日本加息了，但日股继续涨，日元继续跌，美元和人民币兑日元的汇率又要往30年新高或历史新高的方向走了，非常有意思。我个人猜测原因有可能是这次加息雷声大雨点小，相当于加了个寂寞。

一边加息一边日本央行继续印钱购买日债，与美联储一边加息一边印钱偷偷给银行放水可谓异曲同工，大哥不说二哥。

一个不可靠的预测:

日本人又在发挥传统本领忽悠美国爸爸了。华尔街要求的是日本央行快速大幅加息，不是现在这样的假动作。

看看两个月内日本政坛是否再次发生重要官员因为贪污之类的罪名被东京特检所拿下的事件，就可以知道华尔街是否满意这次加息了。

Ps: 非常难预测的原因是因为日本持有大量的美债，而日本官员是否有胆量卖美债回来救日元（今天10年期美债收益率又往4.3以上走了，不知道是谁在卖），是谁也无法预测的事。

所谓日本会卖掉在国外的投资回日本是一种很搞笑的说法，产业资本在乎你这0.1%的利率吗？呵呵

以下为以前的旧贴。

中国韭菜们自认为艺高人胆大的，可以去日股玩玩刀口舔血，但是被埋了的时候也不要喊冤。

人民币兑日元创历史新高20.9440

2024年春节长假期间，日元兑美元已经又一次跌破150，人民币兑日元也悄然无息地创了历史新高20.9440。但是，非常诡异的事情是，到目前为止我还没有看到任何一家财经专刊讨论这件事情。

我个人有两个猜想：

1.日本经济大好，日本股市会像美国股市一样进入十年牛市。

2.美国马上就要收割日本了，华尔街资本在这两年内已经潜伏进了日本股市，待日本股市大涨之后，驻日美军和东京特检所出面让日本加息，然后日元升值，华尔街顺势卖出日股然后换美元，真是赚翻了。

你相信哪一个？

顺便贴一下我的原创旧文。最近被人多次抄袭（不注明原作者），又没有精力去维权，有点郁闷。

再次重复一遍，我写这些文章只是兴趣爱好，我的文章同意转载，但是转载时请注明原作者“无聊的海上闲”，尊重我的智力劳动。

谈谈日本的经济

当年中日韩三国自贸区的计划，是日本经济的最后一次机会。现在么，同行是冤家，中日两国以汽车为代表的主要工业产业正处于直接拼杀、你死我活的进行时状态，中美两国已开始有互相勾兑、吃小日子过年的趋势。

近来，日股规模重返亚洲第一，但日元兑美元汇率即将重新跌破150，同时人民币对日元汇率即将创出历史新高。

日本这头猪已经去毛洗好，干干净净，最迟2024年下半年华尔街就会下手动刀，然后享受大餐了。

现代西方资本主义世界是一个体系，日本是这个体系中的一环，中端产品生产国。现在的日本本质上就是美国手下的一个苦力，美国转移给日本一些技术，然后在日本建立工厂利用日本的人力资源进口原材料生产出产品供给美国消费，这就是上个世纪60年代以来日本经济“崛起”的真相。

美国随时可以使用各种盘内和盘外招，掐断日本的技术供应，打断日本的技术升级，让日本跌回原形。

日本先天条件上与中国最大的不同，就是日本的原材料，能源和粮食几乎全部需要海运进口，控制世界海运的美国海军可以轻易地掐断。而中国的原材料（绝大部分），能源（因为有煤炭）和粮食供应基本上可以自保，因此美国无法拿捏中国。俄乌战争爆发以后，中国又多了俄罗斯这个巨大的能源和原材料供应基地及工业产品目标市场，美国更是毫无办法。

金融上日本更是一个神奇，本质上是美国养着的一头猪，需要时就来割几片肉。号称日元“”可自由兑换”，日本自己负债率超高，国债与GDP的比值已经达到250%还多，日本国债主要是日本央行在买，但与此同时还是美国国债的境外第一大持有国。

如果日本是一个独立自主的国家，符合逻辑的操作就很简单，即卖掉美债换回日元，买回日本自己的国债然后注销，国债就可以大幅降低下来，减轻国债负担后就可以大幅加息对抗美元的虹吸了。但是，日本这样的被占领国只能哀嚎……臣妾做不了，臣妾做不到。

2008年以来，地主家也没有余粮了，美国对日本经济的策略是准备杀猪吃肉了。所以，日本的发展就到了天花板了。

在美国和中国的上下夹击下，日本一个一个的优势产业走向溃败。最近这10多年来，日本已经丢失了半导体，电器，汽车，造船等等产业阵地，而且在可见的将来将继续失败下去。

可以预见，中国和日本的人均GDP将于10年之内在25,000美元之处会合，然后打个招呼，各自往各自宿命的方向继续前进。

请关注我的今日头条号和微信公众号，名字都是“无聊的海上闲”。

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美国现在的做法就是，股市上用偷偷放水的表内和表外资金堆出一番繁荣景象，然后各种嘴炮降息搞预期管理，实际上是在盯着东方神秘大国的状况，希望对手先一步受不了崩溃掉。

美元加息已经加不动了，2024年1月美国国债已经突破34万亿了，而且还在直线上升中，看不到下降的可能。今年仅仅是国债利息就够美国喝一壶，还有大约8万亿美元的国债到期需要卖新还旧。2023年死了几个银行以后，美联储已经在给买了大量美国国债的其他美国银行偷偷地定向放水了。

美国2023年几乎所有的生产指标都是萎缩的，只有消费指标是增长的，那真相只有一条，就是借钱消费，虚假繁荣。

美国现在就像是一个家庭，2023年的年收入只有44万元，支出却有61万元（其中还网贷利息就有6万元），当年的窟窿就有17万元，全靠借钱补上，并且已经欠下累计340万元的网贷。2024年的支出还要上涨，收入可能还要下降，然后光利息就要还10万元，有100万元的网贷到期需要借新还旧，但是找谁借还没有着落。

那么今年怎么过？

要么到外面抢（发动战争），要么买彩票突然中了大奖（出现工业革命级别的科技突破）。如果都不行，只有卖房子卖地（战略收缩）。

所以说，美国国债现在就是悬在美国和美联储头顶上的地上河，随时都有溃堤的可能。如果要解决34万亿美元（还在不断上升中）的美债的问题，只有三条路 :

第一条是欧亚大陆再次发生世界大战级别的自我摧毁，然后美国居然还能不卷入战争，至少前期不卷入战争，坐收渔人之利。现实的情况却是美国的世界霸权处处漏风，乌克兰战场和中东战场眼看着形势都很不妙，小小的胡塞武装都敢封锁红海了，南美洲还有委内瑞拉在捣乱。可谓理想很丰满，现实很骨感。

第二条路是美国在当前的科技封锁战中彻底击败中国，中国永远也造不出先进芯片等等高科技产品，美元继1970年代由“黄金美元”顺利转化为“石油美元”后，再次顺利转化为“高科技美元”。这条路好像也没走通。

上两条路都不行的话，就只剩下第三条路，美元贬值。其实1970年代黄金美元崩溃转化为石油美元的时候，已经发生过一次。当前，黄金期货的价格达到历史新高，突破2000美元每盎司并稳住，这就是世界货币美元即将再次大贬值的一个实实在在的信号。

美元的贬值也有两条路径:

一条是不可控贬值，俄罗斯，阿根廷等等都表演过。如果发生，美元必然丧失全球货币霸权。

另一条是可控贬值，如同1970年代的美元大贬值（标志是以美元计价的黄金价格成倍上涨，布雷顿森林体系下的黄金固定价格是35美元每盎司）。这就需要我们作为不受美国控制的世界第二大经济体（其实实体上已经是第一大）的配合。而我们是否配合，配合到什么程度，需要看美国能拿出什么筹码。

这里顺便说一句，前段时间某海归“经济学砖家”建议中国政府2024年调控CPI突破6%，并放开楼市价格上涨，是实实在在的内奸行为。

某东方大国现在稳坐钓鱼台，正等着美国霸权自爆的那一天。我相信，2024年肯定会在世界历史上留下浓重的一笔。

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现在的蓝星上，实质上是有一个隐型的统治着整个世界的世界政府的，这个政府就是美联储，这个世界就叫资本主义世界。

美联储代表国际垄断金融资本集团以美国为马甲，其统治世界依仗的是四个霸权: 科技霸权，军事霸权，金融霸权（美元霸权）和文化霸权。

其中最重要的是军事霸权和美元霸权。

美元霸权的基石是石油美元。其原理是全世界的贸易80%以上都需要通过海运进行，美国通过与沙特为首的中东产油国合作，要求其出口的石油（当今世界上最重要的大宗商品，工业的血液）以美元结算，对不服从者以美国压倒全世界的海空军力量围追堵截，或直接消灭，从而控制了全世界的贸易，并以此为基础，借助华尔街之手进而控制了全世界的金融，也就控制了世界各国的经济命脉。

然后，美联储代表的国际垄断金融资本集团通过控制世界人民的钱袋子来吸血全世界，直接方式就是通过美国政府发行的美债。

美债的总额从上世纪六七十年代的几千亿到现在的几十万亿的量级的过程，就是国际垄断金融资本集团用几乎无成本印刷的绿纸掠夺世界人民财富的过程。

每隔几十年美债的总额就要上一个数量级，相应由美联储印刷出来的美元流通全世界的过程，就是美国无偿地掠夺世界各国的资源、产品和服务的过程。而且，最近几十年来，贪婪的国际垄断资本集团觉得还不够，还利用美元潮汐的方式，借华尔街之手二次掠夺世界人民剩余的财富。

70年代的时候，石油的单价是一点几美元一桶，作为实质上的世界央行，美债总额只要几千亿就够了，世界经济正常运行，美国照样过好日子。90年代到10年代，石油的价格在几十美元一桶，美债总额就需要十万亿这个级别了。凭借美国强大的军力和引领世界的科技，美国成功的完成了美元单位数字上调一个数量级的转换，全世界的人都捏着鼻子接受了。世界经济仍然正常运行，美国仍然过着好日子。

2024年，美债已经达到30～50万亿的级别。只要在未来的几年内，石油平稳的涨到100-150美元左右一桶的价格然后稳定下来，而且美国的军力仍能确保美元是世界石油贸易的主要支付货币，美国就一点事情也没有，好日子继续过下去。

奈何现在出现了中国这个bug，美国的军事霸权已经出现了强劲的敌手。从现状看，凭借300年的厚势积累和两次世界大战加冷战胜利者的战争红利，估计五到十年以内美国还没有大问题的，可以撑得住的。十年以后就难说了。

然后我们来说说目前美元霸权的主要对手人民币。

总有人说人民币是不可自由兑换的货币，所以人民币是有缺陷的，人民币不能扩大国际储备份额就是这个原因。这实际上是一个经典的话语陷阱。

所谓的“自由兑换”就是一个假命题。

什么叫自由兑换？自由兑换的本意是拿着钱庄和银行发行的纸钞去发钞银行可以自由兑换黄金和白银，因为黄金白银在历史上才是真正的世界通用货币。

但是，按照目前的西方经济学骗子的定义，所谓的“货币自由兑换”，是允许拿着美元等所谓可以“自由兑换”的货币（以及当前美元主导的后布雷顿森林国际货币体系下的其他附属货币如欧元、英镑、日元、瑞士法郎等），去一个国家的央行（或其下属的商业银行）要求可以无条件和无限额的任意兑换该国的货币，或者要求用该国的货币无条件的任意兑换美元，尤其是在资本项下。

那么问题来了。

任何一个国家是否可以宣布自己的货币有“自由兑换”权，然后拿去美联储要求无条件的任意兑换成美元，美国会换给你吗？答显然是否定的。

所以，目前所谓的“货币自由兑换”，不过是美元的单向自由兑换权。目前所谓的货币国际化，不过是在美元控制体系下的伪国际化。这种国际化，不要也罢。

人民币的真正的国际化和可自由兑换，一定要走出一条新路，也一定能走出一条新路。

目前的人民币国际化，有三条可行的道路：

第一条道路，就是有许多公知鼓吹的美元体系下的国际化。具体而言，就是由中国央行单方面放开和担保美元资本项下的可自由兑换，如同阿根廷，俄罗斯，印度，香港，韩国，日本，以及东南亚危机前的泰国等等一样。其实质，就是将人民币作为美元体系下的附属的二等货币，美国进一步巩固其全球货币霸权。

第二条道路，就是中国通过与各国不断地签署货币互换协议，最终在东南亚，非洲，阿拉伯地区将美元挤出，成为当地实质上的储备货币，当地政府和央行单方面的保证人民币的自由兑换权。而在全世界，欧元等也摆脱美国美元附属货币的地位，全球形成美元，欧元，卢布等几个货币区，美元失去全球货币的地位。

第三条道路，就是经过无数斗争和妥协，美国最终和中国达成无限货币互换协议，美联储和人民银行共同担保。或者设定一个限额数字，例如3万亿美元互换规模，五年一续吧。就是说双方共同担保人民币可以任意兑换美元，美元也可以任意兑换人民币。这是真正的G2模式，可能性也存在。

最后，说一说我最近的一些思考：

美元霸权倒掉以后的世界会是什么样的呢？

我觉得不可能是简单的人民币取代美元在世界上的霸权地位，世界人民也不需要另一个美元霸权，演绎出又一个屠龙少年终变恶龙的故事。

我个人觉得，将来50年的世界再也没有单一货币的霸权，只有几个金融强国，其中美元仍然占有世界30%左右的国际贸易货币份额和储备货币份额，人民币占据30%左右的份额，欧元卢布和其他货币占据剩下的约40%的份额，形成一个相互制衡的动态平衡。

这样，每一个金融强国为了保持住强国地位，都必须严格控制自己的货币发行量，再也无法以超发货币和货币潮汐的方式收割全世界，让国际贸易中的交易货币恢复到它的本来面目，就是商品交易的中介，让现在这个货币失衡的世界重新恢复到平衡。

至于有人说中国因为贸易顺差无法向外输出人民币，就当一个笑话看就好。人的智慧是无穷的，要找到一个解决的方法也是很容易的。例如，现在中国银行向沙特的银行发行人民币贷款，这就是以公平合理的方式输出人民币的一种方式。

另，统一回复：

美元体系下的“自由兑换”就是个伪命题，其实质只是“美元的单向自由兑换权”。我在知乎写了很多回答，在每个回答的后面都会贴上我的这篇文章，其实就是要说这句话，希望让更多的人明白这个道理。西方经济学其实不是科学，实质上是一种用数学过度包装的统治世界的武器。鉴于被西方经济学忽悠残了的人太多，特写此篇以正视听，不一一回复评论。

就日元加息这个话题上，很多自媒体的解读都不对。有些自媒体是真不懂。有些则是故意博流量。毕竟在经济领域，尤其是日本这个话题上，正确的，受众未必喜欢，没流量。错误的，受众反而喜欢，有流量。而相当多的自媒体只是为了博流量，正确与否反而不那么重要。

作为在日本拥有持仓的我，忍不住上来说简单两句。

首先很多人忽略了日本央行的讲话。日本央行不只是加息这么简单，还有一系列配套措施。在提高短期利率的同时，日本央行明确表示，不会放弃购买日本国债。那么短期利率即使上升，日本长期利率也不会动，甚至长期利率还会因为日本央行的购债而下降。这句话一出，所谓日元加息收紧全球流动性，这种可能性直接排除了。

另外，日本央行还提到了，对于后续是否继续加息，要密切关注经济走势，而且央行政策会大幅滞后于经济。这也是非常重要的讲话，很多人直接忽略了。

其次，日元流动性对全球流动性的影响，相对是较小的。全球流动性的锚是美元。美元既然明确不加息，那么全球流动性至少不可能继续收紧。

最后一点也是很多人忽略的。对于欧美日这样的发达经济体，初次加息，基本都是买点。尤其是日本这种17年来首次加息的经济体。因为日元加息，是央行确认经济走出通缩，是央行确认经济在恢复。这种时候往往是经济复苏的前中期，远远不是周期的中后段。

意味着？利空变成利好，人家日经225指数今日从低点负百分之零点84，到现在涨0.42%。

一开始以为日本央行解除负利率政策，日元会往上升，可是恰恰相反，现在美元兑日元盘中又拉升了，日元贬值。

这市场的微妙性真的不是可以从表面的文字参透的。

由于日本今年的春斗，也就是各大知名企业的薪资谈判上涨薪幅度强于预期，日本央行于今日结束的三月份的会议上决定退出负利率。

不过有机构认为：日本加息也难以吸引资本回流，日元或称34年来的新低。

该机构不认为政策正常化会导致大规模的资本回流日本，因为加息已被充分定价。

可以解释为什么美元兑日元升至三月六日以来的高位。

日本央行认为日本经济可能继续温和复苏，预计通胀率在2024年才能将超过2%。核心的CPI通胀有望逐渐增加，日本央行暂时继续维持宽松的货币环境。

更有投资者认为：

日本央行推出负利率和结束收益率曲线控制的决定是对通货紧缩正在消失的一个积极认可。

从负利率到0的门槛相对来说比较低，而从负利率到百分之0.5或者0.25%至有点困难。结束负利率并不意味着利率会越来越高。

也有高级宏观策略师认为：

日本央行行长在2024年剩余时间准备采取何种措施？在接下来的几个月里，日本央行将继续观察数据。

但日本央行是否想要发出鹰派的威胁，来稳定日元汇率？

目前来说还无法预测。

不过有投行表示：

日本央行不太可能连续加息，日经有望延续涨势。

日本和美联储仍然存在收益率差异。缩小美国和日本收益率之间的巨大差异的更大一部分，将来自于美联储方面，而不是日本央行。

也就是说日本央行在等美联储降息。

负利率的时代的结束是对日本经济复苏的肯定。

日本央行计划在3月18日到19日召开会议，决定是否结束持续了多年的负利率政策。如果结束负利率政策，这将是日本央行自2007年2月以来，时隔17年首次加息。此举对日本经济发展的作用不会很大。

日本的工资涨幅仍然没有能够赶上物价涨幅，就此宣布已摆脱通缩有些操之过急。

对日本经济来说，结束负利率是一把双刃剑，经济界对此是期待与担忧并存。

市场对此应该是期待和担忧并存。作为金融机构比如银行，当然会希望尽快提高利率，但对于出口相关产业来说，结束负利率，意味着日元可能上涨。作为出口行业、不动产行业，当然希望利率越低越好，这些行业就会担忧。如果负利率取消，日元升值，进口产品价格就会下降，能起到抑制通胀的作用，对一般消费者影响不会很大

日本加息，这需要注意的是：

1、它是日本央行17年来首次加息；

2、它终结了日本约11年的超宽松货币政策；

3、它就是今后日本央行今后，不会当日本政府大债主，还有一堆日本企业的大股东了！

需要注意的是：日本由于长期执行无息的货币政策，全球很多资金都是借道日本来做加杠杆。

比如100万的金融资产去日本贷款，得到80万额度，用这个额度去购买年化收益5%的美债，

再把这80万的美债继续做抵押，再贷款64年万额度，再次购买美债，如此循环。

那么现在日本决定解除负利率政策。日本央行将政策利率设定在0%至0.1%区间。这是日本央行自2007年2月以来，时隔17年首次加息。

日本真的加息了，那么之前因为无息加的杠杆会有部分开始降低杠杆，把本金归还。

那么这个过程会从全球抽走流动性。

日本加息的原因大概是：既然将近20多年，日本社会一直这么死气沉沉，不管日本央行怎么印钱，日本的物价就是不涨，不管政府怎么搞基建，物价总是不怎么涨，年轻人也总是拿不到钱，只能过低欲望生活，为啥日本不继续保持，现在要加息了呢？

因为现在日本的物价，突然涨了！

为啥会涨呢？

先是国际形势发生了很大的变化，因为俄乌战事爆发，国际油价动荡很激烈，这油价一动，带动了一大堆东西，像粮价啦什么的。

于是物价就上涨了。日本为了应对物价上涨，于是就加息了！

日本央行这波操作，可谓是金融界的“大动作”。首先，解除负利率政策，这就像是从一场漫长的金融梦境中醒来。负利率政策，简单来说，就是银行存钱还得给银行付钱，听起来是不是很神奇？但它的确在过去的17年里帮助日本对抗通缩，刺激经济增长。

现在，日本央行首次加息，这意味着几个重要转变：

1. 经济信心信号：加息通常表示央行对国家经济的信心增强。日本央行此举可能意味着他们认为经济已经足够强劲，可以承受更高的利率。

2. 货币政策正常化：这是货币政策正常化的一部分，和世界其他主要央行，如美联储和欧洲央行的政策方向一致。

3. 日元影响：加息可能会提振日元，这对出口可能会有一定压力，但对进口和消费者信心可能是好事。

4. 股市和债市反应：投资者需要关注股市和债市的变化。加息通常会导致债市下跌，而股市的反应则取决于市场对未来经济增长和企业盈利的预期。

5. 通货膨胀考量：这一政策变动可能也与对抗通货膨胀的考量有关。在全球范围内，许多国家都在应对高通胀问题。

6. 中产阶级视角：对中产阶级来说，加息可能意味着存款收益的增加，但如果借贷成本上升，那么贷款（如房贷、车贷）的还款压力也会增大。

总的来说，这是一场需要细心观察的游戏。日本经济的这步棋，不仅影响着国内市场，也牵动着全球经济的神经。作为知乎上的回答者，我会继续关注这一政策的后续影响，并及时分享我的见解。

这次加息，对于日本央行而言是自2007年2月以来的首次，时隔17年。这不仅标志着全球经济都告别负利率时代，也意味着日本经济和金融环境都进入了新的阶段。

“日本抗击通缩成功，为全球其它经济体提供了宝贵经验。”此类评价至少在字面上都没错，但实际上市场反应也仅就于此。

日本债市表现淡定，历史上每次日本紧缩政策都导致人们担心的所谓套利交易（Carry trade），资金逆流诱发的冲击根本没有发生，甚至抢跑的日元在会议后反而重新走软。

日本加息对市场肯定会产生一定的影响，尤其是会导致股市的下跌压力。在汇市方面，日元可能升值；在债市方面，国债收益率可能上升。

但是这些影响可能有限，有很多原因，最重要的一点就是因为我们看到日本的负利率政策，它覆盖的负利率存款范围相当有限，因为它针对的是日本的超额存款准备金。在去年下半年的时候，实际上只有5万亿日元（大概300多亿美元），所以对于市场来说，它的影响比较有限。

意味着什么呢？

本来以为日元会升值的，不成想会升了一个寂寞。所以说：

经济财经汇率走势的预测往往都是撞大运。

一周前买了一点日元，估计会和美元加息的走势一致的，但是市场就是会给你一些惊吓的意料之外。所以说，个人和市场的搏击，往往以个人的失败而告终。

市场会永远存在，而我们输几次就不再存在了。

值得关注的信息是，他会不会持续的加息？都说日本经济要被收割，看来是媒体或者自媒体的自嗨式宣传。

敬畏市场，敬畏财经，庄家是谁，搞不明白。

这个阶段，日本接下来是没未来了，包括经济

日本从现在看，就是老美的一个经济殖民地，美国还是会继续驯化日本，就是准备让日本当桥头，就看日本和美国怎么拉扯

如果日本拉扯不过美国，日本是美国的经济殖民地，要被继续驯化，这阶段内，日本没有未来，准备当炮灰

（补充一句，资本给日元的投票是今日大跌）

日本一直是美国的血包，给美国输血，一直是对抗中俄的桥头堡，日本为什么90年代后不发展了，是因为苏联解体，美国开始吸血这些血包。苏联解体之前，美国一直是让对抗的前排发展的。

现在这个阶段，反脱钩已经准备好了，中低端一直加量买咱家的，养着底层民众，已经是西方离不开东方的时候了

大国打仗的时候暂时不会在乎经济，要的是赢和战略意义

主要现在是在争取欧洲战略自主，欧洲最好和俄罗斯谈，不然北约欧盟都底没，都要变成散装，欧洲就是案板上肉，美俄谁赢了都是肉

3月19日七哥直播 以上

最近，日本宣布重磅消息，要加息了。

日本将结束长达17年的零利率政策，进行加息。这意味着日本经济终于走出通缩。

过去30年，通缩一直都是最困扰日本经济的因素，日本老百姓不愿意消费，导致物价不断下跌，这进一步遏制了大家的消费欲，因为人人都觉得未来买东西价格更便宜。

所以，日本不断下降利率，希望推动温和通胀，可是一直收效甚微。近年，日本的物价终于出现难得的上涨，日本终于看到走出通缩的曙光。

日本加息也意味着日本经济开始全面爆发，近一年，日本的楼市、股市、就业率均创新高，日本停滞30年的工资也开始大幅上涨，前几日，丰田公司宣布要给员工涨薪5%。

现在，日本各行各业非常缺劳动力，日本的楼市和股市都让投资者赚了大钱。所以无论是赴日求职，还是到日本投资经营，现在都是红利期。

这意味着日本经济的基本面有了好转。这次从负0.1的负利率变成现在0到0.1，是符合市场预期的，但是有两点市场可能忽略：一是日本政府取消了再次购买日本股票的ETF的行为，并且取消了购买房地产信托基金的行为，这个对未来市场的影响会比较大一点。从整个市场的盘面来看，有比较大的变化。第一个日均指数出现一个上涨，第二个日元的汇率不仅没有上涨，反而出现了下滑，大概短时间下滑了0.45%，这个幅度是比较大的，也就是说这次生息表明了日本的投资市场消化了这次生息行为。

从种种迹象分析，整个生息是建立在基本面改善的基础上，所以未来一段时间可能日股短线当中有调整，但是是一个上车的机会，日元汇率未必会出现一个明显的走强。

日本央行在2016年引入了负利率政策，目的在于刺激经济增长通过降低借贷成本来鼓励更多的投资和消费。然而，这一政策现在已被取消，表明日本央行正在逐步回归更传统的货币政策路径。解除负利率政策后，金融机构如银行将能够提高其贷款利率，这可能增加它们的盈利能力，但同时存款利率的上升可能会减少消费者储蓄的动力。对于出口和不动产等敏感于利率变动的行业来说，利率的上升可能导致贷款成本增加，从而抑制这些行业的经济活动。至于日本国内经济方面，尽管2023年日本的实际GDP实现了1.9%的增长，但这是在疫情期间相对较低基础上的增长，目前这一优势正逐渐淡化。因此，日本央行的政策转变可能是为了适应经济恢复的新阶段，并试图实现更加可持续和平衡的增长。

我们可以分阶段来回答这个问题。首先，我们可以从日本央行解除负利率政策并加息的意义开始探讨。

第一阶段：日本央行解除负利率政策并加息的意义

一、经济影响

刺激储蓄与投资

日本央行解除负利率并加息，意味着存款利息上升，可能会引导居民和企业将资金更多地投入到储蓄中。同时，贷款利率的增加也将对企业和个人的投资活动产生一定影响，可能会抑制部分过度投资，使资金流向更为高效和合理的领域。

抑制通胀

加息通常被视为对抗通胀的有效手段。通过提高借贷成本，日本央行旨在减缓货币流通速度，进而稳定物价。这一举措有助于防止通胀预期的进一步上升，维护经济的稳定增长。

影响国际金融市场

作为全球第三大经济体，日本的货币政策调整往往会对国际金融市场产生重要影响。加息可能导致日元升值，影响日本的出口竞争力，同时也会对全球资本流动和汇率产生一定影响。

二、政策背景

国内经济状况

日本央行在决定解除负利率并加息时，必然充分考虑了国内的经济状况。包括经济增长率、失业率、通胀率等关键指标的变化，以及这些指标对未来经济发展的影响，都是央行制定货币政策的重要依据。

国际环境

国际经济环境的变化也会对日本央行的货币政策产生影响。例如，主要经济体的货币政策走向、全球贸易形势以及金融市场动态等，都可能成为日本央行调整货币政策时考虑的因素。

第二阶段：市场反应与值得关注的信息

一、市场反应

股市与债市

日本央行解除负利率并加息后，股市和债市可能会出现一定的调整。投资者需要重新评估风险收益比，可能导致股市出现波动，而债市收益率则可能随之上升。

外汇市场

加息往往会导致本币升值。因此，日本央行加息后，日元汇率可能会上升，这将对日本的出口企业产生一定影响，同时也会影响国际资本流动。

二、值得关注的信息

央行政策声明

央行在调整货币政策时，通常会发布政策声明来解释其决策背后的逻辑和预期效果。因此，日本央行的政策声明是值得关注的重要信息之一。通过解读政策声明，我们可以更好地理解央行的政策意图和市场影响。

经济数据

经济数据是评估政策效果和市场反应的重要依据。我们需要关注包括GDP增长率、通胀率、贸易数据等在内的关键经济指标，以评估日本央行解除负利率并加息后的经济影响。

专家观点

经济学家和市场分析师通常会对央行的货币政策调整进行解读和预测。他们的观点可以为我们提供不同的思考角度和参考意见，有助于我们更全面地理解政策变化和市场动态。

第三阶段：日本央行政策调整的可能影响与应对策略

一、对国内经济的影响

消费与投资

加息可能增加消费者的储蓄意愿，减少非必要的消费支出，从而对消费市场产生一定的影响。同时，投资成本上升可能会使得部分投资项目被重新评估，对投资活动产生一定的抑制作用。

企业运营

对于依赖低成本融资的企业来说，加息可能会增加其运营成本，影响盈利能力。企业需要调整经营策略，优化资金结构，以应对加息带来的挑战。

二、对国际经济的影响

全球金融市场

日本作为全球经济的重要一员，其货币政策的调整可能对全球金融市场产生溢出效应。加息可能导致全球资本重新配置，影响国际金融市场的稳定性和流动性。

贸易关系

日元升值可能使得日本的出口商品在国际市场上价格上涨，影响出口竞争力。同时，加息也可能导致进口成本上升，对贸易关系产生一定影响。

三、应对策略

政府层面

政府可以通过财政政策、产业政策等手段，对受加息影响较大的行业和企业给予支持，促进经济的平稳过渡。

企业层面

企业应密切关注货币政策变化，加强风险管理和资金规划，调整经营策略以适应新的市场环境。

个人层面

个人应合理规划家庭财务，平衡消费与投资，增强风险意识，以应对可能的经济波动。

通过以上三个阶段的回答，我们较为全面地探讨了日本央行解除负利率政策并加息的意义、市场反应、值得关注的信息以及可能的影响与应对策略。当然，这个问题涉及的内容非常广泛，我的回答可能无法涵盖所有的细节和观点。但希望通过这样的回答，能够为大家提供一个较为全面和深入的分析框架。

意味着，日本今年日债危机彻底被拉爆，日本今年经济大量崩溃，大量优质资产外逃，日本从世界前二十消失，这一切只要今年一年就能完成

日本央行决定解除负利率政策并首次加息，意味着日本货币政策的正常化进程迈出了重要一步。这一决策可能基于对当前经济状况的评估，以及对未来通胀预期的信心。以下是一些值得关注的信息：

1. 经济复苏：日本央行可能认为经济已经足够稳健，可以承受加息带来的影响，这表明日本经济可能正在复苏。

2. 通胀预期：加息可能是基于对未来通胀预期的信心，表明日本央行希望推动通胀率向其2%的目标靠拢。

3. 货币政策正常化：这是日本货币政策正常化的信号，意味着日本央行可能逐步退出长期的宽松货币政策。

4. 汇率影响：加息可能会增强日元的吸引力，导致日元升值，这可能对出口导向型的日本经济产生影响。

5. 市场反应：市场对加息的反应值得关注，包括股市、债市和汇市的即时反应，以及长期影响。

6. 国际影响：日本作为全球第三大经济体，其货币政策的变化可能会对全球金融市场产生影响，特别是对亚洲邻国和全球投资者。

7. 政策连续性：日本央行未来是否会继续加息，以及加息的频率和幅度，都是值得关注的问题。

8. 政策工具调整：日本央行可能会调整其政策工具，包括对量化宽松和收益率曲线控制的调整。

这些变化可能会对日本乃至全球经济产生深远影响，因此需要密切关注日本央行的后续政策动向和市场反应。

首先此举标志着日本央行结束了自2013年以来实施的超宽松货币政策，即量化宽松（QE）政策，这也是全球唯一的负利率国家正式退出负利率时代，这一政策的转变意味着日本央行对经济前景的看法发生了积极变化，认为经济已经足够强大，能够承受利率上升的影响。

但是我们不难看出日本长期以来一直面临通货紧缩的问题，这也是负利率政策实施的一个主要原因，小日子想通过提高利率，于是就有了日本央行希望鼓励储蓄和投资，从而推动物价上涨和通胀，此外日本央行预计通胀率将在未来逐渐增加，朝着实现价格目标迈进，这也意味着央行希望通过货币政策来刺激经济增长和物价稳定

内容提要：

周二日本央行做出了17年来第一次加息的决定。日本央行为何会在犹豫了半年之后决定加息？日本结束货币宽松政策转而加息，对日本经济有什么影响？日本货币政策转向对亚太地区有何影响？

一、周二日本央行做出了17年来第一次加息的决定。

3月19日，日本央行在货币政策会议上决定解除负利率政策，结束了其超激进的货币刺激计划。

经过外界数月的猜测，日本银行的大规模货币宽松政策终于迎来了巨大的转折点。因为周二日本央行做出了三个决定：

一是将政策利率--无担保隔夜拆借利率区间，从-0.1%调整为0%至0.1%。

这是自2007全球金融危机以来的首次加息，也是在日本走出二十多年通缩，从去年开始进入经济上升周期之后，朝着其渴望已久的货币政策正常化迈出的一大步。

日本银行于2016年2月引入负利率政策，对金融机构存在日本银行的部分活期存款适用-0.1%的利率。虽然将-0.1%定为政策利率，但在变为无担保隔夜拆借利率的基础上诱导至0～0.1%左右。

二是决定结束其他非正统政策。

包括其收益率曲线控制计划，即旨在压低长期利率的长短期利率操作，该计划允许债券在窄幅区间内波动，比如收益率曲线控制、YCC，还决定停止购买交易所交易基金(ETF)等风险资产，因为它们已经“履行了自己的职责”。

YCC是日本央行于2016年9月引进、成为大规模货币宽松支柱货币工具。此前日本央行将短期政策利率定为-0.1%，长期利率的引导目标定为“0%左右”，为了使利率处于低水平，日本央行一直在买入大量国债。

购买ETF和房地产投资信托(REIT)的决定是日本银行于2010年推出的。与偿还后余额减少的国债不同，除非出售，中央银行通过货币政策买入持续存在风险的资产是极为罕见的。

日本银行透露，截至2023年9月末，持有ETF的账面价值约为37万亿日元，在股价上涨的背景下，账面收益目前已增至30万亿日元规模。自2022年6月以后，REIT一直没有买入，因此预计对市场造成的影响或将有限。

三是决定将继续购买长期政府债券。

日本央行在会议决议中还表示，即使在决定结束其他非正统政策后，仍将继续以与此前大致相同的金额维持长期国债的买入，并表示将在目前每月买入6万亿日元左右国债的基础上，今后仍然将按计划买入一定的金额。如果长期利率急剧上升，不管每月的预定金额如何，都会采取灵活增加国债买入等措施。

二、日本央行为何会在犹豫了半年之后决定加息？

2022 年俄罗斯入侵乌克兰之后，全球各地受地缘政治的影响，能源和大宗商品价格飙升，欧美通胀急剧走高，为控制通胀，美联储和其他央行相继多次提高了利率。

但日本经历了二十多年的通缩，经济正处于从通缩尾期向经济繁荣期转变的关键关口。因此，尽管通胀率也一度超过4%，但日本央行仍小心翼翼地将主要利率保持在零以下，这是自2016年以来一直维持的水平。

日本央行的负利率和大规模资产购买政策，旨在在停滞和通货紧缩的“失去的几十年”之后，启动经济增长和物价上涨。

由于负利率，意味着银行因将资本存放在日本央行而蒙受损失，因此该政策旨在鼓励它们向企业提供贷款。

该政策还大幅削弱了日元兑美元汇率，这对出口商来说是个好消息，但对消费者来说却不是，因为它使进口变得更加昂贵。

日本银行一直表示，如果有望持续稳定地实现2%物价目标，将考虑修改包括解除负利率在内的宽松政策。此前由于不确定是否会有更广泛的工资增长或更强劲的国内需求，日本央行不愿意匆忙决策。

近两年来，日本的通胀率一直处于或高于日本央行2%的目标。但日本央行希望有更多证据证明工资上涨和通胀，是由需求而不是暂时因素推动的。

目前，日本消费者物价指数同比涨幅持续超过2%，推动物价上涨的因素也从暂时性的原材料涨价转移到了反映人工费的服务上。日本银行在决议中得出结论称，2%的物价目标“已形成持续稳定实现的状况”，负利率等框架“发挥了作用”。

最后一块拼图似乎出现在3月15日，上周五。当时日本最大的工会与企业经过多轮谈判，获得了自1991年以来最大的加薪。

3月15日，日本的全国工会组织“日本劳动组合总联合会”公布的2024年春季劳资谈判的第一次统计结果显示，为工会会员争取的提高基本工资和定期加薪加起来的工资增长率平均为5.28%，是日本工人自1991年以来首次加薪超过了5%。

日本央行行长植田和男周二在新闻发布会上表示，工会为工人争取了超出意外的加薪这一结果，是做出结束货币宽松政策决定的重要因素。

NLI研究所高级经济学家斋藤太郎（Taro Saito）表示，此举是“日本央行朝着其渴望已久的货币政策正常化迈出的一大步”。

三、日本结束货币宽松政策转而加息，对日本经济有什么影响？

过去，当日本央行过于急于收紧政策时，经济衰退很快就会随之而来。不过，这一次的加息决定，应该不会对日本经济造成损害。因为日元进入加息通道，意味着日本央行已经确认日本经济结束了长期通缩转向下一个经济扩张周期。

第一、有利于日本银行业增加利润；

第二、有利于国际资本加速流入日本；

第三、有利于日元升值；

第四、有利于延续日本证券市场的牛市行情。

周二日本央行宣布加息之后，东京股市延续上涨势头。日经225上涨262点0.66%，收盘至39,978.50点。

与此同时， 加息也将对日本政府、企业和居民，带来一定的负面影响：

第一、此举将使消费者和企业的贷款更加昂贵；

第二、抬升日本此后发行国债的利率，增加日本偿还新发国债的成本。日本的国债约占国民产出的260%，是世界上最高的国家之一。

第三、此举将增加消费者和企业的今后贷款的成本。

四、日本货币政策转向对亚太地区有何影响？

日本央行要结束宽松货币政策，转向加息，其实此前市场早有预期。但没有预期到的可能是，日本股市上涨，美元大涨；北上资金今天终结连续净流入，转为净流出，且幅度不小，大A股市下跌，韩国股市亦出现了大幅杀跌。

周二，A股市场明显受到了外围影响。上午走势相对较好的市场临近上午收盘时开始走弱，下午个股继续走弱。更为重要的是，外资今天加大抛售力度，最大净卖出一度超出57亿元。这与近期外资的净流入的走势出现了背离。收盘时，上证指数下跌0.72%，深证成指下跌0.58%，创业板下跌1.01%。

韩国股市也受到了影响。该国基金抛售科技股和一些此前因政府推动企业改革预期而飙升的股票。到目前为止，国内基金净抛售了1530亿韩元的股票，外国基金也在抛售。散户投资者是净买家。三星、SK海力士和起亚对KOSPI下跌拖累最大。韩国综合股价指数（KOSPI）今年一度下跌超14%，收盘时，KOSPI下跌了1.09%。

由于加息预期所带来的利差扩大预期，外来资金还将继续涌入日本，推高日本的股市。

从短期来看，由于美国通胀这两个月有所反复，就业市场依然火热，美联储从降息缩表转向加息宽松周期可能还需半年左右的观察期，日本利差微弱的变化对美元指数影响不大。

但从中长期来看，由于日元处于加息周期，美元预期将降息，日元对其他货币中长期肯定会处于强势地位，升值可期。

【作者：徐三郎】