美债规模三十三万亿，额外超发的这些个美元按5%利息，落在美利坚百姓头上是人均每年六万刀。

别说还债，利息都付不起！

世界上最大问题是中房美债。

中房和美债比又是小问题。

所以中美必须倒下一个，才能解决根基问题。

这个不以个人意志为转移，不是你想，中美就不对抗。

影响是2024年底开始我们会有一波经济强周期。如果刚需可以在24年下半年入手一二线城市房子。

24年美债三分之一到了偿付期，而规模早已经过了正常靠gdp偿还的临界点，不会继续无限qe，会玩死自己。降息会从2024年中开始释放流动性。因为再不降美利坚自己要爆。没人能左脚踩右脚上天，美利坚也不行。

加息到今年七月，美利坚国内二手房上涨34%，股市大涨。新钱是部分回流了，老钱看这架势，下一波肯定大通胀，把钱都投入股市房产了。外有新钱吃利息（这个老美不怕），内有老钱买资产。物价飞涨，美利坚民不聊生了已经（美利坚物价指数并不完全体现在工业品和吃的上，主要看房租和油价，这对不仅端影响最大）。美联储在大通胀之前多半会降息。不然通胀+加息，要么违约要么美债突破宇宙。最迟明年年中就有结果。

俄明年大选，不论输赢，俄乌都会画句号。

要么是普京孤注一掷惨胜，要么是换个人上台梭哈惨胜。要么是输了普京中风上吊，选个人出来继续打惨胜。（维持现状停火可能最大，主要看停火协议达成之前乌克兰推不推得动战线，一如当年38线停火）

打完俄乌都需要重建舔伤口。对世界经济是一波利好。这波利好也是24年下半年开始释放。

美元这次潮汐效应没吸死任何一个大国，甚至还把自己差点玩死，rmb第一次有了自己的结算舞台，随着美元降息我们加息并放水，这颗种子会迅速发芽。

当然，今年下半年到明年下半年还会死一批企业，也会有很多人熬不过寒冬。拿不住资产。

我的建议是现在入手黄金，明年六月左右清掉，入手一二线城市房子。金价现在是美元要保持强势地位刻意在压制，明年美元降息前两个月左右金价会一波上涨，消息灵通人士会在美联储降息开始前花费50天左右时间抛出美元购置黄金（现在的445/克是小高点，但并不符合一个战争风险急剧上升的时代黄金应有的地位）

愿意听的可以插个眼，看准不准。

当前世界上最大的问题是中房美债。

不幸的是脱钩双方都没有解决自己的问题。都只是压后了病发时间。某种意义上是我们win了，因为美债问题更大。但另一方面，美利坚依然是世界上最强大的国家，这也是真理。

用直白的话来讲：哪怕老大家问题更大，揍死老二老大家就一切问题解决了。同理，揍死老大，世界上80%问题都解决了。

世界的未来倾向是斗争和对抗，不是和平发展。中房美债顶在头顶奢谈发展，相当于你月薪一万负债一个亿打算靠勤恳打工赚钱清偿债务过上美好生活一样可笑。

短周期内就是三年好景气。只不过是老大老二中场休息喘口气。乌克兰红利出清之后，下一波要么台海，要么中东。必有一战。

我们在下饺子，在大西北造大杀器。美利坚在搞制造业替代，在搞原材料限制。大家都信心满满下个回合或者下下个回合能吃掉对方。

至于更长的周期，这波国运之战我们赢了就是下一个美利坚，一线房价离美利坚核心区域三十万美元每平的大高层差得远呢！要是输了就是另一个俄罗斯，甚至不如俄罗斯。俄罗斯除了莫斯科和彼得堡的房子，也就是车臣首都房子值点钱。

所以长久投资看你下注老大老二哪边能赢。

最新的下注：

据pew（Pew Research Centre）对全球较发达23国最新调查统计，韩国是最看好美国经济的国家。其中83%的受访者称美国的经济实力全球第一，只有8%的人认为中国经济最为强劲。其他比较看好美国经济的国家还有日本、以色列和波兰等。

认为中国是世界第一经济强国的民众比率最高的是意大利，达到55%。其次是越南和巴西，达到54%，包括希腊、西班牙、德国、法国在内的一些欧洲国家也有50%以上认为中国的经济力量强于美国。另50%的澳大利亚民众同样这么看。

有趣的是印度，印度人觉得印度才是世界第一。

所以美利坚逼迫意大利退出一带一路；里根号军舰停靠越南六天以上；就是用政治军事力量震慑抵消这些国家经济亲中倾向。下一个会是巴西。而针对欧盟的牌也会一张一张打出。我们自然也有应对。无需怀疑。

双方差距既不像小粉红认知里那么盲目自信，更不像知乎恨国者描述的那样不可跨越！最终谁赢都不意外。

最鲜明的例子：里根号前面停泊，后脚在同亲美派斗争中胜利并上台的越南总理范明政亲自来华解释。今天越南官网发布正式声明，不论何时，不论何种状况，持续发展长期稳定良好的越中关系，始终是越南d和zf的战略选择和头等优先。

你可以认为家里小粉红是被洗脑了，但你非要认为越南zf也被洗脑了那就是非蠢即坏。

我们在一个多极世界的起点。互联网改变的不止是购物，还有很多传统。

中美谁先崩，就这么简单，一堆炒股的希望停止加息，看着就好笑，美国人加息只有一个目的，拉爆中国布局。

看中美谁先崩，也简单，就是看就业率，特别是35以下就业率，说难听点，中年人死活压根没影响，现在就是拼年轻人就业率，其他数据都是虚的。

我们今年1000万大学生就业率如何不重要，关键是明面又有1000万，后年又有900多万。

现在这个比烂的情况，就是看明年后年，

美国现在体力劳动需求依然没问题，而我们呢？基建单位裁员降薪潮已经开始，说难听点，工地搬砖马上都不够大学生找的了，现在工厂三千多的岗位倒是有，清洁工也有，叠加这个房价，你让大学生去，就是助力烟花力量。

现在中美利差越来越大，如果我们先加息，说明我们挺不住了，美国人更是会继续加息，进一步拉爆我们。

如果美国人先降息，才有可能说明我们有赢的机会。

现在就是决战前夕，谁先挺不住，都要打，打是肯定要打了，只是在哪里打还有得说。

美国经济金融危机太多了，要说没有学到一点点经验也不现实，从数据表现上来看加息周期的痛苦指数变化：痛苦指数=通胀率+失业率；

2022年3月开始加息，当时的通胀率是8.5%，失业率为3.6%；

痛苦指数=12.1%；

顶峰在2022年的6月，通胀9.1%，失业率为3.6%

痛苦指数=12.7%；

截止今年的6月，通胀率为3%，失业率为3.6%；

痛苦指数=6.6%；

从痛苦指数角度来看，美联储的加息短期是有效的，失业率相对稳定的情况下，结合高基数效应，痛苦指数呈现出下降的趋势，沃尔克时期和现在还不同，当时搞通胀率叠加高失业率，货币政策失效，高的痛苦指数必须来一次痛苦的出清，否则不管砸进去多少钱，只能变成更高的通胀。

昨天的回答也提到了沃尔克加息周期内的一个小插曲，80年二季度看着通胀向下走，叠加经济衰退压力，短暂开启了几个月的宽松货币政策，通胀又开始冒头，且美联储的信用受损，朝令夕改 ，政策延续性差，对市场的打击更高。让当时美联储后面不得不更大幅度的收紧货币供应持续一年之久，才把通胀打下来，所谓的行百里者半九十，美联储不太可能在高基数效应得到的通胀而放开货币政策，至少今年不会。

经济决策不是童话故事，既想要抑制通胀，还想维持经济热度，这也是题目中的描述“尽管预计未来至少会出现轻微的衰退”，是不是轻微还不好说，毕竟实体经济对于加息的响应具有滞后性，沃尔克加息停止后，市场的衰退在次年才达到顶峰，很难说未来高利率下，把之前十几年叠加疫情时期超发的货币吸收掉以后，会不会出现市场的收缩，失业率的上升。

届时，可能的一个表现是：通胀稳定+失业率上升，也就是痛苦指数可能会出现反弹，且人们对于通胀的容忍程度略高于失业率，所以有时候在计算痛苦指数的时候，会增加失业率的权重，实际的痛苦指数可能要更大一些。但依旧不会改变美联储的决心，一旦朝令夕改，被迫宽松货币政策，之前的加息成果和建立起来的信用，可能就大受冲击了，当你选择加息的时候，大概已经决定可以容忍一定程度的衰退的。

凯恩斯主义下，利率也是一种筹码，美国过去十几年犯的一个错误就是加息阻力太大，长期维持极低的利率水平，好不容易加息周期来临，疫情冲击又开启过度的量化宽松，伴随而来的是极高的痛苦指数，必须再来一次沃尔克类型的加息。同时高利率是未来刺激经济的筹码，现在加的越多，意味着未来可用的降息幅度越大，代价可能是经济的衰退，但历史上美国经济衰退多了去了，出清似乎也没那么可怕。

本次加息25基点几乎是板上钉钉的事。

市场最值得关注的还是老鲍头的讲话。

老鲍头这次讲话透露出的信息点不少，他认为当下利率已达到限制通胀的水平，但效果还未完全显现，要坚持一段时间。现在完全有理由放慢加息速度，未来加息与否要取决于通胀数据的变化，在逐次会议做决定。

说白了，若是未来通胀数据向好，也就不加了。

另外，美联储内部不再预测美国会陷入衰退，认为可以在失业率不大幅增加的前提下，实现2%的目标，这是比较大的转变。

美联储加息对中国货币政策肯定是有影响的。美联储加息后形成“美元加息-美元升值-人民币贬值”的链条。6月份美联储没有加息，美元指数大幅贬值，人民币随即升值。

中国的货币政策目标之一是保持汇率的稳定。目前人民币对美元汇率是7.15左右。相较今年的高点贬值4000点左右。今年人民币贬值的区间已经够大，央行不大可能允许人民币偏离合理区间。

最近美元指数已经跌破了100大关，从交易的角度来说，这似乎预示着这一轮美元加息，已经是到头了。能跌破100，基本上就意味着这已经是市场的共识了。

而市场的选择和共识，都是要用真金白银说话的，这比打嘴炮的分析要靠谱得多。

虽然目前美国经济从表面看起来比较稳定，但实际上在近期抛出了一系列好于预期、甚至是远超市场预期的经济数据之后，美元指数却破位下跌，这说明市场根本就不看好美国经济的未来，美欧加息周期带来的不利因素大概率将在年内开始全面显现。

但这也足以使7月加息成为最后一次的可能性大大增加。

年初美国中型贷款机构硅谷银行的破产给市场造成连串冲击波。最明显的影响是其他银行股大跌，随后，震荡蔓延全球。

金融市场进入新阶段，开始感受到美联储紧缩周期的威力。

不过现在要说美国加息周期结束，那还为时尚早，但是加息到顶，跟开始转为降息之间，其实还可以拖很久，这也是目前美联储后面最有可能会实施的一个方案，就是加到5.5%的利率水平之后，一直不动，拖很长时间，然后全球一起熬夜。

可能要等到某一方熬不下去之后，才会真正转为降息，拍个大腿说，明年一季度开始降息都算早的。

早说了今年起码加两次。。。

从目前的经济形势看，还要再加至少一次。

现在到处都在开工，房价还那么高，尼玛房子挂出来一天之内20个人买连open house都撑不到就去了。。

可以赌5毛钱今年还会加息，明年底之前不会降。

美国这经济简直好到不可思议，通胀可能会长久化了

现在美国房贷利率一般都7%向上，这个数字在两年前大概是2%+，去年这个时候5%+。

就是这么高的利率，然后房价出现要反弹的的信号了……

观察一个国家是成熟经济体还是发展中经济体主要看是股市发达还是债市发达，欧洲债市发达，因为经济市场基本定型了，没有新机会，都是低风险正常收益。美国股市发达，所以美国仍然还在引领创新前沿，日本经济停滞，所以日本股市半死不活。基本靠商团借债度日。

都说拉美国家步入中等发达陷阱，其实欧美发达国家何尝不是步入了发达国家陷阱？拉美的经济停滞是停滞，你欧美日韩的经济停滞就不是停滞？

接下来可能的转折就是：美国可能同样步入债市主导型经济。这对美国是最好的结果。长期维持高利率就会导致这个结果。

在高利率环境下，因为资金成本高，导致企业的风险偏好降低，不愿冒险的结果就是都去追求低风险收益，而高息国债又正好提供了这样一个绝佳的出口。

美联储的缩表，实质上就是配合美国整体的收缩战略，就好像一个公司决定收缩，首先就要放弃掉那些短期内看不到盈利希望的业务。先把烧钱的研发团队和开拓型项目砍掉。

缩表就是注销债务，原本有很多债务是通过借新还旧不断维持的，现在不维持了，把债还掉就一笔勾销了。

当业务收缩之后，整体的财务报表就会好看很多，这就像大厂一裁员利润立马就上去了，因为放弃了很多纯烧钱的业务。然而不烧钱的后果就是创新乏力，研发都是烧钱的，不烧钱了就只能吃老本了。

日本最近在经历了两年的逆差之后重回顺差，也是同样的道理，顺差的代价是整体经济规模缩减。

当然美国肯定是不甘心的，但是一鼓作气再而衰三而竭，贸易战是第一鼓，新冠是第二鼓，俄乌冲突是第三鼓，现在美国再想接着搞事，剩下的资源已经不多了，没力气搞事了。

之前提出过论点，美联储加息并非剑指CPI，因为物价上涨是由于产能和需求失衡导致的，美联储加息的目的很简单，它想扼杀经济泡沫。

• 2020年，道指涨7.25%，标普500指数涨16.26%，纳指涨43.64%
• 截至美东时间2021年12月30日，道琼斯指数累涨18.92%，标普500指数累涨27.23%，纳斯达克综合指数累涨22.14%

量化宽松，大规模扩表，美联储倾尽全力拯救被疫情影响的经济，没想到同比-2.8%和同比5.9%（因基数低，数值才高，对比2019年只增长2.2%）的GDP竟然造就了如此的股市，十分危险。（我国股灾就源于疯狂的杠杆）

所以在连续加息缩表中，美股出现了冷却。

• 2022年的最后一个交易日下跌，三大股指均录得2008年以来的最差年度表现。道琼斯工业指数跌0.22%，年度累计下跌8.78%；标普500指数跌0.25%，年度累计下跌19.44%；以科技股为主的纳指跌0.11%，年度累计下跌33.1%。

疫情期间，有个说法“美股中房日债”，三大泡沫，看看谁会先走。

美联储为美国经济服务，它不是傻子，美股崩了，造成全球经济危机对美国没有好处，CPI问题可以通过产能恢复拉回正常值，但只要杠杆还在，美股肯定会被推向毁灭。

所以加息不会停，直到美联储认为全球经济恢复与美股之间的关系处于健康区间为止。

尤其是最近美联储听取信息，称美国经济不会发生衰退，美联储应该是觉得还有很大的操作空间，加息一点也不犹豫。

美联储的加息会导致市场继续缺少美元，杠杆崩溃或者降低，大规模逆差的国家或者依靠进口的国家将承受很大的压力。

这也是为什么自从加息以来各国都在减持或者抛售美债，大家都需要现金去买东西，债券又不能吃不能喝。

这也是为什么促进外贸政策、拉帮结伙、组织联盟等政策频出的原因，钱不好赚了，东西不好买了，经济都萎靡了，谁心里不着急？谁不在想办法。

所以在美联储宣布降息之前，大家还要勒紧裤腰带，看好钱袋子，外面弄不来钱，人家就要惦记你那几个钢镚了。

以上是我个人看法，抛砖引玉。

开篇例行跑题，我们谈谈人的问题或者严谨的说是人的适应性问题。在中国的成功学领域有一个概念叫做【走出舒适圈】，逻辑简单：人在舒适圈待久会对外界不那么敏感而相对钝感，当外界不可抗力开始摧毁舒适圈的时候人就不得不去被动面对外界风险，所以人需要走出舒适圈主动的拥抱世界。这个逻辑具有一定的适用性，但不具有普适性，所以需要具体问题具体分析的使用。

讲完了基本逻辑之后，我们回到问题，各位想一想，美联储的加息或者降息对于某些国家、某些团体乃至某些个体来说，是不是属于不可抗力？而这种不可抗力是否真正的摧毁了他们习惯的舒适圈？而他们被摧毁舒适圈之后会不会面临变化的世界开始茫然和恐慌而后不理智的行动？

但如果我们观察这个不可抗力生效的过程就能发现其在最初打破舒适圈外围防御的时候穿透力非常强，在暴力拉升利息这个爆炸阶段威力也很强，但是真真正正的穿透爆炸完之后，强弩之末，不能穿鲁缟。

现在美联储继续加息，经济学角度叫边际效应递减，新闻角度叫市场完全消化加息预期，普通民众则已经疲了，爱咋咋，累了，毁灭吧。说是独角戏过分了，但说造成的影响…说没什么影响不可能，但具体影响嘛，四个字：聊胜于无。至于什么时候停止加息，重要吗？现在重要的问题是什么时候开始降息。

美国经济一片向好

我们离崩不远

请问美国官员一茬接一茬来中国是为了拯救我们吗？

首先我们大家要明白，美联储相当于美国的央行，如果所有银行都没钱了啊，就找美联储借钱，所以美联储加息加的是银行互相存钱借钱时的利息。另外，对于普通储户来说，往美国银行存钱，一年就有5%左右的银行利息。那为什么美联储要加息呢，其实就是美国为抵抗货币通胀的一种货币政策。那美国目的达到了吗？虽然说通胀率至六月的顶峰开始回落，已经降到了3%，但是距离目标2%，还是有一些差距的。因此这次加息，也是进一步消除通胀反弹的可能性。

经济全球化背景下，美联储加息对市场有什么影响？首先呢，美国加息，美元会升值，各国货币对美元会贬值，那全世界的热钱会继续回流美国。美国还在薅世界各国的羊毛，但与此同时呢，压力也给了美国企业，因为利率高到5.5%，企业贷款利率太高了，而市场消费能力还在减弱，这会让美国企业生存困难，让美国经济产生衰退的风险。这对我们的外贸出口是个好事儿，有利于提升我们出口的竞争力。美联储主席鲍威尔称今年不会降息，九月份看看经济数据再决定是否加息。

那么美联储加息会在什么时候停止呢？大概率会在明年通过降息来进行救市，如果是这样，那美元的强劲势头，差不多也就到头了，人民币贬值触底，未来的走势可观。为什么这么说呢？

我们不妨看看这四个数据，第一个，中新社华盛顿报告指出，2023年1月就业人数则达到1.6亿人，就业人数创下历史新高，增长强劲。

第二个，美国失业率保持在3.6%的低位，降息刺激货币供应增加，投资和消费活动变热，企业更多的扩张和增加就业，相反加息抑制经济热度，投资消费活动放缓，企业则会选择收缩和减少就业。

第三个，美国的消费的物价指数降到了3%，创下一年多以来的新低，具体来说，美联储加息会减少市场资金，减少市场资金会降低消费价格水平。相反，美联储降息会增加市场资金，市场资金会增加消费价格水平。因此美联储继续升息的这个动机呢，也大幅降低。

第四，就美联储资产负债表继续缩表，去年四月份是8.97万亿，到了今年7月份，变为8.27万亿，这也是美联储为减少资产和负债而采取的措施。美联储缩表将同时出售资产、收回资金和减少资产负债表中的资产和负债，以调控货币政策，对通货膨胀有进一步打压。所以说今年不再继续加息是大概率事件，因为从调控角度来说，他的目标基本都已经实现。

所以对我们来说，现在的我们修炼好自己的内功才是关键，那我们的内功到底应该练啥呢？真正的硬通货是啥，我们就练啥，真正的硬通货从来不是那张红色的纸钞啊，而是被认可被需求的商品本身。能够生产硬通货商品的制造业才是关键，制造业是强国根基，金融业是经济血脉，只有根基没有血脉，那根基也会不稳，生长缓慢，而只有血脉没有根基，那会血脉喷张得高血压呀。制造与金融两者互相依存，互相成就，缺一不可，已经得了高血压的美国，这两年拼了命的也想让制造业回流，但是效果一般。而且啊，在7月24日我国重要的会议中提到要活跃资本市场，提振投资者的信心，所以一直喊的牛市，也可以有点小期待了。

继续加息，看看会不会通缩，到时候就可以实际看看是美国先崩溃还是美元世界先崩溃了。

先说结论。世界洞若观火，美国黔驴技穷。。

加息落地。美元指数应声而跌。这说明了什么。说明世界根本就不看好美国经济。也不愿意回流美国。

但与此同时。美国每年正在为全世界美元付出20,000亿的利息。这些利息靠印钞来完成。加息一年。美国多付20,000亿。再加上美国的超额国债。一年市场上多流出来的，至少30,000亿。物资还是那点物资。

其实世界都明白。美国降通胀是痴人说梦。别的不说，就看黄金和原油都在猛涨。连5.5%的利息都不愿意拿。而要在外边投资商品期货。股票。请问为什么。因为大家都心里清楚。美国现在的通货膨胀应该已经超过8或10。

短时间内，因为这些巨量的资金还在银行体系内。没有外流出来。对市面上的价格影响不大。

但你美国能撑多久。一年就是30,000亿。你美国也就3亿人口。但这3亿人口还包括未成年人。也就是一年，你美国每人就要付出1万5000块钱。折合人民币10万块钱。而现在美国的年收入，平均值也不过就是20万人民币。三年利息就是100,000亿。

三年之后。通胀不降反而猛烈的向上窜。这时候世界更看清了美国真相。。一个国家连用5.5的高息，都吸引不到资金。那一旦它降息呢，美元指数就会变为废纸。。

那他是不是能撑住10年不降息呢？大家拭目以待。。话又说回来了，就算他能撑住10年不降息。由于他超发的300,000亿利息。，美元指数仍然视为成为废纸。

美元的好日子一去不复返了。

如下图，现在的利率水平是2001年以来，22年最高的利率水平，定在了5.25%~5.50%的范围。

如预期，美国的通胀回落3%，美联储加息25个基点。
从昨天的口径来看，基本上是和鲍威尔定下的higher and longer的加息路径是相符的，昨晚市场也早就pricedin 充分消化了这个加息的信号，并未出现太大的波动性。

正如我之前在星球所说的，现在大体走的市场行情结构是右侧的，擅长宏观研判基本面的长期交易将是pain trade，因为央行正在用更大的力量在干涉市场，并引导市场情绪并期望能早日消除通胀对于整体经济的干扰。
我的看法是，与其说是加息正在“走向尾声”，倒不如说是，加息往上走的天花板开始显现，而且剩余的加息次数不多（具体范围口径会在社群里讨论），但是"longer”也就是高利率将维持的时间，也会有所延长，因此，对于认为加息结束了，降息就会在路上，这种思考我认为只是对于金融市场肤浅的看法。

当然我们这些宏观交易员，天天没事熬夜，就是利率决议的时候像个神经病一样逐字逐字分析，猜测美联储的意图，尝试去“捕风捉影”，找到一些可以交易的信号，作为美联储主席只能够想方设法降低市场波动率，避免使用一些过激的看法，来让交易员和基金提前交易这些资产，并让通胀再来个“反身性”。

高利率如果没弄好，就容易出以上的幺蛾子。。

整个加息过程其实就是典型的动态博弈，这也是资本市场的常态：

1. 监管者需要表明清晰的立场避免出现极端的市场反应，打乱原本的部署和规划。
2. 投机者想要找到错误定价，或是尝试寻找到一些其他人没有意识到的信息，甚至是利用监管者的错误导致的波动性来套利。
3. 金融机构和研究机构想要勾勒出监管者的部署以及路径，并给予其广大客户合理清晰的解释（或是情绪安抚babysitting）。
   
   

如今普遍的一种看法，通胀结束，降息周期将至，更多是（3）用来安抚大型投资者和高净值客户的说辞，其实潜台词就是：

高净值客户（AUM>1B USD）：我不管我要买债

金融机构（Goldman PB private banking): 你听我说，你很靓仔/你长得怎么好看，你说什么都对，但是马上降息了，咱们机会就在眼前。

AUM 1B blondie：我为啥不能买债？

Goldman PB sales: 因为你拿出来了我赚不到管理费了。
在高利率环境下，金融机构的压力是双向的，无论是资产的收益端，还是客户资产的赎回，就如同蜡烛两头烧一样考验着银行的多样化和流动性水平。稍有不慎，就会出现SVB那种错配，或是客户短期内迅速撤出资产。从这点来看，金融机构和华尔街心知肚明，高利率时代将持续一段时间，但出于维持银行以防资产端迅速赎回导致流动性枯竭的情况，仍然需要继续说这些“场面话”，来维持这些投行的book size.

相对来说，我较为幸运，对于我来说，我为一些海外家族提供管理资产服务，相对来说，我的赎回压力较小，但总体来说，要说服投资者在高利率时代，参与复杂，高波动率的交易策略并非易事。

做宏观最高的门槛，其实就是认知成本。
我对于美国经济衰退的看法：

1. 多项labor 市场的指标仍然有通胀迹象。
2. 多项核心通胀指标仍然在目标之上。
3. 民间多项经济消费指标值得忧虑。

。。。。

具体的逻辑将在社群里展开。

批判的武器，不能代替武器的批判

就像是调整利率一样，美国发现只要不提升到能够让自己吸饱血的程度，可能就没法停止。

日本韩国危

美国加息没有抑制通货膨胀的原因，是因为，全球在放弃美元支付，导致美元标价的商品变贵，这个涨价的过程会一直延续到美元在全球商品支付中的份额不再减少为止。从目前看，尚未看到尽头。

与此同时，由于中国推动人民币在国际贸易中进行支付，导致人民币的国际需求增加，进而导致国内物价下降。这个通货紧缩的过程一直持续到人民币在国际贸易支付中的份额不再增加为止，目前尚未看到尽头。

总之，美国的通货膨胀和中国的通货紧缩，就是中美两国在国际贸易中互相较劲的过程，直到这个过程稳定为止。

这种问题，在很长一段时间内，那些依靠关键数据进行分析的文章是没有价值的。反倒是一些另辟蹊径的，通过一些现实数据分析的，有价值。

原因很简单，现在的关键数据反应不了现实。

为什么？还用问么？

所以大多数都不值得看

没什么影响。

这个消息已经被市场消化完了。只是验证了市场的推测而已。

要说有啥影响，那就是市场进一步认清了美联储目前的软弱本质，也确认了美联储引导市场能力的下降。

从目前的市场情绪上看，九月份加息的可能性已经越来越低了。如果美联储不整点儿大活儿，那哪怕以后鲍威尔喊的再鹰，市场也会当他是放屁，继续我行我素，甚至倒逼美联储妥协。

抛开事实。说到做到为啥这么难。

加息最多还有一次而已，即便加了也什么都不会发生。

只是要提醒一下某些回答。

永远不会有台北当量。

只会有横须贺当量。

加息末期，预期越来越难判断，究竟是就此停止还是继续加息，主要由通胀数据决定。至于未来的通胀数据，可能身在美国的都不太好预测，更不要说我们这种“外国人”。

至于反应到市场是的利空还是利多，也只能让资金来判断。本身利率上升，资金流向美国属于利空，但是当前是加息末期，就可以有未来降息的预期，如果这个预期提前兑现，那就是利好。所以呢，只能由资金决定。

美联储加息25个基点将对市场产生一定影响。

首先，加息可能会导致借款成本上升，对企业和消费者的贷款活动产生一定抑制作用。

这可能对经济增长和投资产生一定影响。

其次，加息对股市可能造成短期的不确定性和调整，因为投资者可能会调整其投资策略以适应更高的利率环境。

此外，加息也可能导致汇率上升，对出口国家的竞争力产生一定影响。

总之，加息对经济和金融市场有多方面的影响，但具体效果取决于其他因素的相互作用。

至于何时会停止加息，目前还无法确定。

美联储主席鲍威尔指出，尚未决定任何未来会议的货币政策举措。

在数据显示需要的情况下，他们可能在9月份继续加息，但也可能决定维持利率不变。

此外，鲍威尔表示，他认为美联储今年不会降息。

因此，具体加息何时会停止还取决于未来数据和经济状况的变化。