其实一些比较中立、客观的UP主，博主，从前年开始就表达一个观点；美国的经济数据已经进入全面造假的时代，包括CPI、失业率等等在内的数据，都是配合加息、降息预期来的。

也就是说，他先确定这个月要表达的是加息还是降息预期，然后再把其他数据，改成符合我这种预期的样子。

事实上，过去的将近两年时间，每个月的数据都是按照这个规律出的。

数据超出预期，预料之中，5月降息不可能了，接下来就看5月的cpi数据了，这个直接决定6月能不能降息了。

现在决定美国能不能降息，是会不会爆发危机，特别是流动性危机，只要不爆发危机，美国能一直保持在加息状态下，不过最近的局势来看，特别是耶伦来访华这点，意味着危机正在急剧逼近，窗口期就剩几个月了，不过放出的消息来看，没大量要到饭是肯定的，中国没理由再次吃下天量的美元债务了。但是这个时间点放出这个cpi数据，中美之间肯定也达成了一些协议，至少流动性危机不会像外界预计的那样，最快在四月爆发，而是会延后，到六月前是安全的，如果六月还能维持不降息，那么大选前这阵子是安全的，如果是那样的话，个人认为拜登政府会把这个雷憋着，丢给川普去解决，那时候拜登政府也基本确定自己无缘连任了，但是这个雷爆发的时间，最晚不会晚于25年底。

对于之后的美元走势，大贬值是肯定的，连带着所有发达资本主义国家的货币都会大贬值，特别是对于人民币大贬值，这些国家利用汇率剪刀差过好日子的程度很有可能会大幅度减少，但依然还是能利用金融和产业高位的手段维持他们作为高度发达国家的体面，瘦死的骆驼比马大，但只要跟不上新一轮产业大变革，衰落是不可避免地，目前来推断，日韩的衰落是必然的，西欧视自救程度而定，美国只要不闹大分裂大概率能跟上还能部分引领，但美国中央政府无法从全球治理获得巨额利益的时候，美国地方政府与中央政府的矛盾是否会爆发这个还很难说。

而大贬值这个过程如果是可控的，那就是美元大贬值后，找到一种的定价锚点，还作为世界货币存在，人民币可能替代现在日元或者欧元的地位，作为美元的辅助定价货币和次要世界货币存在，如果过程不可控，那很可能就是美元霸权的崩溃，世界将变成几种主要货币互换的格局，人民币想成为世界货币目前还太难，而大家都用本币互换也太麻烦。而对人民币的具体的贬值幅度视中国放水程度而定，但中国不论如何肯定会吃下相当部分的通胀到国内，所以未来几年中国的通胀数据不会低了，估计会长期维持3%以上，短期可能飙升至7-8%，跟08年前后走势类似，不止需要吃下很多国际上的通胀还要用通胀稀释国内的债务，这个阶段下，钱会像十几年前一样，变得越来越不值钱，所以现在该消费就消费（购房除外），除非给老人养老防大病急用，否则存钱不划算的。这个阶段很有可能跟十几年前一样迎来收入大上涨，这个就视产业升级的程度如何了，目前看来发展态势还算良好，个人预计能够新提供2亿左右当前发达国家中产生活水平的收入，这足以改变中国的整体的收入格局。这个在时间尺度将在2030年前后逐步实现，在2035年基本跨入中等发达国家这点中国是高瞻远瞩的，哪怕时间还有十几年，很多人已经开始拿高度发达国家的水平来跟国内对比了。当然中国也有自己的问题，工业品产能严重过剩，内部分配不平衡，部分地区地方债务过高，还有养老问题都需要解决，而且到了35年前后，人口问题也会逐渐显露，能否解决人口下降的诅咒也是很考虑决策者智慧的，如果不能解决，中国就会成为下一个西欧，逐渐丧失世界发展的主导权。

现在的美国，能用的招不多了。

在中国甘心臣服之前，放中国出关完全不可能。

耶伦在中国待了好几天，现在两手空空回去，这标志着美国鸽派最后的希望破灭，以后该上强度了。

对美国来说，最好的办法就是尽可能的把中国拖入到战争的泥潭，因此未来台海、南海、印度、日韩等方向的挑衅都会加剧。

但是中国如果保持战略定力，无论如何都不下场。

反而是以色列和伊朗争相给美国上难度，把美国拖入到中东战局的话，那对中国来说就是天大的幸运。

不论是以色列进攻拉法，还是伊朗报复以色列，美国有可能都吃不消，不得不提前下场。

如果要是美国也有战略定力，誓死不下场，任由以色列和伊朗互相撕咬。

那美国最后的希望，恐怕就只剩下日韩这两条狗了。

在巴菲特的吹捧下，日本股市在没有任何产业利好的前提下，创出历史新高。你以为这是什么好事？这分明是美国为了杀狗过年的前兆。

在中美两国都保持战略定力，S3不完全爆发的前提下，未来日韩会非常凄惨的。尤其是日本，美国恐怕不得不提前杀鸡取卵了。

一定是美国科技进步神速，提前进入了工业4.0时代，导致chat GPT产生了和人类一样的商品需求，从而推高了通胀。

比如这些GPT们，发展的太快了，于是产生了开车的需求，结果就是特斯拉供不应求，就只有商品通胀了。

也没什么太大问题，让钢铁侠再多放几次卫星，哦不，是星链，就可以解决了。毕竟每一颗星链卫星都是工业皇冠上的明珠。

再不行，可以学习阿根廷，加息到70%，就可以继续称霸全球了。

总结起来，就一个字，赢！

热知识

历史上美元加息到20%过，

所以这才哪到哪？

还有很大的上升空间。

美帝这是经济过热了哇

看来一次50个基点75个基点地还加不够劲哇

希望下次直接每次加1%

连加三次

到年底加息至8%

我等着看

一场漫天烟花秀

美国CPI数值3%，美国要玩，美债要爆，美国财长来广州要饭。

中国CPI数值0.1%，稳中向上，经济复苏，美俄两大国都要来要饭，产业升级，新能源无敌，华为第一。

因为耶伦这次访华没要到饭，没能让中国继续大量借钱给美国（即买美国国债），所以美国不敢降息。

美国可能准备来B方案了:

一边加息继续打金融战，一边美联储扩表买国债和给自己的银行偷偷放水，保证自己一方能撑住。

这样逻辑就闭环了。

这里的关键就是美元必须仍然是世界货币，继续占据最大的国际贸易货币和国际储备货币份额。也就是，美国保持继续用白纸换世界各国物资的权利。

这要求美军的实力必须可以轻松干掉任何挑战者，打成僵局都不行。

请关注我的今日头条号和微信公众号，名字都是“无聊的海上闲”。

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美国股市上用偷偷放水的表内和表外资金堆出一番繁荣景象，然后各种嘴炮降息搞预期管理，实际上是在盯着对手东方神秘大国的状况，希望对手先一步受不了崩溃掉。

美元加息已经加不动了，2024年1月美国国债已经突破34万亿了，而且还在直线上升中，看不到下降的可能。今年仅仅是国债利息就够美国喝一壶，还有大约8万亿美元的国债到期需要卖新还旧。2023年死了几个银行以后，美联储已经在给买了大量美国国债的其他美国银行偷偷地定向放水了。

美国2023年几乎所有的生产指标都是萎缩的，只有消费指标是增长的，那真相只有一条，就是借钱消费，虚假繁荣。

美国现在就像是一个家庭，2023年的年收入只有44万元，支出却有61万元（其中还网贷利息就有6万元），当年的窟窿就有17万元，全靠借钱补上，并且已经欠下累计340万元的网贷。2024年的支出还要上涨，收入可能还要下降，然后光利息就要还10万元，有100万元的网贷到期需要借新还旧，但是找谁借还没有着落。

那么今年怎么过？

要么到外面抢（发动战争），要么买彩票突然中了大奖（出现工业革命级别的科技突破）。如果都不行，只有卖房子卖地（战略收缩）。

所以说，美国国债现在就是悬在美国和美联储头顶上的地上河，随时都有溃堤的可能。如果要解决34万亿美元（还在不断上升中）的美债的问题，只有三条路 :

第一条是欧亚大陆再次发生世界大战级别的自我摧毁，然后美国居然还能不卷入战争，至少前期不卷入战争，坐收渔人之利。现实的情况却是美国的世界霸权处处漏风，乌克兰战场和中东战场眼看着形势都很不妙，小小的胡塞武装都敢封锁红海了，南美洲还有委内瑞拉在捣乱。可谓理想很丰满，现实很骨感。

第二条路是美国在当前的科技封锁战中彻底击败中国，中国永远也造不出先进芯片等等高科技产品，美元继1970年代由“黄金美元”顺利转化为“石油美元”后，再次顺利转化为“高科技美元”。这条路好像也没走通。

上两条路都不行的话，就只剩下第三条路，美元贬值。其实1970年代黄金美元崩溃转化为石油美元的时候，已经发生过一次。当前，黄金期货的价格达到历史新高，突破2000美元每盎司并稳住，这就是世界货币美元即将再次大贬值的一个实实在在的信号。

美元的贬值也有两条路径:

一条是不可控贬值，俄罗斯，阿根廷等等都表演过。如果发生，美元必然丧失全球货币霸权。

另一条是可控贬值，如同1970年代的美元大贬值（标志是以美元计价的黄金价格成倍上涨，布雷顿森林体系下的黄金固定价格是35美元每盎司）。这就需要我们作为不受美国控制的世界第二大经济体（其实实体上已经是第一大）的配合。而我们是否配合，配合到什么程度，需要看美国能拿出什么筹码。

这里顺便说一句，前段时间某海归“经济学砖家”建议中国政府2024年调控CPI突破6%，并放开楼市价格上涨，是实实在在的内奸行为。

某东方大国现在稳坐钓鱼台，正等着美国霸权自爆的那一天。我相信，2024年肯定会在世界历史上留下浓重的一笔。

请关注我的今日头条号和微信公众号，名字都是“无聊的海上闲”。

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现在的蓝星上，实质上是有一个隐型的统治着整个世界的世界政府的，这个政府就是美联储，这个世界就叫资本主义世界。

美联储代表国际垄断金融资本集团以美国为马甲，其统治世界依仗的是四个霸权: 科技霸权，军事霸权，金融霸权（美元霸权）和文化霸权。

其中最重要的是军事霸权和美元霸权。

美元霸权的基石是石油美元。其原理是全世界的贸易80%以上都需要通过海运进行，美国通过与沙特为首的中东产油国合作，要求其出口的石油（当今世界上最重要的大宗商品，工业的血液）以美元结算，对不服从者以美国压倒全世界的海空军力量围追堵截，或直接消灭，从而控制了全世界的贸易，并以此为基础，借助华尔街之手进而控制了全世界的金融，也就控制了世界各国的经济命脉。

然后，美联储代表的国际垄断金融资本集团通过控制世界人民的钱袋子来吸血全世界，直接方式就是通过美国政府发行的美债。

美债的总额从上世纪六七十年代的几千亿到现在的几十万亿的量级的过程，就是国际垄断金融资本集团用几乎无成本印刷的绿纸掠夺世界人民财富的过程。

每隔几十年美债的总额就要上一个数量级，相应由美联储印刷出来的美元流通全世界的过程，就是美国无偿地掠夺世界各国的资源、产品和服务的过程。而且，最近几十年来，贪婪的国际垄断资本集团觉得还不够，还利用美元潮汐的方式，借华尔街之手二次掠夺世界人民剩余的财富。

70年代的时候，石油的单价是一点几美元一桶，作为实质上的世界央行，美债总额只要几千亿就够了，世界经济正常运行，美国照样过好日子。90年代到10年代，石油的价格在几十美元一桶，美债总额就需要十万亿这个级别了。凭借美国强大的军力和引领世界的科技，美国成功的完成了美元单位数字上调一个数量级的转换，全世界的人都捏着鼻子接受了。世界经济仍然正常运行，美国仍然过着好日子。

2024年，美债已经达到30～50万亿的级别。只要在未来的几年内，石油平稳的涨到100-150美元左右一桶的价格然后稳定下来，而且美国的军力仍能确保美元是世界石油贸易的主要支付货币，美国就一点事情也没有，好日子继续过下去。

奈何现在出现了中国这个bug，美国的军事霸权已经出现了强劲的敌手。从现状看，凭借300年的厚势积累和两次世界大战加冷战胜利者的战争红利，估计五到十年以内美国还没有大问题的，可以撑得住的。十年以后就难说了。

然后我们来说说目前美元霸权的主要对手人民币。

总有人说人民币是不可自由兑换的货币，所以人民币是有缺陷的，人民币不能扩大国际储备份额就是这个原因。这实际上是一个经典的话语陷阱。

所谓的“自由兑换”就是一个假命题。

什么叫自由兑换？自由兑换的本意是拿着钱庄和银行发行的纸钞去发钞银行可以自由兑换黄金和白银，因为黄金白银在历史上才是真正的世界通用货币。

但是，按照目前的西方经济学骗子的定义，所谓的“货币自由兑换”，是允许拿着美元等所谓可以“自由兑换”的货币（以及当前美元主导的后布雷顿森林国际货币体系下的其他附属货币如欧元、英镑、日元、瑞士法郎等），去一个国家的央行（或其下属的商业银行）要求可以无条件和无限额的任意兑换该国的货币，或者要求用该国的货币无条件的任意兑换美元，尤其是在资本项下。

那么问题来了。

任何一个国家是否可以宣布自己的货币有“自由兑换”权，然后拿去美联储要求无条件的任意兑换成美元，美国会换给你吗？答显然是否定的。

所以，目前所谓的“货币自由兑换”，不过是美元的单向自由兑换权。目前所谓的货币国际化，不过是在美元控制体系下的伪国际化。这种国际化，不要也罢。

人民币的真正的国际化和可自由兑换，一定要走出一条新路，也一定能走出一条新路。

目前的人民币国际化，有三条可行的道路：

第一条道路，就是有许多公知鼓吹的美元体系下的国际化。具体而言，就是由中国央行单方面放开和担保美元资本项下的可自由兑换，如同阿根廷，俄罗斯，印度，香港，韩国，日本，以及东南亚危机前的泰国等等一样。其实质，就是将人民币作为美元体系下的附属的二等货币，美国进一步巩固其全球货币霸权。

第二条道路，就是中国通过与各国不断地签署货币互换协议，最终在东南亚，非洲，阿拉伯地区将美元挤出，成为当地实质上的储备货币，当地政府和央行单方面的保证人民币的自由兑换权。而在全世界，欧元等也摆脱美国美元附属货币的地位，全球形成美元，欧元，卢布等几个货币区，美元失去全球货币的地位。

第三条道路，就是经过无数斗争和妥协，美国最终和中国达成无限货币互换协议，美联储和人民银行共同担保。或者设定一个限额数字，例如3万亿美元互换规模，五年一续吧。就是说双方共同担保人民币可以任意兑换美元，美元也可以任意兑换人民币。这是真正的G2模式，可能性也存在。

最后，说一说我最近的一些思考：

美元霸权倒掉以后的世界会是什么样的呢？

我觉得不可能是简单的人民币取代美元在世界上的霸权地位，世界人民也不需要另一个美元霸权，演绎出又一个屠龙少年终变恶龙的故事。

我个人觉得，将来50年的世界再也没有单一货币的霸权，只有几个金融强国，其中美元仍然占有世界30%左右的国际贸易货币份额和储备货币份额，人民币占据30%左右的份额，欧元卢布和其他货币占据剩下的约40%的份额，形成一个相互制衡的动态平衡。

这样，每一个金融强国为了保持住强国地位，都必须严格控制自己的货币发行量，再也无法以超发货币和货币潮汐的方式收割全世界，让国际贸易中的交易货币恢复到它的本来面目，就是商品交易的中介，让现在这个货币失衡的世界重新恢复到平衡。

至于有人说中国因为贸易顺差无法向外输出人民币，就当一个笑话看就好。人的智慧是无穷的，要找到一个解决的方法也是很容易的。例如，现在中国银行向沙特的银行发行人民币贷款，这就是以公平合理的方式输出人民币的一种方式。

另，统一回复：

美元体系下的“自由兑换”就是个伪命题，其实质只是“美元的单向自由兑换权”。我在知乎写了很多回答，在每个回答的后面都会贴上我的这篇文章，其实就是要说这句话，希望让更多的人明白这个道理。西方经济学其实不是科学，实质上是一种用数学过度包装的统治世界的武器。鉴于被西方经济学忽悠残了的人太多，特写此篇以正视听，不一一回复评论。

现在确实就是高血压大战低血糖，看谁的膀胱更好，能憋到最后了。

美国的通胀问题，短期内就是解决不了的。让cpi和核心cpi降至2%并稳定在2%以内，估计还要很长时间。

美国强硬的要和中国脱钩，无论如何都不要来自中国、物美价廉的商品，但美国又重建不了产业链，那拿什么去平抑通胀呢？

加息？现在的通胀真的是因为经济过热，而不是因为供给不足吗？

脱钩的主要手段——关税、政策限制，都会通过第三国增加一道手续费的形式，最终由美国消费者承担，体现为涨价通胀的最终结果。脱钩越坚决，通胀越难以控制。

美国现在属于拜登政治经济学的实践，所有数据都是配合登子的政治，外交，军事目的服务的，有策略地detain PRC一直是登子的主线，联储就是个陪衬出来帮演戏的。多看白宫的内容发布都比那些不断修正调整的数字道具有意义得多。在美国这种坐庄执政的体制下，今年又是大选年，一个80岁的提线木偶政治演员能真正处理国内问题？尔曹身与名俱灭，不负江河万古流。

正好，小日子的岸田君刚去见了主子，主子还得把防务和军事安全合作放在新闻稿的第一条，还得溢美之词地吹捧二战战败仆从国一番，包括但不限于赞赏小日子提高军费，认可小日子对钓鱼岛的主权并diss PRC, 极力和小日子联合声明，把台湾省事务作为国际事务的重要部分等。不知道奥本海默在天之灵做何感想。

你如果真觉得CPI是决定美联储是否加降息的根本，你的思路就错了，决定美联储是否加降息动作的根源是美元在美国国内的流动性的松紧程度+全球资产价格是否低位。因此，有可能表面上都是加息，但目的跟效果完全不同。如果说2020年美联储利息干到0，那美联储2021年及以后的加息跟加息预期管理是为了让全球美元回流美国。而当下阶段的加降息及其预期管理，是为了在全球通胀即将到来的这个时间段，让美元从美股/美债流出去，做大宗也好，抄底A股港股也好，追涨印度股市日股也行。这样既做到了降低美元在国内通胀，美股今年下半年后续的暴跌又能蒸发一部分2020年至今超发的美元，然后还能抄底其他国家优质资产，一鱼三吃可以吧？所以当下的降息及降息预期管理是为了让聪明资金过来，流出美股。然后降息流程走完之后的再次加息就是对反应慢还留在美股跟美债的冤大头大开杀戒。所以我公司同事说，我觉得你今年下半年做空美股不靠谱，还不如大宗涨完空大宗。我说，我不怕，我背后是美联储。

至于影响？大宗回调完继续飞，原油都没怎么涨慌什么？美股的话，在它没有月K拉直线以前还能谨慎看涨，但不是做多美股的好时机了。

我觉得现在哪里的数据都不准了，要看就看钱。对老美来说就看美股，如果美股不崩，那么美联储经济政策就不会大改。

美国现在压根不在乎CPI，美联储无非就是告诉世界我不急着降息的，大家都要习惯当前利率。

因为如果要抵抗通胀，最好的办法就是收缩经济，同时政府减少支出。但是美国的行为是美联储保持高利率又在缩表，但是政府却在增加支出。所以我觉得这个通胀就是个幌子。

现在老美是物价上涨，但是就业也还可以（虽然什么长期工作减少兼职增多），而且股市没崩，那么就不是最坏的情况，所以还能撑很久。既然这样干嘛急着改变经济政策呢。

“央行试图扮演上帝，但它们只会把事情搞糟”。——尼可拉斯妖。

3月美国CPI还是降不下来，在这里我想说明一个道理：“目前全世界央行的经济调控政策都是错误的，他们其实对通胀无能为力。人类经济和金融学科的路已经走偏了，我们在错误的道路上越陷越深。”

这不是危言耸听或者哗众取宠，试图博取你们的注意力，为我可怜的粉丝数量加个一星半点。我来告诉你们为什么他们都错了。

“人生发财靠基钦，家族传承靠康波。”基钦和康波其实就是经济周期。经济周期怎么来的，是经济学家通过大量的数据研究得来，但是现在这些周期越来越受到各国央行经济调控政策的影响，最典型的就是美林时钟。

各国央行为了调控经济，在经济衰退周期降息，在过热期加息，配合其他货币和财政手段，进一步强化了经济的周期属性，同时也为金融阶层提供了大量的无风险套利机会，所以这才是致富靠周期说法的由来。

但是，这是不对的。那些本该在衰退期死掉的企业，因为低息的贷款苟活下来，本来就是不公平的。“没有破产的市场经济就像没有地狱的基督教。”落后的企业获得了养分，而这些养分本该是用来奖励那些不断自我革命和创新的企业，让他们拥有更大的力量去为全社会创造更多的财富。

贷款的本质是买时间，而利率就是这段时间的价格。落后的企业可以用低廉的价格苟活更长的时间，但问题仍然无法解决，这只是饮鸩止渴而已。经济中的养分多了，落后企业生产效率无法提升，先进的企业又发现即算我效率更高，也无法彻底打败其他公司，占领不了更多的市场，并且我赚到的钱还不如通胀提高的速度快，它就会懈怠下来不思进取。这一系列动作的后果就是经济学上的“菲利普斯曲线的消失”。

此时，社会由于充足的养分导致大家开始不思进取，社会开始僵硬，社会阶层的更替开始固化，这对应的就是滞胀期。长此以往，经济必将崩溃。于是央行又开始了它的上帝角色——加息。让一部分不思进取的企业消亡，为后来者创造上升的空间，让那些还拥有创新和进取能力的企业脱颖而出，这也就是为什么在加息周期总会有银行和企业暴雷，甚至爆发经济危机，本质是为了腾出空间，为下一次经济复苏做准备。

央行就像上帝，人为的控制企业的生老病死，但这是不对的。马丁路德说过：“不要在人间制造地狱和天堂，天堂和地狱是主的事情。”

央行本质上是搭建了一个金融温室，让人类在其中存活。金融本来是不存在于这个世界上的，人类之所以可以进化归根结底是因为“优胜劣汰”的机制在起作用。这要求我们有更高的效率，更灵活的组织能力，更少的能量消耗，更高的抗风险能力等等，但现在，我只需要一个能力，就是适应金融政策的能力。人类在亿万年的进化过程中锻炼出了强大的鲁棒性，而金融却取代了大自然剥夺了他们，我们的路走错了。

看到这里，你会以为这只是奥地利学派或者哈耶克的自由市场理论而已。并不仅仅如此。金融有它的作用，它应该像血液一样，只是养分的输送者而不是生产者。金融是工具，它应该为这个市场提供流动性的便利而不是提供流动性。

比如一个企业需要钱发展，但是流动资金不够，它可以用房屋债券来抵押，去银行得到贷款。另一个企业拥有大量的资金，但是没有需要发展的新方向，造成资金闲置，这时可以出借这些资金获得收益。央行要做的是撮合这个交易，但不要决定交易的利率。利率应该是市场所决定的，是参与游戏的人共同确定的，央行并不下场玩游戏，所以不应该由它来定利率，它需要做的提供一个利率市场，或者利率股票，越需要钱的越愿意出更高的价格买到时间，但如果他在这段借来的时间里无法提高生产效率和商品价值，击败其他竞争对手那么就被淘汰，反之就可以存活下来。

所以你看，金融在这里就起到了“优胜劣汰”的作用，让更好的企业可以更快的脱颖而出，让跟不上时代的更快死去。本质上，它应该是加速企业和社会进化的工具，“优胜劣汰”才是金融调控政策的牛鼻子，只有牵住它，你才能正确应用它。

写了这么一大段，也不知道你们能否看懂，后续我可能会写一个短篇《央行不是上帝》，慢慢细化这个问题。

我是《金钱这个游戏》的作者，主页“文章”免费分享。

从cpi和就业数据上看，相对健康的经济体

中美两国的CPI走势可谓是冰火两重天。这边拼命想刺激消费，努力拉动经济，但效果并不显著；那边则是担心经济过热，想要降温却也难以做到。我们来看一下3月份的数据，中美两国仅间隔一天发布。中国这边，CPI同比上涨了0.1%，环比下降了1%，均低于预期。不过，至少同比上涨还是在正向区间，就像日本央行结束负利率，加息至0.1%，也是正向增长。总之，我们不必总是提及“负通胀”这个词，换个角度看，这也是一种进步。

再来看美国这边，3月份CPI同比上涨3.5%，环比上涨0.4%，均超出了预期。CPI反映的是老百姓的钱袋子和消费情况，两边的结构略有不同，各种商品和服务的价格统计权重有所差别。举两个例子，比如在中国，生猪价格的权重相对较高，因此生猪存栏量高而老百姓买肉相对较少时，对CPI的影响就比较大。但值得注意的是，3月份我们的蔬菜水果消费也一般，所以现在CPI能维持正增长已经实属不易。

而美国那边，除了油气、食品以及日常消费的价格以外，他们还调整了房租的权重比例，将那些相对租金较高的房产的权重上调，这使得他们的CPI数据表现更为火热，想要降温也降不下去。这背后其实是中美货币政策的博弈。美元想降息却不能降，按照这个节奏，他们可能还得加息。但由于美元持续维持高利率，中国货币这边想要降息的空间也不多了。

另外，我们单纯靠降息来刺激老百姓消费也不现实。他们不会因为利率稍微降低一点就去大肆消费。最主要的还是收入问题。有句俗话说得好，有钱难道我不会花吗？还用你教吗？

中美经济数据翻车，继续3000点保卫战？

小慢投资之路 陪你慢慢变富

20240411

昨晚美国CPI数据发布，继续翻车，比市场预期高0.1%，也就是说美国通胀超越了预期，那么6月份的降息概率又下降，今年本来乐观降息7次，现在只剩下2次了。早上统计局发布了3月份CPI和PPI，CPI同比上涨0.1%，前值0.7%，PPI同比下降2.8%，前值为2.7%，都不及预期，那么经济数据对市场又哪些影响呢？本文来自小慢投资之路。

今年美债、美元的变化反映了什么？

降息预期一切都提前反映在了美债收益率上，最乐观的时候是2024年7次降息，10年期美债收益率提前抢跑，降到3.8%左右，也就说它提前隐含了这7次降息在里面。然后预期打破，从7次到5次，再到3次，这个月的CPI发布那么降息就剩下2次的预期，所以10年美债收益率又回到了4.5%以上，如果今年不降息，那么美债收益率就会回到5%以上，这就是美债收益率的变化，提前反映了市场对降息的预期。

昨晚CPI数据翻车后，美债的变动最大，10年期收益率从4.36%拉升到4.55%上，这里面还包含了今年两次降息的预期。

美元也从104上涨到了105以上，现在是美债、美元、美股、原油、工业金属都在高位，按照经济学常识，美元强、美债高，黄金就弱，黄金强说明经济不好资金在避险。

事出反常必有妖，说明之前由美元定价的体系在减弱。之前美债是个不变量，大家用美债去衡量其他资产，而现在美国有35万亿的美债，按照5%高利率，那么一年的利息就要1.75万亿，美国2023年财政收入才4.4万亿，相当于40%的收入用来还利息，而且它的负债还在每年10%的增加，如果换做个人，那你还借钱给他吗？

大家不相信美债这种模式能持续，于是大家纷纷抛售美债去追黄金、原油、工业金属这些实物资产。那么这样的逻辑才通顺，大家抛售美债，换成美元，然后拿美元去买入美股、黄金，原油，工业金属。

天下苦美久矣，这次可能是美债、美元定价权消弱的变盘点，之前的美债、美元的逻辑都要变，世界进入一个定价混乱期，如果没有就是黄金、大宗商品等实物来替代，需要另外一个定价权的东西顶替上，那么这个定价权是什么呢？

3月份的CPI和PPI翻车代表了什么？

3月份CPI同比上涨0.1%，比2月份下降0.6%，表现出来的结果就是需求不足。拆分来看，食品价格回落，能源价格上涨，服务价格下降，核心CPI下降明显。其中能源受国际市场影响，国内的食品、服务、核心CPI都在下降，其中鲜菜、猪肉、鸡蛋等价格明显下降。只能说明之前的上涨是再穷也要好好过年的，现在年过好了省点钱吧，没人买可不降价。

CPI下降，对食品行业、消费行业、跟消费相关行业的影响比较大。2021年之后各类资产下跌，股、债、尤其房价下跌，居民资产负债表难以修复。大家赚钱都难，那么就会制约居民消费的欲望，那么没人去消费，CPI就涨不起来。

3月份PPI同比增速为-2.8%，2月份为-2.7%，工业品出厂价格同样表现出来需求不足。拆分结构来看，生产资料增速-3.5%，生活资料价格增速-1.0%，采掘、原材料、加工业价格降幅扩大。

PPI属于落后指标，用来验证经济复苏的情况，现在的情况就是价格上不去，为啥价格上不去，工业产品供应过剩，没人买，可不降价促销。

PPI数据起不来，说明了需求不足，既然需求不足，对上游原材料影响很大。也能说明了最近黄金、原油、大宗商品、工业金属等都不是需求造成的上涨，属于对美元、美债不信任造成的，进行的避险对冲。

CPI和PPI数据翻车验证了经济继续通缩，整个社会需求还是起不来，后面的社融数据不知道会不会有点意外呢？

中美之战——高血压对战低血糖

最近中美这次经济金融对决，被网友戏称为高血压对战低血糖，美国通胀压力巨大，通胀的下一步就是滞涨，而我们的经济是通缩全社会需求降低，而且双方都不肯低头，老大和老二对决，结果老三、老四、老伍最先倒霉。

美国通胀为啥下不来，为啥高血糖？主要今年是大选年，拜登既要通胀下行，又要经济保持强势，美国在加息紧缩货币的同时，美债大手笔的发行，2023年6月32万亿的美债到现在35万亿的美债，也就是100天增加1万亿的美债，2023年美国财政收入4.4万亿，35万亿的美债5%的利息就要1.75万亿，也就是财政收入的40%要还利息先，本金就更别说什么时候还了。

一直这么发美债，经济当然能保持韧性，但是通胀一定会反复下不去，而且大家对美债也失去了信心，所以最近央行带头去买黄金、原油和大宗商品进行风险对冲，这不是全球经济需求造成的上涨，而是一种风险对冲，也就是避险需求。美元、美债、美股、黄金、大宗商品同时上涨肯定违背了经济规律，那么肯定有一方是错的，现在美股上涨钝化，一旦经济数据下掉，那么股市很快就跌下来。比如2007年，我们也说一直加息，股市一直涨，经济一旦跟不上，就进入了戴维斯双杀。美国进入了通胀的后期，全靠财政宽松来支撑，现在是撑不住了，美债没人买。

我们为啥通缩、低血糖？跟美国的逻辑正好相反，财政就是不愿意宽松，居民和企业杠杆都加到头了，都等着央行加杠杆上赤字呢。国内一直是一管就死，一松就疯，主要怕放松下面乱搞，不能总体宽松，社会就没有需求，所以钱都出不去，2月份M1增速1.2%，资金在银行里面空转。通缩和资金空转，那么经济复苏的效果就比较差，而美国降息的预期越来越弱，今年只有两次降息的预期，想借美国降息的东风就没戏了。

美国通胀表现出来就是债灾股牛，利率涨的太猛了，30年国债价格最多的时候跌了一半，而我们相反，这两年是债牛股灾，经济没需求，央行在宽松，债券价格一直上涨，但是股市就惨了，年初跌到2600，要不是国家队出手股市有推平从来的趋势。

现在美国通胀继续翻车，那么降息会延迟，美债收益率增高，中美利差加大，那么对资金吸引力加大，将会继续的压制我们的股市，3000点保卫战又要开始了，今天国家队一定会出场的。

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不论是在美国那边，还是在我们这边，大家始终担心美国是不是会崩盘，何时会崩盘？

昨天美国公布了CPI数据，其中核心CPI和2月份持平，而广义CPI比上月增长了0.1%。因为经济数据好于预期，所以大家对美联储降不降息这件事情已经越来越困惑了。因此，昨天晚上美股应声大跌，标准普尔、纳斯达克平均跌幅都在1%左右。昨天呢，同时还公布了上一次美联储议息会议的会议纪要，其中鲍威尔一再强调今年全年三次降息的预期不变。

然后从他的字里行间，大家琢磨到了，他已经非常明确地指出，未来美国控通胀再也不会以2%作为核心目标了。同时呢，昨天晚上，一直对此类事件鲜少发声的拜登也抢了鲍威尔的话筒，强调今年的降息预期没有变。而且昨天的视频里我跟各位讲了，现在美国大的商业银行他们已经先于联邦利率在自己提前降息了。

所以说我们把这些事儿放在一起来看的话，你会发现一个非常有意思的事情。2022年、2023年大家反复在炒作美联储何时停止加息，那实际上大家在讨论什么呢？大家在讨论美国会不会因为在口罩期间大规模的撒钱把自己的经济彻底撒崩掉了。但是到了2024年，我们发现现在美国根本就没有所谓的硬着陆的风险，为什么美国已经实现了软着陆，而他现在又要天天一会儿放鹰，一会儿放鸽去扰乱市场情绪呢？

我觉得这个还是要回到美国的预期管理。那对于美国来说，它的预期管理无非是三个指标：

第一个是未来三年它的GDP是否会匀速稳健上涨；

第二个是美国三年后的今天，它的联邦基准利率会不会降到2.25~2.5；

第三个就是在这三年期间，它是否能够持续的推动美元贬值，来增强它的美元在全球结算的占有率。

回到这三点，我觉得事情没有大家想的那么复杂。现在大家反复在炒作的情绪，无论是在美国那边，还是在我们这边，大家始终担心美国是不是会崩盘，何时会崩盘。那从我个人的角度，我看了这么多美国的经济数据，我觉得它崩盘的可能性几乎为零。大家根本不用去纠结美联储何时会降息，最终会降息到什么程度，因为他三年预期管控的模型早就定下来了。不止美国那边知道，我们这边其实也知道。

那实际上现在在做舆论博弈的过程当中，无非是各取所需的事情。我觉得作为一个普通的投资者。

首先你要有一个坚定的价值观，你所投资的市场你一定要坚定的相信它是好的；

第二个从方法论的角度来说，你的预期管理模型必须和你所在市场的预期管理模型相匹配；

第三个在交易的过程当中，不要过分的被情绪扰乱你的交易逻辑。所以说呢，我觉得事情没有大家想的那么复杂，你该干什么干什么就对了。

长期看，美国通胀稳定，这也是好消息。

短期看，通胀反弹略超市场预期，其实这也是在预期之内的。但美国短期通胀需要适度打压，以利于2季度再次发力搞经济。

大漂亮终于有借口不降息了。

啥也别说了，同归于尽吧…

美国公布的2024年3月CPI数据是一个重要的经济指标，反映了消费者物价水平的变化，对于政策制定者、投资者和公众来说都具有重要意义。下面将从几个方面对这份数据进行解读和评价。

首先，从数据本身来看，美国2024年3月CPI同比增长3.5%，高于预期的3.4%，也高于前值的3.2%。这表明美国的消费者物价水平在继续上升，尽管增速有所放缓，但通胀压力仍然存在。此外，核心CPI同比增长3.8%，也高于预期的3.7%，说明剔除波动较大的能源和服务项目后，物价上涨的压力依然存在。这一数据反映了美国经济的通胀形势依然严峻，需要密切关注并采取相应措施。

其次，从数据背后的原因来看，美国通胀压力的持续存在可能受到多种因素的影响。一方面，全球供应链的紧张和原材料价格的上涨可能对物价水平产生推升作用。另一方面，国内需求的恢复和货币政策的宽松也可能导致物价上涨。此外，地缘政治风险、贸易摩擦等因素也可能对物价水平产生影响。因此，在解读CPI数据时，需要综合考虑各种因素，以更全面地了解通胀形势的成因和趋势。

第三，从政策影响来看，美国CPI数据的公布将对货币政策和财政政策产生重要影响。如果通胀压力持续存在或加剧，美联储可能会考虑调整货币政策，通过加息等方式来抑制通胀。这将对金融市场、经济增长和就业等方面产生广泛影响。同时，政府也可能会调整财政政策，通过增加税收或减少支出来控制通胀。因此，CPI数据的公布将引发市场对政策走向的关注和猜测。

第四，从投资者角度来看，CPI数据的公布将对股市、债市和汇市等金融市场产生重要影响。通胀压力的上升可能会导致股市波动加大，投资者需要密切关注市场动态并调整投资策略。同时，通胀也会影响债券市场的利率水平和债券价格，投资者需要根据通胀形势调整债券投资组合。此外，CPI数据的公布还可能引发汇率波动，影响外汇市场的走势。

最后，从公众角度来看，CPI数据的公布将影响消费者的消费预期和信心。如果通胀压力持续存在，消费者可能会调整消费习惯，减少非必需品的购买，增加储蓄以应对可能的物价上涨。这将对零售、餐饮等消费行业产生影响，需要相关行业和企业密切关注市场动态并制定相应的经营策略。

综上所述，美国公布的2024年3月CPI数据是一个重要的经济指标，反映了美国经济的通胀形势。从数据本身、原因、政策影响、投资者角度和公众角度等多个方面来看，这份数据都具有重要意义。我们需要密切关注通胀形势的变化，并采取相应的措施来应对可能的挑战。同时，也需要保持理性和客观的态度，避免过度解读或恐慌性反应。

2024年3月美国的消费者价格指数（CPI）数据显示出通胀压力的持续存在和广泛性。根据美国劳工部发布的数据，3月份CPI同比增长3.5%，超出了市场预期的3.4%，也高于2月份的3.2%。环比来看，3月CPI上涨了0.4%，同样高于经济学家预期的0.3%。核心CPI同比增长3.8%，显示出通胀压力的持久性。这些数据表明，尽管美联储一直将利率维持在较高水平以遏制通胀，但3月份的CPI数据并未显示出物价压力有明显降温的迹象。

对于今年是否会降息的问题，市场预期和分析存在分歧。一方面，有观点认为，由于通胀的顽固性，美联储可能会推迟降息的时间表，甚至减少未来的降息幅度。此前市场对6月降息的预期已经几乎消失殆尽，而7月的降息前景也看起来更加不稳定。另一方面，也有分析认为，如果通胀能够逐步回落至美联储2%的目标，并且经济增长保持稳定，美联储可能会在适当的时机进行适度降息，以防止不必要的经济衰退。

然而，需要注意的是，美联储的政策决策将依赖于未来的经济数据和通胀走势。如果未来的通胀数据显示出明确的下降趋势，且经济增长和就业市场保持强劲，美联储可能会考虑降息。相反，如果通胀持续高于目标水平，美联储可能会维持当前的利率水平或进一步加息。此外，国际经济形势、政治和立法动态也可能影响美联储的政策决策。

综上所述，2024年是否会降息取决于多种因素，包括通胀数据、经济增长、就业市场状况以及全球经济环境等。市场参与者和分析师将继续密切关注即将发布的各项经济指标和美联储的政策声明，以获取更明确的政策方向信号。

原本市场都预测美联储6月降息；

现在一看，6月加息

金银铂金逆势v返…

都不鸟你预期管理了…

美国劳工统计局4月10日发布的数据显示，美国3月CPI同比上涨3.5%，高于3.4%的市场预期，前值为3.2%。

美国3月核心CPI同比上涨3.8%，高于3.7%的市场预期，前值为3.8%。

环比看，美国3月CPI上涨0.4%，高于0.3%的市场预期，前值为0.4%。

此前，美国2月CPI同比上涨3.2%，高于3.1%的市场预期，前值为3.1%。

同样的时间，两个国家公布了各自的通胀数据。结果美国公布的通胀数据显示，通胀依旧难以控制，降息的步伐看来又要往后推迟了。而我们这边，今天早上公布的通胀数据低于预期，而且这个数据连续挺长时间都处在一个比较低的位置。这说明什么呢？说明美国的经济现在有点过热，因为它的通胀水平控制不住。而我们这边则相对较为平稳。其实，这里面的一个主要因素就是房子。

在我们过去的通胀数据里，食品占据了很大的比重，特别是像猪肉这样的商品，其价格波动对CPI的影响是最大的。所以，当猪周期下行的时候，CPI数据就很难起来。然而，从现在开始，我们其实不得不考虑另一个重要因素，那就是房子。

大家都知道，房价的上涨不仅仅意味着房子本身的价格在涨，更会导致所有相关成本的增加。比如，你去街上吃饭，如果房子价格上涨，那么街上的店铺租金就会涨，进而影响到你吃饭的价格。所以，在房价持续下行的阶段，我们的CPI数据呈现下行趋势，这其实是非常符合预期的。

此外，我们中国是制造业大国，当外贸需求不足时，大量的产能就会转向国内市场。对于一个世界工厂来说，在正常情况下，其通胀水平应该是比较低的。因为大量的商品不再大量流向海外，而是转向国内，这就会导致商品供过于求，从而进入物价下行的阶段。这是非常正常的现象。

所以，我们的物价下行和美国、日本的情况还是有区别的。毕竟，我们是一个制造业大国，拥有全球庞大的制造业产能。因此，我觉得这并不是什么特别大的问题。我们真正需要关心的其实是房价对物价的影响，以及物价变动对整个经济形势的潜在影响。

我嗅到了一丝s3的危机了

S3越来越近了

个人感觉，支撑美国经济过热的价值是什么？没答案啊，就靠着英伟达就能让美国价值起飞？openai现在还没有转化成生产力啊，特斯拉不说被中国车企干爆也是被追的很狼狈了，苹果在最大的海外市场下跌超过10%了，美国还有啥价值支撑经济过热啊？

被印度接管的波音吗？

没有价值支撑，就靠炒作？就靠印钞发钱？那玩意能长久吗？

唯一解释就是靠美军了吧

问题是，美军那么厉害，搞不了乌克兰大家理解，离海太远了不方便，帮着以色列搞定中东呢？控制住红海也行啊？被拖鞋军三天两头打沉一艘很好看吗？

南海这边，你退了一次，下次还能有勇气再硬上吗？

我是不是可以这么理解，只要美国，美军，出手有一次没达到效果，都不用战败，没达到大家的预期效果，美国这世界霸权的把戏，是不是就彻底露底了，就彻底玩不下去了

然后就是美元大贬值，美国如果不再出去抢波大的，那就等着破产了

那就肯定S3了