如何看待美国公布2024年3月CPI数据？

同样的时间，两个国家公布了各自的通胀数据。结果美国公布的通胀数据显示，通胀依旧难以控制，降息的步伐看来又要往后推迟了。而我们这边，今天早上公布的通胀数据低于预期，而且这个数据连续挺长时间都处在一个比较低的位置。这说明什么呢？说明美国的经济现在有点过热，因为它的通胀水平控制不住。而我们这边则相对较为平稳。其实，这里面的一个主要因素就是房子。

在我们过去的通胀数据里，食品占据了很大的比重，特别是像猪肉这样的商品，其价格波动对CPI的影响是最大的。所以，当猪周期下行的时候，CPI数据就很难起来。然而，从现在开始，我们其实不得不考虑另一个重要因素，那就是房子。

大家都知道，房价的上涨不仅仅意味着房子本身的价格在涨，更会导致所有相关成本的增加。比如，你去街上吃饭，如果房子价格上涨，那么街上的店铺租金就会涨，进而影响到你吃饭的价格。所以，在房价持续下行的阶段，我们的CPI数据呈现下行趋势，这其实是非常符合预期的。

此外，我们中国是制造业大国，当外贸需求不足时，大量的产能就会转向国内市场。对于一个世界工厂来说，在正常情况下，其通胀水平应该是比较低的。因为大量的商品不再大量流向海外，而是转向国内，这就会导致商品供过于求，从而进入物价下行的阶段。这是非常正常的现象。

所以，我们的物价下行和美国、日本的情况还是有区别的。毕竟，我们是一个制造业大国，拥有全球庞大的制造业产能。因此，我觉得这并不是什么特别大的问题。我们真正需要关心的其实是房价对物价的影响，以及物价变动对整个经济形势的潜在影响。