如何看待美国公布2024年3月CPI数据？

中美两国的CPI走势可谓是冰火两重天。这边拼命想刺激消费，努力拉动经济，但效果并不显著；那边则是担心经济过热，想要降温却也难以做到。我们来看一下3月份的数据，中美两国仅间隔一天发布。中国这边，CPI同比上涨了0.1%，环比下降了1%，均低于预期。不过，至少同比上涨还是在正向区间，就像日本央行结束负利率，加息至0.1%，也是正向增长。总之，我们不必总是提及“负通胀”这个词，换个角度看，这也是一种进步。

再来看美国这边，3月份CPI同比上涨3.5%，环比上涨0.4%，均超出了预期。CPI反映的是老百姓的钱袋子和消费情况，两边的结构略有不同，各种商品和服务的价格统计权重有所差别。举两个例子，比如在中国，生猪价格的权重相对较高，因此生猪存栏量高而老百姓买肉相对较少时，对CPI的影响就比较大。但值得注意的是，3月份我们的蔬菜水果消费也一般，所以现在CPI能维持正增长已经实属不易。

而美国那边，除了油气、食品以及日常消费的价格以外，他们还调整了房租的权重比例，将那些相对租金较高的房产的权重上调，这使得他们的CPI数据表现更为火热，想要降温也降不下去。这背后其实是中美货币政策的博弈。美元想降息却不能降，按照这个节奏，他们可能还得加息。但由于美元持续维持高利率，中国货币这边想要降息的空间也不多了。

另外，我们单纯靠降息来刺激老百姓消费也不现实。他们不会因为利率稍微降低一点就去大肆消费。最主要的还是收入问题。有句俗话说得好，有钱难道我不会花吗？还用你教吗？