原出处天涯神贴：《你所不知道的冰冷的经济真相》
原作者：flp713
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那么保8的内涵是什么?

嗯，由于农村城市化进程加快，大量农民涌入城市；加上制造业长期惨淡经营(中国企业平均寿命4.5年)，导致每年新增失业人口规模巨大——这个数字有多少呢?2009年奥巴马访华时，我们的温总理亲口承认，我们的失业人口是2亿！可以想象，我们的就业压力有多么巨大。

在中国，一个GDP 增长点大致能创造2000万个就业岗位，保8就是保证每年能新增1.6个亿就业岗位，基本解决就业问题。

所以，保８的核心是就业问题，也是保持社会的基本稳定问题。嗯，在我们这个社会保障体系非常薄弱的国家，想想如果有2亿人没有工作或者说没有饭吃，是个什么场景?这样你就能理解为什么保8或者保增长是管理曾的首要任务。

何为控通胀?

就是稳定物价，保证老百姓基本生活水平，也是保证社会的基本稳定问题。

好了，保增长、控通胀归结到一句话：让老百姓有个工作，有份工资，这个工资能混口饭吃。

说起来简直难以置信，一个外汇储备世界第一，GDP总量世界第二大经济体的国家，一个经过30年改革开放与经济发展创造了惊人财富的国家，为什么进入21世纪宏观经济管理目标竟然如此低?

这话说起来就长了，兄弟简单的梳理一下这个脉络的。在改革开发初期，邓公设计的发展模式是这样：发展增量带动存量改革(所谓先易后难的改革模式)。简单的说，就是先把蛋糕做大，再来解决分配的问题。经过10几年的发展，经过全国10几亿老百姓勤劳的工作，这个蛋糕是越做越大了，但是，分配的问题(必须通过政治体制改革才能解决各阶层财富再分配的问题)却一直停滞不前，民间再怎么呼吁，管理层总是稳定压倒一切——好吧，现在的说法是和谐压倒一切。

问题就出来了，由于分配体制不动，那么每年的新增人口，城市化进程涌进城市的农民，下岗职工，这个规模巨大的低端人群的基本生活就只能靠经济增量来解决。从而形成中国经济独特的增量依赖症。

更严重的是，存量不动只做增量的模式不仅吞掉经济发展的全部成果，而且越来越成为经济发展的阻碍。

以2010年为例，看看目前我们的分配体系。

2010年GDP大致是40万亿的规模

首先是财政与税收的抽水机：8万亿以上，去掉20%

再是垄断央企的隐性掠夺：大致是10%(2桶油、电信、移动、电力、金融等)

还有个无法监督的印钞机：年平均CPI算15%(仅2010年我们的GDP40万亿，货币发行量(M2)却是70万亿，相当于我们每创造1元钱财富，央行就发行了1.8元人民币。)

另外，房地产要拿走一大块(15%—20%)，物流还要拿走一大块(全世界收费公路有14万公里，其中10万公里在中国。加上名目繁多的进场费用——有媒体报道，农民卖１分钱的白菜进入终端后售价变为1.4元!)

剩下不到20%的财富才是全社会各行业，总人口80%以上分配，而且，各行业领头羊还要拿走这些财富的大头。(比如，白酒的茅台、五粮液，制造业的联想、海尔，通讯的华为、中兴等等)

这样全国绝大多数中小型企业，绝大多数老百姓只能分点面包渣了。

美国一个产业工人的劳动收入可以供养4.8人，德英法是1：6.8，韩日是1：3.8，我国劳动供养率为可怜的1：1.1。

所以，在欧美国家1亿适龄劳动人口社会只需要提供2000—3000万个就业岗位就能保持社会稳定，不仅是因为他们分配体系的劳动供养率高，而且它们有完善的社会保障体系。

在中国，1亿适龄劳动人口社会至少要提供8000万个就业岗位才能保持社会基本稳定，就是因为我们在分配体系中劳动供养率太低，而且社会保障体系非常脆弱。

所以，国外GDP能有2—3%增长，社会就一片欢呼，而我们至少要保8才能维持社会稳定！

结论，嗯我相信就是文盲都看出来了：分配体系严重不公平，政府拿得太多。那么，为什么政府要拿得太多呢?根源就在于政府职能的错位。

欧美国家一般都是小政府，权力受制约，政府只提供公共服务与产品，很少直接介入经济。而在中国，政府几乎就是全能政府，权力不受制约，政府当仁不让要主导经济，官员政绩当然就只能考核GDP，政府主导经济钱从那里来?必然通过财政与税收抽水机、印钞机集中资源与财富 “来办大事”。嗯，这就是我们经常听到的有某某特色的市场经济，兄弟的理解是用计划经济的一套来搞市场经济，简单的说，大致就是请个兽医来给人看病，不出乱子才不正常的。

政府主导经济后果是有百弊而无一利。

首先是效率低下，这里就说一个盐巴的故事。中国的食盐可以说是一个政府亲自管理商品的典型例子。有食盐管理法，有专门的盐业总公司负责生产与经营，按照食盐管理法规定，食盐的出厂价由国务院管理(吓死人吧)，销售价格由各级政府管理，按规定生产与销售利润都不得超过15%。这么一个严格的体系，你一定认为食盐应该管理得很好吧?那么，请你去趟超市，买袋盐巴，看看规格——一般都是500克一包，再看看价格。大致是1.5元——1.8元。贵不贵?可能你觉得不贵。好吧，请你按照这个规格换算成一吨食盐零售价是多少？哈，很多文盲都算出来了，是３０００多元一吨，现在我告诉你食盐的生产成本大致是300元/吨，不知道你做何感想。这就是政府直接管理商品的效率！

其次，政府主导经济必然依赖投资拉动，导致产能过剩，通货膨胀严重。2008年次贷危机后，管理层出台了个4万亿刺激计划(实际上算上地方政府投入，已经达到10几万亿的惊人规模)。那么，这4万亿的钱从那里来?中央财政每年都是赤字，可能很多文盲都猜出来了，这4万亿很可能大部分都是川哥偷偷印出来的。所以，到了2010年后我们的CPI才会连创新高，神奇的猪肉又冲上20几元的高峰。

最后，政府主导经济导致财富浪费严重。

一方面财政年年以超过30%高速增长，今年已经突破10万亿的收入了！(感慨下)，财政赤字却年年创造新高(从90年代到2010年，年年财政都是赤字，而且步步攀升，去年已经突破万亿)，另一方面年终政府突击花钱数字也是年年创造新高(去年是2万亿，今年将超过3万亿)。

好吧，这个问题先打住。兄弟是谈经济不是FQ。下面我们再来谈谈管理层如何保增长，控通胀的问题，坦率的说，中国经济这盘棋确实难下啊。

保增长，就要靠经济3架马车：投资、消费、出口来拉动，但是，目前这3架马车都出现很大的问题。

首先看消费：居民储蓄率长期高达60%，消费在GDP比例长期在35%左右徘徊，过去依靠消费升级的模式来启动内需目前也到了瓶颈(从八十年代小家电——90年代家用电器——2000年房产与汽车)，在目前房地产市场遭遇最严厉的调控背景下，消费市场更是低迷。

在中国持续高通货膨胀背景下，老百姓购买力急剧下滑，提升内需更是成了遥不可及的梦想，去年消费在GDP比例已经跌到27%，今年5月后疯狂上涨的猪肉背后是百货业大幅度下跌。老百姓真的是穷啊。

这里兄弟要狠狠鄙视一下所谓的 “拉内需，促消费”的说法。为什么这个口号年年提却总是老大难的问题?因为这是个伪命题。只要有钱谁不知道吃好、喝好，玩好啊，用得着你来“拉”来“促”吗?问题是老百姓没钱啊，有钱都被你拿走了，还消费个PI啊。

再说说投资：过去２０年在国内生产力不发达，基础设施不完善的情况下，投资成了拉动经济百试不爽的灵丹妙药，现在，中国制造已经行销全球，高速公路已经遍布全国，投资拉动不仅对经济正面作用越来越小，相反，产能过剩以及通货膨胀(2009年4万亿大单引发的恶性通货膨胀文盲们一定深有体会吧)等一系列投资带来的副用反而成了影响经济发展的绊脚石。

目前我国钢铁行业的过剩的生产能力达到了2亿吨；水泥生产能力达到18.7亿吨，已经远远超过实际需求，目前在建的400条生产线还将新增生产能力6亿吨；电解铝生产能力过剩600万吨，在建的还有200万吨……截至2009 年第一季度，在24个行业中有19个行业存在着不同程度的产能过剩。(哈，这还是2009 年数据，现在只会更糟)。

产能过剩，必然要找出路。出路无非一个内消一个出口。国内消费前面已经说得很清楚了——这里兄弟要补充一句，最近几年宣传得沸沸扬扬的 “家电下乡”、“汽车下乡”实质上就是为制造业过剩的产能找出路。好吧，农民可怜的钱包又得奉献一回了。至于出口，这更是一个令人头痛的问题。

最后说说出口。

出口：加入世贸为中国制造打开了通向全球的道路，但是，扭曲的汇率导致人民币严重低估使进出口日趋不平衡，节节攀升的外汇储备已经成为越来越严重通货膨胀的主要原因。

这里，专门为文盲们辅导一下汇率。嗯，这个很重要，非常重要。

什么是汇率?就是人民币兑换外币的比值。这个汇率由谁决定?当然应该由市场决定。比如，一美元可以买5双袜子，人民币要买相同数量品牌的袜子要5元，那么人民币对美元汇率就应该是1：5。但是，在，这个汇率却由政府制定，人民币被人为大幅度低估——嗯，这个兄弟承认，是有历史原因的。改革开发之初，我们急需大量外汇来购买发展所需的设备与技术。但是，当时中国商品在国际市场上又没有任何竞争力，怎么办?于是政府强行把人民币对美元汇率拉到1：8的高位，再加上出口退税政策(潜台词就是，我不赚钱，我亏本卖，美国大爷你总要买了吧)，中国制造开始流出国门。最严重的是，2003年加入世贸后(兄弟一直猜测象这种操纵汇率的国家美国居然同意加入世贸，很可能是别有用心)，由于扭曲的汇率，导致进出口严重不平衡，外汇储备急剧上升。(文盲们可以自己查一下近10年我国外汇储备变化资料)

为什么进出口严重不平衡，很简单，因为扭曲的汇率加上所谓的出口退税政策，大家都只愿意出口，没人愿意做进口生意，因为出口亏本也赚钱，进口赚钱也亏本。看看我们中国制造行销全球，而进口什么呢?大致只有2样，其一，中国没有的资源性商品，比如中东的石油、巴西与澳洲的铁矿石、泰国的大米，其二奢侈类商品，比如日德的汽车、瑞士手表、法国化妆品、意大利服装等等。

这里专门解释一下一个奇怪的经济想象：为什么中国制造的同类商品国内价格远远超过国外。

原因无非3个，第一就是这个扭曲的汇率。第二就是我们的出口退税政策，这个所谓的出口退税隐藏着更荒诞的逻辑：为了补贴外国消费者，中国消费者需要承担更高的税、费。

资料数据：由于我国常年实行出口拉动经济增长战略，每当外部发生危机，中国都会提高出口退税标准。比如，1998年，为了应对亚洲金融危机，将出口退税率提高到5%、13%、15%和17%四档。为了应对次贷危机，我国自２００８年８月份起，连续７次上调出口退税率，综合退税率从9.8%提高到逾13.5%。

出口退税率提高了，财政收入却还在增长(抽水机厉害啊)。据国家税务总局统计，2009年全国共办理出口退税6487亿元。但是，2009年财政收入去从08年6.1万亿增长到6.8万亿！。第三，就是我们高额的流通成本。(这个不展开，文盲们对多如牛毛的收费公路一定有体会。)

由于这个扭曲的汇率政策使我们不得不面对一个令人痛苦的事实：最近10年中国制造为全世界抑制通货膨胀发挥了重大作用，代价是中国老百姓承担了更大的通货膨胀。

知道3.2万亿美元意味着什么吗?意味着我们不但少了近20万亿的商品，还承担了央行为了按照现行汇率收购这3.2万亿美元多发行20万亿人民币的通货膨胀！

中国老百姓是世界上最勤劳的人民，我们起早贪黑，节衣缩食，就攒下这么点银行存款，结果却是一只看不见的手(通货膨胀)悄悄把我们的财富拿走了。一个可怕的事实是，近20年，在没有战争，没有动乱，经济貌似欣欣向荣的局面下，作为人民币基础体系的元角分，角与分已经基本退出流通市场—这个现象不敢说绝后，但一定是空前了，要知道美元流通了几百年，现在美分都还在流通领域使用啊!

资料：经济学家时寒冰曾经做了一个测算，81年1万元人民币购买力相当于2010年255万元！

文盲们看了这个有什么感想?好吧，老师再点拨你们几句，从2012年开始，先别急着找工作，先别急着把钱存银行，先仔细学习兄弟的帖子，再想想怎么开始保护我们自己的财富。对！在，保护财富比创造财富更重要。

回到前面出口的话题，当前人民币处境确实尴尬：到底是升还是贬?

原文很长，这里只分享其中一小节，感兴趣可以看看原文PDF（在文章开头）

经济好的时候——借钱投资、消费——企业盈利增加——股市上涨、资产（房产）上涨——预期未来继续；

一旦经济不好，收入下降、消费不振、资产（股市、房市）下跌——ZF主导放水投资刺激——稳住收入、稳住消费、稳住资产价格——预期好转，又进入新一轮经济“好”时期；

实际上只是把问题留到以后解决，小问题就这么过去了，中国这几十年都是这么过来的，全球这100多年除了大萧条、08年次贷，基本上也都这么过来的。
但小危机累计一定时间、一定程度终究会爆发成大危机，这就有大萧条和08年次贷危机。

Z国现在是小危机还是大危机？

目前还不好下结论，至少我们过去40多年都还没有发生大危机，08年全球一片哀嚎，我们短暂停摆后迅速恢复，全年GDP增长9%。

达利欧说过，经济危机本质是债务危机，简单说就是之前借的债还不上。
债务分为：政府债务、企业债务、个人债务。

政府债务包括地方债跟中央债，只要政权稳定，理论上债务占GPD比重可以很高，日本早就超过300%，没多大问题。

截至2020年末，全国政府债务余额46.55万亿元，政府债务余额与GDP的比重为45.8%，这两年虽然有所提高，但总体还有较大空间，这也是为什么各地方政府不断举债重要原因之一，反正到头来有中央兜底。（以下是地方债情况）

要是中央不兜底，那就破产处理或者找人接盘，破产直接拖垮地方银行，找人接盘就是reits，美其名曰“证券化”，项目质量先好后差，这是行业基本规律，参考美国次贷危机形成。企业债务包括金融企业债和非金融企业债务。

一次大金融危机必然伴随着大量企业破产和债务清算，不管是金融企业还是非金融企业，债务危机爆发都是因为经济好的时候杠杆加太高，一旦收入跟不上就完蛋，比如某大。

金融企业，特别是银行，本身就是负债经营，负债率普遍90%，相当于10倍杠杆，一旦危机来临，他们都是先行指标，看下最新银行市盈率、市净率。按照市值高低排序：

市盈率可以理解为你要是有足够多钱，买下公司多少年能赚回来（利润）。现在大部分银行市盈率3-5，也就是现在盈利不变情况下，你花钱买下银行3-5年就赚回来，还赚一个银行！前提是银行未来3-5依旧这么赚钱，金融行业是非常敏感，这个数据非常低，要么代表非常低估、要么代表非常危险。同理市净率也是如此，市净率=价格/净资产，市净率低于0.5，相当于1块钱，买到价值2块钱东西，现在银行股普遍都是这样。

大危机必然伴随金融企业破产，先是小公司、小银行，然后逐渐蔓延到大公司、大银行，直到ZF出手，现在大家看到巨赚钱四大行，二十年前都是靠财政部发债借钱救起来的。

个人债务违约潮来临

前几年p2p野蛮生长，很多人举债超前消费，三年疫情突如其来，破产中小企业不在少数，2013-2021年失信执行人数量。

根据阿里拍卖数据显示，2017年全国住宅用房法拍房数量为9000套，2018年2万套，2019年50万套，到2020年133万套，2021年则高达168万套。截至2022年2月20日，全国住宅用房法拍房数量已经到达175万套！2021年相比2017年法拍房数量竟然增加了185倍！

按照最近房价趋势，有机构预计到年底法拍房数量将达到500W，这是多么恐怖数据，按照每套100平计算，5亿平米，这还只是已经进入到法拍市场，跟失信执行人一样，没有经过法院都不在统计范围中，最新数据今年1-7月份房屋销售面积也就不到8亿平米。

不管是失信执行人还是法拍房，我相信其中大部份一开始都想正常履约，只是事情发展跟预期不一样，然后主动或被动失信，没有办法的事，这也是基本债务危机中重要一环。

除了债务危机，经济危机来临前还有一个重要表现，就是大公司不断收缩业务，缩减人员，储备现金用来抵抗风险，因为只有这样才能活下去，只有活下去才有机会。个人也是如此。

对股市而言，最好情况是危机来临前，手握现金等待最惨阶段抄底，然后就是慢慢数钱，一个普通人只要正常把握1-2次就能够实现财务自由，关键是最惨时候不好判断，很多时候都是进场太早导致错失良机。

就现在而言，还没有到最惨时候，至少股市还没有，考虑到目前流动性足够，阶段性机会是有的，但机会一天天减少，风险迟早会来，不知道是什么时候，盯住自己账户，控制最大损失，然后等。

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2022年10月《房地产未来五年》，原文如下：

一、1953年朝鲜战争结束后，日本开启一轮GDP高增长时期，增速中位数8-10%，持续时间超过20年，1975年之后开始放缓；中国GDP在2015年之前20年平均增速8%以上，2015年之后“主动”提出L型经济，增速回到6-7%。

二、70年代初期日本人口出生率开始快速回落，1971年日本65岁以上占比7.05%；中国新出生人口数据2016年开始快速下跌，2021年中国65岁以上占比已经是14.1%。

从作为买房主力的 20-49 岁人口占比来看，日本在1970-1975 年见顶后进入趋势性下滑，中国则在 2011 年见顶后，出现了比日本1975-1990 年更快 的下滑。2020 年我国 20-49 岁人口占比为 44.7%，与 1985 年的日本相近。

三、中国居民部门杠杆率由 2006年末的 10.8%大幅增长至 2021年末的 61.6%，绝对水平与1988年的日本相近，2016-2020 年的增长速度与日本 1987-1990 年的速度相近。

根据东京都都市整备局的数据，1985 年至 1989 年东京房价收入比由 5.0 倍升至 11.9 倍，在房地产泡沫破裂后 快速回落。相比之下，2020 年中国 50 大中城市的房价收入比为 12.4 倍，不可谓不高；北上广深四个一线城市的房价收入比更达到 24.3 倍。

四、1985年至1990年，“住专”公司贷款规模由 5.04 万亿日元猛增至12.5万亿日元，其中企业贷款增量超过7万亿日元【住专：住宅金融专业公司，主要是为了绕开限制为个人购买地产提供抵押贷款】；在中国就是城投公司的地方债，从2015年正式发行以来仅经过8年时间，余额迅速上升，截至2022年7月底，地方债存量余额约34.5万亿元，城投公司就是地方政府为了更好更灵活创造GDP（搞钱）手段。

五、日本房价在1990年到达阶段性高点，对应中国2017-2018前后；经过短暂下行后，快速冲顶1995年前后到达高点，地产投资高位回落，对应中国2021-2022，你问接下来怎么走？在经济稳定性运行情况下，可能维持2017-2018价格很长一段时间，这也是ZF希望看到的。

六、日本地产泡沫破灭时候，出现一批“僵尸银行支持企业”，跟最近两年国内模式简直一模一样，本质上就是“拖字诀”。

七、未来解决方案：城投公司高价买地，保住土地价格——政策限制新房价格下跌幅度，稳住买房群体——放开二手房市场交易，毕竟政府要创收——有实力房企联合城投公司开发，或低价回购房产（烂尾楼），用于扩大公租房，稳住生育——稳步推进房产税，这个周期在10年以上。

那些刚需，指望房价快速暴跌的，估计会失望了，除非遇到大经济危机，才能加速房价回归。什么危机？目前能看到的就是【TH】，那会是难得一遇抄底房产的机会，时间估计2027年前后。

全文完。

~~~~~分割线~~~~以下是2024年3月发言

蓝星上房地产发展模式主要是两种：

1、欧美日韩模式，商品房为主，典型资本主义市场经济。

2、新加坡模式，政府保障房为主，适合大政府小社会。

小地方如果不发展政府保障房，香港就是反面典型，小市民是最大受害者。

国内显然是两种同步进行，前面20年主要是商品房，最近这几年问题开始显现，买得起的大部分都买了，买不起的掏空六个钱包上车的也不少，如果不调换思路，明显难以为继。

下一个20年主要是保障房为主，商品房也不能抛弃，这也是普通老百姓重要财富。那怎么办呢？

首先，现在房地产市场明显供大于求，所以价格导致下跌，但矛盾的事很多人还是没有房子住，特别是一二线城市居民。

办法也简单，大量建设保障房或者从现有房地产市场收购房子作为保障房，把他们从市场分离出来，用股市概念来说就是改成“限售房”，这样市场流通房子就会减少，供求关系慢慢就会改善，房地产市场就会慢慢企稳，保住大家财富，避免银行坏账。

但仅仅这样还不够，商品房和保障房要有区别才会引导有人去买，改善性住房或者别墅、大平层以商品房为主，普通住房以保障房为主，稳住房价同时，一定要让那些为社会创造财富的人看得到收益，比如住上更好得房子，让普通人过得上基本市民生活。

这才是共同富裕。@桂花遇酒