在岸、离岸人民币对美元汇率分别跌破 7.34 和 7.36 ,双双跌破前期低点的原因可能是什么?
- 65 个点赞 👍被审核的答案
就是有人抛rmb换刀乐润了,阿根廷、鹅子等手握rmb的友邦也在一起砸盘。当然基本面不好肯定是根本原因,股债汇三杀,但凡给的出5%的回报率也不至于大量外逃。
忙着拆船的一大把,补窟窿的没有,这汇率还有大幅下降空间。
编辑于 2023-09-08 15:40・IP 属地天津查看全文>>
幽州长史 - 40 个点赞 👍被审核的答案
去年这个时候国内5000以上一年定期美元的利率4%左右。前两个月一纸文件规定利率不超过2.35%。hk最近开户很火爆,大家也没办法啊,遇上缺少经济学常识的主子。相信后面神迹会越来越多,拭目以待吧。
发布于 2023-09-08 16:14・IP 属地上海查看全文>>
angus wong - 9 个点赞 👍被审核的答案
因为某地被认为已经彻底不适合投资了~
想想你的终极目标就是要消灭资本主义。
曾经在经历了30年惨绝人寰的失败之后这一目标被搁置了,
但是最近几年又有重新启动的意思,谁也不傻~
发布于 2023-09-09 14:16・IP 属地江苏查看全文>>
山顶绿 - 8 个点赞 👍被审核的答案
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tim未来之光 - 5 个点赞 👍被审核的答案
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者好爱本订合 - 4 个点赞 👍被审核的答案
既然100美元是只值0.17美元的骗局,还在乎干嘛呢?人民币的价值要由中国人说的算!
在这里,我最不能理解的是一群搞外贸说外贸不行了没人信,打键盘下大棋的各种被点赞;搞制造业的谈制造业难没人信,坐办公室的写ai,机械自动化就各种被点赞。
我只能说思配苦,就这样吧。累了,毁灭吧。
编辑于 2023-09-08 22:36・IP 属地江苏查看全文>>
ooooooooo - 3 个点赞 👍被审核的答案
媳妇儿刚去RBC加拿大皇家银行存了一年定存的美元,利率6.1%
与国内的无风险利差已经高达4%+了
稍微有点脑子路子的都知道卖人民币买美元
话撂这儿,人民币即便现在这个汇率水平也绝对撑不住,还得贬
编辑于 2023-09-08 22:12・IP 属地河南查看全文>>
杞人 - 1 个点赞 👍被审核的答案
双向奔赴。还能说明啥。
美国加息,中国降息。刺激资本回流美国。
降息,帮助地产企业处理烂账。刺激居民少存银行多消费。
美元涨,人民币跌。刺激中国出口。人民币跌了,股市跟着跌,利好社保资金等救chao市di。
让没有钱的人消费,让有点闲钱的韭菜为国接盘,让钱更多点的人再等个几年住上期房。
每一个环节都是如此的计划,不断降息到世界的尽头。
发布于 2023-09-09 00:35・IP 属地上海查看全文>>
LeechJ膏药药 - 1 个点赞 👍被审核的答案
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凡人侠 - 0 个点赞 👍被审核的答案
现在人民币外汇市场只有一个“多头”,在这个多头没有进攻能力的情况下,全世界知道、他自己也知道只能不断退守,在退守的过程中能杀一波空头算一波。
问题是,这个退守的节奏是不是太好掌握了一点?7-7.2-7.3,下一个关口建议直接看7.5,外汇炒家这段时间估计很感谢这个“多头”,节奏比太鼓达人还简单。
对了,我说的这个多头是万恶的华尔街买办。
哎,真的武大郎开店
发布于 2023-09-09 02:15・IP 属地上海查看全文>>
猫猫球 - 56 个点赞 👍
1. 中国经济发展前景被国际金融机构恶意看空,境外资本在逃离中国;
2. 高速增长的M2和连续下降的外汇储备意味着人民币背后的信用在降低;
3. 房地产蓄水池的作用在降低,有溃堤的风险,而股市目前还起不到承接作用;
4. 人民币流向了一些友好国家,造成离岸市场人民币卖盘增加;
5. 国内外息差在加大。正常情况是发达国家利率低于发展中国家,鼓励资本冒更大的风险去发展中国家投资;
6. 不能说了
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Frank - 2 个点赞 👍
看了前面的这些回答,想说说和这个话题不想干的题外话。今天在B站上和几个广西的B友聊了聊,很有感触。首先就是这几个广西B友他们那里的(都是中小城市或者县城)房价都很低,三四千四五千,而且今年以来还在跌,这个价格你就是再神神不存在什么再说贵了吧,但是当地也没啥好的产业,想发展也发展不起来,佛系,当地人都凑活着混着活着。未来几年绝大部分中小城市都会是这个情况,而且当土地财政彻底退潮时,绝大部分的中小城市肯定也维持不了目前这个水平的公共服务,因为地方的教育医疗等公共服务支出大部分是靠地方财政。到时候中小城市包括教育,医疗,养老在内的公共服务都要大幅度倒退,因为没钱啊,搞农业不赚钱,工业你竞争不过沿海和省会,没有工业商业也很难搞起来,搞旅游业这几年也证明了根本不行。那自然财政就没钱来维持教育,医疗等公共服务了。所以我的观点就是未来几年绝大部分中小城市房价会跌到两三千,房子随便买,不用担心买不起,但是基础设施和公共服务会在现在很多人觉得不太行的基础上还会大退步。以后就是想以很便宜的价格买房
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敢问路在何方 - 205 个点赞 👍
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吃了吐 - 203 个点赞 👍
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南海三郎 - 141 个点赞 👍
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温酒 - 102 个点赞 👍
逆周期因子已经上了,但美元指数还是太强了。
本轮人民币的贬值还是基本和美元指数的走势一直,从7月中旬开始,美元指数从99.5左右,一路飙升到105.6,涨幅在6%左右。这个区间内,美元兑人民币的汇率大概是从7.12增长到7.35,从百分比来看不到4%,其实也还算合理。
前段时间写了个关于“后布雷顿森林体系时代”的文章,其实就是作为最大的贸易国的商品,用全球最大占比的结算货币,并且几乎无限接收美元的模式,中美两国贡献了所谓经济大缓和时代全球一半的增长。
比起1995-2005年的8.15左右的固定汇率,现在的汇率更加接近市场行为一些,但我国以后保留长期干预汇率的能力,比如前几天下调外汇存款准备金率,就是一种干预汇率的工具,近20年内,汇率波动幅度总体可控,基本维持6-8之间,外汇储备、国际贸易顺差都是稳定本币汇率的重要资源。
最有意思的是,美国经常指责的我国是汇率干预国,往往不是指人民币被高估,而是人民币的实际汇率被低估,这样就可以维持商品的国际竞争力,更快速的抢占全球市场,2005年放开固定汇率并允许人民币在一定范围浮动,表现的就是长期的升值。
再说本次的人民币贬值,贸易顺差增速虽然放缓,但依旧能维持较好的表现,至少全球范围内的传统贸易顺差国来看,不算太差。资本外流可能是一个原因,主要是经济增速放缓,投资预期就要下调,国际资本流出是可预期的,同时资产泡沫巨大,自己人很多怕是都在急着高位套现离场。
从利差角度来看,中美利差还在扩大,我们看到的lpr其实是贷款利率,并不是美联储联邦基金利率的可直接对比参数,后者是用来衡量银行资金成本的,更适合拿存款利率和银行之间的隔夜拆借利率这种衡量资金成本的参数来对比。虽然有外汇管制,但往往管的最多的只是普通人。我国继续宽松,美元持续收紧,也是至少年内可以预期的事情。
但从短周期(7月以来)上来看,本次更大的占比应该还是美元指数走强,一个佐证是从7月以来,人民币兑美元快速贬值,但对于欧元、英镑、日元等货币的汇率还算稳定,甚至略有升值。
所以一个多参数共同决定的黑匣子,寻找最高相关的指标,现在看来更大的可能还是美元指数走高,大家相对于美元都在贬值,无非谁更稳一些,本身也是一种市场的表现,要说和自由兑换经济体不同的是,我们的外汇管制和逆周期调节会干预一部分走势,让升值贬值趋势相对不要那么激烈。
至于跌破某一些值,也是市场的一部分,美国上一次这么高加息幅度还是上世纪80年代,美元指数在加息周期内还是太强势了。侧面也能反应一个事,中短期内,美元地位依旧稳定,也依旧是国际贸易中更愿意接受的货币,除非有更好的选择。
编辑于 2023-09-10 19:27・IP 属地安徽查看全文>>
王克丹 - 64 个点赞 👍
今年知乎汇率相关问题哪个底下高赞不是盲目/有意夸大其词唱衰成群、正常分析被踩沉底?
过去两年人民币兑美元四次跌破7,每次都是网上鼓吹人民币很快破8破10的成压倒之势,然后过几周或者几个月人民币升值回去,这些人又说什么?!
现在唱衰人民币汇率的都是噪音,人民币汇率就算这两个月低一点也就7.3-7.4附近,大概率不会破7.5。中美经济体量反转也就是未来三四年的事(汽车产业崛起成定局,芯片产业现在都在突破了,还质疑中国能不能超越美国的没救了),人民币国际化进程会比一般人以为的快很多,过去一年多会是美元最后一次对人民币的有力升值,最晚明年下半年人民币就会开始持续的对美元长期升值,虽然依然有可能出现短期汇率小幅下行,但是明年之后人民币美元汇率基本不可能长时间破7,2025或2026年之后破6有可能都很少了。
现在的高赞无非一些陈词老调,什么外资不流入,什么外资工厂撤离,撤呗,反正在今年全球进出口下行的局面下中国出口占比还略有提高,去年比两年前中国出口增长约20%,今年过了八个月出口和去年几乎持平,除七月外过去几个月出口同比下降不过个位数,要知道大多数发达国家进出口下降都是同比两位数! 少点来中国炒作金融资本的热钱不一定是坏事,中国经济基本面是稳的,现在房地产下行有压力,债务问题也确实存在,但都是经济转型必须经历的阵痛,有中国产业升级的强大力量做支撑,中国过这关根本没问题。
现在网上很多关于人民币的流行谬论,说人民币没有锚定物的,现在的人民币和二战后的美元一样,锚定物就是碾压所有国家的制造业产能!说中国保外汇和保外汇储备是一对矛盾还拿东亚金融危机说事的,1997年中国GDP不到美国十分之一,整个东亚加上东南亚经济体量也不如美国而且大头日本和四小龙被美国高度控制(美国8万亿美元,日本5万亿美元,东南亚不到1万亿美元,四小龙1万亿美元出头,当年日本和现在中国正相反,是日元汇率奇高抬高了GDP,账面是美国六成实际也就美国四成水平),货币五花八门,现在中国GDP账面上就是美国七成,实际经济体量和美国半斤八两,金融和货币政策高度自主,哪儿需要倾其所有保汇率?真是刻舟求剑!
我的回答果然一如既往被人恶意踩沉底了,有劳大家点赞顶起来,让更多人看到理性的声音,拜托了!
也欢迎大家关注本号和我的微信公众号《海隅苍生》,二者都着重中国和全球历史、局势与经济社会发展但定位不同,知乎是思考素材本,也回答些热点问题,公众号上主要是对重要问题的系统分析,力求严谨。
编辑于 2023-09-08 23:50・IP 属地北京查看全文>>
白颐路观潮 - 55 个点赞 👍
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风暴突击兵 - 53 个点赞 👍
目前主流观点是这样的:(1)影响汇率形成的核心因素是国际收支。(2)美元指数的波动是影响人民币汇率的主要外在因素。(3)央行的管理对汇率也起到一定作用。
01 国际收支(外汇储备)和汇率的关系
决定人民币汇率的核心因素是我国的国际收支,即经常项目和资本项目的收支,这种收支会体现到外汇储备的变化之中。
汇率本身是在货币买卖的过程中形成的,因此一个国家的国际收支(顺差还是逆差)是决定汇率最核心的因素。国际收支主要是经常项下(可以简单理解为贸易)和资本项下(可以理解为投资)两大类。我们以经常项目为例说明国际收支怎么影响汇率。
假设你有一家公司,你的公司需要在一个月后向美国一家公司支付100万美元的货款。你找到自己的开户行A银行要求其代你向境外客户支付100万美元。A银行向你报价,购买100万美元需要673.25万人民币,你同意并完成了交易。这个时候有一个汇率,即美元兑人民币为1:6.7325。这个汇率我们可以视为“零售”汇率,这个汇率形成的市场我们称之为“零售市场”,即银行与客户之间的市场。
由于各种原因(比如外汇不够了),A银行还会向其他银行或者非银金融机构购汇,这个交易市场被称为银行间市场。银行间市场的汇率一般更为优惠,其与零售市场的差价构成银行的收入之一。比如,A银行以1:6.7125的价格,用671.25万人民币购买了100万美元,两笔交易下来就赚取了2万元差价。这里有两个市场,两种汇率,那我们常说的汇率指哪一种呢?一般而言,我们常说的汇率指的是银行间形成的汇率。
反过来也一样。如果你的公司得到了一笔外汇收入,比如说100万美元,你也可以将其卖给自己的开户行。你的开户行同样也可以将这些美元,在银行间市场择机售出赚取差价。
一个贸易顺差国,是一个外汇净流入国(只考虑经常项目),这种情况下可以简化理解为:(1)越来越多的本国企业赚取美元并卖给银行(用美元买人民币)。(2)由于用美元买人民币的越来越多,因此人民币越来越抢手,越来越贵(比如以前100美元可以买700人民币,现在100美元只能买680人民币),人民币汇率上升了。
由于国际收支有两个项目,一个和贸易相关,一个和资本相关,仅仅是贸易顺差(即经常项下)还不能反映国际收支的全貌。比如,某国出口很强,贸易方面形成了100亿美元的顺差,但是该国企业又将这100亿美元全部投资到海外,在资本项下形成100亿的逆差。如此一来,国际收支差额就是零。国际收支是综合考虑经常项目和资本项目的收支,国际收支差额对应着外汇储备的增减。
因此,我们可以简单理解为,一个国家的外汇储备如果不断增加,那么汇率就会不断上涨。
02 息差套利和8月以来我国的外汇储备的变化
整个8月,我国外汇储备下降442亿美元,其中一半是因为汇率和利率的调整导致的,一般是因为美国加息导致的。这里我大致解释一下。
外汇储备一般都是海外国债,需要换成美元计价。8月份欧元、日元、英镑等均出现贬值,我国的外汇储备因此有所收缩。另外,由于外汇储备多是海外国债,而国债本身的价格又和利率成反比,因此当收益率上升的时候,国债价格就会下落。8月欧元、美元、日元、英镑的国债收益率都在上行,因此我们的外汇储备会相应下滑。
汇率和利率的变化大致导致我国外汇储备收缩了200亿元美元。另有200多亿美元是由于美国加息导致。中美利差导致资金大幅外流。为什么利差会导致资金外流呢?我们举个例子来说明。
假如你是一个富豪,手里有10亿美元的流动资金需要存在银行里面。再假如,在2020年初,英国和美国的存款利率都是1%/年。这个时候,对你来说,钱存在英国还是美国没有区别,一年利息都是1000万美金。你秉持公平公正的理念,在美国存了5亿美金,在英国也存了5亿美金(对应的英镑)。
突然一天,美联储宣布加息了,导致美国银行的存款利息变高到3%。你一看,这不行了,5亿美金存英国一年利息只有500万,存美国利息却有1500万,一来一回有1000万的利差。你一个电话挂给秘书,让他通知英国的银行,你要把钱全都取走,换成美元转入美国银行。
不仅仅是你发现了这个套利空间,很多大型投资机构也发现了这个套利空间。于是大型投资机构纷纷从英国银行获得低息的贷款,拿到美国银行存起来赚取利差。这个过程就叫做“息差套利”,这是引发资金外流的一个重要因素。
有朋友说我们是外汇管制,无法息差套利。这是不对的,普通人套利的确困难,但大型机构有各种渠道流出资金。申万宏源最新的报告就指出,“我国和美国十年国债收益率的差值在8月下行达到了22个BP至-1.53%,月中最低甚至达到过-1.80%,这令对中美利差相对敏感的资金有所流出。”
03 息差套利(利率倒挂)引发汇率下跌
息差套利引发资金外流,进而就会引发流出国汇率下跌,为什么呢?举个例子来说。
假如你是一个大型投资机构的负责人,你发现了英美的金融市场存在巨大的“息差套利”空间,于是你从英国银行低息贷款10亿英镑,准备存入美国套取息差。
然而,你手里面的是英镑,你如果把英镑存在美国银行,无法享受美元的利息,因为银行的利息都是和币种绑定的。也就是说,你在把英镑存入美国之前,需要把手里面的英镑换成美元。于是,你就要在外汇市场上用英镑购买美元。这个过程,就是外汇交易的过程。
越来越多的人从英国银行低息贷出英镑,在外汇市场上购买美元,美元越来越抢手、越来越吃香。以前,100英镑可以购买120美元,现在100英镑只能购买110美元。美元越来越“贵”,相对应,英镑就变得越来越便宜,这就体现为英镑对美元的贬值。
事实上,从美国加息以来,各主要国家货币就开始出现贬值。而这也构成了我国当前汇率下滑的一个重要原因。美国加息,我国降息,导致中美利差走阔,息差套利的空间越来越大,引发资本外流,进而导致我国汇率下跌。
04 美元指数走强导致汇率进一步下滑并引发资本市场震荡
在国际收支恶化的大背景下,如果美国指数走强,则会进一步导致汇率下滑,并引发资本市场震荡。我们举个例子。
假如你有一家企业,在某个时间点T的时候赚了100万美元外汇,你是否一定会马上卖给银行呢?答案是否定的。比如,美元走势强劲,你预期两个月后,美元兑人民币汇率会从1:6.7,上涨至1:6.9。你断不会马上用美元去买人民币,而会持币观望,坐待时机,现在换只能得到670万,两月后换能得到690万。
这就形成了这样一种情况,即虽然有了100万美元的国际收支顺差,但是这100万美元并没有通过银行结售汇进入到外汇市场,因此并不会直接影响外汇市场的供求,进而不能直接影响汇率。也就是说,由于美元走势强劲,企业预期美元兑人民币汇率会继续上升,企业就会持币观望,虽然形成了国际收支顺差,但并不会直接导致人民币汇率上涨。或者反过来说,导致了人民币上涨趋势减缓。
国际上判断美元强势与否,一个标志性指标是美元指数。美元指数是六种货币对美元的加权汇率(其中欧元权重57.6%),反映了美元对主要货币的汇率情况。
美元指数走强,会增加对人民币贬值的预期,降低企业出售美元的冲动,因此又会进一步加强人民币贬值的可能性,形成下降螺旋。
不仅如此,美元加息附带美元指数走强还会诱发资本市场震荡。为了理解这个问题,我们做个沉浸式体验。
假如你是一个美国籍的国际投资者,你的资金在全球各大股市配置。假设2022年初,英镑和美元的汇率是1:1。你通过研究发现,英国股市可能会迎来一波上涨的行情,于是你花了100万美元,换了100万英镑,然后将100万英镑购买了英国股市的股票。你的眼光很不错,买的股票涨势喜人,几个月下来涨到了120万英镑,你感到很开心。
但是天有不测风云,有一天,你突然看到新闻,美国加息了。你敏锐地感到,这可能会坏事。果然,那些指着息差套利的投机分子动起来了,他们大量低息借入英镑,买入美元。美元不断涨价,英镑不断贬值。你突然发现,股票赚的钱,原来都是虚的。你认真算了算账,从2022年初到现在,英镑对美元贬值了15%,120万英镑,现在就能换102万美元,直逼你的成本。
更可怕的是,美联储还在不断地加息,也就是说,英镑贬值的趋势还可能继续。要是再这样下去,你的股票换成美元就要亏本了。怎么办?你告诉自己,当断则断。于是,你开始大规模抛售股票换成现金,并现金购买美元以“避险”。
越来越多的人发现这个问题,他们也跟着抛售股票。股市开始逆转,负面消息一个接一个传来,当多数人都在抛售的时候,就出现了两个现象:(1)大量卖盘会导致股市的震荡。(2)大量资金外流会进一步加剧流出国汇率下滑。
从历史看,美元指数和我国汇率有高度相关性。
如果这个国家本来资本市场就不稳定,资本外流就会更快。
05 我们在什么条件下可以止跌
我们还关心一个问题,人民币在什么条件下可以止跌。
央行的政策可以在短期起到一些效果,之前汇率贬值较大,央行就降低过外汇存款准备金率,即每一笔外汇存款只需提取更少的准备金,这就增加了可流通的外汇金额,增加外汇市场上的外币供给,进而支撑了人民币汇率。央行有多种常用的工具,最简单粗暴的方式就是直接动用外汇储备购买人民币,支撑汇率。
但是从中长期看,人民币止跌的核心还是国际收支转好,国际收支转好的条件如下:(1)净出口大幅回暖,贸易顺差快速增长,使得外汇储备增加。(2)我国资产市场重振雄风,国内资产回报率大幅上升,引发外资流入,使得外汇储备增加。
本文部分节选自《关于汇率形成机制》一文,该文我全文发布在“佐伊的读书圈”。
经济下滑的时候,普通人怎么才能多看一步、少踩些坑?欢迎加入“佐伊的读书圈”,在这里和数百名各行各业的星友一起学习,共同进步,多看路,少踩坑。
以下是七月以来我们讨论的一些问题,涉及汇率、房市、股市、经济基本面等多方面问题。从复盘看:
我们基本判断了汇率的大走势,即在加息和经济面走弱的情况下,人民币会下滑。
我们对楼市的跟踪也基本是符合实际的。
我们还普及了对当前经济基本面的看法,以及一些基本的分析方法。
让我们一路同行,相互学习,共同进步,在经济下滑的环境下,争取能多看一步,少踩些坑。
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一、通胀、加息、汇率和货币政策
1、7月8日判断,美国加息会导致人民币进一步下滑: https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/411412255425458
2、7月10日判断,美国加息汇率承压:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/588284855414114
3、7月11日资料,《经济学人》从美国劳动力市场看加息:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/588288118221544
4、7月19日判断,货币会大概率在第三季度降息降准:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/811858581511242
5、7月29日分享信息,油价持续上涨导致通胀压力:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/211854248225251
6、8月11日讲分析方法,关于汇率形成机制:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/411881244484228
7、8月30日分享文章,加息和基本盘导致人民币汇率可能进一步下调:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/588145242228854
8、9月10日复盘,人民币汇率下滑的内在逻辑:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/188518125555152
9、9月15日,油价支持上涨,美国仍有加息压力:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/211815182585111
10、10月6日,彭博社分析高利息对经济的各种冲击:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/588525828248444
二、房地产相关问题和资料
1、如果房价下调,最终会下调多少:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/211842552155811
2、房价还能撑下去吗:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/411822412558828
3、未来房价的定价模型:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/211844152142221
4、深度报道,一篇文章看懂当前房地产政策的影响:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/811841184881282
5、房地产空置率分析报告:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/411848545424418
6、房地产违约风险分析:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/811825418242552
7、压力测算,房地产暴雷对银行的影响有多大:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/411858522245248
8、房地产产业链全分析:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/811825522442412
9、人口结构变化对房地产的影响:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/588151825144114
10、房地产行业半年数据复盘:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/411848548821148
三、基本面判断
1、我们是通缩还是通胀:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/584444181444244
2、高盛《不可能的三位一体》:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/811511851128522
3、去美元化和国际货币变革:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/588288528842414
4、全球上半年经济回顾:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/811511155488542
5、居民钱都去哪里了:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/411848521254248
6、一线人员讲讲地方债的现状:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/211858145482421
7、7月会议解读,如何判断当前的经济形势:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/411842482228418
10、怎么看待当前的消费下滑:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/211881255128211
11、全球产能过剩现状:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/411858451521258
12、《经济学人》分析如果信托全行业暴雷对经济有多大影响:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/588144255448114
四、分析经济的方法
1、减税为什么会引发储蓄减少:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/412222281218248
2、一文看懂什么是库存周期:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/211854422545851
3、说说M0、M1和M2:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/811854445221152
4、央行扩表、新增社会融资和M2增速的关系:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/411885824824228
5、怎么分析信贷融资数据:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/211882222452581
6、怎么分析PMI数据:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/211882151485141
7、怎么分析工业企业利润总额:
https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/411828812485528
8、息差空间收缩银行下调存款利率后的影响:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/211842514185421
9、人民币发行的基础是美元还是土地:https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/811842282811882
10、《金融时报》文章——高利率环境下如何投资:
https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/811815812221882
编辑于 2023-10-07 08:55・IP 属地北京查看全文>>
佐伊23 - 22 个点赞 👍
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有那么一种可能 - 16 个点赞 👍
唱衰人民币的人很多。
那能不能立即把家里房子抵押了贷款人民币,现在人民币贷款利率低,去香港离岸换美元存银行,除了赚利息差,等人民币跌到10,20的时候,就翻倍了啊。
就算条件不允许,先弄5万美金,国内也可以操作的。
你们猜这里唱衰人民币的人敢不敢这样搞?
我猜不敢。
没时间一一回复评论,在这里说两句。我也是为大家赚钱再想办法,问大家敢不敢?也是激将法,不是劝大家不要这样。其实希望大家赚钱嘛。最后人人都高兴。既然评论很多人说自己都已经这么做了,按理应该心情愉悦的啊,为啥总感觉还是有些怨气呢?我没得罪你们吧?国家给你们赚钱机会,没对不起你吧?
外汇额度不够就想想办法,全家人亲戚朋友三姑六姨都给发点红包,多大个事?各自赚钱去吧!
再补充,凡事要两面看嘛,5万额度限制是门槛,也是机会啊。如果赚钱都是拿钱存银行定期那么简单,还能轮得到你赚吗?这个世界的底层逻辑就是你赚了,别人就没得赚。所以这个5万额度要自己想法呀,这么点小事都想不到办法,就不要想什么赚钱了。
贷款人民币加杠杆嘛,富贵险中求嘛。
编辑于 2023-09-09 11:31・IP 属地马来西亚查看全文>>
Serenity - 13 个点赞 👍
人民币反而是小事,香港银行结余已经好几个月不公布了,算算速度应该差不多归零了,要动用外汇储备了。
如果香港要动用外汇储备支撑港币,我们就会知道香港的外汇储备里,有多少是人民币了。
发布于 2023-09-09 00:42・IP 属地北京查看全文>>
宝宝 - 8 个点赞 👍
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洛衡 - 8 个点赞 👍
2023年中国名义前两个季度名义gdp平均增长4.88%,而这是建立在去年上半年低增速的前提之下。预计下半年,中国gdp名义增速4%,全年4.4%。而去年gdp为人民币121万亿,今年约126.3万亿。上半年平均汇率6.93,下半年预计达到7.2,全年平均汇率7.065,全年gdp约17.87万亿美元,比2021年的17.84万亿几乎零增长。
我手里持有的大量美元,在最近换成了日元,我预计日本的发展将会好于中国,我看好日元优于人民币。日元在2024年兑人民币将会大幅升值。
最根本的原因当然不是利差,而是世界各国都在准备和中国脱钩,并且准备做的已经差不多了,这是20多年以来世界贸易结构的大转变。欧洲在脱离对俄罗斯的油气依赖和对韩国台湾的芯片依赖,准备构筑自己的供应链体系,而美国进口的中国商品也从2008年的30%下降到2022年的16%。
房地产当然是重要原因。最近出台了很多房地产救市措施,但是未来的表现并不会多好。
1.人口已经到头了,现在基本认为14亿是天花板,不可能再往上增加了。
2.老龄化加剧,这是一个不可逆的过程,到2035年老龄化人口将要达到30%以上,越来越多的房子会空置出来。
3.人均居住面积已经到天花板,80年代中国人均居住面积是5平米,现在是50。美国、欧洲的人均居住面积就是50,也是天花板。
4.城市化率。现在是65%,美国也就是75%,未来几年中国城市化率走到68-70%左右就是天花板。
5.2000年房产商新建房屋1亿平米,到2017年增加到17亿,一年增加1亿。而17年以后就再也没有增长过。全世界每年新建房屋40亿,中国以17.5%的人口占了42.5%的新建面积,这是极其不合理的。
再来看一看日本过去号称“买下美国”的地价。
可以看到,东京巅峰时期是140w日元,也就是7万人民币一平米。大阪是80万日元,4万人民币。名古屋是40万日元不到,连20000人民币一平米都到不了。
中国人口是日本的十倍,但是中国房价超过20000元的城市总人口也相当于东京大阪名古屋的十倍,可以说目前中国房价对比顶峰时期的日本有过之而无不及。
肯定有人会说,利率要下调,形成利差,造成外汇波动。不过利率这一下调,恐怕就很难再往上走了。中国和美国不一样,美国的平均房价才3000美元/平米,房地产流动性充足,市场极其具有弹性。
之前随着房价多年连续上涨,开发商手里仍然握有惜售的房产,居民手里也有约20%用来投资。现在每年17亿平米的新增供应,即使按照每平米1万元最终售价计算,也有17万亿的市值。这个无底洞,绝对不是造几辆汽车,几颗芯片就能填上的。
马克思主义告诉我们,客观规律是不以任何人的意志为转移的。尊重客观规律,是发挥主观能动性的前提。
发布于 2023-09-10 00:56・IP 属地日本查看全文>>
永恒真理 - 8 个点赞 👍
9月8日,在岸、离岸人民币对美元汇率承压下挫,双双创下2010年6月汇改以来的新低。
近期,离岸人民币汇率围绕7.35关口反复拉扯,调整压力加大,这背后一边是美元指数不断走强带来的被动贬值,另一边是国内稳增长政策效应仍待显现。
美元为何走强?人民币还会继续走弱吗?专家表示,未来随着政策加强与预期扭转,人民币进一步走弱的概率不大,但由于短期美元指数或继续高位运行,人民币仍然面临一定间歇性的外部压力。
究其原因,一方面是受美元走强影响,另一方面也与二季度以来国内流动性充裕,再有三季度中国经济修复斜率放缓有关。
美债收益率的持续走强导致美元居高难下,是人民币汇率的压力点之一。眼下,美国国债收益率可能要突破周期性高点。
在人民币弱势运行的背景下,央行宣布下调外汇存款准备金率2个百分点,并将于本月15日正式落地。对此,明明认为,这一举措可在一定程度上缓解人民币压力。但由于之对应释放的美元外汇流动性规模本身并不大,更多的是起到预期引导作用,“释放明确的稳定汇率信号”。
在人民币承压下挫的同时,美元指数来到了105附近,为今年3月以来高位。
美国经济的预期差导致美元指数超预期攀升。根据美国国家工商经济协会(NABE)对经济学家进行的调查,约69%的经济学家表示他们看到了美国经济“软着陆”的迹象,这与3月的调查结果相比是一次“重大转变”。与此同时,高盛现在将未来12个月内美国出现经济衰退的概率下调至15%,而在3月份时预测的概率为35%。
同时美联储加息预期也有所抬升,而欧洲等国家未来货币政策加息空间由于经济弱势会受到一定限制。短期美元指数或在100以上高位运行。
美元走强的同时,非美货币普遍受挫。日前,澳元重挫1.3%创年内新低,与此同时,欧元和英镑也纷纷刷新创3个月新低,日元对美元则突破147.70,逼近150关口。
美元走强的同时,非美货币普遍受挫。日前,澳元重挫1.3%创年内新低,与此同时,欧元和英镑也纷纷刷新创3个月新低,日元对美元则突破147.70,逼近150关口。
人民币汇率变化对股市有影响,其主要体现在以下方面:
1、对资本流动的影响。人民币汇率的变动会影响国内外投资者的资金流向和投资意愿,进而影响股市的流动性和价格走势。一般来说当人民币升值时,可能会促使外资流入股市上涨,因为这会增加人民币资产的收益和吸引力,反之亦然。
2、对经济预期的影响。人民币汇率的变动会影响市场投资者对中国经济发展和政策走向的预期和信心,进而影响市场情绪。一般来说,当人民币升值时,投资者预期和情绪会更加乐观,有利于推动股价上涨,反之亦然。
发布于 2023-09-10 11:45・IP 属地广西真诚赞赏,手留余香还没有人赞赏,快来当第一个赞赏的人吧!查看全文>>
大成聊股 - 6 个点赞 👍
外资非常诚实的集体做空罢了。
降印花税带来的涨幅截至今天已经跌的差不多了了,持续了十个交易日。
而银行的降息更是什么水花都没有掀起来,市场对此毫无反应。
而从长期来看,除了发动并赢得战争,或天降奇迹领先开启第四次工业革命,已经没有别的能改变趋势的事情了。
所以外资已经开始长期坚定的做空了。
编辑于 2023-09-08 22:17・IP 属地陕西查看全文>>
哈喽我得 - 5 个点赞 👍
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南孚电池 - 4 个点赞 👍
还没到底,不过快了。
先说一下中美的状态,首先我们如果不带任何情绪来看中美的状态。
那么很显然,中美对抗双方都会遭受损失,尤其是双方焦灼不分胜负的情况下。
有没有一种可能越打一方越富有?对不起,不可能!富有只会是在取得了胜利以后,掌握了定价权才会发生的事情。对抗必然增加损耗,区别只是
谁被损耗,损耗了什么!
那么中美在这个对抗中各自都在损耗什么呢?这才是解开一系列中美之间问题的钥匙。
先说美国,美国在损耗什么?很多人盯着美国的经济数据看,发现第二季度美国GDP,就业率,通膨都向好,然后就开始嚷嚷,美国胜利来,美国越大越强了。
会是这样吗?这符合常识吗?
并不,一个国家的资源就这些,用在这里那里就会少。在消耗持续增加,生产力没有显著提升的情况下,一切都好只能是拆东墙补西墙。
那么美国拆的是哪面墙?美国信用!七月惠誉下调美国信用评级。要知道,惠誉是是著名的三大信贷评级机构之一,总部位于纽约及伦敦
美国政府对它有着极强的影响力,所以这次下调证明美国的信用其实比想象中的还要糟糕。接下来我们看到美债利率持续倒挂,五年,两年短期利率高于十年。也就是说,美国现在借钱需要付出更高的代价。
这个就是美国拆掉的东墙,会不会出问题呢?肯定会出问题。会不会很快出问题呢?不会那么快!美国的信誉实在太好了,这可是上百年积累下来的好信誉。美国之所以被视为神一样的存在,就是因为能保持百年以上的好信誉独此一家。完美的信誉就是他神性的来源。现在不得不拆了它,美国没受伤吗?但是没办法,因为不在这里透支,其他地方就兜不住了。经济是拜登一定要守住的,这关系到他的大选。所以,美国会不断扩大赤字,增加借贷来托住经济的繁荣,哪怕它短暂。
那么中国呢?
中国的策略恰恰跟美国相反,中国目前迫切需要的是构建自己的神性。跟美国对抗中国处处被动是因为中国没有“神性”。跟着神走往往自备干粮,跟着人走就要讨价还价。中国自身的神性不足,想要在于美国的竞争中获得优势就需要铸就神性。这个神性就源自于几十年乃至上百年的“说到做到”。
因此,我们会发现中国在国际上频频发力,牵头搞得大项目都有声有色。但是与此同时,中美对抗的损失也同样存在。那么这个时候,中国的做法就是“苦一苦百姓”。因为目前来看,因为美国神性的衰微,中国政府的支持度极高,基本上已经完全摆脱了内部解体,被颠覆的危险。再苦一苦,也不会对政府有太多影响。
这就是我们看到的,中国目前许多的经济数据不太好的一个原因。
事实上,中国目前还有很多政策性工具没有使用。根本原因就是,所有的政策工具本质上都是“拆东墙补西墙”。中国目前还没到非要补西墙的程度,此外东墙可能优先级更高。
那么接下来会发生什么呢?
首先美国上百年的神性,能透支的空间还很大,所以到大选结束,拜登应该会不顾一切地玩儿朝三暮四的把戏来耍这帮选民。但是,这种不健康的利率倒挂和恐怖的财政支出是否能够保证这一年多不出问题很难预测。
其次,中国对自己的政策工具极为谨慎,看起来是在精打细算,似乎在等待什么机会。感觉上似乎在等美联储降息。所以双方这种基本操作在未来几个月都没有要调整的意思。
因此,7.36还没到底,还要接着往下探。
发布于 2023-09-09 04:58・IP 属地美国查看全文>>
俗不可耐 - 4 个点赞 👍
内容提要:
周五在岸人民币兑美元跳水,创下15年来新低。周五人民币汇率加速下跌,主要受到以下三个消息面的负面刺激:外汇储备大幅度减少,货物与服务贸易顺差大幅度收窄,外国主权基金集中撤离。基于目前汇率处于央行力保的敏感区域,多空在此会有较长时间的拉锯。
9月8日人民币兑美元开盘跳水113基点,外汇收入减少是大趋势
9月7日,在岸人民币兑美元从周三的收盘7.3018,下跌至7.3184,下跌了0.23%。在岸人民币收盘价与最低价,不仅跌破了2022年3月1日此轮汇率下行周期的新低,也刷新了2007年12月5日以来的新低。
不过新低只维持了一天。周五开盘,在岸人民币兑美元即跳水113个基点,下跌0.15%。之后继续下挫。截止周五下午4点,人民币兑美元跌至7.3466,比周四收盘下跌了282个基点,下跌了0.38%,跌幅比周四明显扩大。
与8月底的收盘价格比较,人民币兑美元已经下跌了871个基点,下跌了1.2%。
9月7日,我在《央行连出三大招,为何依然稳不住人民币汇率?》
https://www.toutiao.com/article/7275757082840875561/一文中,和大家探讨了央行施出的上调跨境融资宏观审慎调节参数、下调外汇存款准备金率、卖出2000多亿美债这三大招,稳汇率的效果不佳、汇率持续下行的主要原因有三:一是在美元加息周期中,我们一直在降息,息差导致资本外流,人民币抛压沉重;
二是在美元加息周期中,我们一直在降息,息差导致资本外流,人民币抛压沉重;
三是陷入困境的地产商和信托机构的风险雷声,放大了卖空人民币的信心。
周五人民币汇率加速下跌,除了昨天我谈到的三条基本原因之外,还受到以下三个消息面的负面刺激。
一、外汇储备大幅度减少
9月7日,国家外汇管理局发布的统计数据显示,受主要经济体宏观经济数据、货币政策预期、美元指数上涨等因素影响,8月份我国外汇储备大幅度减少。截至2023年8月末,我国外汇储备规模为31601亿美元,较7月末下降442亿美元,降幅为1.38%。与美元加息前的2021年底的外汇储备比较,减少了2.8%。
截止2023年3月底,我国减去短期外债后的净外储为1.7万亿美元,比2021年底的净外储规模,减少了5.6%。
目前央行没有公布外汇储备的结构。但从我们与越来越多的发展中国家签订了货币互换协议、贸易本币结算协议这一趋势看,央行的外汇储备中,美元、欧元等优质外汇的占比,当然会随之下降,极不稳定的、容易贬值的卢布、比索等劣质货币在外汇储备中应该会随之增加。
虽然我们与这些发展中国家签订本币互换协议和贸易本币结算协议的目的,是为了摆脱对美元的依赖,打击美元的国际地位,推动人民币的国际化。但因为与我们合作的国家都属于经济基础比较薄弱、货币信用比较差的国家,实际上很难形成1+1>2的良性互动,反而容易互相拖累。比如最近一个月,金砖国家货币的汇率普遍大幅度下跌。但美元指数上涨了 2.8%。
净外储减少,外汇储备中优质货币储备占比减少,受劣质货币的拖累,自然会构成人民币汇率下行的压力。
二、货物与服务贸易顺差大幅度收窄
由于出口持续4个月下降,我国外汇收入主要来源的商品出口顺差大幅度收窄。8月份贸易顺差为683.6亿美元,同比减少了13.9%,4-8月顺差为3756亿美元,同比减少了8%。
与此同时,由于国际游客恢复不足三成,旅游服务贸易收入急剧萎缩,我国服务贸易逆差急剧扩大。根据国家外汇管理局中国国际收支货物与服务贸易数据表中的数据,今年7月服务贸易逆差增加到184亿美元,同比扩大了104.4%。1-7月服务贸易逆差为1200亿美元,同比扩大了139%。
近年来,服务贸易逆差大幅度增加,主要是因为国际旅行服务贸易收支差额大幅度扩大。1-7月,我国国际旅游收入只有77亿美元,但支出增加到1026亿美元,旅行逆差从同期的604亿美元,扩大到950亿美元,增加了346亿美元,占到服务贸易逆差增加规模的一半。
三、外国主权基金集中撤离引发的趋势性信号
9月7日的路透社报道称,挪威银行今天宣布,全球最大的主权财富基金挪威将关闭在上海的代表处。挪威央行在一份声明中解释说:“多年来,我们的新加坡办事处不断扩大,有效处理包括中国在内的所有业务职能。”
挪威主权财富基金目前在全球拥有超过1.42万亿美元的资产,截至2022年底,该基金持有约850家中国公司的股份,总价值达420亿美元。
挪威主权财富基金撤离中国资本市场,并非偶发事件。此前的7月24日的“环球邮报”报道称,成立于1997年的加拿大养老金计划投资公司CPP Investments已在其香港办事处解雇了至少五位投资专业人士,这是由于它退出了在中国的交易。负责该公司大中华区房地产投资组合的董事总经理,则在几周前被告知他将失去其职位。与此同时,拥有190家中国企业股票投资组合、市值超过500亿元人民币的加拿大主权财富基金——加拿大年金计划委员会(CPPIB),也在抛售其中国资产。几家加拿大主要养老金基金同时撤离中国,这标志着对全球第二大经济体持久看涨态势的终结。
“环球邮报”称,多家加拿大基金用来投资中国的MSCI新兴市场亚洲指数今年的回报率仅为1.3%。与不包括中国的MSCI亚洲新兴市场指数的8.6%回报率相比,是基金们撤离的主要原因。
此外,由新加坡总理李显龙担任主席,估计管理7000亿美元资产的全球最大私募股权基金投资者之一的新加坡主权财富基金(GIC),已停止对中国资产的投资。GIC在近30年的时间里从中国获得可观的财务回报。
但GIC决策人员对美中关系恶化导致地缘政治风险增加感到不安,并担心地产风险、地方隐性债务风险扩散引发中国经济体风险,在过去一年缩减对中国的私募股权和风险投资基金的承诺,并大大放慢对中国资产直接投资的步伐。
这些庞大主权财富基金的撤离,不仅是今年以来股市“刺”而难“激”的主要原因之一,还是人民币汇率今年以来跌跌不休的重要推手。
于目前汇率处于央行力保的敏感区域,一旦突破7.5也难保,因此央行会有干预措施,多空在此会有较长时间的拉锯。在9月14日前,在岸人民币对美元的汇率突破7.40的概率非常小,但年内突破的概率比较大。
【作者:徐三郎】
发布于 2023-09-09 08:50・IP 属地湖南查看全文>>
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多空力量都摆在那里,明明白白。
多:
1.降低商业银行外汇存款准备金率
2.启动逆周期因子(一直在)
空:
1.美联储年内将继续加息
2.美元指数上涨
3.中美利差倒挂并继续走阔
4.经济基本面弱于预期
5.出口大幅度下滑
6.资本外流
7.外资撤离
8.货币互换产生负面效应(友邦卖出人民币换美元)
9.国际关系和地缘政治紧张
10.信心减弱
编辑于 2023-09-10 11:30・IP 属地美国查看全文>>
壶洲古月