2023 下半年如果牛市真的来了，什么股票最先涨，什么股票最后涨？为什么？

是哪条数据让你觉得下半年会有牛市？

现在忽悠你入股市的人，不是蠢就是坏！

你就忽悠吧

编这个东西

好歹先编个文章

从某某事件，某某数据，某某迹象中看出

有什么原理和历史证据

然后推理未来要涨

什么都没有

骗人都不会骗

干巴巴的提问

还想忽悠韭菜入场?

知乎年轻人居多，能像我这种经历几轮牛熊的更少，闲着也是闲着，今天我聊聊A股牛市的底层逻辑……最近疯涨了几天，大家都在奔走相告牛市来了，A股牛市真的来了吗？在我看来牛市已经过了四分之一了，我前几天跟朋友分享了一句话：熊市用利润托底，牛市用想象封顶。什么意思呢？就是熊市一定要有利润去估值，才不至于跌穿市值，而牛市要用公司的发展空间去估值，才不至于半途而废，这是谈到怎么在牛熊生存之道，那我们今天谈谈怎么看有没有牛市。

我为什么说牛市已经过了四分之一呢？因为大部分有业绩支撑的公司已经从最低点反弹了四分之一，而题材股板块早就轮番牛市过，我们怎么看有没有大牛市呢？大牛市对普遍的公司来说就三点：1.跌过头了。2.利润出现断层。3.二者结合。

所谓的跌过头，我打个比方，假设一个公司有18亿货币现金，现在只有32亿市值，每年稳赚2个亿利润，那么合理估值最低应该是52亿，如果保守估计三个亿的利润空间，那么值78亿，如果是大牛市估值再放大一些，应该在96亿，那么从32亿涨到96亿市值，三倍的空间，这就是整个市场走大牛市的基础。

所谓的利润出现断层，我举个例子，比如大力刺激地产，整个地产相关产业链出现蓬勃式发展，基本上一个季度刷新一个发展速度，那么基本就激活了整个股市，刺激地产最直接的就是钢铁、水泥、瓷砖、家装、家居，从而到酒水饮料，再到整个消费环节，这是一个整体性的正向循环，利润一下子就出来了，从而带动公司的估值，进而提升了整个市场的市值容量。

那么什么是跌过头+利润断层出现呢？那么我们就讲一个白酒的吧，因为整个行业质量风波直接打到地板价，这时候是亏损的，但确实跌过头了，三四十个亿比品牌价都低，快消品的品牌才是最值钱的，酿酒本身值不了几个钱，质量风波过了，大家对其利润预期来了，定个小目标先赚十个亿，给个两百亿估值，后来果真一口气涨到三百多亿，利润还是半死不活。

以上说的，套用在整个市场的整体股票，现在是很少有跌过头的，有的跌过头了也都涨回了四分之一以上，有的讲故事讲利润断层的，结果没断成的都在跌了，所以我说牛市已经过了四分之一，那这个四分之一是开始还是结束呢？还是开始的结束呢？这里就要看看你手上拿的是什么了，美股一直是给最优秀的公司最大资金，优秀的越来越优秀，也就是芒格讲的篮球训练逻辑，变成常年走牛。我们是一直雨露均沾，最后都变得很平庸，甚至是资源错配浪费资金，所以指数常年不忍直视。我们的牛市就像我的封面牛，跃跃欲试，看起来都是肌肉，跑起来有点弱鸡，都被扒掉一层皮了。

那这轮刺激会带动整个市场吗？其实大家都知道，前几年但凡有一点能力的，基本上也掏空上车了，目前基本没有多大刺激空间，反而会因为股市这种偶发疯涨，刺激二手房跑路资金进入股市，从而二手房降价更加迅速，但记住，二手房跌和股市涨没有必然联系，也就是你跌你的，我涨我的，这是两个不同的投资消费群体，也是两个不同的资金方向，所以，离8090最近的一次财富机会来了，又走到了人生重要的路口，我们该怎么下注？

每天都有朋友在问，大学生/上班族应该如何系统性学习A股投资，我这里稍微聊一下。

最近花了五个小时，把A股具有成长性的公司筛选了一遍，整理出适合长线持有的股票，这些公司的护城河高，且所在行业平均市盈率处在低位，并且有极高的行业成长性！

两年前在无人关注士兰微的时候不断发文章梳理逻辑（文章都在，可以往前翻），而后拿下了重仓一个月翻三倍的成绩。

并在去年底部重仓新能源赛道，拿下八位数账户翻倍的壮举。

也买过几百块钱的茅台，五十块钱的比亚迪。

2.

在去年比亚迪突破300后，我多次文章聊过已不值得继续持有，泡沫化已形成，后市不具备上涨潜力。

投资要学的就两件事，第一，如何评估企业的价值，第二，如何思考市场价格。

首先分析企业必须遵从自上而下的框架，从宏观开始，外围&内部环境，再根据筛选后的逻辑选出具体行业，再从行业中选出最具有护城河的公司，找到相对低估价，坚定持有它。

举个例子：

比亚迪300的时候市面上不断有研报吹捧，引发无数散户跟风，这个情况一旦发生基本上离下跌不远。

且新能源车存量环境已开始饱和，配套服务跟不上汽车销售速度，从而导致销量边际递减，人们的关注重点开始放在了续航、充电桩、换电等方面。

并且对于新能源的追捧也开始出现问题，新能源电池的形成与打造，是否真正环保？这又成了新的问题。

以上逻辑让比亚迪出现了严重的泡沫化，到了一个长线卖点。

我经常说，长线赚的就是泡沫的钱。

综合来看，300的比亚迪当时已是高估，不值得继续关注，想了解的朋友可回溯文章。

3.

总是很多朋友说，刘少，你价投也做，短线也做，趋势也做，你到底在做什么？什么都做，是不是什么都只懂皮毛？

什么赚钱做什么，研究什么，就这么简单。

这是适应市场的结果。所以我一直建议每个人在A股里都要有两个户，一为短二为长。

短线容易在极短的时间出现暴利：

长线较稳，需要的操作不多，但必须每天深化逻辑：

因为你想在A股里通过单一方法赚到钱，那和你只用一种拳法上擂台一样，打篮球你见过只投篮的后卫没有？没有几手拿手的上篮称得上合格后卫？

对于市场而言，顺应市场，跟随市场，这是根本，而不是沉浸在自己的意淫里，以巴菲特激励自己，时代不同，政体不同，完全无法类比，更何况巴老是通过一级市场发家。

顺应市场的结果就是：你必须得找到市场最有赚钱效应的那块，什么赚钱做什么，跟着做，足够。

这就是这个问题的答案，不理解的朋友就不要再问。

4.

干货来了。

A股长短线你分别需要掌握什么，两个公式足够。

长线=研究能力+一定的金融基础*研报&媒体分析能力+耐心

短线=市场分析能力+一定的短线基础*新闻敏锐度+纪律性

注意到没有，这里的研报与分析能力用的是乘号，是拉开差距的地方。

有人说，不就是读个文章吗？数据也都会同比与环比，不需要我自己比较，一目了然。

现实并不是这样。

从底层来看，研报有价值吗？有，价值多大？取决于阅读的人。

在券商工作过的朋友就知道，许多研报的撰写用的是实习生，审核的才是分析师，水平很一般，也很水。

里面的信息我们要能分成两块，一块是主观判断，一块是客观现实，比如数据、比如知名机构发出来的行业前景。我们唯一要关注的，是客观现实。

但我们大部分人在阅读的时候，是分不清主观与客观的，导致的结果就是：你无法独立思考，那你和其他千千万的研报阅读者有什么区别？

比如，光伏某研报：“制造环节中，大尺寸电池预计延续供需紧平衡，盈利能力有望持续提升，硅片环节竞争格局较好，有望保持较好盈利。硅料价格下降中，建议关注一体化组件、硅片和电池环节，受益标的晶科能源、晶澳科技、天合光能、 隆基绿能、TCL中环、爱旭股份、钧达股份。 ”

看表面你会直接得出的结论是，买入大尺寸光伏片，实际上你在研报发出的时候买入，刚好买在顶点，亏10%以上。

正确的思路，你从这段研报得出来的信息，仅仅是：硅料价格正在下跌。其他的信息全是主观，根本构不成任何一个买点逻辑。

通过这一逻辑，跟踪硅料价格，很容易在后续硅料价格拐点时做出买入操作，买在大涨前。

锻炼判断客观事实的能力，是需要长期训练的，最好的方法是在阅读过程中，不断用纸笔记录客观事实的部分，画出一个思维导图，用自己的逻辑把所有事实串起来，这才是阅读一封研报的重点。

当然如果你觉得自己练习很难，更快更简单的方法，其实是跟着牛人一起看。

信息噪音的力量是巨大的，比你不阅读的伤害更大，因为它会给你洗脑。

所以，筛选优质的研报、刻意练习研报阅读能力、提高金融水平，这都是长线必须要有的基本素质。我们这里以后会考虑做一个研报筛选的社群，可以省去不少麻烦。

最快的方式自然是跟着已经有成绩的投资人一起解读，思维得到同步提升，也能比较快地知道问题所在。

这里的金融基础包括财报阅读能力、以及至少本科金融学的定性能力，否则不要碰长线。

长线做得好，一年两三倍不是什么问题，短线做得好，一年十倍是很多人都能做到的。

同时，我的建议是，资金体量小于七位数，不要做长线。短线是存量博弈，体量大了后，不要做短线。

5.

刘少也曾在价值股上翻过跟头。

比如在20年初，我几乎是全网最早提出抱团股破灭的人，当时的逻辑已从价值转向成长风格。

但后来有一段时间还是被市场&媒体噪音左右，买入A股某工程机械龙头，亏损极大，而后只能止损，深刻反思。

它的基本面极好，业绩极佳，也能跟得上基建炒作的浪潮，符合了许多条件，但从自上而下的核心来看，它最根本的条件都没达到——它并不是成长股，它的价值已经趋于稳定，在流动性高的市场里，它的现金流是不值得被定价的。

短线做的是快准狠，做的是市场情绪。

有人总说，投机到最后就是归零，这句话有个前提，成熟市场。

A股是不成熟市场，这块有很大的利润可图，且有一个很大的特点，有涨停板限制。一旦有这个限制，能做局的地方太多了。

比如短线利润归根结底就一句话：你吃的就是涨停板的溢价。

比如，在美股里，经常一天有二三十个点涨幅的品种，A股同，但由于市场限制，它只能一天十个点十个点地涨，而且每天都会给机会让你一起吃这块肉，何乐而不为？

只不过卖点的掌握必须经过一段时间的训练，否则会以跌停丢利润告终。这也是许多人做不好短线的原因。

6.

最后，金融投资是一门学问，但它并不难，我一直坚定一个逻辑：给你讲五分钟金融，或者看五分钟文章，你要是不懂，就证明这人根本自己也不懂。

没什么复杂的东西，但大多数都需要一个引路人，大道至简，这个词用在投资里再适合不过。

帮助大家把书读厚，再读薄，这就是我的使命。

帮大家列举了五个，名气不大，但是看好的公司：

1. 中国铁建：央企估值最低的建筑公司，值得长期持有
2. 利元亨：严重低估的新能源平台公司，兼光伏、锂电等高景气行业
3. 赛力斯：携手华为，与华为共同做新能源车，前景可观
4. 百济神州：创新药第一股，其中出海单品计划在23年1月美股上市。
5. 晶澳科技：完善的一体化光伏电池布局，遍布全球的品牌渠道。

7.

总结，做长线投资要符合两点，第一公司质地符合自上而下的逻辑，第二，买的点位足够低，两者缺一不可。

光有表面的研究成果没用，必须等到市场达到恐慌点位才能开始买入，所以券商自己的交易员往往成绩不好，因为他们只有研究，没有严格控制买点。

同时，光抄作业用处不大，每个人点位不一，体量不一，很难做到同步进行，必须有符合自己性格、体量、时间的一套系统化体系才有用，否则大多数人终是被所谓媒体&大V带飞的韭菜。

市面上短线博主太多割韭菜&杀猪盘，长线博主太多一通胡说，没什么水平，我在网上写文两年，没删过任何一篇文章，都是可验证，帮助大家回溯每天市场。

包括我自己，对于哪天的市场有疑问，都会翻到当日的早评，再看一遍，对于回顾市场有极佳效果，建议每一位读者朋友也可以一起做。

投资是一件系统化的事，要花时间精力学透才有效果，不懂回溯，就不要做投资了。

全文完。

正文结束，最后送大家份福利！

我把这两三年用到的资料和思维整理成了一个小册子。

里面资源很多，涵盖了：看好的研报、短线打法、基本面阅读、复盘必备工具等等。

政策都在耍嘴皮子层面，牛市靠什么来？

靠吴京看领导眼色举起他的护照？

还是乌合麒麟看领导眼色画了一副画？

还是司马南看领导眼色发了一期消灭民企的视频？

还是胡锡进看领导眼色出来拉仇恨？

超导概念午后突然爆发，法尔胜直线拉升，13点15分即封上涨停。众多概念股纷纷跟涨，国缆检测20cm涨停，精达股份、中孚实业、创新新材、百利电气等多只个股涨停，西部超导、宝胜股份、联创光电等个股跟涨。法尔胜是概念龙头，近5天收获3个涨停板。公司昨日在投资者互动平台表示，公司不涉及“室温超导”相关业务。

所以哪个板块先涨有什么关系呢？

即使之前演绎了无数次，也会以最意想不到的形式去暴涨、暴跌。

主要是这个市场参与者的情绪在哪里？

首先明确亿下，不会有结构性牛市。

简单的逻辑：

外循环：老公干活挣钱养家糊口。

内循环：老公自家亲戚过年打打麻将意思意思。

内循环麻将桌上的那点儿钱（A股），肯定不会比外循环（外贸出口）拿来的钱多。

那么请听题，

请问你是要加薪多做业绩做大做强做CEO

还是回家多打打麻将搞搞钱？

是外面做生意赚的钱多，还是一帮穷亲戚坐在家里嚼着槟榔打着麻将挣的钱多？

你就算把把都糊了，你那个钱可以拿走吗，你敢花吗，看你亲戚咋整你。

我把话砸这儿。

联储没转向放水之前，不可能有大牛市。

我国商业环境和人文文化，到处都是拦路索+吸血鬼。

即使只给劳动者极低的小时工资，同等行业资本收益率照样远低于美国。

效率明显低。基层明显苦。

得效率者得天下。得基层者得天下。

咱们是得了效率，还是得了基层？？

目前的50/300/500/800指数，不过是组织在控盘而已。

还真以为大牛市来了？？

天真。

现在的经济形势谈牛市，真是爱做梦。

3元以下的票最先涨。其次到5元票。

如果谁说牛市要来了，意思就是资本家要割韭菜了。

如果大雁打下来了，蒸着吃还是煮着吃，这确实是个难题，但难题之前最大的难题是怎么把大雁打下来。

这几天各种社交媒体都在说A股牛市要来了。这里竟然在讨论哪种股票先涨，哪种后涨。牛逼。

涨的比较确定：权重券商、金融来护盘，拉拉指数，防止指数断崖式下跌。伴随着权重股护盘结束，大盘便进入到了下降通道。

2023年下半年，如果牛市真的来了，那么眼下也算拉开了序幕：券商、金融、大消涨，拉拉人气。等到第一波过后，计算机板块、通信板块、半导体板块、传媒板块等调整到位，开启第二波小盘股的上涨行情，其中便以创业板为主。

小盘股的赚钱效应，往往会好于大盘股，少量的资金便可以持续拉涨停。因此，如果牛市真的来临，那创业板的涨势一定是不错的。

7月31日的盘面，已经有资金开始流入传媒板块，而银行和券商的资金量出现了流出的迹象，如此来看，接下来大盘的风格很有可能会转换到传媒、信创等题材板块。

牛市的气氛一旦被带动起来，接下来的炒作重点大概率会放在题材股上。毕竟，目前的经济还没有完全恢复，市场增量资金有限，持续拉高权重股，市场也会力不从心。所以，无论接下来是否能走出牛市行情，题材股依然会是下半年的炒作重点。

总之，除非接下来几个月的经济数据会有更加亮眼的表现，能吸引更多的资金入场，不然，在经济增速放缓的背景下，未来的大盘很可能会走出一种结构行情。

先涨得不是超导？

什么先涨？肯定是券商和银行啊，

很抱歉，我无法预测未来的股票市场走势，也无法预测哪些股票会在牛市中率先上涨或最后上涨。股票市场的走势受到多种因素的影响，包括但不限于经济、政治、自然灾害、全球事件等。这些因素是非常复杂和动态的，因此难以准确预测。

在牛市到来时，通常大多数股票都会上涨。但是，不同行业的股票可能会在不同时间上涨，因为它们受到不同的经济和政策因素的影响。此外，不同的股票也可能受到公司基本面、财务状况、管理质量、行业竞争等因素的影响。

首先，一些具有基本面的优质公司可能会率先上涨。这些公司通常具有稳定的盈利和良好的财务状况，并且可能在牛市中吸引更多的资金和投资者。这些公司可能包括一些大型蓝筹股，例如科技、消费和医疗保健行业的公司。因为这些公司在行业内具有较高的的话语权和品牌知名度，他们的业绩和财务状况更容易被投资者关注和接受。

其次，一些具有成长潜力的的小型公司可能会在牛市后期上涨。这些公司通常具有较高的风险和潜在收益，但在牛市后期，投资者可能更愿意冒险追求更高的收益。这些公司可能包括一些创新型、高风险的科技初创企业，他们在未来可能有较高的的发展潜力。

最后，一些防御性行业股票可能会在牛市末期上涨。这些行业可能包括公共事业、通信和公用事业等。这些行业通常具有稳定的的基本面，并且在经济不确定时，投资者可能更愿意将这些行业作为避险的选择。

需要注意的是，股票市场的走势是非常复杂和不可预测的。历史上的牛市都有其独特的特点，未来的牛市可能会有不同的特点。因此，投资者应该进行充分的研究和分析，了解不同公司的基本面和行业趋势，制定自己的投资策略，并谨慎决策。同时，投资者也应该注意风险，不要盲目跟风或过度投资，以免造成不必要的损失。

证券先行，钢铁收官

如果开会就能牛市，建议天天开会

想啥呢？洗洗睡吧，做个好梦。

忽悠，继续忽悠新韭菜入场

来不来的猜没有用，看信号。指数站上30周均线，30周均线拐头向上，我认为就算牛市来了。

在这种情况下，大多数股票都是涨的，普通人能抓到一到两个板块就不错，千万别得陇望蜀，看到一些板块上涨而自己的持股不动就来回切换，最后不一定比死拿一个板块赚得多。

确定性最高的肯定是券商。人声鼎沸，成交活跃，股民能不能赚到钱不好说，但是券商铁赚，本质是业绩大增。

其次是权重，说白了，怎么算牛市？指数得涨呀，得先把台子搭起来，才有唱戏的。而且按照以往的规律，还得看上证指数多少多少点了或者沪深300多少多少点了；对于场外的资金来说，这个最有代表性，它的大幅上涨才能代表牛市真的要来了。

之后就是小盘股的表现，创业板指、中小板指的涨势会比大盘来得更猛一些。各种业绩股、题材股，都有资金进出，这段时间和这些个股才是普通人最丰厚的利润来源。

最后炒无可炒了，就是低价股，垃圾股，2元股、5元股开始涨。15年牛市有一个段子：“不允许有低于10块钱的股票”。到了这个阶段，高手就走了，即使后面还能上涨，也不赚最后一个铜板。

当然具体到什么板块，就看当时的社会现实了，看什么在风口上。这个不好预测，前几年还是新能源，现在不就是人工智能了嘛。

如果实在不会选，买指数基金，更简单明了，省事赚钱还不少。

周二，成交量又回到万亿之下，政策提振的热度有些降温了。

仔细想，也是能理解的。

官媒说了，活跃资本市场，不是放任投机、鼓励炒作。

其实，活跃资本市场，就是为了IPO。

没有活跃的流动性，怎么让更多类似先正达顺利上市？

所以，活跃资本市场主要目的还是为了让企业顺利融到钱。不是为了来个大牛市，让散户们都赚钱。

当然，现在也不满足全面大牛的条件。老美还在高息上绷着，绷的时间越久，崩溃的经济体也就越多。

大牛的条件，老美那边也开始降息，A股这边才有可能真正走牛。

活跃资本市场，是真的，不只是说说。影响到IPO，可不行。

城投的一些资产，包装包装掺杂在一些企业中，上了市，城投债的问题也能解决。

股市，有大用。通过宽松的IPO，一方面培育出能打的高科技公司；一方面转移风险，化解房地产、城投债等风险；一方面取代楼市吸收超发货币。

股市完成以上功能，必须要有活跃的流动性。无人问津，那是不行的。

至于全面牛市，现在还真不适合，炒高了，外资跑了，那就是给自己找麻烦啊。

场子要保持热度，但也不能过热，但更不能冷。小炒可以，大牛不行。

既然还是要活跃的，那就还是要制造出机会的。

中特估，这是明牌，这条线运作好了，就能保证场子不会冷。郭嘉队的大部分资金，会在这里玩。

除了中特估，时不时还需要一些小赛道被热炒，活跃活跃气氛。因为比较小，炒高了对全局影响也不大。比如前半年的人工智能。最近刚炒的超导啥的。

下半年，消费也会来一波，让价值派也吃点糖，稳住外资和价值派。不过，消费只是震荡，想重启牛市还不行。

下半年，中特估、食品饮料、传媒都值得去关注一下。

8月1日 巴菲特指数

A股市值94.16万亿，GDP121.02万亿，巴菲特指数 = 0.778，小于0.8，在巴菲特建议的布局区间内。

总流量：9567亿。

大盘资金流：-389.12亿。

北向资金：+48.54亿。

不基于实体经济的骗炮牛就别妄想上天。