美联储最激进加息周期或迎最终章,本周或加息 25 个基点,机构将看跌美元的押注推至历史新高,如何解读?
本周,全球市场将迎来又一个“超级央行周”。目前有迹象表明,随着几十年来最严重的通胀危机得到缓解,各大央行的加息周期已经接近尾声。北京时间7月27日(周四)凌晨2...
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最近买了两本书,一本是《坚定不移-稳健货币与好的政府》,另一本是《时运变迁》,作者正是题目中沃尔克时刻的缔造者沃尔克本人,要说历史经验,鲍威尔不可能不参考当时的沃尔克的货币政策主张,很多都是在讨论“后沃尔克时代”,现在已经加息了,加息之后实体经济和金融市场可能的响应。
1)历史教训。
沃尔克加息周期有个插曲,1980年初,美国经济在快速加息下呈现出衰退的迹象,并且在3月之后呈现通胀下降的趋势,货币政策顶不住压力开始松动,利率从3月的高点的20%下调到年中的10%左右,进入了短暂的降息周期,市场的响应迅速,不管是金融市场还是实体市场,都表现出了回暖的迹象。但是随之而来的是政策信用的冲击,79年到80年初的加息预期和决心收到冲击,通胀依旧居高不下,维持在10%以上,且更加肆无忌惮,因为不相信美联储能顶住衰退的压力继续收紧货币政策。
之后的事情大家也看到了,美联储宽松几个月以后又迅速收紧货币供应,表现出更强的决心,也要付出更严重的代价,让该轮的收紧周期继续持续了一年。这个历史教训是非常具有代表意义的,通胀呈现向下的趋势并不意味着不会反弹,半途而非打破自己的信用,朝令夕改,再想延续控制通胀的决心,就要付出更高的成本。这也是很多人误判美联储决心的一个原因,通胀和失业率才是美联储的最核心指标,只要通胀还没到2%左右,失业率也不是非常高,美联储不会轻易退出收紧政策。这里的收紧不是继续加息,只要不降息,市场的抽水就还在继续。
通胀+失业结合起来为痛苦指数,哪一个高了居民都痛苦,当通胀率过高时,失业率也还不错才是美联储加息的核心,而降低痛苦指数往往是不得已而为之,谁不喜欢宽松货币政策创造的资产泡沫和货币幻觉呢?当高痛苦指数且货币政策失效的时候,只有来一次沃尔克时刻才能真的新生,哪怕这个代价是短短几年时间出现两次经济衰退。
2. 后沃尔克时代
沃尔克时期加息停止于1981年7月,但市场并没有很快恢复,相反市场的衰退加速在加息停止后才刚刚开始,衰退持续到82年中下旬,到了接近83年才开始逐渐恢复,这也是必须付出的代价。当然现在和当时也还有不同,本人水平有限,很难理解加息下美国的就业率问题,失业率反而是近几十年的最高点,和当时的滞胀形成鲜明的对比,失业率约为3.6%,收入增长也还不错,用此前比较流行的长病毒影响劳动能力也讲不通,这里只引用结果和表现,加息周期内,通胀下行的同时还能维持住失业率。
首先可以确定的是,市场收缩是在最高利率维持以后压力达到顶峰,可能持续一年左右的冲击,企业降低扩张,居民降低信贷,从而影响到经济增长的情况,至于冲击有多大?不能太刻舟求剑的套用双底衰退,当时的快速加息,股市、楼市、就业全部受到冲击,而本次来看,似乎冲击都没有那么大,未来加息对实体经济的影响是肯定的,而未来一年有多困难,还要继续观察。
回到本次的加息问题,从美联储信用和出发点来看,加息的可能性很大,已经5~5.25%这么高了,不在乎再加上25bp,沃尔克时期80年第二季度可是吃过亏的,朝令夕改,通胀反弹你再想抑制,要付出的成本更高,所以可以确定的是,美联储的收紧政策还会持续,即便不加息,只要维持住不降息,市场的收缩就还将继续,赌短期内开启降息的群体可能又又又要失望了。
题外话,沃尔克的三个主张很值得品味:
1)稳定的价格;
2)健全的金融;
3)纪律严明且高效运作的政府;
现代经济体谁能做到这三点,那么经济体的各类金融风险要小的多,事实上多是陷入到互相比烂,互相试探居民底线的恶性循环里面了,不少人还以此为荣。
编辑于 2023-07-26 16:25・IP 属地安徽查看全文>>
王克丹 - 87 个点赞 👍
本周美联储加息是大家预期内的,但后面大概率还会继续加息几次
因为美国的通胀情况后面有可能会出现反复
之前几个月美国的通货膨胀有明显好转,那是因为去年同期原油的价格很高
从去年8月份开始,原油价格就慢慢下降了,基数也下降了
美国的通货膨胀情况必然会开始震荡,拉锯
而且最近原油价格又慢慢的回到了80附近,这些都会导致美国的通胀情况反复
就会让美国不得不继续加息
就更加不要聊美国的核心通胀了,这个一直下降比较慢的
所以美联储后面重启加息1次可能不够,1-3次之间才是大概率的
还要关注欧洲,英国的加息情况
因为美国加息不仅仅要看通货膨胀情况,也要看欧洲,英国加息情况
如果欧洲和英国又继续加息,那对美元来说压力也大
可能出现流动性反噬
导致美元的收紧策略受阻
上个月就是因为美国暂停了一下加息,但是英国继续加50个基点,导致英镑对美元飙升
美元指数就出现了大幅下跌
美元指数这个东西不仅仅说明美元自己的强势与非,美元的强势可能没有变化,但是英镑,欧元比你强势了,美元指数也会相对的下降
这些因素都会左右美联储对于加息的判断
之前美联储的点阵图就是说今年到年底,预判5.6%左右利率
今年不考虑降息
如果通货膨胀反复,到时候可能加息会超预期,而不是停止
美元指数短期已经重新回到了100以上,市场已经在做预判,后面会重启加息
美元指数大趋势已经见顶,但在彻底结束加息之前,还会反复,来回波动
短期机构看跌美元,而且还那么决绝
机构还将看跌美元的押注推至历史新高
这明显是在放烟雾弹,估计想割韭菜
现在情况是比较不确定了,短期那么果断的看跌美元有点太赌了,失败概率挺大的
等油价崩了,熬到明年一季度之后,再看跌,那概率才会更大
欧美的加息今年年底会接近尾声
明年开始慢慢开启降息通道
但就是最后接近尾声的几个月,很容易出现猫腻,很容易搞出一些大波动
因为这是反转的时候,这种时候过于决绝的押注,从历史经验来看,都是很冒险的
发布于 2023-07-26 11:47・IP 属地江西查看全文>>
阳光下的沈同学 - 43 个点赞 👍
别的不说,就今年以来每次议息的时候,市场哪次不是与美联储对着干的呢?
哪次不是会议前唱空一大片,会议后啪啪被打脸的呢?
要知道华尔街有句名言,叫“别与美联储对赌”,而今年明摆着就是整个市场都不信邪,选择与美联储硬刚,场面自然是惨不忍睹。
估计美联储也是服了,这联邦利率都已经拉到5.25%了,居然美元价格还就是硬不起来,做空美元的机构一点都没有打退堂鼓的意思,你说这种猪队友怎么带呢。
如果美联储选择降息,那美元价格只会跌得更利害,这对于严重依赖进口的美国来说就等于商品变相加价了,他们只能够花更多的钱买更少的商品,这怎么可能接受得了。
就目前美元的走势来看,降息是不现实的,加息是唯一可行的选项。
然而,加息就代表着要给更高的利息,而现在美债规模是32.4万亿美元,利率每增加25个基点,每年财政支出就得增加约800亿美元。
如果美债全部置换为高利率债券,那么就现在美债水平而言,每年的利息支出就超过1.3万亿美元,这可要比军费还多了接近一半,如果利率再往上升的话,这个数字还会有增长空间。
而且,美国的财政收入缺乏增长动力,甚至政府还在拼命往外撒钱来买选票,所以财政赤字注定会快速扩张,利息支出完全靠增发美债来支付,导致利息利滚利,估计不用到2035年美债规模将突发50万亿,赤字也会从2022年的1.3万亿涨到超过3万亿。
按正常的财政理论上来说,美国的高利率已经是维持不了多长时间了,不然就得依赖于美联储不断扩表,同样会把美元价格给打下去,但在美元十分疲软的情况下,美联储也不敢降息,不然美元会跌得更加利害,所以美联储的态度大概率会在加息与暂停加息之间垂死挣扎。
由此可见,现在美联储并没有选择,无非就是加息,以及等死,至于降息,就是借鲍威尔十个胆他都不敢。
对于投资者来说,美联储这回是真的玩砸了,美元走势已经失去控制,所以应该提防美联储或者美国政府使用其它非正常的货币手段了,例如铸造面值为1万亿美元的硬币来抵债,他们是真的有可能铤而走险。
未来几年,美元货币市场将很可能出现会非理性波动,投机欺诈行为可能会出现爆发式增长,市场信誉逐步丧失,美元流动性可能会越来越差。
发布于 2023-07-26 13:37・IP 属地广东查看全文>>
深空 - 39 个点赞 👍
最近美元指数已经跌破了100大关,从交易的角度来说,这似乎预示着这一轮美元加息,已经是到头了。能跌破100,基本上就意味着这已经是市场的共识了。
而市场的选择和共识,都是要用真金白银说话的,这比打嘴炮的分析要靠谱得多。
7月12日,美国劳工部发布的数据显示,美国6月的CPI同比3%,预期3.1%,前值4.0%。核心CPI同比4.8%,预期5.0%,前值5.3%,这是自2021年10月以来的最低点。
与此同时,美联储在12日发布的经济情况“褐皮书”中也显示,美国的物价总体略有上涨,一些地区的增长速度有所减缓。
美国6月零售销售、新屋开工及成屋销售数据均不及预期,尤其是美国咨商会“领先经济指标”已连续15个月下跌,这意味着经济下滑趋势已经形成。
虽然目前美国经济从表面看起来比较稳定,但实际上在近期抛出了一系列好于预期、甚至是远超市场预期的经济数据之后,美元指数却破位下跌,这说明市场根本就不看好美国经济的未来,美欧加息周期带来的不利因素大概率将在年内开始全面显现。
但这也足以使7月加息成为最后一次的可能性大大增加。
年初美国中型贷款机构硅谷银行的破产给市场造成连串冲击波。最明显的影响是其他银行股大跌,随后,震荡蔓延全球。
金融市场进入新阶段,开始感受到美联储紧缩周期的威力。
不过现在要说美国加息周期结束,那还为时尚早,但是加息到顶,跟开始转为降息之间,其实还可以拖很久,这也是目前美联储后面最有可能会实施的一个方案,就是加到5.5%的利率水平之后,一直不动,拖很长时间,然后全球一起熬夜。
可能要等到某一方熬不下去之后,才会真正转为降息。
编辑于 2023-07-26 13:38・IP 属地江苏查看全文>>
猫总 - 25 个点赞 👍
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美国又要对盟友敲骨吸髓了。美元看跌主要是针对欧元。因为美国通胀已经明显下降,但欧洲通胀还很高。美国要停止加息,而欧洲还不得不继续加息。
欧洲通胀依然很高,加息是必然
虽然从去年的高位有所下跌,但欧元区的通胀远远未到达满意的区间。
最高的匈牙利通胀19.9%。主要国家德国和法国都超过5%。
美国加息要停止但不意味着要降息
美国虽然通胀受到一定控制,但是经济依然过热,失业率历史新低。
充分的就业意味着通胀有反复的危险。举个例子就是夏季的西瓜,去年5.99一个,我每个星期买俩,今年7.99一个,却一瓜难求,连续三个礼拜买不到西瓜了。那你说商家会干什么?要么惜售要么涨价。老百姓就业充分,就会有消费的冲动,反过来会促进通胀。
正因为此,美联储主席鲍威尔多次表示希望看到经济冷却下来,同时就业有所松动。因为这两个指标都还没出现,美联储依然鹰派。表示到2025年前都不太可能降息。
欧洲之殇
欧洲因为疫情,再加上俄乌战争的开启,已经摇摇欲坠的经济,雪上加冰雹。
天价购买的能源还将持续影响工业的成本,不会在能源价格下跌后就应声回落。
因为通胀要求加薪的员工也不会主动降薪的。成本一上去就很难再降下来。这个过程会是漫长的。
同时全球出现粮食紧张,印度停止出口大米,俄罗斯封锁黑海粮食运输等等,会继续影响欧洲的商品价格。
美国的“照拂”本来在这种时候,作为盟友美国应该去施以援手,但美国依然发挥作风选择落井下石。
美国通过通胀法案,大肆补贴本土清洁能源企业,对欧洲的产业造成极大打击。欧洲在领导人被窃听,能源管道被炸等等情况下都不敢呛一声,却难得针对通胀法案发出不孝的声音,并提出自己的绿色产业法案,可见美国落下的石头有多沉重。
同时迫于美国淫威和掣肘,欧洲迟迟无法与中国达成中欧投资协定。这项法案本来会给欧洲打来极大好处,可美国很明显不愿意看到中欧走向合作融合,但更重要的是美国华尔街垂涎中国金融市场已久,怎可让欧洲吃独食?美国已经多次敦促中国开放金融市场。甚至作为放弃对中国贸易制裁的谈判条件之一。在美国眼里,欧洲作为簇拥,只配享用自己的残羹,整可能让其独享?
总结
作为美国的敌人,我们把针对当成提升自己的机会。但作为盟友,难免会寒了他们的心。美国经济逐渐向好,欧洲却还深陷泥潭。看跌美元兑欧元,其实是另一次针对盟友的秃鹫行为,敲骨吸髓,重现美国的本色。欧洲病危,华尔街也将必然出手来个猴子偷桃,抄它的底。
美国可以共享意识形态,一起围猎,但利益永远属于美国。
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编辑于 2023-07-27 22:48・IP 属地美国查看全文>>
骷髅疯 - 4 个点赞 👍
①几乎所有市场人士都一致预期,美联储今晚将加息25个基点;
②利率定价显示美联储本周之后再次加息25个基点的可能性约为五成;
③眼下美联储内部几乎可以分为三大阵营:
④摩根大通的交易部门罗列了今晚议息夜的四类结果。
“数”读美联储议息夜:一致预期、五成概率、三大阵营、四类结果
北京时间周四凌晨2点,美联储将公布7月利率决议,美联储主席鲍威尔则将按惯例在半小时后的2:30召开新闻发布会。从日程安排来看,美联储将是本轮“央行超级周”中,欧美日三大央行里最先登场的一家,而毫无疑问也是最受市场人士关注的焦点所在。
随着美联储眼下越来越接近本轮紧缩周期的终点,本次议息会议自然而然将比与以往更为吸引人们的目光。同时,美联储的政策立场,很可能也将为下半年的货币政策走向,乃至金融市场的命运定下最终基调。
那么,今晚的美联储议息夜究竟有哪些看点呢?投资者在这个不眠夜到来之际,又有哪些信息有必要事先掌握呢?
我们此次将别出心裁地通过“四组数字”,与大家一同前瞻今晚这个重要的美联储议息之夜,来看看美联储主席鲍威尔,这一回究竟是会给屏幕前的人们带来更多惊吓还是惊喜?
“一”致预期
今晚美联储货币政策声明中的利率决定,可能是当前最没悬念的——因为当前几乎所有市场人士都一致预期,美联储今晚将加息25个基点至5.25%-5.5%的区间,这也将是该联储过去16个月来的第11次加息。去年3月,官员们首度将该基准利率从接近零的水平上调。
(所有华尔街主要投行都一致预期:美联储今晚将加息25个基点)
回顾历史,美联储基准利率在2008年前都是一个数值,而非区间。而它上次涨破5.5%还要追溯到2001年1月。
就本月的加息而言,今晚的特殊之处在于,此次加息将是美联储在6月“鹰式停顿”后再度重启的。美联储当时的目的是在利率接近一个水平时放慢加息步伐,这一水平被认为足以使通胀随着时间的推移回到2%的目标。但尽管如此,鲍威尔和其他政策制定者仍希望表现出坚决的态度,并在必要时保留再次加息的选项,以避免价格再次飙升。
加息可以压低资产价格、推高举债成本,从而通过金融市场给经济降温。自本轮紧缩周期开启以来,美联储一直将物价表现视为货币政策走向的重点。
而上个月,美国通胀率终于回落到了“三时代”——6月份消费价格指数同比升幅降至了3%,大幅低于2022年6月9.1%的近期峰值。核心通胀指数(剔除波动较大的食品和能源价格)在6月份也录得两年多来最小月度升幅。这也点燃了市场的希望:即本轮加息周期也许很快就能结束。
就今晚的利率决议而言,在加息25个基点几乎板上钉钉的背景下,货币政策声明措辞的改动可能并不会太多。
有业内人士预计,美联储今晚声明可能会保留一段指引意见,暗示或将进一步收紧政策。尽管周四GDP公布前的数据大多令人乐观,但联储官员们也可能继续将经济增长描述为温和。此外,委员会可能会讨论是否承认近期通货膨胀有所改善或只是说通货膨胀仍处高位。
其他细微的变化可能会主要出现在银行业的表述方面。在美国三家银行倒闭后,美联储上月形容该行业稳健且富有韧性。德意志银行经济学家表示,随着压力减轻,委员会可能会讨论是否取消该段文字。
“五”成概率
目前,利率市场定价显示,美联储本月加息25个基点的概率已高达约99%。然而,人们今晚加息的问题上有多么坚定,在另一个问题上可能就有多么“迷茫”——那就是这能不能成为美联储最后的一次加息?
我们在日内早间的文章中曾提到过,与未来美联储会议日期对应的互换合约利率继续反映出,美联储在本周的会议上将把目标利率上调25个基点,而同时也正体现出美联储到年底会再加息约10个基点。
这表明美联储本周之后再次加息25个基点的可能性,已经重新从本月早些时候的不到1/3升到了接近50%。
不少业内人士当前担心的是,即便美联储官员也认可眼下的紧缩周期已经来到了尾声,对于通胀的快速回落同样感到欣慰,但他们可能仍不会在此次会议上,轻易展露出太过明显的鸽派倾向。
TD Securities美国宏观首席策略师Oscar Munoz在致客户的信中就表示,“我们认为,7月的议息会议将是美联储在本轮加息周期中的最后一次,但是美联储可能不会很舒适的对这一转变给出信号。”
PNC金融服务集团首席经济学家Gus Faucher在接受采访时也指出,到9月底美联储再次开会时,“就业增长放缓和通胀进一步放缓的迹象,将变得更加明显,因此我认为美联储将采取观望态度。”
“他们希望避免重蹈1970年代和80年代的覆辙,当时他们过早地松开了刹车踏板”,Nationwide Life Insurance首席经济学家Kathy Bostjancic指出。
花旗集团经济学家Veronica Clark则认为,“美联储官员应该会保留所有选项。即便在连续几个月的通胀数据下行之后,他们肯定也会保持谨慎,这还不足以让他们相信工作已经完成。”
“三”大阵营
事实上,近来金融市场上的分析师和交易员们,对美联储接下来利率走向的“迷茫”,在美联储内部也同样能够得到“映射”——联储官员之间如今也存在着不小的分歧。
就连有着“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos本周早些时候也撰文坦承,虽然美联储此次很可能加息25个基点,但鉴于今夏晚些时候通胀走势的不确定性,恐怕很难预测美联储接下来会如何行事。
有业内人士就指出,眼下联邦公开市场委员会(FOMC)委员几乎可以分为三大阵营:鹰派准备继续收紧政策,且对通胀尤为警觉;鸽派倾向于转向宽松政策,注重创造就业;而中间派则希望在两者之间寻找平衡立场。
美联储内部的鹰派代表人物包括了理事沃勒和即将卸任的“鹰王”布拉德,梅斯特和卡什卡利等官员也属于这一阵营。这些鹰派官员在近几周的讲话中继续认为,过去一年多时间里逾500个基点的加息幅度,还不足以使物价恢复稳定,并暗示在6月点阵图预计再加息两次的基础上,愿意考虑在年内进一步加息。
鸽派阵营目前则以亚特兰大联储主席博斯蒂克和芝加哥联储主席古尔斯比为首,这两人近期均流露过本月加息后支持结束紧缩周期的倾向。虽然过去一年间,这些鸽派官员对四十年来最为激进的加息进行予以了默许,但现在他们已开始认为,经济面临的风险更加均衡,有鉴于货币政策存在“较长且可变的滞后”,他们担心进一步加息可能会不必要地损害劳动力市场。
而以美联储主席鲍威尔和纽约联储主席威廉姆斯为代表的美联储“权力层”,目前则大多处于“中间阵营。他们的观点是,美联储有必要继续加息(鹰派的观点),但随着加息尾声临近,步伐应当是缓慢的(鸽派的观点)。这些中间派认同鹰派对通胀的看法,他们还认为,劳动力市场需要走软,来遏制物价压力,但他们不希望行动过激,以免经济陷入衰退。
因而,正是这三大阵营的同时存在,也给今晚的美联储议息夜带来了两个关键看点:①利率决定会否出现反对票;②美联储主席鲍威尔在新闻发布会上,究竟将如何在鹰鸽之间进行权衡?
鲍威尔今晚很可能将被问及,他对最新CPI数据的看法。如果他倾向于再次加息,他可能会淡化这份利好报告的重要性,并指出其中核心通胀率依然远高于2%通胀目标的不足。事实上,美联储本身也更专注于PCE物价指数。
此外,鲍威尔曾表示,他认为美国经济仍有通往软着陆的道路,只是已变得更为狭窄。但根据最近的会议纪要文件,美联储工作人员已预计美国将陷入衰退。有鉴于最近美国经济出现的复苏迹象,鲍威尔也可能会被问及他对经济前景的最新观点,以及美联储工作人员目前是否仍处于衰退阵营。
Alliance Bernstein固定收益资深经济学家Eric Winograd表示,“我将关注鲍威尔主席是否表明6月份的点阵图仍然有效。我还将关注鲍威尔是否会暗示9月将是一次现场会议(即临时决定)。”
“四”类结果
在近来的历次CPI和美联储决议发布前夕, 摩根大通的交易部门都喜欢罗列出具体的结果可能性,并标注各类情境对市场走势的潜在影响。而在本周二,他们也再度针对今晚的美联储议息夜,划出了四类潜在的可能情境。
由Andrew Tyler等人组成的摩根大通团队表示,美联储本次加息然后停下脚步是当前最可能出现的情境——概率为65%,这可能会推动标普500指数今晚上涨0.25%-0.75%。
小摩研究团队在一份报告中写道,“我们认为'加息后暂停'的情景更有可能,并面临潜在上行可能,即美联储可能会在8月的杰克逊霍尔央行年会上提前确认加息周期的结束,任何被市场解读为联储会可能在一次加息后按下暂停键的措辞——例如表示通胀下降进程快于央行预期,都应会为债券和股票提供支撑。”
另一可能场境是美联储今晚加息的同时,表示未来几个月内将继续收紧货币政策,这也是四类情境中唯一将导致美股下跌的情况。小摩预计在此情况下标普500指数将下跌0.5%-1%。
另两种情境出现的概率则均不到2%——几乎不太可能出现,它们分别是美联储再度“鹰式停顿”(和6月会议一样)以及宣布加息周期在五月已经结束,小摩预计这两种情况都将助推美股大幅上涨。
在美联储启动数十年来最激进的抗通膨周期背景下,去年许多投资者遭遇了残酷的跨资产抛售。对他们而言,若能够看到美联储加息周期接近尾声这一前景,显然将是喜闻乐见。
当然,没人能自称拥有预测市场的能力,即便像小摩这样的华尔街大行也是如此。而目前,也并非所有人都认同小摩上述相对乐观的预测。
在22V Research LLC进行的一份最新客户调查中,只有约四分之一的受访者认为今晚这个美联储议息夜将利好风险资产。近三分之一的受访者预计市场会出现避险反应,44%则认为美联储决议结果不会产生太大影响。
发布于 2023-07-26 16:47・IP 属地上海查看全文>>
财联社连线 - 4 个点赞 👍
中国之所以在今年年中,推出了一系列一揽子的经济方案,也是有针对性的,就是考虑到美联储最激进加息周期或迎最终章,到加息周期的尾部了。当美联储拼命加息的时候,你搞这么多刺激举措,很容易被华尔街干。
这次7月的会议,重提“要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”,这是自去年人民币汇率开启贬值过程中首次提及。
随着美联储加息临进尾声,以及本次会议后市场对下半年中国经济和人民币资产的“重估”,人民币汇率才有止跌企稳、甚至回升的基础。
这波老美真急的不行了,接二连三的派高官,老朋友们访华,别的都是幌子,都是可谈可不谈的,环保什么的,老美真的在乎吗?才不,老美在乎的终究还是自己的霸权和钱袋子。
通过加息,美联储一直在亏钱,就看看账面上新增的将近8万亿美元的债券,这一家伙就能亏到姥姥家了。
美股靠的是疯狂回购,勒紧裤腰带分红把股价吹起来的,美国发债回购股票人人皆知,在现在的资金成本下,还有多少企业舍得发债搞回购?
美国消费数据跌下来了,居民在疫情期间靠补贴获得的超额存款已经耗尽,偏偏这时候原油价格和粮食价格大涨,转手就是个内外交困,想降息就有点没法降了,所以市场才有本周或加息 25 个基点的预期。
这个高利率再多维持一阵子,美国国债已经不是本金还不还得起的问题了,而是利息大概率也还不起了,毕竟美国的财政收入在亮瞎眼的GDP数据之下,居然还是跌的。
这波美元加息缩表,并没有搞出大规模的金融危机,也就是说,滥印出来的钞票并没有被消耗掉,那么全世界的流动性还是泛滥的,所以关键问题就成了这泛滥的流动性到底流向哪里?
任何明眼人都看得出来,老美维持现在的高利率水平很快就要扛不住的,买卖做的都是趋势,从前每次热钱,都会在美联储启动加息周期流向美国,这就会引发世界级的金融危机,然而这次美联储只加了个寂寞。
现在美联储自己也快要加不动了,美国的经济增速也要开始滑向疲软了,这个时候,大量海外过剩资本除了来中国市场,也就没有更多选择。
而且,这个时候,我们适时加大国内刺激力度,被海外逆风袭扰的负面影响小很多了。
所以,现在我们的经济,正处于新的天时地利人和的阶段性红利期:
美联储紧缩周期即将见顶,疫情躺平的状态逐步被改变,大量国内外环境的负面力量面临拐点。
不管我们每个人,对于当下的宏观经济如何观感,起码这是一次重要的经济周期波动往上的契机。我们没有理由忽视,而是到了必须去好好利用——搞钱的时候到了!
发布于 2023-07-26 18:41・IP 属地北京真诚赞赏,手留余香还没有人赞赏,快来当第一个赞赏的人吧!查看全文>>
之乎者也小鱼儿 - 3 个点赞 👍
北京时间本周四(27日)凌晨,美联储将公布7月议息会议结果,从市场一致预期看,此次将加息25个BP。这将是美联储本轮加息周期中的第11次加息,美国联邦基金利率将升至5.25%—5.50%区间。
从影响来看,鉴于美联储加息周期已经临近尾声,当前市场交易的不再是美联储加息,而是美联储何时开始降息。事实上,从2022年11月开始,10年期美债收益率就停止了上行,开始高位震荡,等待降息周期的来临。
从通胀数据来看,2022年6月,美国CPI同比增速高达9.1%,也是最后一个高基数。这也意味着,7月以后,基数快速走低,美国CPI回落速度也会快速放缓,但仍会延续回落趋势。
从结构细项上看,住宅项(主要是房屋租金)贡献了2.553个百分点的同比涨幅,是当前美国通胀的最大拉动项。考虑到美国房地产在高息环境下持续降温,预计住宅项对通胀的拉动会持续走弱,助力美国通胀继续回落。
此外,服务业一直是美国核心通胀的主要推动力,背后对应劳工工资的上涨。近期,美国工资增速下降、劳动力缺口收窄等,均表明美国劳动力市场压力放缓,将助力核心通胀继续回落。
从基本面因素看,支持美联储结束加息的原因,除了通胀的超预期回落,还有就是高息环境下,美国经济正展现出衰退迹象,包括但不限于:
1、美国劳动力市场降温。2023年6月,美国新增非农20.9万人,低于市场预期的23万人,为过去15个月以来第一次不及预期。
2、美国消费能力和消费意愿回落。2季度,美国居民信用卡使用规模和信用卡坏账率同时上升,表明美国居民消费能力在下降;同时,消费支出/可支配收入的比值回落,表明消费意愿在回落。
3、制造业库存周期继续触底。当前美国制造业库存有加速赶底迹象,拖累需求回升。综合上述因素,市场普遍预期7月将是美联储最后一次加息,加息周期至此终结。
美联储加息一直是强势美元的核心支撑,随着美联储加息周期的终结,强势美元也将面临终结。
最近一轮美元指数上行周期,始于2021年中左右,在2022年10月和11月达到阶段性高点,最高突破114点,之后便一路下行,当前在100点附近震荡。
自高点以来,美元指数已经下行了近8个月的时间,期间虽有小幅反弹,但不改下行趋势。从技术图形上看,美元本轮周期无疑已经见顶了。
美元指数前三大权重货币分别为欧元57.6%、日元13.6%和英镑11.9%,所以美欧经济强弱的对比常常会引发美元指数的波动。
近期,美元指数快速下行,主要受欧美加息周期错位影响,即市场预期美国正临近加息周期尾声,7月份为最后一次加息;而欧洲通胀依然处于高位,未来仍要继续加息。导致美元对欧元和英镑汇率出现贬值,带动美元指数快速下行。
27日以后,若美联储释放出终结加息周期的信号,美元指数大概率会有一波快速下跌。
展望未来一两年,在全球经济陷入衰退的大背景下,全球也需要一个相对弱势的美元来驱动经济复苏。弱势美元符合大家利益,所以,美元大概率仍会保持弱势。
汇率是货币的强弱对比,美元弱势,人民币就会相对强势。当前,人民币本轮贬值已经进入尾声,随着国内经常缓慢复苏,大概率将进入新一轮升值周期。
发布于 2023-07-26 18:57・IP 属地北京真诚赞赏,手留余香还没有人赞赏,快来当第一个赞赏的人吧!查看全文>>
薛洪言 - 3 个点赞 👍
日本继去年汇率贬值货币战 后,战果颇有成效。。 今年开启脱钩战, 24年还有更多战 。
整体大势如下
我之前文中不是有一句话说得很清楚了,只要某大国放水不停,老美加息就不会停,这个帐太容易算了。老美银行破产几个算啥,之前全部做过压力测试了,倒闭几个大瓜是意料之中得事,那是银行自己控制风险力不行,该着。
但是老美加息带来得好处是不言而喻,傻子们看不到而已,一句话,这息还得加,只要竞争对手还在放水,那必然加到底。这牌顺得很。
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以下文章发表于2021,2022年初。。可以点我头像进去看历史文章和回复。重点在各种回复里。
2022年7月,
国内10月开大会后,估计大幅降息路上了,贷款利息2.5%以下, 存款利息1%甚至后面可能负利率。各位爱存钱也没用,没什么利息了,对股市有利好,但是先有一波杀破2800,不恐慌不成底。
早说了这是核弹级别危机。隔靴搔痒都没用。
注意,大逻辑已经变了,20多年来的大逻辑,已经根本改变,这就是,以前是中美蜜月期,今后是你死我活的斗争期,对抗期。20年来稳定的发展空间,太多的所谓周期,赚钱,增长模式,绝对会随着底层大逻辑改变,而带来翻天覆地的变化。
所以哪些停留在旧思维的人,以为之前抓住市场本质,能了解市场,抓住周期,特别是吃了金融,土地财政,人口红利的人,必将z遭到市场重锤。
新时代来临,翻天覆地。多看我文章,看透本质。
看问题看本质,太多的所谓高赞根本不用看,看多了累不说根本毫无提升。
很明显后面几年基本走势,也和我说的差不多。。。地产30年萧条开始,腰斩不在少数,倒逼房产税出台,今后存款利率低于1.3%甚至负利率,贷款利率低于2%,公积金政策消失……
======================================================================这个回答几个月来我一直在写。看过去而知未来。下面的文章是去年和今年前几个月陆陆续续写的,形式基本按我预判的在走。
这是老美的阳谋,说了N次了。(2022年,3月1日)这一切都是阳谋,,中国,股 房,汇三杀,这波绝对不亚于08年危机暴跌。
美国这次想搞个大得,估计目标就是要让中国几万亿的外汇储备全部耗尽。
逻辑是这样的,
逻辑1 美元潮汐要回流,对它最大的阻碍就是有另一个大国吸引资金流,那个国家本币跟着升值,就会影响到他回流,因为资金可能中途跑到大国去了。
逻辑2 某大国是外贸制造业为3架马车之一,其他2架自己基本干废了,那么就集中火力轰击他外贸。
逻辑3 小弟日本是其邻国,也是制造业起家,放他出来开启货币主动贬值,
逻辑4 东南亚一众国家都是制造企业居多,那么大家都开启贬值模式,韩国等国不出意外很快会跟上。
逻辑5 那么那个想升值来和美国夺取资金回流的国家,本币如果升值,但周边一众国家货币贬值,那么制造业的成本优势将大受打击。
两个结果,
1死撑,大量企业恐怕拿不到订单倒闭,失业大潮叠加房地产泡沐,必然重创一波 。
2 跟着一起贬值,那么分流的资金必然重新回流老美。同时带动大量地产泡沐大的地区泡沐破裂 。
这是阳谋,你看得到但是躲不开 。
老美缩表,必然迎来通缩。还有好多人说老美缩表对中国没影响。知道什么是消费大幅缩减么?直接打击外贸出口型企业,而且是低端制造企业。海量外贸毕业生一步步走来。让18%的青年失业率再创新高是毫无疑问的。
市场就这么大,老美这次还开启印太经框,就是开启全面去中国化。 越南,印度崛起后面几年会大量替代国内低端。 墨西哥,拉美诸国也是老美扶持的对象。这又是就业最重的一头。
老美缩表+大量低端产业被替代。
老美联合欧盟,亚洲诸国,就是慢慢剥离中国。这是肉眼可见的大杀招。
中低端制造是很快就可以替代,外贸一旦被打击,失业狂潮叠加人口暴跌+老年化,以前的红利就会变成堰塞湖。
…日元大幅主动贬值,这次就是要打东亚地区外贸,开启一波汇率战。
大量外贸企业寒冬将至,面临倒闭失业潮,
大量“被毕业”潮水般出现,互联网才是开头。人家是先知先觉最快的,
那些其他行业搞不清楚状况的群众还在吃瓜。
再强调一点,日元可是主动贬值,几周前我就说了,这种走势是主动的贬值,什么叫主动,就是知道要贬,一样会采用放任态度,那么就是说,日本方面做好了各种准备。这个几周前我就说了。
那么主动一定带有目的性,这个目的针对谁,针对什么,是很明显的。
那就是来刺穿你泡沐的!哪个国家有最大泡沐?哪些个国家老百姓掏空6个钱包?大家都知道是什么。
日本那是过来人,他太知道现在该做什么了, 这家伙一直算计好了的。
============================
再更新点更深入的,想看我的以后我会说更多。。(2021年,12月)
说说大家关心的房地产方面的杀盘。
房地产30年萧条期已经开始,房价一路向下,偶尔反弹也难达前期高度了,前车之鉴就是日本。
高房价泡沐必然要破,如同当年日本一样,这次不是主动刺破,是被人给一刀子捅破,到时候想护盘都护不住,同时14亿人口一旦开始负增长,那么不出5年,老龄化的压力陡然上升,中等收入陷阱,老龄化陷阱自然而然的就会带崩目前脆弱的金融体系。这就是既要,又要的结果。没有出清各类不良资产,灰犀牛必然咆哮而来。老美抓住就是这个机会了。目前看,基本按着这个路子在发展。
因为各国本来就是互相博弈状态,此消彼长,你有问题不出清,在这里吹泡泡,最后别怪别人上来捅刀子,自己捅破还体面,比如30年前那个日本,等到别人来捅破,恐怕就是不是捅这么简单了,见过草原狼群围殴撕碎猎物什么场景么?有机会群狼当然一哄而上分而食之。一句话,自己问题太多,又不好好解决。光说着:“相信后人的智慧……” 后人都哭晕在景山树上了。。
国外现状更是恶劣,已经被老美完全找到了软肋,只要中国放水,美国就加息,死死按着你软肋打。加到这次缩表后,高息美国将会迎来大收缩,需求大幅下降,直接目标就是全面打击中国的外贸,因为老美深深知道只要全球通缩,就会直接打击制造国的外贸,照成大量失业,
这次就是要彻底锁死二手房交易,根本不给任何出逃机会。因为地价肉眼可见越来越便宜。开发商也不敢修了卖高价,卖价高了没人买一样就是占用资金,最后落入恶行循环。
大趋势势向下,不是简单再来次去库存就可以逆转的。
二手房会彻底停贷,这些都是可以预料的,大量建筑工人都要转型,国家逐步剥离房地产在gdp的比重。
房产税还在路上,国家意志不以你几个跳蚤跳来跳去的发反对意见就改变,历史的车轮滚滚,碾压至渣。
无债一身轻,管住双手,减少不必要开支,再说一次,没有任何负债,不盲目增加杠杆负债,就是危机中最好的防御。
道理好简单且明显。
因为如果不剥离房地产比重,就会像黑洞一样虹吸打压其他行业,那么你的国际竞争力就会衰退,不赚老外的钱,那么你的收入就会不涨甚至下降,收入不涨房价就成无水之源,再空涨崩起来就没底。
你要收入涨,就必须转型搞高科技,高科技的钱又被地产吸完,不打压地产就没法发展高科技和其他有国际竞争力的行业,地产本就是钢筋水泥的低端的行业,大家都可以搞,就没什么技术含量,国际上更没竞争力,
如果说房地产的历史功绩,一句话概括,就是短时间内,合理合法的,把大量民间资本吸收到政府手里的一种手段。闲散资本聚集起来办大事。就是一种强心针做法。目前从各种情况来看,其历史使命基本结束,再靠它只能成为抱着毒药来解渴。
所以剥离地产短期看起来是阵痛,但是对于长期来说是转型关键。
日本当年太明白这个道理,所以选择立马刺破,既保住中端,也保住了高端。
我们现在处境更难,日本80-90年代已经是人均3W个美刀的发达国家,2022年我们才1W出头。
而且国际形势更加恶劣,制度和意识形态不同,被各种围堵打压,高端制造被老美举起屠刀一顿砍废,中端和日本韩国欧盟一堆国家冲突竞争你死我活,低端又大有被印度,越南取代之势。
更要命的是全球开启了去全球化,WTo岌岌可危。那么作为三驾马车唯一还能打的外贸也是肉眼可见的危机,海量工人毕业将可能不期而至…………
这就是一直依赖搞低端地产的后果,中间吃得油头肥肠的早就国外潇洒去了,留下些啥也不懂的小白还在拍手喊涨涨涨。
也难怪,他们主要就是被套慌了,胡乱上杠杆,负了自己承受不了的债务,因为好像看起来这几十年来发展顺顺利利,房子也形成了惯性涨价趋势,没有经历过危机,处处以为我们立马能赶超世界第一,你当时人家都是铺平了路让你超啊?
盲目乐观,大胆加杠杆,大胆贷款,大胆创业开店,最后一旦增速放缓,内卷加重,包括疫情,还有各种国内国外不利因素,断供法拍那是家常便饭,这还是危机才开始,就在这里喊天喊地了?
危机发展到最后你喊都喊不出来。
杠杆负债,被迫毕业,每天睁开眼睛就还房贷,没法了。看到别人说跌,心里那个悲。
但是你就算把每个唱空的人恨个遍,也无法改变现在国内国际的大环境呀。 日本韩国当年自杀的多少,跳楼的多少,还不是一样过来了。
改革和自我疗伤,哪会一帆风顺呢,必须得有炮灰呀。炮灰就是哪些盲目举债,认为房子是资产的,那是你负债买来的,叫负债好不好,你还希望大通膨来让钱不值钱,多恶心和心黑的人才这么来制造焦虑, 负债的人,在通货膨胀时,你的利息一样会涨,20%利率了解下,而且危机时刻,大量失业还会加剧你的负债风险。
纵观二战后各国,有了稳定的五常和联合国,有了imf等现代金融组织, 主权稳定的民族和国家基本都不会发生恶性通膨或者金圆券这种事。
所以危机来临时,减少开支,减少消费,完全不负债,两手干净,一身轻松应对危机才是最好的策略。
所以危机来临时,减少开支,减少消费,完全不负债,两手干净,一身轻松应对危机才是最好的策略。
所以危机来临时,减少开支,减少消费,完全不负债,两手干净,一身轻松应对危机才是最好的策略。
三遍牢记!
什么投资黄金,投资这样那样,还去抄底的,被那些抖音毒鸡汤一灌,在我看来这些人脑子都不太好使。
老百姓就别太惦记抄底,资产大拿都不敢随意抄底你去抄底?特别是还有人高负债加杠杆抄底,那是直接会叫你继续穿仓,负油价了解下。
大危机还在后面呢,几周前我就说了日元开启主动贬值,就是要打货币汇率战,跟着就会带东东亚制造业地区集体贬值。现在果不其然,中国只能被迫跟进,资产贬值大潮不久将会席卷全东亚。
这次老美的阳谋非常明显了,就是要将你的万亿外汇储备全部打掉。
这次将是核弹级别的危机。好自为之吧诸位。
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必须还要再来爽文,
我以前分析国。2017年后,土地依赖超过65%的城市,基本就是很难摆脱越陷越深。
毒药接着喝,停不下来的。
为什么?因为摊子铺大了,想停都莫法,
杠杆如漩涡,用了就难抽身,每次只有用更大的膏药去补前面的口子。
所以这些高依赖城市,必须看起来是每次都新高, 不然立马就死,这就是土地依赖症。
好日子在后面。
………相信后人的智慧……后人哭晕在景山树上了
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再更……
不是说了么,土地依赖高的地区,不敢降,否则立马死硬,如同恒~大一样,恒~大就是那些过度融资的地方政府的缩小版。
为了借新还旧再融资,所以只能自摸,地价越摸越高,都晓得自摸会导致后面更恼火,但是还是得自摸,因为上一届留下来的继承贷,这一届你不接着贷是不行滴,否则工资都发不出来了,只能抱着毒药继续喝。
滨江集团和绿城,是这次拿地大头,都是杭州的本地企业,明眼人一看就是在这里自摸,白手套啊?!
有点能力的招保万金地产大拿都不敢随意拿地了。只有莽子还猛起往里冲,背后原因是不得而知,或者不是拍就要死,自我恶行循环。
城投就不说了,政府喊多少,就是多少,自摸多高也得拿,不然工资可能都发不出来了,这能维持多久?
每一届自摸多了,传给下一届,大家都相信后人的智慧……,后人一看吓傻了,莫得法,也只能继续自摸…… 相信再后来人的智慧。结果,借来的负债会越滚越大,到最后爆掉,反正不爆到各人手里头都烧高香。就是个恶性循环。
所以现在借钱潇洒当然看起来光鲜,那是把后面几十年的钱都拿到现在用,当然潇洒,各种英明正确,各种宏大叙事,各种运筹帷幄给自己脸上贴金……其实呢,都是吃了时代的红利,而且是负债的红利而已,但是借钱是要有个度,太过了就会造成后面洪水滔天,居然还有一帮子人叫好, 傻子们还跟着羡慕,那些个借钱潇洒的主,哪个不是身边一群海吃海喝跟着红光满面的人,借来的钱不用还的么?等还钱的时候才晓得砍手断脚,树倒猢狲散。
不过呢,内债都不是债,苦一苦韭菜就对了,大家都是这么想的……所以韭菜开始自断根了。
内债虽然不是问题,但是现在世界不是你单一的,而是竞争力的社会,群狼环绕,大清如果不是八国一起上来捅刀子,还能坚持一百年懂不?
现在的问题更严重的是外部环境恶劣,你自己一堆问题,想稳住杠杆大泡沐,别怪别人拿着刀子来帮你破了。
所以话说回来,
土地依赖算低的城市,才敢降地价,自我调控还有上下浮动空间,谁撑的久才算赢。
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如果看得爽,就再更…………
黄教授都发言了,房地产开放商死得剩下不到十分之一才是常态,
现在与各类开发商相关的,一手二手销售,设计,渠道,广告,分销。 全都要死到剩十分之一,而且中间大量地产商只会采用提桶跑路的姿态。
这就是不破不立,没有一个行业在这种疯狂杠杆下还能全身而退。必然是整个行业的大洗牌。
还有些傻子还以为国家这次还来兜底?没见人口断崖暴跌,各种外部环境恶劣么?去库存已经是掏空6个钱包。现在租金成本高得各类商铺都活不下去了。再涨点房价,
租金成本升高,大量做生意的都被租金搞垮了,为什么只有中国淘宝拼多多打得死实体,别得国家都是实体网购均分,因为国内畸形的租金,大幅超越了房子本身的价值,所以一旦再度被房价拉高租金,
恐怕就是大量商铺倒闭潮,失业潮席卷各地。连吹高房价的各类中介,我看租金都给不起。
再涨点?,我看本来就是摇摇欲坠的的餐饮,社商底层的那些4S店,大量商铺都关门大吉了。
我看那些盲目上杠杆的打工仔, 今天加大杠杆买房美滋滋,明天就“被毕业”法拍。
杠杆借钱一时爽,欠债还钱火葬场。。
还厚着脸皮要国家来利好,没见到恒~大,融~创等等诸多地产商躺地上哀嚎着,再给一次机会吧,这次一定好好卖房子,做个老实人,不再拼命上杠杆 …………一定好好学学企业管理,控制风险……
还有这个机会么?好多套牢的投资客炒房客,都哀嚎着国家再给机会,出去后再改邪归正好好做人,还有这样的机会么?
是个人都想跑,最后谁都跑不了,只有留着交房产税,或者断供法拍腰斩价出手。跑不掉了。
国外现状更是恶劣,已经被老美完全找到了软肋,只要中国放水,美国就加息,死死按着你软肋打。加到这次缩表后,高息美国将会迎来大收缩,需求大幅下降,直接目标就是全面打击中国的外贸,因为老美深深知道只要全球通缩,就会直接打击制造国的外贸,照成大量失业,
高房价泡沐必然要破,如同当年日本一样,这次不是主动刺破,是被人给一刀子捅破,到时候想护盘都护不住,同时14亿人口一旦开始负增长,那么不出5年,老龄化的压力陡然上升,中等收入陷阱,老龄化陷阱自然而然的就会带崩目前脆弱的金融体系。这就是既要,又要的结果。没有出清各类不良资产,灰犀牛必然咆哮而来。老美抓住就是这个机会了。目前看,基本按着这个路子在发展。
因为各国本来就是互相博弈状态,此消彼长,你有问题不出清,在这里吹泡泡,最后别怪别人上来捅刀子,自己捅破还体面,比如30年前那个日本,等到别人来捅破,恐怕就是不是捅这么简单了,见过草原狼群围殴撕碎猎物什么场景么?有机会群狼当然一哄而上分而食之。一句话,自己问题太多,又不好好解决。光说着:“相信后人的智慧……” 后人都哭晕在景山树上了。。
这次就是要彻底锁死二手房交易,根本不给任何出逃机会。因为地价肉眼可见越来越便宜。开发商也不敢修了卖高价,卖价高了没人买一样就是占用资金,最后落入恶行循环。
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更新,好多人说美股也要爆,简单普及下知识。(2022年,4月)
中房美股还居然拿来对比?根本毫无可比性。
说中房泡沐大,这是毋庸置疑,毕竟大家都开玩笑,卖掉中国一小区,可以买纽约几个街区,可以横扫德国半个州。笑,水泥值钱呢。
但是说美股泡沐大,都是些道听途说,炒股水平很差的人会那样看问题。美股历史上大起大落一点不奇怪,我预计这次老美道琼斯跌倒2W附近,但是人家多空都可以做,对冲基金也很多,美股走势是正常博弈的结果。从诸多经济指指标和历史对比看,标普500都不算什么泡沐,正常值附近上下而已。另外,股市不光看指数,你得看看是些什么公司。产品收割全世界的苹果公司,一个就抵得过全中国大半科技公司了。更别说
微软,谷歌,脸书,这些公司在,股价就算跌没了,他们会倒闭么?只要人才在,技术在,跌了后面又可以涨回来。这还光是科技类,老美其他芯片,医药…化工,消费,制造…世界级顶级跨国公司多了去了,可口可乐会爆么?强生,辉瑞这类大公司一抓一大把。 怎么爆?你公司的产品都卖不过别人,还要别人爆?
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2022.7.12再更
后面咋办,下半年大量发债 ,什么城投债,各种特别债,谁买,当然银行出大头买!银行怕砸手里?
各种包装后再卖给接盘侠,就伪装成各种高端理财产品,再不然搞出一大堆基金,债基来接盘,或者一大堆各种信托公司来接盘。老美的次贷危机,有一样学一样。没什么创新的。都是这些路。
外观包装有变化,最后还是一样的烂里子,所以,
一定当心22年下半年开始各种你搞不懂的金融产品横空出世,开始火爆,各种广告吹嘘,但是都是击鼓传炸弹,当然先有一波人高呼买进赚大钱,然后偷偷跑路,留下一堆不知天高地厚的傻小白来接盘,最后砸手里,来个愿赌服输就完事了。
这些套路你牢记3遍,看我文章,不吃亏。到时候包装的精美的炸弹到处飞。睁大眼睛看好了。
反正这些理财包装后,你都找不到“城投债 痕迹”,伪装成比银行存款利率还高的产品。因为存款利率大幅下跌是趋势,大家都不消费都去存钱了。
存款利率还能高么?说不定以后还会负利率,会走到这一天的,存款到银行,倒给银行钱,算保管费了。
或者就1个点存款利率,好多人还盘算年轻时找多少钱,以后存银行过舒服日子,笑话,你存个100万,1个点一年1万利息,够都不够你一家人用的。更别说后面大概率可能零点几的利率甚至负利率。
否则日本为什么老来破产的多,日本就是负利率,存款都存银行没有收益,只能再工作,否则就是坐吃山空。
同时还有国内商贷利率也会进一步下降,3%以下可能过不了多久就会实现,(现在是2022年)公积金这种中国历史产物迟早会消失。
东亚这么好个例子走在前面,人家踩过的坑我们一样踩,还踩得更重。
以前笑日本太傻,居然放任那么大的泡沐,现在看起来笑他人不如笑自己。
所以这波看起来肯定股市要承担不少风险。前面三遍是说管住双手,降低消费,不要负债,
现在多加几条, 看清形式,少参会与高利投资陷阱,因为后面有各种包装得很好得炸弹等着你。
这次就是东方版次贷2.0.
危机才刚开始,还早呢。2024才是大坎。
22年要钱,23年要命,24年要…………
2022年7月,请问现在国内房地产泡沫是不是已经破了? - 30秒看穿本质的回答 - 知乎 https://www.zhihu.com/question/543052085/answer/2630462384发布于 2023-07-27 08:42・IP 属地重庆真诚赞赏,手留余香还没有人赞赏,快来当第一个赞赏的人吧!查看全文>>
远方的星 - 1 个点赞 👍
7月26号美元将加息25点,到达5.25-5.50%。
下次美元加息时间是9月20号,暂时预期从肯定不加变成有一点可能会再加25点。
7月27号欧元也将加息25点,到达4.25%
8月3号英镑将肯定加息,偏再加50点,到达5.5%。编辑于 2023-07-26 18:44・IP 属地美国查看全文>>
经济砖家 - 1 个点赞 👍
如果中国只需要自己相信美国最后一次加息即可,那找美国谈判干什么呢?感觉这个世界真的是好多时候庸人自扰之。反正海外人民币加息20%都止不住的跌势,但凡涨了这么一点,就开始幻想牛市启动了。
发布于 2023-07-26 21:54・IP 属地湖南查看全文>>
伊芸 - 0 个点赞 👍
本周的加息在消息面上已经是过去式,市场已经完全消化了本次美联储会议加息25个基点的预期。现在的争议点在于,这会不会是美联储最后一次加息。
关于这一点,市场和美联储的分歧非常大!
现在市场笃定的认为,7月份的加息决议将是本轮加息周期的最后一次加息;但是根据6月份美联储会议纪要显示的信息,暗示了未来还有两次25个基点的加息,也就是说除了7月份之外,还有一次加息行为。
但是6月份的CPI数据大幅下行,削弱了美联储内部的鹰派力量;与此同时,鹰派力量之一圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德在7月中旬辞职,也给了市场很大的想象空间。
就此,美联储内部也出现了分歧。
所以,今天晚上的美联储利率决议之后鲍威尔的讲话,就显得至关重要。市场希望能从鲍威尔的讲话当中寻求一些有关「加息是否停止」的蛛丝马迹。
而以美联储一贯的风格,在分歧如此明显的当下,鲍威尔绝不会把话说死。模棱两可的话术,才能给美联储的后续操作让出空间,而市场也能避免大起大落。
盲猜一波鲍威尔今晚的话术:
1.尽管6月份CPI出现了超预期的回落,但核心CPI仍然处在4.8%的高位,因此相信7月加息25个基点的决定是正确的。
2. 关于后续是否继续加息,要取决于CPI、劳工数据、非农数据的后续走势,美联储会保持密切的关注,并谨慎做出决策(暗示9月会暂停一次加息)。
3. 需要重申的是,美联储致力于将通胀降至2%的目标没有改变;并且美联储有信心引导美国经济实现软着陆。(暗示后续或还有加息的可能)
且看老狐狸如何表演吧。
发布于 2023-07-26 14:43・IP 属地四川真诚赞赏,手留余香还没有人赞赏,快来当第一个赞赏的人吧!查看全文>>
不卷的江2号 - 0 个点赞 👍
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码农甲 - 0 个点赞 👍
斯大林,赫鲁晓夫和勃列日涅夫乘坐火车出门,开着开着,火车突然熄火了。斯大林把头伸出窗外,怒吼道:“枪毙火车司机!”,可是车还是没有启动。接着赫鲁晓夫说:“给火车司机恢复名誉!”,车仍然没有动。勃列日涅夫说:“同志们,不如拉上窗帘,坐在座位上自己摇动身体,做出列车还在前进的样子。。。
发布于 2023-07-26 20:44・IP 属地黑龙江查看全文>>
浩然 - 0 个点赞 👍
美联储加不加息名义上只看两个数据
一个是通胀,一个是就业
目前美国通胀有所回落,但离2%的目标还有段距离
而美国现在的就业市场十分强劲
所以本月加息0.25是板上锭钉的事
那美联储加不加息真是由通胀和就业决定的吗?未必这么简单
美国通胀其实是从2021年4月份开始的,美联储是2022年3月份开始加息,中间整整隔了一年,通胀的数据活生生的从4%到8%。
为什么美联储迟迟按兵不动?是鲍威尔太笨?还是通胀其实对美国有好处?
政府杠杆率=美国政府债务/GDP
来,我们替鲍威尔同志算个账——
过去几年美国大放水,政府借钱给老百姓发钱。多借钱意味着杠杆率上升,现在美国政府的杠杆率130%。
国际上通常认为60%是安全的杠杆率,这个标准这些年虽然有些放松,但130%无论如何都是太高了,不够安全。一定要降低杠杆。
降杠杆有两种降法:
第一种,还债,,把分子降低。
不过,你琢磨一下,你要借了几万亿,你想还钱吗?
大家都知道,借1万块是孙子,借10个亿是大爷,借了几万亿美金,2020年美国的财政部长耶伦就公开明确表示说,“我们的财政政策旨在确保这些利息支付保持可控”。
这话的意思是,最多付点利息,还钱是不可能还钱的,这辈子都不可能还钱的。
除了还债把分子做低以外,另一种方法就是把分母做大,把GDP搞上去。
不过像中国这样吭哧吭哧搞生产,搞搞基建,实在太累,见效还慢。
要知道名义GDP里面是包含着通胀的,所以把GDP搞上去有一个好办法,就是把通胀做上去。
之前美联储的目标通胀率是2%,如果未来5年,美国保持年均4.5%的通胀率,名义GDP可以上涨34%,也就是杠杆率的分母上涨了34%。
美国杠杠率现在130%, 分母上涨了34%,来,我们算算,现在美国政府债务率是多少?
130%/1.34 ≈ 0.97
0.97,政府负债率降低了1以下,回到了疫情前的水平。
就这么一把乾坤大挪移,过去三年美国大规模财政刺激 ,货币宽松导致的债务上涨——
没了,债全白借了。
要知道,大量的美国国债是外国投资者持有的,咱们中国就是大买家。
换句话说,过去几年美国居民拿到的补贴,是全世界买的单,包括你和我。
更何况,美元资产可不只有美国国债,2022年,外国人持有的美国资产大概在14万亿美元左右。5年这么通胀下来,14*0.34,直接就损失了约3万亿。
3万亿美金,这是什么概念?英国一整年的GDP。曾经叱咤风云的大英帝国,举国上下忙活一年,美联储这么三下两下就给挣出来了。
你是美联储,你能抵挡这样的诱惑吗?
茨威格有句名言,叫做“命运馈赠的礼物,暗中都标好了价格”,但美国这操作是妥妥是,价格我写了,单是你买了。难怪1971年,美国财政部长小约翰·康纳利就说过,
美元是我们的货币,但是是他们的问题(“The dollar is our currency, but it’s your problem.”)。
发布于 2023-07-26 19:44・IP 属地辽宁查看全文>>
大叔你真棒 - 0 个点赞 👍
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1990 - 0 个点赞 👍
昨天的上涨让我感觉到创业板跌破2100是不是定高了?应该跌破2000点。上证指数跌破3100点也高了?是不是应该跌破3000点。
炒股票嘛,玩的就是心跳。大多人都是错的。
我从来都没有感觉错过。希望这次你觉得我感觉对还是错?
发布于 2023-07-26 21:02・IP 属地重庆真诚赞赏,手留余香还没有人赞赏,快来当第一个赞赏的人吧!查看全文>>
落地花生 - 0 个点赞 👍
炎炎夏日A股独有的阴凉,众神观望静待明日美联储靴子落地!
正如我昨晚收评所言,纵观A股历史的尿性,普涨后次日都会分化调整。果不其然,在昨日因为政策利好市场出现报复性反弹后,今日沪深两市的热度在利好兑现后明显就降下来了。今天,沪深两市低开震荡,开盘后只是象征性的惯性上冲一下就维持窄幅震荡的态势。虽然下午出现探底回升的走势,但今天三大股指还是全线收跌,反倒是昨日在报复性反弹过程中表现最弱的创业板今天表现最强。盘面上,地产股持续大涨,金科股份、华远地产、荣盛发展等10多股涨停;基建、城镇化概念股继续活跃,房地产、新型城镇化、磷化工、钢铁等板块涨幅居前,减速器、一体化压铸、液冷服务器、手机游戏等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少,两市超2800只个股下跌。沪深两市今日成交额7922亿,北向资金全天净买入5.15亿元,其中沪股通净买入9.51亿元,深股通净卖出4.36亿元。
对于今天市场出现的分化调整,除了A股本身的“优良传统”外,还有一点更为重要的就是明天美联储加息预期,几乎所有美联储官员都认为,在2023年“进一步”加息以降低通胀是合适的。鲍威尔强调,今年有必要再加息两次,相信还会有更多的加息措施,不排除在连续的会议上采取行动的可能性。目前市场焦点就是本周四的美联储政策会议,市场预期美联储将升息25个基点,预测7月会议上的加息将是美联储当前紧缩周期的最后一次加息。所以,这也是导致今天市场降温的关键因素之一!
总体上看:目前市场依旧是处于我今年2月讲的“N‘’阶段的下探区间,虽然当前处于中期筑底的收尾阶段,但市场要想开启下半年经济复苏牛的吃饭行情的标志,就像我昨晚收评讲的:从技术上来看,上证指数已经收复5周线3200点上方,那么接下来就看上证指数能否站稳半年线3261点上方了。目前半年线上穿年线交出金叉,从A股历史的数据看,只要上证指数站稳半年线上方基本上都有一波不错的吃饭行情。所以,接下来下半年“经济复苏牛”行情能否正式开启吃饭行情,第一就看成交量能否维持万亿规模一段时间,第二就看上证指数能否站稳半年线上方了。不过我个人觉得,今天利好情绪得到充分释放,明天市场会有惯性上冲的动能,能否延续反弹行情就看增量资金能否接力了,特别是权重板块的持续十分重要。
市场策略:
早盘市场调整,资金观望情绪浓厚,都在等下午美联储的加息结果,昨天给大家讲过,7月底除了有政治局会议,还有美联储的加息结果,昨天因为政治局会议的利好导致市场爆发,那么今日的表现更像是周一,大消息来临前的宁静,明天市场大概率会对美联储的消息进行消化。
以上内容仅供学 习交 流,不构成投 资建议,不作为投 资决 策的依 据,据 此 操 作,风 险自 担,股 市有风 险,投 资需谨 慎!
发布于 2023-07-26 20:56・IP 属地湖南查看全文>>
说嘛说嘛 - 0 个点赞 👍
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吃藕 - 0 个点赞 👍
如果这就是终章,那这就是美联储最难看的一次加息周期。
所有人都挺过来了。
美联储如何判断利率到底是不是合理的。搞了半天原来是几个会议官员看着差不多就行了。随便找点证据:“好像通胀没涨的那么快了”。“应该可以暂停了吧”,“5.5%差不多得了吧”。一种拍屁股式的决定策略。大家大腿屁股一拍,不管三七二十一,就定5.5%得了。
为何说这是美联储最松垮的一次加息周期,因为在没有任何实际衰退的情况下结束了加息,或者说声称要结束了加息。以前美联储加息都是要加到出现实质性的衰退为止的。总之这次加息看着凶,但是所有人都抗过来了。雷声最大的一次,收获最小的一次。
目前通胀确实比最高的10%的同比增速降下来了。但是没有任何迹象表明高通胀不会再次卷土重来!这里就立flag了。没有任何迹象表明高通胀不会再次卷土重来!
现在美联储算命一样的认为明年春季会出现实际的衰退,这个判断和街边算命差不多。没有任何信服力。还只是一个非常虚无缥缈的预判。
这场美联储抗击通胀,世界各国抗击美联储的比赛,赛场过半,比分还是0:0。阿根廷和中国男足半场踢了个0:0。不可以接受啊。
对于押注美元的人来说,不可接受。
咱们等待美联储,下半场的表现了。
反应美联储说了,明年春季结束战斗。毕竟是美联储,咱们看看如何走降息周期了。
发布于 2023-07-26 23:35・IP 属地广东查看全文>>
挨踢 - 0 个点赞 👍
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莫名 - 0 个点赞 👍
一些人就是看不清现实,美国肯定还会继续加息,这不会是加息的终点,只有加息才能割韭菜,割的就是没有防备的国家,割利用高息,割某些前几年大肆举债的国家,美国总是会掐得很准的时间收割
发布于 2023-07-26 23:39・IP 属地上海查看全文>>
暴揍小熊就跑 - 0 个点赞 👍
咱这是第几次终章了?
既然现在美国的各项数据“好”的没边了, 好到税收发电量都降下去了,好到商业地产暴跌破产企业创历史新高了,那为何要加息呢? 都已经软着陆了干嘛还加息,不降息咱不加息总行吧?
就好比医生对肺癌晚期的人说,你得的只是肺炎,不要紧,只需要来我们这化疗就行。
加息,美元可以加到别的国家爆
不加息,美国自己可以爆了
你是美国你选哪个?
编辑于 2023-07-27 02:18・IP 属地美国查看全文>>
唐先生 - 0 个点赞 👍
本周,全球市场将迎来又一个“超级央行周”。目前有迹象表明,随着几十年来最严重的通胀危机得到缓解,各大央行的加息周期已经接近尾声。
北京时间7月27日(周四)凌晨2时,美联储FOMC将率先公布本月利率决议。巴克莱高级美国经济学家Jonathan Millar在发给《每日经济新闻》记者的置评邮件中预计,FOMC将在本周的会议上继续加息25个基点,同时,FOMC和鲍威尔将在未来的会议上发出紧缩倾向的信号。
若市场预计成真,那将是美联储过去16个月以来的第11次加息。不过,市场关注的焦点仍在于FOMC对未来政策路径发出的信号上,或者他们是否计划暂停加息。
联邦基金期货市场的交易员认为,这将是前美联储主席沃尔克执掌以来最激进紧缩周期的最后一次加息。在这样的预期之下,各大机构已经将看跌美元的押注推至历史新高。然而,部分经济学家也表示,美联储此次不太可能发出明确的暂停加息信号,因为其希望保留进一步收紧货币政策的灵活性,以防未来几个月通胀未能像预期那样大幅回落。
发布于 2023-07-27 10:09・IP 属地广东查看全文>>
期货开户 - 0 个点赞 👍
先说结论:
美联储这一轮加息是必然破6的,极限拉到7也不是不可能。也就是今年起码还有两次加息,明年Q3之前能停止加息,就算完成任务。但是停止加息不意味着就开始降息,美联储的高利率要持续很长一段时间,至于究竟持续多久,要看欧洲加息多快,中国降息多快。
不用解读太多数据了,中国经济能跌的多慢,取决于减息减的多快。 至于还在妄想恢复,或者稳住的想法,直接打住就好。
发布于 2023-07-27 11:15・IP 属地上海真诚赞赏,手留余香还没有人赞赏,快来当第一个赞赏的人吧!查看全文>>
乐行玫瑰 - 0 个点赞 👍
加息周期
又到美联储议息会议时间,不出预料的话,本次将要加息25基点,联邦基金利率目标区间来到5.25-5.5%。
加息25基点的措施没什么好说的。不能像6月暂停加息,因为美债要大量发行。
不能一口气加50基点,因为力度大可能有类似硅谷银行暴雷现象的风险。折中一下,便是25基点。
市场对这次加息25基点预期比较一致,押注概率占大部分。有分歧的是后续发展。加息多少,加到什么时候。
加息是美联储货币调控的其中一个政策。而政策实施是为了达成目标的。
美联储的两大货币政策目标是物价稳定与充分就业。
2020年8月27日,美联储发布了新修订的《长期目标和货币政策策略声明》。
主要变化是通胀权重下降,就业权重上升。
就业目标的表述由充分就业的双向“偏离”改为单向“缺口”,表明美联储更加注重推动就业市场的修复。
充分就业水平在很大程度由影响劳动力市场结构和动态的非货币因素决定。
而这些因素可能会随时间推移而改变,无法直接测量,因此美联储并未设定具体的就业目标。
个人暂且估计失业率至少要控制在8%以下。毕竟超过8%时期没有多少。
美国6月CPI,同比增长3%,低于市场预期3.1%,前值为4%。
6月核心CPI同比增长4.8%,低于市场预期5%,前值为5.3%。
美国6月核心CPI数据可看出通胀韧性较强。
美国CPI由食物、能源、商品、服务构成。剔除波动较大的食品和能源,核心CPI由商品与服务构成。
核心CPI同比高于CPI同比,说明6月CPI主要受到食物、能源带动下降,而受季节变化比较小的商品与服务通胀韧性是比较强。
一旦食物、能源受季节变化重新整体上涨,这将进一步带动CPI上涨。
CPI同比增长还没有回落到2%附近,美联储就有理由选择加息。加息,可以有效降低通胀率。
存款利率就会上升,居民储蓄意愿加强,把钱存银行,从而减少消费需求,流动的钱减少。
银行要维持一定的利息差,保障自身正常运转经营。贷款利率随存款利率上升而上升,企业融资成本变高,减缓扩张势头甚至进行收缩。
企业收缩,就业岗位就会减少。活少人多情况下,工资自然就降低。
而生产者的工资是商品成本重要组成部分。商品成本下降,带动物价下降。另外,工资少,消费就少,流通到市场的钱就少。
钱用来衡量商品价格的一般等价物。
钱<商品,就会发生通缩,钱升值。
加息会使流通的钱与商品减少,但是流通的钱减少速度>流通商品减少速度,钱会变贵,能买更多东西,物价相对下降。
但是加息其中一个副作用是失业率上升。
美国6月失业率为3.6%,还处于较低水平。从最近一年看,失业率在4%下波动,没有明显的上涨。
这意味着美联储进行是否加息,暂时不用考虑失业率的问题,受到限制因素减少。
不过,美联储不可能一直加息下去,因为会造成美债市场流动性危机。
简单来说,美债发行是要借钱的。而加息是减少市场流动的钱。
一边需要增加市场流动的钱来购买美债,一边需要减少市场流动的钱来降低通胀。如此自相矛盾,必然不可能长久。
靠美国自身无法把这也要那也要的矛盾政策长期执行,需要靠外部力量提供缓冲时间。
为什么美国高官频频来华,其中一个目的就是推销美债。
美债问题太严重,没有任何一个国家能救。美国自己也知道,没有指望中国会一口气增持太多美债。
如果能让市场中一部分人认为中国有可能增持美债,起个带头作用,这对于发债利率都能降不少。甚至带动其它国家加大购买美债的力度。
但据美国财政部最新公布的国际资本流动报告显示,5 月,美债10大海外债主,只有4个国家增持美债。
其中,中国持有美债8467亿美元,环比4 月减少222亿美元。
另外,美债最大海外债主日本进行减持了。日本持有美债10968亿美元,环比4 月减少了304亿美元。
同美国关系最好的英国,也在5月抛售美债141亿美元,持美债规模降到6666亿美元。
外部力量很难借助,美国加息政策不可能持久。
个人估计,7月加息25基点后,9月美联储较大概率再加息25基点。
之后就暂停加息,维持联邦基金利率目标区间5.5-5.75%运行。到明年初美联储开启降息周期。
发布于 2023-07-27 17:56・IP 属地广东查看全文>>
行痕杂记 - 0 个点赞 👍
一激进的时候就是分寸有点乱的时候了,现在经济还没有回暖,不少机构都有激进的措施,这个能理解,但不会同进退。
●我的投资方式
不管加息还是降息,对于我们来说,早就看好好基金,就买基金,不用频繁操盘,不用整天盯着,我感觉这样很好。
货币型基金主要投资于短期国债、银行存款等货币市场工具,收益率水平基于该国的基准利率。美国加息周期下,美元货币型基金不仅兼具安全性和流动性,收益性更有大幅度提升。
我们是香港众安银行(ZA Bank)购买的基金,众安在基金选择方面提供了较多的选项。
如果亲们也想要投资基金保住本金,就是不要让剩下来的钱贬值太多,用众安银行开设基金账户。
根据众安银行APP显示,美元货币型基金到期收益率均在5%以上,1年回报高于4%。
●开香港的户零手续费买货基
众安提供了一站式的开户服务,手机下载APP就可以完全基金账户的开设,既快,也方便,适合工作压力大,没有时间去排队的社会精英。
而且,香港众安银行(ZA Bank)与一些顶尖的基金公司合作,其中货币基金可以零认购费,非货币基金的认购费只需支付0.5%。这在银行中是非常低的。合作的顶尖基金公司包括JP Morgan、联博、安联、富达、富兰克林邓普顿、泰康和瑞银等。
●7日年化收益
有可能一些人还不知道,在现在这个市场行情下老美加息导致汇率上升,美元货币基金的7日年化收益率已经突破了5%。你可以通过众安银行的手机APP来购买美元货币基金,而且无须支付认购费。
最近3.5%的都要退出市场,这个5%人人都在抓住红利的尾巴。
●具体时间不好说
当普通人关注美联储哪个时间点结束当前的加息周期时,市场关注的重点是。随着经济复苏和通货膨胀预期的变化,美联储可能会逐步减缓甚至暂停加息。
可以说,决定结束加息周期的决策,取决于经济数据和形势的变化,很难准确预测具体时间。
●市场的波动性
普通的金融产品参与者,对美元的看跌押注已经达到历史新高。这可能意味着投资者普遍预期美元将继续走弱。这种预期可能来自多种因素,包括美国的经济状况、利率差异、财政和货币政策的走向,以及全球经济和地缘政治风险。
最后要明白的是,市场的预期并不总是准确的,美元的走势受到多种因素的综合影响,包括政策的变化和市场波动性。
发布于 2023-07-29 08:00・IP 属地甘肃真诚赞赏,手留余香还没有人赞赏,快来当第一个赞赏的人吧!查看全文>>
墨染殇雪