前11个月，我国进口铁矿砂11.39亿吨，增加1.4%，进口均价下跌9.4%；原油5.22亿吨，增加3.2%，均价下跌12.1%；煤4.32亿吨，减少12%，均价下跌23.9%；天然气1.14亿吨，减少4.7%，均价下跌9.4%；大豆1.04亿吨，增加6.9%，均价下跌10.7%；成品油3843.3万吨，减少14.5%，均价下跌4.9%。此外，进口初级形状的塑料2428.1万吨，减少7.8%，均价下跌0.8%；未锻轧铜及铜材488.3万吨，减少4.7%，均价上涨6.4%。同期，进口机电产品6.69万亿元，增长5.5%。

铁、油、媒、气全部都是接近两位数的跌幅，感觉不是老中产能过剩，老中的原材料消耗基本没太大增长，煤和气进口量甚至都跌了，而是全球其他产能在极速崩塌呀，不然原材料不会齐齐大幅下跌。

这也解释了，为什么老中贸易顺差进一步扩大，但普通人经济体感一般，全球的生产力在整体萎缩，老中没萎缩或者萎缩的慢了一点，就鹤立鸡群了，老中只是体感一般，外国的寒意就比较明显了。这和小红书对账，以及外部通货膨胀比较明显的新闻也对上了。

中国上一次贸易顺差大突破发生在2007年

“近年来我国贸易顺差增长较快，特别是２００６年，顺差总额达到１７７５亿美元，比上年大幅增加７５５亿美元，增长７４％。那么，巨额贸易顺差是怎样形成的？其对国民经济健康发展有何影响？如何解决顺差过大问题？通过对海关统计数据的对比、分析，可能有一个更加清晰的认识。”

“海关总署3月12日公布的最新统计显示，今年2月全国外贸进出口总值1404.4亿美元，同比增长32.9%。其中出口821亿美元，增长51.7%；进口583.4亿美元，增长13.1%。出口增幅高于进口增幅38.6个百分点，实现贸易顺差237.6亿美元，再创月度贸易顺差新高。这是自2004年5月以来我国连续34个月实现月度贸易顺差。”

当时有一家财经媒体的评论文章是这么说的

自1994年以来，我国一直保持贸易顺差局面，加入世贸组织后，贸易顺差增长速度明显加快，2005年我国贸易顺差突破1000亿大关，2006年接近1800亿，2007年1-7月达到1368.2亿。

没有骗大家吧？确实是昨日重现

在2007年的时候，中国的外贸也有一轮突然地猛增

当时中国外贸顺差猛增的原因，和今天一样，都是因为欧美国家为了控制通胀采取高利率，导致其实体工业衰退且美元欧元被高估

2006年7月 ,美国基准利率达到次贷危机前的最高峰5.25%

2006年10月欧洲央行将利率提升至2.75%

当然了，当时中国的利率也不低，2007年9月15日：一年期贷款利率从 7.02% 上调至 7.29%

这是当时和现在最大的不同，2007年的时候，中国经济实力还是不够强，所以当时对外贸采取的是强制结汇（主要目的是确保人民币汇率稳定），而巨大的外贸顺差在强制结汇条件下带来的后果就是国内的通胀被拉了起来（所以当时中国也采取了加息的货币政策），国内通胀被拉了起来那就得诶加息控制通胀。

但是现在，也就是18年之后的今天，中国的经济实力已经足够强了，强制结汇的制度也被废除了。所以，就算是在美元加息的时候，中国按兵不动，维持一个中美利率差。

最近两年人民币的基准利率和美元的基准利率之间的这个差长期存在，并在一段时间内扩大，这当然会导致套利交易的存在（就是吃利息差）而大量的套利交易的存在必然导致美元在美联储加息周期升值，人民币在美联储加息周期贬值，为套汇交易创造条；那么在套利套汇交易大量存在的情况下，人民币面临贬值压力，在这种情况下人民币的汇率也能够保证——可以说，中国的人民币的货币政策，已经甩开美元周期单干了。

不用再受美国人的货币政策绑架了

所以这一次，美元也好，欧元也罢，实际上比2007年的时候还被高估

而人民币比2007年还要被低估。

这个大家其实心里都知道，所以现在美联储预备进入降息周期，欧洲央行应该也会紧随美联储步伐降息（再不降息就支撑不住了）

那么在未来的相当一段时间内，美元也好，欧元也罢都会迎来一轮贬值

在这种情况下，提前购买中国商品，就等于锁定了汇率上的优势

要不是美国人对华贸易战，中国今年的贸易顺差，将会更加的惊人

那么中国的巨额外贸顺差对我们的生活会有哪些影响呢？

首先就是外贸摩擦加剧的可能性会提高，美国人现在已经服气了，搞了半天贸易战，最后其实是一无所获，完全失败。

外加现在美国本身的情况也不是很好，一方面国民经济已经到了极限，再不降息就很难办了（这是从美国白宫的角度来看，但是从美联储的角度来看还不能降息，因为降息周期开始的一大条件就是衰退已经发生）；另一方面美国的通胀实际上还是没有完全控制住（这是美联储反对降息最为正大光明的理由，总不能告诉美国人，美联储就是得制造衰退才好降息吧？）

那么在这种情况下，至少在这一两年，美国实际上无力再发动第二次贸易战了

白宫需要维持物价水平，才能降息

而维持物价水平，离不开从中国进口的消费品的支持。

不过欧盟就不同了，欧盟因为通胀和维持汇率的原因被迫追随美元周期加息，又遭遇了地缘政治危机，所以从2022年到今天，工业都处在衰退之中，德国那边的情况尤其糟糕。

“支柱产业衰退尤为明显，2024 年德国本土约有410 万辆汽车下线，与2016年高峰期的606万辆相比仍然缩水了1/3。

化工企业甚至选择了直接“跑路”，巨头巴斯夫直接把德国本土的氨生产厂砍了一半，转头砸了 200亿欧元去中国湛江建基地。”

那么现在欧元在汇率上面还有优势，贸易逆差还可以容忍，但是一旦进入降息周期，欧元贬值，那么这个贸易逆差就不能承受了，对于整个欧洲的经济，都是给不起的亏空

所以，欧洲人估计会在近期频繁访华，和中国商量出一个削减欧盟对华贸易逆差的合同

至于怎么谈，谈什么合同，这个还要时间来证明

我估计欧洲人可能会希望中国进口欧洲的农产品和工业品并在欧洲投资兴建合资工厂

而中国开出的条件可能会是欧洲技术引进

估计不会很好谈，但是最终欧盟可能会屈服，因为形势比人强。

其次是人民币汇率问题

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2007年7月20日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的中间价为：1美元对人民币7.5712元，1欧元对人民币10.4467元，100日元对人民币为6.1945元，1港元对人民币0.96798元,1英镑对人民币15.5096元。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2008年12月31日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的中间价为：1美元对人民币6.8346元，1欧元对人民币9.6590元，100日元对人民币为7.5650元，1港元对人民币0.88189元,1英镑对人民币9.8798元。

总之了，就是一路升值，一直到2013年

2013年12月11日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.1100元，1欧元对人民币8.4095元，100日元对人民币5.9291元，1港元对人民币0.78805元，1英镑对人民币10.0488元，1澳大利亚元对人民币5.5781元，1加拿大元对人民币5.7606元，人民币1元对0.52598林吉特，人民币1元对5.3785俄罗斯卢布。

那么如前所说，这一次人民币的汇率比2007年还要被低估，所以毋庸置疑，未来两年人民币将会面临巨大的升值压力

这个升值压力来源于两个方面，第一是美国和欧洲降息周期的全面展开；第二就是那些还没有结汇的外贸所得的密集结汇

两个因素会共同推高人民币汇率

这个的好处毋庸置疑，会让全体中国人获益，人民币汇率上升，意味着人民币资产价格的上升，同时大量的外贸结汇会让国内的流动性得到充足，甚至能够把CPI冲上去，这个其实现在已经小小的发生了

“12月10日，国家统计局发布了最新月度居民消费价格指数（CPI）及工业生产者出厂价格指数（PPI）。数据显示，11月，居民消费持续恢复，CPI同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.5个百分点，为2024年3月份以来最高。同时，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续3个月保持在1%以上。”

其他好处则比如说是人民币在国际上的地位上升啊，中国成为国际资本的避风港啊之类的

这些好处也很大，但是至于有多么大，现在谁也不知道

最好的情况下，中国很可能在全球经济疲软的大背景下，搞出来自己的一方世外桃源

当然了上面这些都是小好处，最大的好处就是，一旦人民币汇率有一个上升的趋势，上面就方便开始大规模降息了

降息的最大阻力就是担心人民币非理性贬值，现在人民币既然有了升值的趋势，那么降息的空间就很大了

积极的财政政策和货币政策，就都能够有一个措手的机会

如果能够靠着人民币升值，靠着人民币升值周期搞大规模量化宽松和政府工程，让国内的cpi恢复到2以上，到这一步，中国经济基本上就算是熬出头来了

当年中央的四万亿，虽然有好多人有不同意见

但是效果到底怎么样，大家心里其实都清楚，这样的大项目只可能在人民币升值周期内才能部署

兴许过几年会有一个十万亿的刺激计划也说不定

这一次估计就不是基建了，中国已经过了那个阶段了

这一次十之八九是技术研发，可控核聚变也好，机器人也罢，这个那个的高精尖都是很花钱的。

凡事有一利必有一弊，人民币汇率上升还有一些问题

最大的问题就是不利于出口，我说这是2007年的昨日重现，那么2008年会发生什么，毋庸置疑

外贸本来就会承受压力，这样的情况下，汇率再上升，那么外贸对于经济的拉动就不那么足够了

这样的情况下，中国肯定会尽量控制人民币汇率的上升速度，所以降息在此时是一个必然。

但是到底控制得住，控制不住，这个很难说

上一个国际资本避风港是日本，2008年日元汇率暴增了百分之三十

“2008年年初以来,日元实际汇率已上升34.6%,在全球主要货币中,涨幅仅次于瑞士法郎的39.3%”

这个乍一看似乎还挺好的，按美元计价的GDP呼啦一下子就拉起来了，国际购买力也增加了

甚至没准还有点外国人跑来投资中国

但是从长远上来看，对经济是有冲击的。

如果在一年时间内，人民币被暴力拉升了三成，那么这个好事情也就变成了坏事情了

所以肯定是希望可控升值

就目前的种种态势来看，中国经济能够平稳的坚持到2030年，甚至有可能在2026年到2030年这个国际经济波诡云谲的时代，逆势增长

而等到2030年，一切其实都好办了

全球经济大概在2030年左右就要进入回升区间了

估计会在2040年前后，就会迎来经济的全面好转

就目前的态势来看，中国很有希望能够引领下一轮的科技革命。

如果中国真的能够成为下一轮的科技革命领导国家，那么目前中国面临的好多问题，真的就能够在发展中解决掉了

比如说吧，中国 BEST 核聚变装置主机最近开建，2030 年有望发电，估计到了2040年基本上就能够商业化了

咱们先不说可控核聚变技术商业应用后带来的那些好处，就说建这个电站本身就能够拉动很多经济增长

至于好处，那就更多了，廉价的电力供应能够直接改变中国的产业布局

那些因为交通原因，经济发展不起来的地方可能就会因为廉价电力带来的运输费用的下降发展起来

那些受制于自然条件，比如说缺少煤炭、石油之类的化石燃料而没有发展起来的地方，可能就能够补齐短板

因为电价的下跌，之前很多由于电价成本因素，所以仅限于研究的技术可能就会步入商业应用，比如人造淀粉之类的

因为电价下跌，可能人类改造自然的能力也会提高，比如说绿化沙漠之类的

可控核聚变甚至可能创造规模惊人的新行业

可控核聚变的发电材料是氦—3，这个矿产在月球上有

据说100吨就能够满足全世界人民一年的能源需要

那看来解决中国全国人民的能源需要只要十几吨就够了

“氦-3作为氦（元素周期表中第二个元素）的一种同位素，在能源、科学研究和国防安全等领域具有重要应用价值。比如，作为一种可控核聚变的燃料，氦-3核聚变产生的能量是开采所需能量的250倍，是铀-235核裂变反应（约为20）的12.5倍。100吨氦-3核聚变产生的能量即可供应全球使用1年，且氦-3核聚变过程无中子二次辐射危险，更加清洁和可控。”

如果这个理论没问题的话，那么在可控核聚变技术应用之后，航天科技将会也产生商业应用价值

到时候发射太空飞船，送宇航员上月球就不是单纯的经济支出了

而是一种获利丰厚的商业行为

那么这个产业链如果形成了，会带来多么大的经济增长呢？这个经济增长能够解决多少有效就业呢？

到时候，目前面对的问题，还算是什么问题么？

不算什么了

而且最妙的是，现在有能力开发月球的不是美国就是中国，是一步先步步先。

就算是这个暂时还办不到，可控核聚变的材料还可以从海洋提取，到时候大海就成了聚宝盆了

照样是一个新兴产业链，照样能拉动经济，增加就业

不要觉得太科幻，一个出生1900年的人，他在1925年也想不到二十年后会有原子弹这种东西，四十年后人类能够上太空。

科技革命就是这么出乎人的预料

第一次科技革命就创造了过去一切时代创造的生产力，那我们这一次肯定也会是这样的

也不要觉得和自己没什么关系

如果未来真的能够如此，就算你是一个普通人也会受到利益的

比如说吧，你虽然开不了星际货车，但是能够给驾驶员当个伙夫什么的

这可绝非是什么远视主义，而是现实

当年中国铺设铁路之后，难道火车站周围的人没有靠着这个铁路线改善自己的生活么？

改善了，当然改善了，好多人靠着给旅客卖扒鸡、花生米就能够养活全家

什么德州扒鸡啊，沟帮子扒鸡啊，哦，对还有石家庄扒鸡

都是依托于火车站形成的美食

至于为什么过去坐火车，需要吃烧鸡花生米，我也不知道，反正当时乘客都得买扒鸡、花生米上车

更别提给火车站当工人，捧上了铁饭碗的当地人了

当年的那条时速五十几公里的铁路就能够有这么大的威力，真要是到了星际客运的时代，还不知道多么大的威力呢？

当然了，这个需要时间来证明，我们大家一定要善待自己，健康的等到人类科技进步跨过那个质变门槛的那一刻

需要知道医学革命也会随着产业革命发生

兴许啊2050年前人均寿命是八十来岁，到了2060年人均寿命就一百二十岁了

到时候中年人那就得是六十岁，三十岁的算是小青年，这多过瘾。

说实话，实在看不懂现在宏观调控的这帮人，到底都在忙什么。这样的数字拿出来，到底是应该庆祝，还是应该倒吸一口凉气。辩证唯物主义告诉我们，任何事情都有其两面性，一面是好的，一面是不好的，一面切瓜砍菜，另一面可以伤害你自己。

因此，在欢欣鼓舞的时候，应该要未雨绸缪。中国的工业实力和产业优势，已经是全面突破，全速运转，这个工业巨兽在无可匹敌的规模效应、基础设施和能源供应支撑下，只会越来越强大。所以取得这么大的贸易顺差，完全没有什么惊讶的，按照这样的趋势下去，只会越来越大。

那么，面对这种情况，世界上其他国家和地区会怎么反应?稍微回看一样历史就能猜到了。从第一个工业化的国家大英帝国开始，说它臭名昭著没人反对吧，加上欧陆那些追随工业化的殖民主义国家，以及后来的德国、日本，一个比一个臭名远扬。怎么造成的，不用细说了吧。

美帝国为什么玩了几十年，名声大好，至今还有人感激不尽?很简单，他们建立了一套全球利益分配机制，也就是圈层设计。核心圈层内的一起发财，大家都是好朋友。核心圈层外的培养代理人，给代理人好处，同时通过自由市场、皿煮等制度推广，让他们扶持的代理人赢者通吃，为美帝国利益精诚服务，宣扬帝国光辉。

从二战出兵到全球驻军，从马歇尔计划到产业转移，美帝国是尽心尽力的，一直玩到懂皇出师，把自己玩残了。而懂王一旦动手要吃独食，各国自然骂声一片。当然，不排除也有少数仍想通过依附，舔点汤喝的。可见国际上，利益至上是不变的规则。

那么，我们要怎么办？搞一带一路，搞共同发展，确实是对的路子。但我们跟美帝不同的是，我们追求的是多数国家的共同繁荣，而不是小圈子富贵。所以，一味地追求大额顺差，与战略目标不符。

采取什么样的顶层设计和宏观政策，来调节这样的背离?国内哪些管事的，真的要赶紧开动脑筋，做点什么，不要在那被动等着。主动选择有利的事，选择做好事，能得到赞扬；被动地给这个点好处，给那个三瓜两枣，在别人眼里都是你被逼无奈的，是活该要给的。

比如像出口退税这种政策，到现在还在实施，改开四十多年了，还紧着补贴同一伙人，而且完全让企业丧失了正常参与国际市场的竞争力。补贴扶持初创期是必要的，该断奶还是要断奶吧，否则怎么长成大人?

还有人民币币值，单单仅为了出口，就不断贬值，到底好不好?人民币适当升值，人民币购买力上升，中国成为全球最大单一市场，在战略上不是更重要吗？不能就指望俞老总那五千万到国外消费，去南极洲，来制造经济影响力吧？况且这些人不少是你让他不要去日本，他还要吃寿司给你看的。只有让普通的中产，植根国内的两亿或五亿中产展现消费力和影响力，才能形成全球经济影响力。而且，人民币长期升值预期形成，有利于资本持续流入，推动民间投资增长，有利于扭转通缩的局面。

人民币升值比发钱、改革分配制度，在目前财政收入增长乏力的背景下，是更切实可行的。有人拿国外平均居民收入分配占比65%来比较，认为国内占45%太少。但是这个还需要进一步研究，不能光看收入，还要看支出。国外税收主要来自居民个人所得，地方税还要从个人地税出，而且国外员工养老很多要从个人收入出。此外医疗等成本，也不尽相同，个人还需要购买各种保险。

这些设计制度层面的改革，不可能都跟国外对齐，否则我们的制度优越性体现在哪里？前四十年我们可以摸着美帝们过河，后面几十年的改革就跟高端技术一样，只能靠自己，这也是社会学科的历史使命，只有理工人努力显然是不够的。

丁仲礼院士在接受柴静采访时披露，在哥本哈根气候大会上，西方拿出还是相对公平的方案：

西方11亿人分走了44%的碳排放权，其余约70亿人才分得56%的碳排放权，是整整5倍。

按照这个放案，中国从2020年开始，每年要花一万亿人民币购买碳排放权。

这个相当每个中国人世世代代每年向发达国家进贡90克白银，比当年的庚子赔款还屈辱千倍，而庚子赔款（总额）是每个中国人向他们赔偿1两白银（大约38克）。

有人为柴静辩解说，中国不如当时答应西方的条件，西方就不会打压中国了，相当于买个通行证。

先不说今年的一万亿美元贸易顺差，是否有一万亿人民币的利润。真以为甘愿被西方掠夺，西方就会放过中国？！

2015年，她推出空气污染调查纪录片《穹顶之下》，引发公众对环保的热议，却也因立场和观点陷入争议，不过她凭此入围美国《外交政策》全球百大思想者；2017年移居西班牙巴塞罗那。

那个采访，还有采访任务可以为柴静辩护，《穹顶之下》一出，彻底暴露了她的真实面目。

结合吃瓜蒙主现象及影响，最终中国的对外贸易可能会重回明朝的朝贡体系。就是中国可以向全世界提供高水准的全门类的制成品。你们外邦就拿着各种贵重金属矿产，奇珍异兽啥的来中国，然后中国赏给超过其物品价值的东西。其实当年西方国家在美洲掠夺的天量黄金白银都通过海贸流入中国，中国的贸易顺差比今天还过分。西方国家没有任何有竞争力的产品可以平衡巨额逆差，只能用鸦片加坚船利炮击败中国，然后强迫中国战争赔款，才扭转了逆差。而且是乾隆把中国的高炉冶铁及大量的机械加工技术出卖给西方国家，否则工业革命无从谈起。中国从汉唐时期就已经是钢铁文明了。

你以为今天西方国家不想再来一次八国联军鸦片战争啥的？只是不能而已。

在中美贸易冲突形势下，不，在美国发起的关税制裁环境下，美国跟世界为敌，且把中国作为最大的竞争对手，一顿操作下来，美国完败。

数据说话。没有贸易战的时候，中国的顺差持续增加，那还是2018年之前的事儿了。

自从美国发起贸易战，中国沉着应对，调整经济战略和重心，扩大内需，国内循环加国际循环，如今拿出亮丽的成绩单，我们1-11月增加出口24.46万亿元，增长6.2%。

这个成绩的取得，没有美国什么事儿。我们出口美国的金额大幅度下降，却在其他国家的出口额上补回来了，而且还远超过原来出口美国的缺口，你说气人不气人？特朗普看到这个消息，会不会气得睡不着觉？

都说美国是优质市场，我们的产品出口美国，赚的钱更多。同时，欧洲也是优质市场，他们有钱，能够买得起我们的优质产品，可是，在美国的捣乱下，美国不买我们的产品，欧洲也不敢买。没办法，我们只能向非洲、南美、亚洲出口，可是这些国家穷啊，我们的新能源汽车他们要么买不起，要么买了没在条件使用。

困难确实很大，但是中国有人眼光，打开国门，向更多的国家输出产品，如今我们的机电，无人机，日用口，电子产品横行世界。

老美只能干瞪眼没办法。

世界是个大市场，不是你占领就是我占领。有欧洲人到中国旅游，看到中国的汽车和电子产品这么好用，价格却这么便宜，简直是惊呆了，他们在国内或转口也能买到我们的这些优质产品，可是价格高到天上去了，这都是关税惹的祸。

12月8日，海关总署公布了今年前11个月的外贸数据，我国贸易顺差首次超1万亿美元。民营企业成为外贸稳定增长的核心支柱，占我国外贸总值的57.1%。　　

据海关统计，2025年前11个月，我国货物贸易进出口总值41.21万亿元人民币，同比（下同）增长3.6%。其中，出口24.46万亿元，增长6.2%；进口16.75万亿元，增长0.2%。11月份，我国货物贸易增速回升，进出口总值3.9万亿元，增长4.1%。其中，出口2.35万亿元，增长5.7%；进口1.55万亿元，增长1.7%。

前11个月，东盟为我第一大贸易伙伴，我与东盟贸易总值6.82万亿元，增长8.5%，占我外贸总值的16.6%。欧盟为我第二大贸易伙伴，我与欧盟贸易总值5.37万亿元，增长5.4%，占我外贸总值的13%。美国为我第三大贸易伙伴，我与美国贸易总值3.69万亿元，下降16.9%，占我外贸总值的8.9%。

2025年的前11个月，中国的贸易顺差达到了恐怖的1.08万亿美元，成为了人类首个贸易顺差破万亿美元的国家。

而且不出意外的话全年总贸易顺差可以达到1.2万亿美元，不仅突破了万亿美元的人类极限，还一口气再上浮20%左右。

这个巨大的贸易顺差，还是在中美贸易额2025年暴跌接近30%左右的基础上取得的，宣告了美国围堵中国经济战略的全面破产。

美国这么用力的围堵中国，而且确实把中美贸易额给砍掉了30%，用力已经很猛了，为啥中国的贸易顺差还能节节增长？

因为中国的格局打开了，路走宽了，得道者多助，所以赢了。

换成接地气的说法，就是我们和中介的关系搞好了，渠道培养成熟了。

中国以前和欧美做生意都是直接买卖的，唯一可以称得上是中介渠道的只有香港了，后来美国带着欧洲围堵和我们的直接贸易，连带着香港也一并围堵了，以为这样就可以重创中国贸易。

效果确实很好，封堵的也很有力，但欧美没想到的是自己当年的殖民地遍布天下，这些前殖民地和他们自己的经贸往来非常深刻，内部也“很有人脉”。

亚非拉到处都是这样的国家，中国搞不定的人脉，他们能搞定，中国送不出去的利益，他们能送，中国绕不开的监管，他们能绕。

中国以前和欧美可以直接贸易的时候，他们的这种能力没啥价值，但如今这种能力突然变得很有价值。

人家当了欧美几百年的殖民地，那可是老资历了，啥门路都有。

你们眼里神秘莫测的史密斯专员，搁人家那叫世伯，从爷爷那辈就有交情了，当年人家的爷爷就给史密斯专员的祖辈鞍前马后做事了。

只要中间给出一部分利润来抽水，那这些关系网立马就能激活使用。

美国只是不从中国买了而已，但并不是要自己造，还是要从其他国家买。

不管是直接从亚非拉国家买，还是从欧洲买，都只是转几道手的问题而已，到处都是中介。

甚至中国自己都不知道这些货是不是卖给了中介，因为中介从来不说自己是中介，中国都是给钱就卖，剩下的事情成熟的中介会自己处理好的。

所以在美国强力打压对华贸易的时候，虽然美国打压成功了，但中国的贸易顺差却破了历史新高，而且破了人类记录。

但贸易顺差高，并不代表一定是好事。

对于严重缺乏外汇的国家来说，再没外汇对外贸易就要崩溃那种，有贸易顺差是绝对的好事。

但对于对外贸易一切正常，不需要更多外汇就能维持经济稳定运转的国家来说，贸易顺差过多就不一定是好事了。

中国这动不动就破万亿美元顺差，碾压全球，但很多人说为啥我没有感觉，为啥我的工资没有涨啥啥的。

这并不完全是别人认知低，因为严格来说顺差并不等于赚钱，因为顺差代表你卖出去了很多货，但买了很少的货，然后你赚了很多美元。

美元确实是钱，对单独个体来说美元和钱没有区别，但在国家和全体中国人的高度上，美元就是白条。

中国的外贸顺差过大，代表我们收了很多白条但没有及时兑现，代表我们单方面的送出去了很多劳动产品，单纯从物质的角度来说，外贸顺差大并不代表中国人的生活水平当年就会提升，在巨大外贸顺差的当年完全没有感觉甚至生活水平倒退都是有可能的。

贸易顺差是好事，但贸易顺差过大一直是个问题，很早很早之前就是问题。

在物质之外，就算只谈“钱”这个事情，外贸顺差大也不代表中国手里的“钱”会变多，也就是白条都不一定有。

中国自2012年起就取消了强制结汇制度，允许外贸企业自行决定怎么处理外汇，并不要求一定带回国内存到央行。

中国是有外汇管理制度，在中国内部的人民币确实不能随便换成外汇带出国，需要申请才可以，这其实是为了防止外资挤兑，集中提取外汇来冲击中国经济。

但中国外贸企业出口产品赚的外汇，可以自由随便的停留在海外，只要愿意可以停留一辈子不回国换成人民币，中国已经取消了强制结汇制度长达13年。

2022年美国开始疯狂加息，把利率从0%附近一口气提升到了5%附近。

这疯狂的加息带来了两个问题，第一个问题是在美国开中低端工厂完全无利可图，在5%的利率面前花美元在美国开工厂，这是一种严重违反资本主义核心价值观的行为。

而欧洲等国和美国经济高度绑定，也跟着都变成了高息，这就导致欧美这几年不仅没有重新工业化，甚至还在去工业化，对工业品的需求不减反增，变相导致了中国贸易顺差的节节攀升。

第二个问题就是中国外贸企业通过贸易顺差赚到的这些美元，绝大部分都留在欧美没回来。

道理很简单，留在欧美到处都是5%的利率，回国就是1%的利率，又不强制结汇，那当然是能在海外多留一天就留一天了，多留一天就是一天的利息，很经济理性的选择，换谁开这个外贸企业都会这么干。

所以最近几年中国那巨大的外贸盈余，不仅没有变成物资回流到中国，甚至都没以白条的形式回流中国，全留在海外了。

简单的说就是我们的外贸盈余确实破万亿美元，但从物质的角度上来说属于我们源源不断的对外送产品，从钱的角度来说这些赚到的美元也没回国结汇变人民币，我们甚至连一张纸都没捞到。

所以很多人说自己没有感觉，很正常，因为本来就没感觉。

看起来我们好像是亏大了，但很明显巨大外汇盈余肯定是好事，不然中国不会当成巨大成绩来宣布，欧美也不会那么的羡慕嫉妒恨。

因为让中国虽然赚到了巨大外汇盈余但国内没有感觉这个事，是完全建立在欧美高息的基础上的。

中国用出口物资赚到的外汇，全被欧美用高息吸走了，这才会导致中国既没有物资也没有外汇。

但其实如果不是因为中国赚到了这么多的外汇盈余，那你在欧美的高息面前就不止是没感觉了，而是冷入骨髓，看看今天的阿根廷你就知道了，并不是你没有外汇盈余，欧美的高息就不抽你血的，美元潮汐不是说着玩的。

但欧美无法长时间维持这么高的利息，欧洲已经完全扛不住了，美国也只能降息。

这一降息，那就不仅仅只是降息了，还会带来人民币的升值，形成双重绞杀效应，当年的美元潮汐抽血有多狠，现在反过来输血就会有多狠，是一体两面的。

人民币利率不动的前提下，如果美元降息，那两边的利率差就会缩小，人民币就应该升值，这是个很简单的道理对吧。

但对于资金的流向，可远远不止那点利率差。

就以最简单的把外汇存在海外吃利息为例，假如之前存美元的利率是每年5%，如今是每年4%，那每年少赚的可不仅仅是1%利息。

2025年至今，人民币累计升值4.7%，看起来好像不多，但这句话的意思是如果你今年初存了4.5%的美元，到年底确实会拿到4.5%的利息，但当你兑换成人民币的时候会少兑4.7%，所以你拿到的实际利率会暴跌至负值那么离谱。

当人民币进入升值趋势的时候，这个升值趋势会不断的自我加速，如果中国不断有巨额外汇盈余以及美国持续降息这个基本面不变，那会加速的更快。

人民币升值同时意味着中国产品会变贵，出口物资会减少，然后外国物资会因为便宜而进口增多，这是市场的自发调节，会显著在物质上增强中国人的生活水平。

但人民币升值过快，对中国也不是好事，要有度，因为这会导致中国出口物资的减少，进而导致中国生产规模的缩小。

在美国降息的大背景下，在中国持续有巨额外汇盈余的大背景下，人民币升值是拦不住的，因为取消强制结汇制度并不代表外贸企业拿着美元回国，说要兑成人民币给工人发工资付材料款的时候我们能拒绝，也不代表外资投资中国的时候我们能拒绝。

我们目前的制度只限制美元出境，但不限制美元入境，美元只要疯狂入境，人民币就必然升值。

如果不拒绝美元入境，还不想让人民币升值过快，那办法有且只有一个就是宽松货币。

这会导致所有类别的人民币资产出现价格上升，会导致中国CPI直接冲上去，会导致中国流动性从匮乏直接变成充沛，会让全体中国人受益。

简单的说，任由人民币升值的做法，就好像你之前工资一万，如今还是工资一万，但某外国货原本卖100一件，现在卖95一件，所以会导致你生活水平的提升，从物质上你享受到了，但你主要多出来的物质享受是外国工人给你的。

而宽松货币的做法，是你之前工资一万，现在工资一万零五百，某外国货原本卖100一件，现在还是100一件，但你更有钱了，所以你生活水平还是提升了，但从物质上多出来享受是全球工人给你的，其中包括中国。

最后国家的实际货币决策会居中，但无论哪一种，无论怎么居中，最后我们的生活水平都会提升，无非就是怎么提升而已。

无论货币政策怎么定，我们最后生活水平都会提升，这么好？真的假的？

是的，之所以会这么爽，实际上因为前几年的时候我们的巨额外汇盈余实际上是在“存款”，虽然看起来赚了很多，但都存起来了，所以我们的实际生活水平并没有改变，看起来好像顺差不存在，但并不代表我们赚的那些顺差就真的不存在了，只是存起来了而已。

而现在这个逆过来的过程，就好像是在“取款”，我们留在海外没有结汇的外贸顺差，会在美国降息和人民币升值的压力下不断的主动回国结汇，这个过程类比为个人就是取款。

把那些难懂的国家大事换成个人情况，你一听就懂了，之所以说这个资金回流中国的过程会让我们很爽，那是因为取款当然很爽，怎么都会爽，这并不难理解。

外贸顺差就是顺差，赚到钱了就是赚到了，绝对没有说赚到钱了没有用这一说，不然欧美羡慕嫉妒个啥。

如今美元进入了降息周期，人民币进入了升值周期，那前几年这赚到的巨额外贸顺差就会真正变成我们的工资增长，或者生活水平增长。

鉴于中国如今是通缩状态，物资价格连年下降，那么在通胀率回到2%之前，我倾向于国家会找准时期开启量化宽松，先把我们的工资增长起来，把通胀率拉回到正值，直到2%附近。

但不管哪一种，我们最难熬的时候都过去了，未来的几年是我们的取款过程，不管怎么样都会很舒服，过去几年内积累的外贸顺差很快就会让你有感觉了。

作者：远方青木（ID：YFqingmu )

原文：全球首个破万亿顺差国诞生，人民币开始升值

再说一个恐怖的数据，

2025年北大（34篇）、清华（29篇）的CNS顶尖论文量已高居世界第三、第五，作为对比，麻省理工（28篇）是世界第六。复旦浙大也超过了牛津剑桥。

2025年计算机领域的顶会数量（CSRanking统计）世界前五，依次是清华、CMU、上交、浙大、北大。四中一美。

区别在于，高校、经济、军事，这三个领域，只有高校排名是可以嘴硬的，所以人们暂时还没接受牛剑正在华五化，清北是世界top10的事实。

经济领域，顺差一万亿就是一万亿，没有任何狡辩的余地。

军事领域，美国六代机、星座级、电弹五代机没成功就是没成功，没有任何狡辩的余地。

唯独高校科研，一些人坚定的认为清北世界前五多的CNS论文全是灌水论文，而哈佛世界第一多的CNS论文则全是精品。同时认为计算机顶会数量世界第一的清华和世界第三的上交的顶会全是灌水灌的，唯独世界第二的卡内基梅隆大学的顶会是真材实料的科研。

首先，贸易顺差不等于利润！

我们举个很简单的例子，小明包子铺卖出包子100元，买进肉馅80元，顺差20元。但小明包子铺最后还是倒闭了，为什么？

因为小明的包子还有面粉、水电、人工成本，100元包子的成本是110元。

所以，贸易顺差并不意味着贸易利润。要知道，不是所有的出口都能赚钱，出口创汇但是企业亏钱，出口创汇但需要纳税人补贴，这种情况其实并不罕见。

比如众所周知，光伏出口中国全球第一，隆基绿能很有名，但近五年利润和利润率逐年下降。

晶科能源，2024年组件出货量达92.9GW，位居全球第一，近五年利润和利润率逐年下降。

半导体领域，长电科技营收增长，但利润率逐年下滑。

中芯国际，营收增长，但利润率并未相应增长。

新能源汽车领域看起来相对稳健，但是要知道，新能源目前有国补政策，有各种出口补贴扶持政策。比亚迪2025年前9个月净利为233.33亿元，但前9个月已计入的政府补助就有22.6亿元。

国际贸易分工协作是各个环节交织，你中有我，我中有你。在制造业领域，产能大并不一定意味着产业强，就像麦当劳肯德基能卖出多得多的餐食，但它的厨艺离米其林星级非常遥远。反之，荷兰在半导体领域占据世界国际贸易的份额很小，但众所周知，ASML是半导体产业链上的世界级统治者。

大不等于强，产能大与制造业强，中间不能直接划等号，要看具体领域。就像一个人体重很重，他可能是虚胖。但也不可否认，我们这个民族人才辈出、勤勉刻苦，筚路蓝缕四十年，在国际产业分工协作上已经占据了一大片领地。

以上是第一个必须明了的问题，贸易顺差不是利润。

所以，大家看到统计数据，觉得体感不匹配。体感不一定是错的，因为更多出口没有带来更多利润，群众、工人可能并没有增收。

实际上，正常而言，出口代表外部世界需求和消费，进口代表国内需求和消费。如果出口很旺，说明外部世界消费旺盛；如果进口很旺，说明国内经济增长、消费旺盛。

我们知道出口很旺，创造了万亿顺差。那进口呢？

二、顺差为什么这么大？

因此，我们接着说第二个问题，顺差来自哪里？为什么中央更加强调，要更加大力的激发内需？

因为，贸易顺差不是来自于产业的能力升级（出口利润没有增长），而是来自内需的停滞。

外管局每年每季都会编制国际收支平衡表。2025年前3季度我国经常账户顺差4898亿美元，其中货物贸易顺差已经积累7262亿美元。

先看出口端，目前统计，2025年前3季度的货物出口值26366亿美元，比2024年前3季度（24728亿美元）超出1638亿美元，增速6%，相对正常。

再看进口端，2025年前3季度的货物进口统计值是19105亿美元，这个数值却低于2024年前3季度的19546美元，降低2%。

然后，我们继续往前追溯，可以发现，我国2024年全年的贸易进口不但没有增长，其实已经低于2021年。2024年经常账户向下货物进口值为26410亿美元，比2021年（26531亿美元）还低。

不出意外的话，极有可能2025年全年货物进口值低于2024年，那也就是低于2021年。需要说明的是，2021年是疫情期间中国产能爆发之年，但这一年的货物进口并不是畸高，2022年的货物进口总是26782亿美元。

意味着连续5年货物进口没有增长了。

前面我们说过：如果出口很旺，说明外部世界消费旺盛；如果进口很旺，说明国内经济增长、消费旺盛。

这就是高层之所以判断：要进一步提振内需。是非常实事求是的。

实际上，货物进口值比出口的趋势更反映人民群众的收入水平和预期。我们整理2016年至今的进出口情况如下：

可以看到，出口基本维持一定增速，特别是2021年全球抗疫，中国维持良好生产，是年进出口均大爆发。2020年之前进口基本维持良性增长，但2021年之后，内需乏力，国内市场疲软。从2021年到2025年，进口完全没有增长。

大家可以结合变化趋势回忆一下过去几年的体感。

综合以上，我们的结论是，万亿顺差恰恰意味着形势依然严峻。

三、外资什么情况？

看国际收支平衡有很多数据值得细细分析，但我们分析一个大家都比较熟悉的话题，外商投资。

外资到底有没有撤离？

在国际收支平衡表里与经常账户差额相对的，还有一个叫做非储备性质的金融账户差额。下表列示，2018年以来逐年递减，差额迅速扩大。这是什么意思呢？

非储备性质的金融账户差额，不是来自货物和服务贸易，而是来自资本投资，包括股权投资和证券投资。中国企业对外投资和买美股均为为负值，外国企业投资中国和买A股均为正值。

负值加大，意味着外国企业投资中国和买A股的越来越少，外部资金在撤离中国，以及中国资金走向海外。

下图来自2024年国际收支平衡表，2022年开始，来华各类投资总盘子略胜于无。

在国际贸易收支平衡表里，非储备性质的金融账户项下直接投资负债—股权，即外商直接投资额度，这是外商投资中国办企业。下图红色柱体显示了趋势：加速下滑。

从目前2025年前三季度数据看，相比2024年可能略有好转，但力度依然微弱，需要小心呵护。

国际贸易除了经常账户，实际上资本和金融账户也极其重要。只不过不同国家处于不同发展阶段，各自关注点各有侧重，我们最后面会讲到这个问题。

我们继续看外资。

资本项下“直接投资负债”代表外资对中国的实业投资，“证券投资负债”代表外资对中国的证券投资。前者表示看好营商环境，后者代表看好资本市场。我们稍微整理2016年至今的数据如下：

注：未查到2020年之前的国际收支平衡表年度报告，只看到第三季度对全年预估数。季度报告未单独列示“证券投资负债”。

可以看到，2022年之前外资基本维持良性态势，2021年外资对中国市场的信任度达到顶点。但从2022年开始急速变化，2024年达到低点，2025年略有好转。

四、国际贸易竞争力的本质

我们讲最后一个问题，为什么不必刻意夸大货物贸易顺差优势。除了前面的分析，其实还涉及国际贸易竞争力的核心本质问题。

别看特朗普咋呼的很，实际上美国的国际贸易收支非常健康。

中国人的毛病是热衷于夸大自己的成就和能力，美国人的毛病是热衷于夸大自己遭受的伤害和不足。

实际上美国虽然制造业货物贸易逆差，但服务贸易和资本项下一直是大额顺差，按照美国2024年第四季度及全年美国国际收支情况：

https://www.bea.gov/index.php/news/2025/us-international-transactions-4th-quarter-and-year-2024

2024年，美国对外出口货物加服务一共4.83万亿美元（中国为货物贸易出口34090亿美元，服务贸易出口3840 亿美元）。

而美国2024年的货物加服务进口4.11亿美元，对外支付要素报酬（比如外国雇员）1.85亿美元，合计达5.96万亿美元，看这强劲的购买力。

下面是美国近几年进口数据增长情况，可见，五年的尺度上，美国的进口保持着比中国良性的增长。前面说过，进口旺盛才代表内部需求强劲，消费力充足，经济发展。

备注：2023年确实全球都不好过。

那么，美国出口4.83万亿美元，而进口及对外支付合计花费5.96万亿，这不就产生了美国的国际收支逆差1.13万亿美元？

现在我们就要回到前面讲的话题，关注经常账户还是资本账户，关键看不同国家所处的发展阶段。

美国的发展阶段，要看资本项下情况。

2024全年，外国资本到美国经商办企业以及购买美股证券债券等，共向美国市场投放2.05万亿美元。同期，美国人对外投资流出8559亿美元。因此，2024全年，美国市场净吸纳外资1.27万亿美元。与贸易逆差的1.13万亿实现了平衡。

在国际收支平衡表上，国际上衡量一国对外贸易的健康程度，一般参照IMF《国际收支和国际投资头寸手册》，涵盖经常账户、金融账户、外汇储备、外债安全四大核心维度。

实际上，除了我们的某些媒体以及美国政客的嘴里。在国际上，美国是被公认国际收支最为健康的国家之一。

美国以其强劲的市场吸纳全球商品，将美元输出到全世界，同时又吸引世界各国资本将赚到的美元投往美国实业和资本市场。美国的底层资产是其强大的科技、金融、制度实力，是强大的创富能力，是世界资本追求的财富增值和健康稳定的长远预期。

美国迄今为止，已经长达十数年是世界最具吸引力的投资目的地，按照UNCTAD（联合国贸易和发展会议）统计，其FDI（外商直接投资）流入量连续20多年世界第一。近年来，持续高于我国同期数据的2至5倍。

也许未来美国终将堕落，但过去数十年，美国做到了稳健经营，收获了长期复利。

根据美国经济分析局统计数据，截至2024年，美国居民的外国金融资产与负债之间的差额，即净投资头寸为负26.23万亿美元。即美国人持有海外资产总额35.89万亿美元，同时国际资本在美国市场存量高达62.12万亿美元。

与62.12万亿美元对比，2024年底，中国市场的外国资本总值仅为69661万亿美元，仅仅多于美国市场的1/10，而且比2021的73955亿美元下降6%。

常常有人说美国资不抵债，平均每个美国人负债多少，美国还不起债务。实际上在国际收支平衡里的这个负债，并不是一个真正需要偿还的债务。它代表着一个国家对国际资本市场的吸引力，意味着世界愿意投资美国。

现在我们可以总结一下，什么才是国际贸易的核心竞争力。

就国际贸易的核心本质来说，卖出多少货物其实是一个较低层面的标准，在更高维的视野里，是对世界资本的吸引力，是对世界财富的汲取能力。

卢森堡、瑞士、意大利能卖出多少货？但是它为什么如此富有？

在这个视角上才能发现，一个民族的向上征途，其实极其陡峭，需要我们谨慎应对，小心翼翼。

美国的重塑制造业八字还没一撇呢，寄予厚望的印度和东南亚虽然产出增长也还可以，但距离我国的35%工业产出的平替，还差着远呢，特朗普玩金融是一把好手，实体经济怕是玩不太转。

我国内需不足叠加经济收缩风险，出口是过去几十年应对内部产出增速大于消费增速的主要化解点，贸易顺差主要来源于欧美，一般在60~70%，且基本无限愿意吃下美元欧元这类信用相对较好的货币，也是外汇储备和境外资产的主要来源和去向。

这个从我国的进出口增量就能看出来，出口本身基数大，增速还高，同比增长6.2%，显著高于GDP增速，而进口则是基数小，且增速基本为0，增长0.2%，依旧是产出大于消耗的基本特征，且一定要注意，这些可贸易商品可是货真价实的消费品，而非不可贸易的地产，一分一分的都是实实在在的产出与GDP贡献，没什么水分，至于今年本币的贬值，对人民币计价的出口是好事，对于美元计价的出口也可以抵消，因为本币贬值是利好出口，利空进口，今年的汇率低位和相对于一揽子货币升值更慢一些，对于稳定出口也有贡献。

至于贸易战，其实双方斗争，反而利好东南亚的转口贸易和工业化进程，我认识的鞋产业很多都在往东南亚搬迁，本来中美是双方贸易，现在增加了东南亚，墨西哥等作为中转，增加的成本其实是双方共担的，我们承担一部分中间成本，美国消费者承担一部分中间成本，也不划算，对于东盟的出口增长金额和对美国的出口下跌金额差不太多，这大概也是双方推动一年期贸易协定落地的因素之一吧，总不能在双方找到各自的备胎之前就真的闹崩吧，还是那个问题，经济互补，一个有供给，一个有需求，市场也总是会找到路径迂回过去。

从2018年开始到2025年，美国对中国发动了关税战、科技战、产业供应链战，尤其是供应链转移，大量低端制造业岗位流失，其中最积极的就是台湾企业，大规模的搬迁到越南、墨西哥，就业压力巨大，你能想到富士康开始撤离郑州的时候，郑州市政府的恐惧吗？伴随而来的还有新冠疫情肆虐全国封城，以及房地产泡沫破裂。

这样恶劣的环境，中国政府唯一能做的就是抓住工业生产这根救命稻草，给工业企业降税、消费补贴、产业扶持，并主动贬值货币，出口退税，拼命扩大工业规模和促进新兴产业落地。

如果你看历年中国顺差记录，中国的顺差是从2020年开始爆发性增长。之前都是和德国竞争第一，并且输多赢少！现在是德国的4倍。

因为天助自助者。新冠疫情和俄乌战争的爆发，严重的削弱了我们的竞争对手。创造了良好的外部环境。

1.新冠疫情严重打击了国外工业生产的节奏，在疫情的影响下，供应链断链条，很多企业无法顺利生产。而中国企业在政府良好的控制疫情下，可以顺利生产。订单向中国大量转移，而很多国外企业萎缩，倒闭。

2.新冠导致全球活动进入低频状态，国外那些有能力搞科研的巨型企业由于供应链分散，几乎停止了研发活动，疫情中各国政府积极举债，发钱，发福利，国外购买力异常旺盛，国外企业生产的东西根本不愁卖，缺乏产业升级的紧迫性，很多研发团队甚至都被解散，形成了一个三年的产业发展空白期。而在这个窗口，中国企业并不受影响，反而高歌猛进。疫情结束，很多跨国公司来到中国一看，中国的很多新兴产业已经升级成功，并落地商业化，自己被远远的甩开，典型的就是电动车产业。

3.俄乌战争严重打击了以德国为核心的欧洲工业，欧洲许多国家依赖俄罗斯的能源供应，冲突导致能源价格波动和供应不稳定，增加了工业生产成本，削弱了产品竞争力。制裁俄罗斯，又给中国提供了市场空间。

当然最重要的是中国政府的决策，犀利的产业规划眼光，这一波产业升级，好多新兴产业的红利，几乎都被中国吃掉了。

一方面是中国保持供应链稳定，集群成本低，产业升级成功。另一方面是国外企业萎缩，竞争力下滑。一来一去，我们就有了这个1万亿美元的贸易顺差。

而代价也是有的就是各级政府的债务都显著上升，这些债务的大头被投入到稳定产业升级上，没有懒政直接发给月薪三千的，直接发钱，每个人应该能拿到一两千块钱。

另外我劝一下那些大发慈悲的，嫌自己顺差赚的太多，收起你们廉价的同情心吧，我们底层民众的工资为什么不涨？就是欧美把低端制造业转移到越南、墨西哥、印度，导致我们的低端劳动力供给过剩！去看看苏州、深圳、东莞那些空置厂房，主导这些的就是美欧日韩台，人家可没有因为你们人口众多而心慈手软，我们抢的是这些发达经济体的蛋糕，你心疼什么？什么时候他们把墨西哥，越南，印度的生产基地全部搬回中国，我们可以协商一下新的贸易协定。

我们的工业才占到全球的35%，美国当年可是占到全球50%以上才拥有霸权，我们的工业还远远不够！任重而道远啊！

中国货贸大顺差，但是服贸是大逆差。光每年出境旅游就要逆差几千亿美元。

而且服贸这种逆差和货贸的顺差有本质的区别：货贸是要卷最低价格或者最高性价比才卖得出去，哪个东西划算我才进口哪个；但服贸这种东西完全不是，你去美国旅游期间就得全盘接受美国所有的物价和服务价格，哪怕你明知道其中很多项目溢价巨大，但你不可能只挑不溢价的项目消费。

所以这个全球贸易格局，本身并没有什么不可持续性，中国实际上承担着一边在货贸上干苦工，一边在服贸上被割韭菜的角色。只是现在欧美日内部矛盾激化之后，无脑排外才炒作这件事，最典型的就是日本各种污名化中国游客，连大米贵了都要怪中国游客，却对旅游业对中国的收割避而不谈。

“中必输”火星宏观的长篇巨著截取一段：

解释一下。

1、木材钢铁建材进口金额下降，但数量变化不大，什么意思呢？全球范围内大部分大宗原材料降价了。高赞已经解释了。

2、11月份乘用车销量下滑8.5%，是因为政府补贴政策调整，相当一部分购车需求在10月份之前释放了。

另：火星宏观及其矩阵号三郎宏观等的合订本非常搞笑，比如它说小红书流量增加是因为有个国际版，和国内版不是一个版本；它还认为美国稀土产业链能很容易建立起来。我一边等国产光刻机，一边等美国稀土产业链。

西方是这也不让买，那也不让买，然后跑来说你贸易逆差突破历史新高。

首先，你西方得卖，得有卖的啊！

各位不知道中國製造的恐怖壓力。這會幹掉自己的「消費者」。

我們大概離幹掉自己消費者的時間還有十年。擴大內需的壓力很大。

所以在下對構築國內市場所需的法律、交易等制度的興趣才會這樣高。

只有中國市場能容得下中國製造的規模。

汇率增高，输

汇率降低，输

最近我看到网上有一种说法，说中国现在贸易顺差超过全球总额一半，和当年大清很像，全世界白花花的银子源源不断流入中国，最终引起鸦片战争。

先看一下这1万亿美元顺差的拆解，直接粘贴我前两天写的：

这1万亿是货物贸易顺差，
服务贸易是逆差，大数-2200亿，
初次收入逆差，大数-1400亿，即外商拿走的钱，
再算上其他一些东西，
经常账户顺差大约6600-6700亿美元，
另一头，金融账户（非央行储备）净流出7300亿，
对外投资odi出去1600亿，
再扣除一些遗留和误差，
净流出5500-5600亿美元，
这些钱主要是中国企业和个人在海外的资产配置，比如购买美股美债，跨境的存款、理财，偿还美元等外币债务，贸易信贷等等。
所以上下一合计，就是为啥顺差1万亿但是外汇储备只增长1千多亿的原因。

看清楚了，

中国赚进来的是贸易的钱，花出去的是资本的钱，

大清叫做顺差滞留只进不出，

中国现在是叫做顺差配置，赚的贸易顺差，又用资本配置的方式又回到了美帝和西方的资本市场中。

加上tiktok上，现在中国流量很大，这也另辟蹊径的帮中国带货，说实在的很多做外贸，尤其是服装的给张一鸣磕一个都不为过。

中国形象改善，tiktok真的是居功至伟，品牌效应的打造上，可以说帮中国省下的千亿级广告费都不未过。

成本+品牌都到位了，卖得好是自然而然的事情。

中日韩都是卷B，都是科技崇拜刻在骨子里，所以都会在这方面使劲，当然点歪科技树把就另当别论了。

但是因为西方媒体长期抹黑老中，那反噬的流量，也只能老中吃，但凡欧美干出什么骚操作后，他对比的对象一定是老中，所以老中还有不少互联网红利可以吃。

在下提供一个视角吧，我们顺差是连年创新高的，这是中国产业升级的成果，但与此同时，我们能卖的东西越来越多，想买的越来越少，确实会导致贸易不平衡，必然会面临贸易保护主义的问题。中国可能已经到了必须转变思路，出售安全产品的时候了，钱固然重要，但比不上命，如果中国能够利用自己的军事资源提供安全产品，那么很多国家买你的产品，受你的保护是符合逻辑的。如果我们一味强调“不干涉内政”的老调，在别人看来，反而是好处全要，责任不负的形象，难以持续。

这个问题下边，怎么中国贸易顺差增大居然成了坏事了呢？以前说欧洲以及日本贸易顺差的时候，都说人家高科技，到我们这居然成了坏事。

有人拿着什么辩证唯物来说，贸易顺差不是好事。有人拿着经济学来说，贸易顺差反而是坏事。

更有理中客来说，今天中国对外贸易顺差，明天欧盟日本要对中国加关税了。还有什么，都赚了这么多顺差了，为啥外汇储备没增长，自己的行业都没钱，钱去那了？

都是些什么玩意啊！要知道，我们的贸易顺差最根本的结果就是，我们产业升级的结果。半导体、汽车、新能源产品，成为了我们出口的新三样。新质生产力，是我们突破顺差万亿的结果。

所以别说什么自己没感受，那是因为你从事错了行业。你问问大疆，看大疆说自己日子困难不。

而且此次数据里边，我们看到纺织业可是下降的，这就意味着，过去的产业是在萎缩的，而新产业顶住了。以前我们进口汽车、半导体等，现在我们出口这些，进口牛羊肉以及铁矿石等，你说顺差能不大吗？

而且你比较一下就明白，中国顺差在增加，谁的顺差在减少呢？好难猜，原来是欧洲以及日本和韩国啊，怪不得都来叫屈了。

而且可以这样说，未来这将成为常态，高科技产业中国都会吃下。

至于很多人说的，那会不会得罪日本和韩国，那样他们加征关税，我们不就出口不了了。

放心，他们不敢，而且他们做不到。那日本举例子，日本对中国的出口占据了日本出口的20%多，而日本占据中国的出口才多少，连5%都不到，来互相伤害啊，日本敢么？

而且当初美国也是这样想的，但是现在发现对美出口下降了，但是对第三世界国家出口增长了啊！

同时各位关注一下我们现在外交的重点在哪里。已经开始首访非洲了，这就意味着，未来日韩欧在中国的台面会越来越低。都说第三世界没钱，但是人家有矿啊。

不是有人说，我们出口这么多，换来的是美元废纸么，那我们去非洲换矿产可以了吧！

当下美国的安全战略报告已经出来了，中美是竞争，美国彻底放弃霸权。那就意味着，中美要形成自己的体系了。

中国要掌握所有高科技产业，不融入的就一边去。进口矿石等资源产品，然后给这些国家出口工业品，进口农产品，并提供一定的资金支持，让其实现一定的工业能力。让整个产业体系以我为主。

所以很多人别懊丧了，没用，现实摆在面前。未来还要实现2万亿美元的顺差呢。至于没有资源，没有技术，还不能吃苦的民族和国家，那就下南洋吧。

知乎再也回不到以前了，以前看到不懂的问题，不敢回答，只能拜阅众多知乎大手的回答，那真是震撼，每一篇回答都要好好学习，现在看到不懂的问题，依然不敢回答，害怕暴露自己知识的贫乏，但是为什么现在有那么多人轻易地写出什么一眼就感觉很幼稚的回答呢？因为没有对知识的敬畏，现在知乎就像是沉没的泰坦尼克号，不停地下沉，但即使要下沉，也缺少了支撑的力量。经济问题，我不懂，但是有AI可供参考，希望给大家提供一些参考意见。

- 明末中国（白银吸尘器）

- 17 世纪荷兰

- 19 世纪英国

- 1970–80s 日本

- 2000s 德国/北欧“储蓄机器”

- 1970s 与 2000s 的 OPEC 产油国

下面逐个看“那时候发生了什么 → 怎么收场 → 和今天中国像/不像”。

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## ① 明末中国：白银顺差时代（你已经在看）

**历史窗口：** 16–17 世纪，特别是一条鞭法以后到崇祯前期。

**模式：**

- 出口：丝绸、瓷器、茶叶、手工艺品（铁器等）= 早期“世界工厂”。

- 进口：几乎只有白银（日本银、美洲银，经由马尼拉、西班牙船队、日本商人流入）。

- 内部税制：一条鞭法之后大量税费折银征收，全国被制度性锁死在“必须搞到银子才活得下去”的状态。

**结果：**

- 前期：

- 商业繁荣、城市兴起，明朝成为全球白银蓄水池。

- 后期：

- 日本锁国 + 美洲战乱等 → 白银流入骤减，银价飙升；

- 农民交不起税 → 卖地卖儿女 → 大规模社会动荡；

- 财政崩溃、军费不足，最终在一波“财政+货币危机”的背景下王朝更替。

**和当下中国的相似点：**

- 外部：都属于“世界给我打工，我卖高附加值货物吸他们的货币/贵金属”。

- 内部：制度把整个经济体系和外部流入绑定得很紧——当年是白银，现在更多是外需+外汇/外储。

**关键差异：**

- 明代没有现代金融工具、没有本币信用体系、也缺乏宏观调控工具；

- 今天中国至少拥有：本币主导的银行体系、资本管制、货币财政政策工具、以及庞大的内需市场，韧性比前现代农业帝国强太多。

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## ② 17 世纪荷兰：小国版“顺差帝国”

**历史窗口：** 荷兰共和国“黄金时代”，约 1600–1700 年。

**模式：**

- 荷兰是当时欧洲的航运中心 + 贸易中枢 + 金融枢纽：

- 大量靠造船、航运、转口贸易、金融服务赚欧洲的钱；

- 对很多国家来说，荷兰是“顺差国 + 出口国 + 放贷人”的三合一。

- 相当于一个小体量，却拥有“欧洲版世界工厂 + 世界银行家”地位。

**结果：**

- 巅峰期：阿姆斯特丹是欧洲金融中心，荷兰人靠贸易和金融收益维持高生活水平。

- 之后：

- 与英国的多次英荷战争大幅消耗国力；

- 英国学会了荷兰那套（海军+殖民+金融），体量又更大，最终在贸易和金融上都超越荷兰；

- 荷兰自己没有崩，是从“世界级霸主”退化为“高 income + 慢增长 + 金融导向”的富裕小国。

**给中国的类比点：**

- 如果长期大额顺差变成对外资产和金融实力，**可以演化成“制造 + 金融 +资本输出”的综合大国**（后面的英国、美国走的大概就是这条线）。

- 但荷兰的教训是：**纯经济实力如果不匹配政治和安全能力，遇到更大体量竞争者时，难以维持霸主位**。

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## ③ 19 世纪英国：世界工厂 + 世界银行家

**历史窗口：** 大致 1815–1914 年间的“长 19 世纪”。

**模式：**

- 工业革命后英国成为世界工厂，出口大量纺织品、机械等工业品。

- 同时伦敦成为全球金融中心，英国长期是净资本输出国：

- 对外投资铁路、港口、矿山和债券；

- 海运、保险、金融服务带来巨量隐形顺差。

- 有趣的是：到了后期，**货物贸易本身有时是逆差**，但加上服务贸易和投资收益，经常账户仍是顺差——进入“靠金融吃饭”的时代。

**结果：**

- 巅峰期：第一工业强国 + 第一贸易国 + 第一金融国。

- 收场：

- 美德后起赶超，英国制造业优势不断被侵蚀；

- 两次世界大战严重消耗英国国家财力和海外资产；

- 最终从“全球霸权”退为“高收入但平庸的老牌中等强国”。

**对现在中国的启示：**

- 一条可能路线是：**把当前的货物顺差逐步转化为海外资产和金融影响力**，未来更多依靠服务与投资收益，而不是只靠出口制造。

- 前提：本币国际化、金融体系开放且可信、并能提供足够的安全/海上通道保障——否则难以复制英式“大金融+大顺差”的组合。

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## ④ 1970–80s 日本：出口奇迹 + 广场协议

**历史窗口：** 大致 1960s 后半到 1980s 末。

**模式：**

- 日本靠汽车、家电、钢铁等打进欧美市场：

- 高储蓄、低消费、出口拉动；

- 日元在很长时间里偏低估，出口极具竞争力；

- 对美国形成巨大贸易顺差，成为全球经常账户顺差王之一。

**结果：**

1. 外部反制：

- 美国主导签署广场协议，强行推升日元汇率；

- 通过汇率和市场开放压力，直接打击日本出口优势。

2. 内部扭曲：

- 日本为对冲升值冲击，货币大放水，导致房地产和股市泡沫；

- 泡沫破裂后进入“失去的几十年”：长期低增速、低通胀、高龄化和高债务并存。

**和中国的相似点：**

- 都是“出口大国 + 高储蓄 + 对美国有大额顺差”。

- 都面临产业升级瓶颈、工资和汇率压力，以及外部对其“占全球份额太多”的不满。

**关键不同：**

- 日本是美国盟友，本币完全可兑换，金融高度外向，美国可以通过汇率协议+金融体系直接施压；

- 中国有资本管制、人民币未完全自由兑换，政治框架也完全不同，美国主要采用的工具是：

- 关税；

- 对关键技术和企业的出口管制；

- 产业链“去风险化”和部分迁移；

- 所以，对中国而言，更可能是一个**“长期扯皮 + 多点压力”**过程，而不是一纸广场协议那种突然急刹车。

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## ⑤ 2000s 德国/北欧：欧元区内的“储蓄机器”

**历史窗口：** 约 2000s 中后期至 2010s 中期。

**模式：**

- 德国通过高端制造、工会协商下的温和工资增长，压低成本，提升竞争力；

- 在欧元区统一货币条件下，德国享受了“被低估的汇率”，对南欧和世界持续维持高顺差；

- 经常账户顺差长期在本国 GDP 7–8% 以上，对欧猪国家尤其巨大。

**结果：**

- 内部：

- 顺差赚来的钱大量变成对外债权，国内消费和基础设施投资相对不足；

- 出现“外需和出口企业很强，内需和部分服务业平平”的结构。

- 外部：

- 欧债危机爆发，德国被指责为“靠别国负债来成就自身顺差”；

- 欧盟内部通过各种协调和政策，给德国顺差降温，比如推动工资上涨、鼓励提高内需、对预算和债务进行统一管理。

**与中国的相似点：**

- 模式上都属于“制造+出口导向、高储蓄、内需偏弱”的组合；

- 在各自区域（欧盟 vs 全球制造链）扮演产业链中枢和净资本输出角色。

**关键差异：**

- 德国在一个政治与货币联盟里面，被绑定在统一货币和财政规则下；中国是主权国家，没有欧盟这种强外部框架；

- 德国安全高度依赖美国、能源依赖俄罗斯，中国的安全与能源格局路径不一样。

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## ⑥ 1970s 与 2000s 的 OPEC 产油国：资源型顺差

**历史窗口：**

- 第一次石油危机后（1974–1981）；

- 2000s 中后期油价高企的那一轮。

**模式：**

- 石油价格大涨，OPEC 国家经常账户顺差暴增；

- 由于人口少、工业基础薄弱，产油国很难消化巨额顺差，只能：

- 大量购买发达国家的债券、股票、房地产；

- 购买军火与高端消费品；

- 建立主权财富基金。

**结果：**

- 对世界：

- 石油顺差国的钱流回发达国家金融市场，形成“石油美元再循环”，但也放大了全球金融周期和不平衡；

- 对本国：

- 少数国家（如挪威、部分海湾国家）把钱变成长期基金和基础设施；

- 很多则落入“资源诅咒”：高度依赖油价，对产业多元化缺乏动力，政治制度脆弱。

**和中国的对比：**

- 中国是“人口多 + 产业链深”的**制造型顺差**，不是资源型；

- 制造顺差的可持续性和外生波动一般比资源顺差强，但如果产业结构过于单一、技术升级放缓，仍会面临被后来者追赶、被替代的问题。

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## ⑦ 把这些顺差故事抽象成几条“共同命运”

**1. 超大顺差从来不是长期稳定常态**

- 明末、荷兰、英国、日本、德国、OPEC 都有顺差高峰期，但维持一个“极端高顺差+极端不平衡”的状态往往只有一两代人的时间；

- 最终要么外部结构变了，要么内部结构扛不住了，要么两者叠加。

**2. 外部世界对超大顺差国，迟早会反制**

- 前现代：海上封锁、战争、殖民扩张；

- 20 世纪：关税战、汇率协议（如广场协议）、殖民地市场重构；

- 21 世纪：关税、技术封锁、长长的实体清单、产业链迁移、安全审查等；

- 逻辑就是一句话：**你把太多全球需求和利润吸走，别人迟早会想办法“拆你的局”。**

**3. 内部如果长期靠“压消费、压工资”来维持顺差，会产生结构性后遗症**

- 日本：泡沫破裂后，“高储蓄+高龄化+低欲望社会”；

- 德国：内需偏弱、基建老化、政治极化加剧；

- 明末：巨大顺差并没有换来稳定的财政制度，一旦银荒触发，就是剧烈的财政-社会危机。

**4. 比较健康的“收场路径”大致有两种：**

- 向外：

- 把顺差变成海外资产和金融实力，升级为“世界银行家+服务大国”（荷兰、英国、后来一定程度上的美国、瑞士）。

- 向内：

- 逐步抬高工资、福利、消费占比，让内需和服务业接棒外需，把顺差占比降下来（日本、德国现在都在向这个方向缓慢挪）。

**5. 资源型顺差 vs 制造型顺差的命运差别**

- 资源型（OPEC）：高度依赖价格周期与政治稳定，很容易上头+崩盘；

- 制造型（日本、德国、中国）：更可持续，但也需要不断技术升级和结构调整——没有“永远稳赚”的行业。

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## ⑧ 把中国放进这张“历史坐标系”里

**你现在看到的是：**

- 单年货物贸易顺差 ≈ 全球名义 GDP 的约 1%；

- 顺差主要来源于制造业和中高端产业链，对美国、欧盟显著形成结构性顺差；

- 内部结构：高储蓄 + 投资占比高 + 消费占比偏低 + 人口转负增长 + 地方债和地产调整压力。

放进上面的坐标系，可以想象几条主要的“故事线”：

### 1. “日本化”版本（外压+内老化）

- 外部：持续的贸易摩擦、产业链“去风险化”，顺差被慢慢压缩；

- 内部：人口老龄化、高储蓄、居民风险偏好下降，进入长期低增速低通胀，技术仍强，但整体社会活力减弱。

### 2. “德国化”版本（高端制造+慢慢转向内需）

- 继续作为全球高端制造、设备、新能源等领域的核心供给者；

- 同时通过收入政策、社保体系、城市更新和数字/绿色基础设施，把消费和服务业慢慢往上拉；

- 顺差占本国 GDP 和世界 GDP 的比重缓慢下降，而生活质量和内部平衡改善。

### 3. 部分“英国/荷兰化”（制造+资本输出+服务）

- 若未来几十年人民币国际化有实质性突破、法治和金融市场信任度提升、安全与海上通道保障能力加强：

- 有机会把现阶段的大额顺差，逐步转化为对外投资、对外资产和一定程度上的区域金融影响力；

- 在长期，更多靠投资收益、服务贸易和科技/标准输出吃饭，而不是只靠“卖货”。

### 4. 低概率但值得防的“明末式尾部风险”

- 若在内需和制度/金融结构尚未足够稳固前，就遇到极端外部冲击：

- 比如大规模地缘冲突、海上通道被严重阻塞、制裁级别的金融/技术脱钩；

- 那就存在某种“现代版银荒”的可能：外部顺差和外储来源骤减，内部债务和财政问题集中爆发；

- 这个不是基线情景，但合理的风险管理一定要预留冗余和缓冲机制。

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## 小结：历史对今天中国顺差的几条“硬提示”

1. **超大顺差是阶段性武器，不是永久状态。**

长期看，要么化为对外资产和金融实力，要么内外共同把它消减为更均衡的状态。

2. **外部反制一定会来，方式只是因时代不同而变化。**

对中国而言，更可能是一串关税、限制、转移、审查，而不是一次性大招。

3. **内部比外部更关键。**

如何用这段顺差红利期：

- 修内需（消费、服务业、社保）；

- 修金融（债务结构、风险管控）；

- 修产业（从“量和成本优势”转向“技术与品牌优势”），

决定了最后是更像日本、德国，还是更接近英荷那种“升级版”，还是踩到明末式尾部风险。

4. **从叙事角度：**

你完全可以把当下中国的顺差，讲成一条“站在明末中国、日本 80s、德国 2000s、英国 19 世纪的十字路口”的故事：

- 一头连着“白银时代”的吸金机器；

- 一头连着“世界工厂 + 世界银行家”的潜在路径；

- 中间夹着日本化、德国化、明末化等不同命运分叉。

如果你需要，我可以基于这些对比，帮你设计一张「历史大顺差国雷达图 + 时间轴」的 slide 结构，方便你直接拿去讲故事或写分析稿。