前几天我写，西部证券和东吴证券的报告显示，这一波行情，散户其实也没怎么进来。后来我又去看了一下微信的搜索指数确实距离去年还差了很多条街。

在我小红薯的评论区，留言的人很多，我发现也很有意思。

“理中客”比例相当高。

主要的观点包括：

●去年那波把散户吓怕了；

●很多人现在也没啥闲钱；

●老股民还套在2021.......

确实，这些人说得都对。不过我所谓的“散户”，并不是说这些人。能有这些思考，能做简单的分析，已经比广大散户要强很多了。

真正在每轮大行情后面接盘的散户，都得是这种人：只认兰兰，不知道兰兰具体投了什么的人；只认坤哥，坤哥重仓股都不看一眼的人；当天买入之后，问网友为什么可卖余额是0的人；买ST股，说1块钱股票好便宜的人。

这类人群只听朋友的口口相传，只看媒体自媒体对牛市的大幅报导，什么也不懂就杀进来了。

宏观经济背景不同，每个时代人群喜好不同，但太多人就想赚快钱，任何时代都一样。

有人说不对吧，日本股市不低迷了好久么，很多年轻人就是储蓄、就是不进入股市。

这就涉及到宏观分析问题了。

今天来复盘的话，安倍经济学推出，搞了YCC之后，日本股市才开始有起色，前两年我也写过日本出现了大量的买股票书籍。日本股市确实很多散户又回来了。

如果我们认为当下利率下行趋势还会继续，如果我们认为大型机构对沪深300这样大中型公司会持续“托底”，如果我们认为基本面反弹怎么也比当年日本快，那么股市上行，我说的那种散户最终会回来的——我是认可这个逻辑的。

当然了，如果有朋友觉得不是这样，那散户不会回来，行情走不远。

那么未来几周这样的散户会大举进来么？

很难说，在1个多月的时间里，指数这样45°角上攻，明显就是情绪和趋势导致的走势，猜点位、猜回调非常难。猜散户们啥时候终于忍不住，更困难。

在app的相关讨论区，我也看到很多人“猜顶”，卖飞了。

我觉得目前既然是情绪和趋势主导，老老实实按照技术分析来，趋势线、趋势通道之上，就拿着；跌破支撑位置、跌破趋势线，就止盈。止盈之后，老老实实会去基本面选股投资就是了。

虽然我不是特别擅长技术分析，但这样的行情，还是技术分析好用。

表征美国经济的领先指标LEI在2025年7月份再次指向衰退，这意味着不管9月份美联储如何决定，从经济指标上，美国经济衰退已经无可掩饰，包括之前的非农就业数据大幅修正。

长期趋势看，美股的走势跟两个关键因素有相关性：

• 美联储的净流动性（美联储持有证券或借款-财政部现金账户TGA-隔夜逆回购ON RRP）高度正相关。除此之外，美元全球流动性的影响也至关重要。
• 另外一个至关重要的因素就是股票回购，美股的走势，与回购的窗口期安排和回购力度有非常大的关系。

2025年回购静默期解除之后，4月份到6月份的回购金额是前无古人后无来者的9425亿美元。这直接将美股从4月的低点拉起，在此过程中吸引了大量的海外资金的流入，共同作用下推动美股指数历史新高。

美股历史上有两次估值突破了2个标准差，都引发了剧烈下跌，跌穿了历史趋势线，跌到负一个标准差附近企稳。本轮美股突破了历史趋势线的两个标准差后，第一次下跌到150%GDP附近，被人为强行纠正，正是始自上面所描述的9425亿美元的回购。

这种多头大顶的走势，是历史罕见的。也意味着接下来的估值回归，惨烈程度可能会超出历史经验。

让我们回顾一下，2025年美股开始走低的推动因素正是年初Deepseek的发布，直接引发了美股科技股的重新估值。

2025年8月21日，DeepSeek官方宣布最新大语言模型DeepSeek-V3.1的技术细节。新版本不仅引入了创新的混合推理架构，还采用了为下一代国产AI芯片特定优化的FP8参数精度。

这个隐藏在角落里不引人注目的消息，成为决定性的因素，2025年4月以来回购推动的美股科技股新高，已是强弩之末。

大势已定。

目前看整个市场都是被稀土产业带动的，对，整个市场都是。可以说没有稀土带头所以的股票都要下跌。

回顾从今年4月开始的中美贸易战。你会发现，在东大打出稀土牌之前整个A股都是随便一句威胁就崩溃了。

美国对于A 股直接就是随便打压。

回顾这个过程，你会发现基本上特朗普说一句话就跌一次，一直直到，开始对美国打稀土牌。

也是我看到的头一回有人从国内到美国走私货物被拿上台面引起巨大争议

可以说目前的A股的估值底气就是稀土没有别的。

因为按照现在金融世界的游戏规则美国让你的股票跌你A股就得跌，因此A股一文不值。

什么半导体，芯片，人工智能，…………这些企业面对国际定价都是垃圾。——因为他们的 操盘手没有骨气，毫无自信美国人说你是垃圾他们就会觉得是垃圾然后开空单直到跌到3000点。

只有一个东西不是这样那就是稀土，美国人假装说是垃圾等这帮垃圾金融专业的垃圾人砸盘后美国人就会来接盘嘲笑他们是小丑。

因此可以说目前A股的铆钉物品就是稀土没有别的。————因为国际认可你值钱的公司只有稀土其他的公司国际认为价格只有3000点左右。

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那么稀土会上涨到什么时候呢？？？

不知道。具体无法知道。

因为目前的供需关系是很特别的。稀土的供给已经被严格限制了。

这导致一个很特别的行情，就算买方根本不需要这么多稀土为了防止以后买不到也要大量进口稀土。因为他们没有别的方案防止被卡脖子。美国的进口量已经翻倍多次了，按照美国目前去工业化的水准美国根本不需要这么多稀土，只有有个解释那就是怕以后被掐脖子所以在疯狂用美元废纸换在他们看来有价无市的稀土。甚至连MP这种加工能力有限，的垃圾稀土公司都被美国国防部饥不择食的重点培养。

可以说在欧美日韩找到对付稀土卡脖子的方法前稀土板块大体上保持一个很长的上升趋势，这个趋势会带动整个A股上涨。因为这是目前A股价值重估的核心因素。

现在上车不知道买什么的小白，可以选择买个稀土ETF拿好，看新闻什么时候出现在稀土可替代领域有重点突破，或是稀土加工技术上有革命性变化。拿到这种技术奇点事件足够让欧美日韩摆脱稀土依赖的时候就可以跑了

个股不会的看基金经理怎么买的稀土照抄拿稳就行了