懂王的关税同盟和奥巴马的CPTPP都是WTO失效停摆后美国重塑世界贸易体系的尝试，现在来看奥巴马的努力应该是白费了，而懂王倒是很有可能成功。

下面是我4月份的时候对最终关税税率的猜测，跟实际情况略有差别，但差异不是大，内在逻辑是一致的。

早几年美国对世贸成员的平均关税是2.5%，这种低关税未来不会再有了。估计美国和其他国家谈判结束后，对盟友的关税会维持在10%~15%，而其他愿意让步的国家关税会维持在20%~30%，不愿让步的自然会维持更高的关税。

中欧意识形态差距太大，当盟友显然是不可能。至于基于应对美国关税战的短期合作，随着欧美关税协议的出炉，也肯定是没戏了。

欧盟不像懂王，总的来说他们还是希望和东大保持一个表面的和睦，但他们的诉求却是东大无法满足的。所以不管愿不愿意，上懂王的船就是他们唯一的选择。

欧盟主要有三大诉求，一是俄乌，二是控制产能，三是开放市场，而美国民主党也是类似的诉求，他们跟懂王不太一样，他们也希望和东大保持一个表面上的和睦。

欧盟和美国民主党觉得东大赚了自己很多钱，理应做些让步，但东大不认可这种逻辑。

2023年，美国对东大的贸易逆差超4000亿美元；
2024年，欧盟对东大的贸易逆差超3000亿欧元。

因为谈不拢，所以欧盟早在6月就已经有靠拢美国的动作，七月份的时候就更明显了，现在更是直接和美国达成协议。

6月11号，欧盟首次将两家位于中国东北的银行列入制裁对象，原因是涉嫌协助俄罗斯回避欧盟制裁；
6月20日，欧盟首次动用国际采购工具，决定禁止中国企业参与价值超过 5 百万欧元的医疗器械公共采购，同时要求中标合同中的中国产品含量不得超过 50%；
7月7日，欧盟委员会主席冯德莱恩与美国总统特朗普就贸易问题进行了“良好的交流”，双方致力于在7月9日截止日期前达成协议。
7月28日，欧盟和美国正式达成关税协议。

近期懂王对俄乌开始上心，跟欧盟在关税问题上服软是有一定关系的。

为啥很多国家宁愿上美帝的船也不上东大的船？

外因是东大的经济模式，内因则是东大的意识形态。

意识形态就不做解释了，稍微有点历史政治常识的人都明白，我们重点讨论下经济问题。

第一，东大的消费虽然仅次于美国和欧盟排第三，但东大同时还是第一大生产国。所以东大的商品消费力主要由内部消化，大部分国家并不能享受到东大市场的好处。

美国2024年的消费总额将近20万亿美元，比中国的GDP总量还高，而欧盟8.59万亿美元，也高于中国的8万亿美元。美国的消费占GDP总量为68%，欧盟将近50%，中国39%。

简中网络是这样解释欧美尤其是美国消费高于东大的：

他们说美国和欧盟的消费之所以数额惊人，是因为他们的服务业非常庞大，而服务业的消费主要支付的是人工费而不是商品消费，所以不该纳入考量。

如果抛开服务业不谈，单比社零消费，我们和欧美差距并不大。我们的社零消费接近美国的八成，欧盟甚至还低于我们。如果按平价购买力，我们还高于美国呢。

这些人试图用这种话术来证明东大是世界贸易中最大的财神爷，所有人跟着东大才有肉吃。然而其他国家并没有把他们说的数据当回事，因为不管这些数据是真是假，对其他国家的意义都不大，毕竟跟着你有肉吃的前提是你买别人商品。

美国有3.3亿人，东大14.2亿人，但美国每年进口海外消费品（指食品、衣服、汽车、电脑、手机等商品，不包括石油一类的能源产品，也不包括光刻机一类的技术设备）的金额却是东大的三倍还多，4.5亿人的欧盟也是东大的两倍多，1.2亿人口日本都有东大的40%。

进口海外消费品的多寡才是对别的国家有意义的消费数据，而不是什么社零消费或平价购买力。

世界大部分国家都是生产大于消费，所以如果是你，你是上消费国的船，还是上生产国的船？你是跟着第一大消费国混，还是跟着第一大生产国走？

第二，东大人口只占全球的16.7%，但制造业却占全球30%，而且还是全产业链。这意味着大部分国家在经济上的最大竞争者都是东大。

很多人喜欢用东大包揽芯片的全产业链来吹牛，说除了东大，没有一个国家能单独做出芯片。他们以为这是东大拥有技术优势的表现，其实是产业布局的不同。不是其他国家做不到自己生产，而是其他国家不可能做这样的产业布局。制造业这条路就这么宽，你占得地方大，别人的就窄了。

而且不仅是竞争的问题，产能消化也是问题。16.7%的人想消化30%的制造业本来就很难，何况工资还低，那产能消化出问题也就很难避免了。

你的市场带给别人的好处远低于预期和承诺，而你的产能又会给别人带来麻烦，换做你是其他国家，你会怎么想怎么看？

有些国家会觉得你搞全产业链抢我饭碗，然后你还让我给你消化产能，合着我成你殖民地了是吧？

产能过剩既是经济问题，也是政治问题，对此欧美有过深刻的教训

第一次工业革命到二战的将近两百年时间里，人类对于知识产权的保护基本等于没有。所以哪怕你是偷了别人的技术，你也可以大大方方的使用。这导致了当时的工业主要靠压低生产成本赚钱，而压低生产成本的方式也简单，无非就是寻找廉价原材料、压低工资、增加工作时长、搞全产业链降低成本，以及尽可能多的生产来分摊成本。

这种低价竞争的模式带来了诸多问题

为了获得廉价原材料，西方掀起了殖民高潮；

因为工资低，所以劳工阶层内卷严重且消费低迷；

因为都在搞全产业链，所以工业国之间竞争多于合作；

因为不断压低工资和增加工作时长，所以劳资关系越发紧张，工会随之诞生，工人运动风起云涌；

因为所有工业国都在尽可能多的生产商品来分摊成本，所以产能过剩难以避免。产能过剩又会引发失业潮和经济危机，引发社会动荡，还会加剧国与国之间的矛盾。

工业国之间的恶性低价竞争，再遇上极端民族主义，会让工业国之间的贸易摩擦很容易演变成激烈冲突（比如战争）。

20世纪30年代，英美法德日这些工业强国纷纷出现了产能过剩，进而引发了经济危机。

英美法为了防止其他国家向自己倾销产能，加重本国的经济危机，都争先提高关税竖起贸易壁垒。

英法拥有最多的殖民地（尤其是英国），这意味着他们有最多的产能倾销地，所以英法经济危机的程度相对德日要轻一些。

美国当时的工资和消费都是世界第一，所以虽然他们没多少殖民地，但经济危机程度相对德日也要轻一些。

德国的殖民地太少，再加上还要还一战的巨额赔款，经济危机的程度自然最严重。

作为新兴工业强国的日本，殖民地也很少，再加上国内的工资水平是所有工业强国里最低的，内需市场自然也很低迷，所以它的经济危机严重程度不亚于德国。

英法美虽然也有产能过剩，但他们可以靠自己慢慢消化，而德日靠自己解决不了产能问题，英法美又对它们竖起了贸易壁垒，所以它们才铤而走险发动世界大战来抢夺市场和资源。

当时全世界普遍认为日本会北上进攻苏联，而不是南下对付美帝，因为美帝的综合国力比苏联强了太多。从综合国力来看，日本确实是进攻苏联更保险。但如果从经济和民族主义角度分析，它们南下其实也并不让人意外。

苏联消费力非常一般，而且它的市场长期处于半封闭状态。在各国竖起关税壁垒之前，日本和苏联的贸易往来就不太多，自然贸易摩擦也不多。

美帝是日帝最大的贸易国，美帝竖起贸易壁垒阻止日本向自己倾销后，日帝经济非常受伤。而当时是全球民族主义的最高潮，日本民族主义也正值巅峰。面对美帝的贸易壁垒，日本官方有意把自身经济危机的责任推给美帝，以此来转移矛盾，日本民族主义者因此疯狂反美。在这些运动加持下，日本的仇美情绪异常高涨，远甚于日本对苏联的敌视。从这两个角度来分析，日本南下硬刚美帝的逻辑就通顺了。而且日帝对战后自己势力范围设想就是亚太，这和美帝控制亚太的国家战略也是冲突的。

二战后东西方为了解资本主义的问题，分别走了两条不同的路。

东方阵营试图用计划经济来杜绝资本主义的问题，杜绝倒是杜绝了，但却带来了更多更严重的问题，比如经济活力的彻底丧失。

相对而言，西方阵营解决资本主义问题的方式被证明更有效。

1，缩减劳动者工作时长、增加劳动者的休假。

既是为了缩减产能，也是为了发展服务业。

2， 提高劳动者收入。

既是为了提高国民消费力和消化产能的能力，也是为了发展服务业。

3，加大对知识产权的保护。

这是为了结束各国制造业追求全产业链，防止各国恶性竞争。

4，降低工业在经济中所占比重，从而降低贸易摩擦对国家的影响，进而降低战争风险。

二战前的经济强国，GDP40%甚至50%来自工业都是常态，而西方国家增加劳工收入和节假日后，服务业就直接起飞，很快就取代工业成了第一大产业。现在西方发达国家服务业贡献百分之五六十GDP都是很正常的，甚至更高，而制造业对GDP的贡献普遍低于20%。工业比重降低了，国与国之间因贸易摩擦而导致战争的风险自然就小了。

人口多、人均资源少就会导致内卷？

很多人说内卷是因为人口多、人均资源少，这其实是胡扯。一百年前的欧美人口比现在少得多，然而一百年前的欧美人却比现在卷得多。当今世界人口密度比我们大、人均资源比我们少的国家多了去了（比如日本、荷兰、德国、英国、新加坡），但他们有我们卷吗？

到底会不会卷，和人口总数、人口密度、人均资源关系并不大。想要不卷，固然需要大量财富作为保障，但更关键的是顶层设计和分配制度。一百多年前欧美国家的产业结构是工业独大（对GDP的贡献基本在50%以上），而工业的盈利模式是低价竞争，这种设计不内卷才怪。而百年后的欧美经济是服务业独大（对GDP的贡献普遍超过60%），制造业的比重普遍不到20%，而且还是靠附加值来赚钱，自然不会内卷。

服务业创造的就业机会比制造业更多

很多人说搞全产业链是因为服务业养不活14亿人，这也是胡扯。美国的就业人口是1.6亿左右，其中1.38亿是服务业。也就是说美国服务业创造了全国86%的就业。如果换算到东大，就是5.8亿。东大的制造业占了全球30%，创造的就业也才1.5亿。想达到5.8亿，那得垄断全球100%的制造业才有可能。服务业创造的就业岗位是制造业比不了的，而且服务业不会产生贸易摩擦。

福特的高薪理论

1914年，美国著名的企业家福特决定把自己工厂的工人日薪从2.14美元提升到5美元，把工作时长从9小时缩短到8小时。因为他认为通过提高工人的工资，不仅能减少熟练工的流失、降低培训成本、提高生产效率，还能增强工人的购买力，从而扩大消费市场，形成一种正向的经济循环，推动整个社会的经济繁荣。这就是福特著名的“高薪理论”。

理解了福特的高薪理论，你也就明白了为啥30年代的工业强国里，美国算是一个异类。其他国家都在搞低工资低消费搞内卷，只有他在弄高工资高消费这套，但美国的经济却是最好的，二战后的西方国家其实都是在学美国。

时至今日全球每年依然有上百万富人和高技术人才移民美国，这是美国能保持竞争力的主要原因。

相关内容：

谁才是全球化的受益者？懂王为什么要反全球化？

其他国家对东大的疑虑源自哪里？

从罗马共和国的“全球化”说起，谈谈懂王反全球化的逻辑

关税战对普通人的影响以及结局

美国为什么要推动欧盟走向国防自主？

解决产能过剩的办法

其他相关内容：

那么这一轮有可能特朗普也会在中期选举后，再一次正式的发动对华贸易战。特朗普可能会再给沃尔玛这些企业1年的调整时间，也会稳定美国内部的供应链比如稀土产业（日本，澳洲辅助），还要等到中期选举时候，通胀数字下来，美联储减息股市再创新高，就业数字历年最好，关税战的财政税收成果成绩单等等，到时候如果中期选举大胜，后半段的贸易战应该就来了。

所以中国应该还有1年的时间准备脱钩和各种产业政策调整。也要把握好稀土这把利器，1年后可能会是金融战贸易战和关税战的叠加。

一个是俄乌战争，另外一个是中东乱象。

都停火了，景气周期也就驾临了。

而美国啃欧洲和日韩，本质上是帝国内部的自啃，严格等同于罗马啃边疆行省。

问题仅在于，若你仅是啃边疆行省，就足够给罗马续命，那又怎么会打大秦的主意呢。

就好像是在说，欧洲和日韩，这么多年，一直都是在自由积累，而没有持续被啃似的。

就好像是在说，今日的欧洲和日韩，竟然还有没被美国发现的肥肉，即真还有肉可被啃似的。

欧洲若真有那种家底儿，乌克兰能是今天这个德性？

还是省省吧，欧洲准备迎接下一轮右倾民粹的洗礼吧。至于美国，甭想了，休克化债早就是唯一的路径了。

世界已经全面到了绩效大变现的边缘了。

对全球所有国家都一样，一切赢学的话术或伎俩，终究要面对绩效的全面考察和赋值了。

一切都不确定，能确定的只有三个：

1，能源、矿产和粮食，是永远的硬通货。

2，超市货架上面，无法自动长出货物。

3，最猛的工业和军工，造最多最猛的导弹、战机和军舰。

5

欧美之间的贸易赤字需要关税30%才能完全平衡。，现在采取的策略是欧元升值15%，然后关税15%

欧洲对美国是顺差，对中国是逆差，相当于从美国赚的钱买中国的商品

现在川普就是要把欧洲对美国的顺差拿走，然后欧洲也没有钱买中国的商品了

因此最后欧洲对中国加关税是必然的事。

也许是“围三阙一”，也许是“抓大放小”，不管你怎么看懂王，但懂王确实靠着一手实力，一手演技，3个月时间，把这盘棋下成了自己想要的样子！从全球主要经济体的角度看，美国除了即将谈判的我们外，已经与其他主要谈判目标都达成或即将达成关税协定！

25日，特朗普还在说与欧盟达成贸易协议的可能性不超过50%，然而当地时间 7 月 27 日，美欧之间的贸易格局就迎来了重大变化，双方宣布达成贸易协议，美国将对欧盟输美商品征收 15% 的关税美国总统特朗普27日表示，美国已与欧盟达成15%税率的关税协议。特朗普还表示，欧盟还将增加对美国投资6000亿美元，同时购买美国军事装备及价值7500亿美元的美国能源产品。

欧盟委员会主席冯德莱恩直言，15% 税率是欧委会能够达成的最佳结果。

欧洲议会国际贸易委员会主席贝恩德·朗格则对该协议表示强烈不满！朗格表示，欧委会对美国做出额外的6000亿美元投资承诺，以及大规模采购美国军事技术，不利于欧洲本土就业和产业发展。

不管怎么说，这一协议的尘埃落定，促使我们深入探究美国是否借此实现了 “贸易战” 的主要诉求，以及该协议对美国自身经济和全球经济稳定究竟有着怎样的作用。

我今天将用较大篇幅，分为4个角度为大家全面分析：

一、美国为何要发动“关税贸易战”：

（1）削减贸易逆差，优化收支结构​

长期以来，贸易逆差如同沉重的枷锁，束缚着美国经济的发展脚步，在与欧盟的贸易往来中，这一问题尤为突出。美国发动贸易战，旨在通过提高关税这一手段，大幅增加欧盟商品进入美国市场的成本。

从经济学原理来看，当进口商品价格因关税上升时，根据需求定理，消费者对其需求会相应减少。美国期望借此引导国内消费者更多地选择本土产品，进而减少进口量，扩大本土产业的市场份额，最终达到改善贸易收支状况的目的。

若关税提高使得欧盟商品进口价格上升，一部分原本倾向于购买欧盟商品的消费者，可能会转而选择价格更为亲民的美国本土品牌，从而使资金更多地流向美国本土企业，对改善贸易逆差起到积极作用。​

（2）保护本土产业，夯实经济基础​

美国试图借助贸易战的契机，为本国的关键产业以及一些 “夕阳产业” 撑起保护伞。以汽车产业为例，欧盟的汽车工业实力强劲，每年大量的汽车出口到美国，给美国本土汽车产业带来了巨大的竞争压力。

提高关税后，欧盟进口汽车的价格相对升高，其在价格方面的竞争力被削弱，这无疑为美国本土汽车企业营造了更为有利的发展环境，能够保障相关产业的就业岗位。而在农业方面，美国作为农产品生产和出口大国，却因欧盟严苛的标准和政策，农产品出口欧盟之路障碍重重。美国期望通过贸易战，打破这些障碍，打开欧盟市场的大门，保护本国农业产业的切身利益。​

（3）重塑全球贸易规则，巩固霸主地位​

而从更深层次的战略角度来看，美国妄图以贸易战为有力武器，对全球贸易规则进行重塑，使其与自身利益完美契合。

美国自认为现有的贸易规则在诸多方面对其不利，于是凭借施加关税压力这一强硬手段，迫使贸易伙伴在谈判桌上做出让步，重新制定贸易规则。尤其在知识产权保护、市场准入等关键领域，美国期望其他国家进一步提高标准，以满足美国企业全球扩张的需求，巩固其在全球贸易格局中的主导地位。

二、美欧协议下美国贸易战目标达成情况评估​

（1）贸易逆差缩减成效不明朗​

理论上，15% 的关税提高了欧盟商品进入美国市场的成本，依据市场规律，部分对价格敏感的消费者可能会减少对欧盟商品的购买，进而降低美国从欧盟的进口量。

然而，现实情况远比理论推导复杂得多。欧盟商品在全球市场上以其卓越的品牌优势和过硬的质量口碑，积累了一大批忠诚度极高的消费者。

以德国的高端汽车品牌为例，其目标客户群体往往更加注重汽车的性能、品质以及品牌所蕴含的文化价值，对于价格的小幅上涨并不敏感。而且，美国国内市场对部分欧盟商品存在刚性需求，短期内难以找到完全合适的替代品。例如，某些高端医疗器械和先进的工业零部件，美国本土企业在技术和质量上暂时无法满足国内市场的需求，必须依赖从欧盟进口。所以，仅依靠这一关税协议，美国想要短期内大幅削减对欧盟的贸易逆差并非易事，距离实现贸易收支平衡的目标仍有很长的路要走。​

（2）本土产业保护利弊兼具​

对于美国本土产业而言，15% 的关税在一定程度上能够发挥保护作用。但我们也不能忽视，关税的提高无疑增加了企业的生产成本，如果企业无法通过内部管理优化或提高产品价格等方式完全转移成本，那么企业的利润空间将被压缩，这对企业的长期可持续发展极为不利。

此外，虽然协议中提及欧盟将购买美国能源产品等内容，但关于农产品购买的具体条款尚未明确，美国农业产业能否从该协议中显著获益仍存在很大的不确定性，而酒类的谈判也亟待落地！

（3）全球贸易规则重塑进展缓慢​

美欧达成的这一关税协议，从目前来看，并未从根本上推动全球贸易规则的重塑。尽管美国通过关税压力迫使欧盟在关税问题上做出了一定程度的妥协，但在其极为关注的知识产权保护、市场准入等核心领域，协议中并未体现出实质性的进展。

欧盟在全球贸易体系中占据着重要地位，拥有自己独立的贸易政策和监管体系，不会轻易完全按照美国的意愿改变贸易规则。况且，全球贸易规则的重塑是一个涉及众多国家和地区利益的复杂多边过程，绝非美欧之间一个单一的关税协议就能产生颠覆性影响。因此，从这一角度审视，美国重塑全球贸易规则的诉求在此次协议中并未得到有效推进。

三、美欧关税协议对全球经济稳定的作用分析​

（1）避免贸易战升级，稳定贸易环境​

美欧达成 15% 税率关税协议，最大的积极意义在于成功避免了贸易战的进一步升级。此前，美国曾威胁从 8 月 1 日起对欧盟商品加征高达 30% 的惩罚性关税。若这一威胁成真，欧盟必然会采取相应的报复性措施，双方贸易战将会愈演愈烈，导致全球贸易环境急剧恶化，严重影响全球产业链和供应链的稳定运行。

现在这种疑虑则基本消失了，减缓了地缘经济的紧张程度

（2）对全球经济增长的潜在影响​

美欧贸易关系的稳定与否对全球经济增长有着至关重要的影响。一方面，关税协议的达成减少了贸易的不确定性，这对于企业制定合理的生产和投资计划极为有利。当企业不再面临关税大幅波动的风险时，会更有信心进行长期投资，扩大生产规模，这将直接带动相关产业的蓬勃发展，促进就业增长，为经济增长注入强大动力。

另一方面，美欧之间稳定的贸易关系有利于全球贸易的复苏和发展。美欧在全球贸易中占据着重要份额，其贸易的稳定增长将如同强大的引擎，带动全球其他国家和地区的贸易发展，促进全球资源的优化配置，从而有力地推动全球经济增长。然而，需要注意的是，如果协议在执行过程中出现问题，或者双方在其他领域又滋生出新的贸易争端，那么对全球经济增长的积极影响将大打折扣。

​（3）对其他国家和地区的溢出效应​

美欧关税协议的达成，会对其他国家和地区产生显著的溢出效应。在贸易方面，这将促使其他国家和地区重新审视自身与美欧的贸易关系，及时调整贸易策略。

一些原本向美欧出口相似产品的国家，可能会因为美欧之间关税协议导致市场竞争格局发生变化，而不得不加大对其他市场的开拓力度，或者加快产业升级步伐，提高产品的竞争力。

在投资领域，美欧之间贸易关系的稳定可能会吸引更多的国际资本流向美欧地区，因为投资者普遍认为稳定的贸易环境意味着更低的投资风险。这将使得其他地区在吸引外资方面面临更大的竞争压力，需要出台更具吸引力的政策来吸引国际资本。

此外，美欧关税协议还可能引发其他国家和地区之间的贸易谈判和协议调整，对全球贸易格局产生连锁反应。​

四、对金融市场的或有影响

（1）欧元与美元：汇率波动中的博弈

从过往贸易摩擦及关税调整的经验来看，美欧贸易关系变化对欧元兑美元汇率影响显著。在协议达成前，因贸易紧张局势，欧元承受下行压力。

而当美欧达成 15% 税率关税协议消息传出，理论上，一定程度缓解了市场对欧美贸易战大幅升级的担忧，降低了欧元区经济因高额关税冲击陷入衰退的风险，对欧元汇率有一定支撑作用。从 7 月 28 日数据来看，欧元兑美元汇率为 1.1761，相比此前有一定回升。但长期来看，欧元走势仍受多种因素制约，如欧元区内部经济复苏态势、欧洲央行货币政策等。

而对于美元而言，美欧贸易协议虽避免了贸易冲突极端化，但此前美国贸易政策反复无常，已在一定程度上削弱了美元作为 “稳定锚” 的地位。

而协议达成后，叠加美国经济自身韧性，若后续数据表现良好，美元在中长期有波段性反复上升空间。而短期要防市场看多做空！例如在 2025 年 4 月 10 日，美国总统宣布对部分经济体暂停实施 “对等关税” 并下调税率后，美元指数就因资金流向风险资产而短期承压。

（2）美债：通胀预期与资金流向的双重作用

美欧关税协议对美债市场影响较为复杂，主要通过通胀预期和资金流向两个渠道发挥作用。在通胀预期方面，此前特朗普推动对欧盟商品征收较高关税消息传出时，美国债市中的通胀预期指标——盈亏平衡通胀率就出现明显上扬，因关税可能导致进口商品价格上升，从而引发通胀担忧。但此次 15% 税率协议达成，相比之前威胁的更高关税税率，在一定程度上缓解了通胀预期快速上升的压力。

从资金流向上看，协议达成会使得市场避险情绪降温，资金可能从相对安全的美债市场流出，进入风险资产市场。在 7 月 24 日亚洲交易时段，美欧渐近达成 15% 关税协议消息传出后，美债收益率就呈现全线攀升态势，反映出债券价格下跌，资金流出美债市场。

不过，若未来美国经济数据不及预期，或全球其他地区出现新的风险事件，资金仍可能回流美债市场寻求避险。

（3）大宗商品：分化中的机遇与挑战

不同大宗商品受美欧关税协议影响呈现分化态势。对于能源类大宗商品，如原油，美欧贸易关系缓和，全球经济增长预期改善，理论上会增加原油的需求预期，对油价有一定支撑。因美欧是全球重要原油消费地区，经济活动的稳定和扩张会带动原油需求上升。

对于工业金属，如铜等，同样受益于全球经济前景改善预期。美欧制造业等行业的稳定发展，会增加对工业金属的需求。

但对于农产品等大宗商品，情况较为复杂。虽然协议中提及部分农产品有望免受新关税冲击，但农产品价格还受全球供需格局、气候等多种因素影响。

利空黄金、白银！

（4）股市：风险偏好提升下的普涨行情

美欧关税协议达成对股市是一大利好消息，显著提升了市场风险偏好，因贸易协议减少了企业面临的不确定性，有利于企业制定长期生产和投资计划。

但系统性压力会从美欧转向亚洲，要注意亚洲还未达成全面关税协议国家的股市风险变化！

事实上，结合前面与日本、越南达成的所谓协议，事实上都是美国单方面宣布，对方并没有表示同意，也没有明确表示反对，这显然就是美国在自言自语，而这次欧盟的情况也类似。

美国有权决定自己的关税，这是它自身的主权，其它国家无权左右，所以在关税战当中，美国确实占据着主导地位，它完全可以单方面决定税率。

然而，关税战从一开始就不是单纯一个关税税率的问题，更重要的是帮美国化债的问题，关税只是美国的筹码而已。

美国单方面宣告协议达成，并不代表对方就会主动遵守协议，尤其是现在现在像与日本和越南达成的所谓协议并没有签署文件，更像是一个所谓的口头协议，这次欧盟的也一样，所以欧盟到底会认多少还是个未知数。

另外，现在欧盟是冯德莱恩负责的谈判，而最近欧盟正掀起对冯德莱恩的不信任投票，到底这个谈判结果是否能够得到各成员国的同意不是不确定的。

用匈牙利总理欧尔班的话来说，欧盟委员会只是给各成员国打工的，并不代表各成员国会无条件遵守欧盟的决定，所以即使这个协议真的达成了，在落实的时候各成员国愿不愿意遵守都是有非常大的不确定。

如果欧盟委员会把这个协议的内容强行分摊到各成员国的头上，那么有可能就会引发成员国脱欧，并且最终导致欧盟的分裂，所以理论上来说，这个协议缺乏可行性。

未来即使欧盟在口头上会遵守，但实际执行的时候，大概率还是会阳奉阴违。

由于这个协议只是得了个如成，实际并没有真的达成，所以实际上对于美欧关系的不确定性依然存在。

另外，即使这个协议真的被彻底地落实了，并且让美国得到最理想的结果，可是美国或许又会瘾上关税瘾，后面可能还会再找什么由头来再度加征关税，所以谈判其实并没有结束，只是进入到了下一个阶段而已。

接下来，美欧双方大概率还是会在这个协议的内容上面继续扯皮，并且最后互相撕毁协议的可能性并不小，好戏还在后头呢。

欧盟15%关税，怂了。东大综合接近50%关税，赢了。

统一势力的懂王就要开始集中力量对东大动刀了，

到时候就不仅仅是美国一家对东大加关税了，

如果东大不妥协，

外贸就要完了，

如果妥协了，

民意就完了，

最怕里外不是人，

如果不妥协，

东大谈判桌得不到的，

只能在战场上争取了，

下一步就是加大对俄罗斯的支持，

打垮欧洲，

否则欧洲必然会加大对东大的关税，

就看老美下不下场，

如果妥协，

看东大会不会对内再分配，

古往今来对内动刀比对外动刀更难，

接下来的日子难了

特朗普是从一个胜利走向另外一个胜利，赢得了里子。日本妥协后，我就预测了，欧洲很快也会妥协的。现在各大国，一个能打的都没有，注意！我说的是一个都没有！

之前，美国和日本达成了新的贸易协议，其中美国对日本征收15%的关税，这一税率虽然比此前极限施压阶段的威胁性关税要低，但附加了极为苛刻的条件——日本必须向美国投资5500亿美元，并且美国可以分走这些投资利润的90%。

消息出来后，日本股市暴涨，美股小幅上涨，似乎大家都赢了。特朗普把这5500亿美元，直接说成了是日本给美国的签约奖金。

这一协议相当于一个样板，清晰地展现了特朗普政府的核心贸易战略，毕竟日本是美国签下的第一个对自己贸易顺差大国。

这意味着各国可以用向美国投资换关税优惠，但不会完全免除关税，而是锁定在平均15%的税率水平。

特朗普政府的经济政策一直以"美国优先"为核心，现在看来还是实现了一些目标的，而最新的美日贸易协议则将其"搞钱"逻辑发挥到了极致。

表面上，美国降低了关税税率，似乎是在缓和贸易摩擦，但实际上，它通过投资条款确保了更大的长期利益。日本不仅要投入巨额资金，还要将绝大部分利润拱手让给美国。

这种模式很可能被复制到其他国家的贸易谈判中，包括欧盟、加拿大和墨西哥这些主要的贸易对象。今天一大早，欧盟果然已经确认，交税又交钱了！

即便关税税率降低，美国未来仍能每年稳定收取3000亿美元以上的关税收入，这对美国的财政收入相当重要，差不多是财政收入的7%了；同时，通过投资条款，美国可以长期收割外国企业的利润。

而要求各国将资金投入美国市场，实际上是在引导全球资本回流，强化美国的金融霸权。

日本、德国等制造业强国如果被迫将大量资金投入美国，其本土产业升级和研发能力将受到制约。

可惜日本最终还是选择了向美国妥协，日本国内的分析师找补说这只是低头，没有跪下。这次，日本连自己的农产品市场都放开了，可以说跪得非常车。

我对后边其他几个国家的态度也就不怎看好了，预计他们会步日本的后尘，像极了2000多年前以地事秦的六国，以地事秦，犹如抱薪救火，薪不尽火不灭！

美国关税暂缓的时间只剩下4天了，不过即便实行加税，按照美国的态度，后边还是可以接着继续谈判的。

美国目前面临37万亿美元的国债危机，财政赤字持续扩大，而特朗普的解决方案很简单：让外国人来买单。所以，他的主要任务就是两个字“搞钱”，而搞钱的最终目标，应该还是还债。

短期来看，美国将获得巨额资金流入，支撑其经济和金融市场，甚至可以说是基本达到了特朗普想要达成的目标。

冯德莱恩访华就是挟洋自重，虽然啥也没谈成，但可以借此向西大要价。

谈判的艺术，不愧是懂王，一个个的已经斯德哥尔摩综合症了，看了日本网民的反应，已经接受了现在美国的各种条件，颇有，“你看隔壁还不是半斤八两”的意思。

懂王他是真的写过一本书，《Trump: The Art of the Deal》已经下单了。

---

先回顾一下事件：

特朗普与冯德莱恩，于27日在英国北部苏格兰举行首脑会谈，就关税谈判基本达成一致。会后，特朗普发表了这一声明。

美国将对欧盟征收的“对等关税”税率，从此前通知的30%下调至15%。对进口汽车的关税也设定为15%。另一方面，欧盟将从美国购买7500亿美元的能源，并对美投资6000亿美元。

这是特朗普在关税谈判中继日本、英国、越南等之后，与第六个国家或地区达成协议。美国2024年对欧盟的贸易逆差为2370亿美元，居全球第二，仅次于中国。

日本新闻评价道，此次协议预计将避免美欧之间的关税争端，对全球经济前景有望产生「积极影响」。

---

那么现在面对美国关税，遍地哀嚎的日本网民，怎么看这出联姻呢？

---

欧盟和日本，谈判后的关税率都是15%，加上对美国的投资额，虽然没有太大的变化，就是欧盟要从美国购买大量的能源物资。

但是，人口GDP、对美贸易顺差欧盟是日本的4～4.5倍，我认为这对日本的负担更大。日本向美国提供的东西，每个国民的负担都很大。

====

“15%”这个数字原本可能是早就设想的。问题是作为回报支付的投资名义资金欧盟和日本的条件是否相同，不太清楚。日本的情况，连协议文件都不存在，发生了什么都无法理解。

---

日本有句谚语叫“用别人的兜裆布比相扑”。我觉得美国是正确的。虽然做这样的事总有一天会被抛弃的。即使是在不合理的条件下，首先日本的力量是很重要的。我想无论如何，都想把战后复兴的日本传递到下一代。

---

em......懂王这空手套确实炉火纯青。战绩可查，不说了，我要沉浸在知识的海洋里，跟我老板谈加薪。

我是

@张艾菲

广告

永不放弃：特朗普自述 美国大选 川普

京东

¥21.38

去购买​

广告

【自营正版-现货速发】交易的艺术中文版 特朗普自传：

京东

¥49.80

去购买​