成交量别大幅萎缩，板块轮动继续，大金融别搞太多事情，指数上升趋势就还在

回撤也很难一口气跌破3430附近，上升趋势不会很容易打破

3500以上板块轮动会维持，行情不会有很大变化，就还是这样的结构性行情，3430以上维持上升趋势，就算弱一点，也不会全面走弱

只看短期行情，只看指数的一个发展情况，就是如此

AIWU">但要看估值现在估值比9.24那时候的3600更贵，便宜的东西更少

再看胜率来看，这个位置不高，赚钱难度在不断提升，因为很多板块，很多股票位置高，现在没有什么一眼就觉得特别便宜，很想持有的股票，只有一部分看起来估值还可以，买也行，不买也可以等一等那种

在这样的情况下短线交易有两个思路：

1，做热点，做最热的，市场喜欢反内卷，喜欢超级水电站，喜欢AI，创新药，固态电池，军工，海南板块什么的，就在这里面寻找博弈机会，跟着市场走

2，寻找低位还没有补涨的方向，行情每次发展到一定高位，如果还没有开始下跌，还在上升趋势，市场可能意犹未尽，有不少赚钱的资金他们从高位板块里面出来，还很亢奋，维持一个很乐观的状态，就是打了胜仗还想继续打，这种情况下很多低位的品种有可能补涨

其实大家如果复盘比较仔细的朋友会发现，其实反内卷+超级水电站热点里面，很多也没有什么业绩预期，也很传统，并且还不一定业绩兑现，但真的跌了很多年，很符合超跌反弹，补涨的预期，这种情况下导致了热点+补涨的快速拉升

那么不是所有低位的方向都刚刚好可以来热点，不过低位就不管怎么说相对安全一点，这个思路去看，很多低位的红利，股息率3%以上的优质企业，也还是有不少的，位置不高，包括很多老一点的大消费，很多医药都可能补涨，创新药是很疯狂，是很看好未来，但大部分都贵，其他医药反而不少在底部，是有可能出现一些资金做完了创新药，继续挖掘其他各种低位医药的情况

现在就是这种行情，行情如果还在继续，很多单纯的低位板块是可能补涨的，有利好就刚刚好补涨，没有就可能需要一些运气

而且如果要做补涨，尽可能早一点挖掘，因为补涨的东西，要等到3600点以上才开始动的东西，肯定是有一些缺陷，肯定是持续性不太好的，你追高买很容易亏钱，需要提前做一些埋伏，等人家拉升过来再获利了结，这样相对来说比较安全

这个盈利模式的逻辑就像过去老股民经常说的，牛市要消灭3块钱以下，5块钱以下股票的逻辑一样，炒作到一定程度，没有什么东西可以挖掘，就从单纯的便宜，低位挖掘，这种比较短暂，属于短线博弈思路，也是要非常动短线博弈，短线很有经验，并且可以很快止损的朋友，才能去考虑的

很多朋友想做短线，想赚钱，就参与各种热点，但不止损，一下子套了不跑，情况不对不撤退，一直死拿，导致深套，这样肯定不行

做短线需要有经验，有时间盯着，还要止损果断，心态好，其实很难的，是看起来眼馋，实际上大概率亏钱的游戏

只适合极少数投资者，这个是比较客观的真实情况，虽然我比较关注短线热点，这方面比较爱小仓位玩一玩，但我不会把这种非常博弈的短线交易太吹捧，因为风险大

投资赚钱什么的这个没必要太强调，这个市场天天有各种机会，各种涨停板的股票，各种故事，资本市场哪里缺机会，缺的是本金，缺的是风险意识，缺的经验，缺的是仓位控制

很多时候，大家总是觉得是自己不懂怎么赚钱，其实是不懂怎么少亏钱，怎么控制风险，赚钱到处都是机会，只不过你什么机会都做，还乱做，本金就越来越少，最终就越来越赚不到钱

要把这个理解到位，才能做好投资，才可以理解不同的盈利模式，理解为什么短线博弈只能小仓位，大部分仓位要稳定的长期复利

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实战投资策略

延续昨天聊的仓位控制理念

3600以上总仓位应该在45%以下，继续维持指数越来越高，总仓位越来越低的策略，千万不能仓位随着情绪提升，随着指数上涨而提升，这样到时候跌起来，你会因为仓位过高而损失很大

就像很多投资者熊市不一定亏大钱，因为他知道是熊市，所以选股谨慎，指数基金都反复对比，都很害怕，仓位也不敢多，买就买一点点，方方面面都提心吊胆，所以亏不了什么钱，反而容易赚点钱

但行情好一点，指数高一点，就觉得赚钱容易了，觉得行情会越来越好，仓位也提升了，选股也不考虑那么多了，什么东西都敢买，都敢重仓，隐患就种下了

这个位置不是不可以做，没有什么不可以做的行情，无非是胜率问题，仓位控制问题

你就是看好，就是想做，总仓位低一点肯定没错，到时候会理解为什么高位总仓位要低

老股民肯定都明白，老股民看过6000点，看过5000点，看过4000点，经历过各种各样板块的涨涨跌跌，也有各种亏钱体验，各种赚钱体验，对牛熊就不会那么在意，心态会平和很多，会明白很多东西看起来容易把握，实际上参与了反而很容易亏钱

也会明白位置高了，很多潜在风险是未知的，仓位低一点肯定不会长期后悔，最多是短期有一点小后悔

在股市这种极其容易亏钱的地方，你只要多考虑风险，你就永远不会出大错，本金就可以保住，也就有各种参与机会的可能

而且市场最终还是估值，价值，不管因为什么股价大涨，指数大涨，最终什么样的基本面，什么样的企业，什么的投资者回报，就还是什么的价格，估值回归是无法阻挡的

大家到时候可以看到很多微盘股，很多高位的垃圾股，他们跌起来会非常流畅，会腰斩以后继续腰斩，这些大家可以先记住，因为未来是肯定会发生的，市场就是这样，底层逻辑是估值，是基本面，在这个基础上短期股价会被技术面，资金面，消息面影响，你可以选择跟着享受泡沫，做好止损，也可以选择不参与，选择坚持买便宜的筹码，这个是盈利模式决定的

投资，多一点独立思考，不要太情绪化，多一份理性，并且控制好仓位，你才能真的长期赚钱

控制好总仓位，想做就做一做，不行就止损，这样是没什么大问题的，以后会有很多便宜机会，因为市场不仅仅有利好，也会有莫名其妙的利空，肯定会有值得捡便宜的时候，这才是市场，涨涨跌跌是正常的，一直大跌，一直上涨都是短期的，都是暂时的

当然很多朋友在这个位置已经选择了空仓

我是这样理解的

你选择空仓是想的明明白白的

而且你有自己的自选股，自己喜欢的指数基金

确实他们都贵，那你空仓完全ok，不需要理会其他人，不需要想什么踏空

因为你的盈利模式很清晰，你确实自己懂的东西都下不去手，你买什么？

乱买肯定亏钱容易，投资就应该这样，想的清楚，明白

如果你是单纯的害怕空仓，你也不知道具体行情怎么样，也没有什么自选股，就单纯的害怕，不敢买，觉得贵

这样也可以，你都选择了害怕，就不要在大涨的时候反水，你要坚持害怕，一直到大跌，再转乐观

在股市，一条道走到黑是有出路的，反复横跳才是必死无疑的

因为你如果空仓，一直空，一定会等到大跌

同理，你满仓，一直满仓，也一定会等到大涨

但满仓有可能等到大涨了，但因为套的太深而解不了套，但空仓的却可以伺机而动，可以随时抓机会，所以空仓真的不是什么大问题，比满仓深套好

上涨，下跌是周期的，高点，低点猜不到，但最终肯定会反转

所以你要是选择了在一个阶段空仓，而且一直一直上涨，你一直保持肯定比反手追高好

那有什么办法，已经选择了空仓，好好休息，多复盘，总结经验，多研究行业，企业，都用的上的，赚钱也不在于一次两次行情，你把基本功做好了，早晚会赚钱的，投资是一辈子的事情

控制好仓位当然是最重要的，尽可能的避免空仓，满仓，长期底仓+浮动仓位安排好，这样肯定是最好的，空仓的朋友等下一轮布局，也一样有机会，千万不要担心

投资不能赌气，不能意气用事，很多时候不要说错过机会，主动放弃一些不确定性的机会都很正常，因为胜率+长期稳定盈利才是最重要的

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实战经验分享

今天实战方面我们聊投资应该怎么布局仓位，应该听谁的？

总是有朋友会问，自己听这个人说这个行业好，那个股票好，听了以后感觉不错，但买了以后有担惊受怕，这种情况怎么办

其实很正常，人家觉得这个东西好，是建立在人家对这个东西有一个系统性的了解，肯定也考虑过怎么去买，什么时候卖，仓位控制怎么样

那你自己又不了解，你只是听人家说这个好，就肯定会怀疑，因为不是你的能力圈，而且盈利模式不一样，这种很难赚钱

任何资产都有其风险和机会，我们要做的是挖掘自己可以看懂的东西，有自己的盈利模式，才干拿，也才能判断估值，低位敢越跌越买，并且拿得住，没有这样的了解，你肯定很早下车的，或者赚不到钱就止损了，或者一回本一点点就卖了，都可能的

学习，参考，兼听则明是好事，是可以多看看不一样的想法，看看人家觉得什么好，看看人家的心得，这些没错，不过这些不是丢掉自己的理由

我总是强调，大家想成为投资成功的人，就一定要学会独立思考，就要自己有自己的盈利模式，就是这个原因

就实战经验来看，我自己看好的东西，我可以拿得住，不然我拿不住，你说的再好，我自己拿不住，我信不过，内核不稳，就没办法

我长期能赚大钱的股票，能一直熬到他股价爆发的股票，都是我自己打心底看好的，这个很重要

一样买过很多牛股，但赚不到什么钱，因为还是没有真的看懂，没有真的了解，所以赚钱了就止盈了

确实，赚钱了不应该后悔，赚多赚少无所谓，不过内在逻辑要清楚，为什么牛股我们会错过，就是还不够了解，拿不住

个股赚钱很麻烦的，真的很难，牛市不牛市的无所谓，因为真的很多股票赚钱也不靠牛市，我很多持有的底仓，不是牛市平时也长期表现还可以，本质上好公司长期就是股价不错的

想在个股上面赚钱的朋友，不应该只看重行情，而是要重视个股的深度研究

指数基金就是主要看指数高低，看权重股估值，看整体估值，这个就是控制仓位，就是耐心问题，没有个股那么麻烦

个股主要是超额收益，指数基金保障波段收益或者是长期复利，是两种不一样的钱

大家都应该平时多花点心思去研究

各种ETF是很好，但还是不一样，各种红利类ETF，债券类ETF，REITS什么的，包括各种行业ETF基金，其实还是有区别，分红情况，管理能力，持仓情况，费用都还是不一样

我经常在筛选ETF的时候，都会陷入很长时间的对比，才在这个方向选出来一些我觉得不错的，而且每过一段时间要重新看一遍，才能确定，在这个方面，这个ETF是最值得投的

投资不可能轻松赚钱的，虽然指数基金比个股容易很多，但也还是要花时间去筛选的，不然你也买某个成长科技什么的ETF，人家也买，人家可能长期收益就比你买，因为你随便买的，人家是认真选的，这个还是有不一样的

包括指数基金上面，很多增强类的就更好，这个也值得筛选

想长期稳定盈利，投资就应该这样做，做的清清楚楚，明明白白

而不是猜高点，猜低点，天天追涨杀跌，幻想牛市

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今天是坚持写复盘笔记的第1219天【每日打卡】

富在术数，不在劳身，一定要多思考，任何时候想清楚了再做，漫无目的的交易，多做多错

利在势居，不在力耕，投资赚钱主要靠把握时机，没有机会就休息，多留现金

长期投资成功的关键是稳定的情绪和沉稳的性格，这些比过人的天赋更重要

谨记：贪念起，万念俱灰！

控制住了风险，利润会随之而来

富贵险中求，也在险中丢

求时十之一，丢时十之九

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个人仓位情况【不推荐模仿】

总仓位：32%

所有仓位未来短期都可能卖出，切勿参考！

本回答可以算做本人6月初写的从香港银行同业拆息HIBOR角度分析A股股市的下篇。当时的观点是全世界在看多中国股市，但我们自己还存在不一致。对于A股市场来说，目前已经具备了所有的条件和特征，任何一个因素点燃，都会促发一次具有相当规模的行情。

中国从全球第九大经济体崛起的四十年历程中，与全球资本市场的联系日趋紧密复杂。在成为金融危机后"全球增长引擎"的进程中，中资企业积极寻求海外投资者准入，而国际投资者也迫切希望直接进入中国股市。

目前外资持有的中国股票超三分之二通过沪港通渠道该通道实现，也就是大家俗称的北向。深度解析经香港北上的资金流的构成、节奏与变动，对理解全球对中国股市的观点有很大的意义。

北向资金流总量涵盖所有通过沪深港通的投资活动，包括散户、对冲基金、自营交易台和机构配置者，其中，ETF和互惠基金驱动的资金流属于总量中的子集，却因其稳定性、透明性及对持续投资情绪的反映而被高度重视。相较于主导北上通道的高频交易噪音，该指标对识别中短期配置趋势具有特殊价值。

2022年中之前，中国股票类别的资金流与北上资金流高度同步，反映投资者情绪与整体市场行为的一致性。但此后出现显著分化：北上资金保持稳定态势，但ETF基金流波动加剧且时有负值。这种转变可能源于宏观经济不确定性、监管动态或地缘政治变化引发的长线资管机构谨慎情绪升温。

北向资金流持续平稳的轨迹（单日流出极少）既表明通过沪深港通投资中国内地股票的持久兴趣，也可能反映国内政策驱动型买盘对稳定在岸市场资本流的调控作用。

为了从统计学意义上消除政策驱动买盘vs外资兴趣两大趋势的潜在偏差，将中国股票类别资金流转换为基金AUM占比，北上资金流转换为市值占比。该标准化处理消除了基金群体与整体市场的规模差异，使比较更清晰直接。

此外，从原始值中扣除各序列历史均值，分离特定事件催化剂驱动的流动，如中美地缘紧张、MSCI指数纳入调整或央行货币政策宽松。这种标准化能清晰探测基准情绪的偏离，实现跨时期方向性变动的有效比较。去趋势化处理消除了长期配置偏差，突显投资者短期战术调整。

结果具有显著的视觉和统计意义：去趋势化的中国股票类别资金流与北上资金流相关性达50.78%，表明两者存在强方向协同。

最后分享一个长期观点，写于2025年3月份，A股市值会在几年内轻松到达200万亿。

先减仓了再来写评论，虽然我是一直看好A股的，但是这个7月都一直在涨，市场已经出现过热情绪了，是时候该竭一下了。

市场出现过热，说明情绪已经明显好转，而且如果我们把视野再放长一点，今年以来其实A股就一直都在上涨，也就只有3月底4月初关税战刚刚开打那一下是出现了暴跌，其它时候股指都没有出现大幅度的回调，牛市的形势其实已经相当明显了。

突破3600点确实是一个牛市信号，肯定能够吸引到一部分资金入场，但与此同时，国债收益率却并没有同步走高，说明大资金并没有出现积极入场，现在入场的更多只是一些小散，实际市场的情绪并没有股指上看到的那么好。

刚突破3600点就开始幻想着3700点了，这就是典型的惯性思维，并没有认真对待风险，这样是很危险的。

进入8月之后，美国又开始大幅提高关税税率，虽然对美债的偿还压力是得到了一些缓解，但是这样做的结果就必然是导致通胀，并且引发贸易规模萎缩。

与此同时，美国的债务上限已经突破了，正在开启大举发债，8月正是压力最大的时候，即使大幅提高关税之下偿债压力肯定会得到缓和，但到底有多大的作用还不好说，这时候要是出现流动性危机也是没有什么好奇怪的。

不管舆论怎么去粉饰美债危机与关税战，反正8月关税税率大幅上调之后，全球贸易肯定会受到严重冲击，继而直接伤害到各国经济基本面，美债危机的外溢效果大概率会在8月显现，而中国也不会例外。

受其冲击，8月所有国家的股市都可能面临回调风险，A股也一样，所以安全起见最好现在还是适当减仓为妙。

由于市场处于过热状态下，这时候市场是不太可能会出现逆转的，所以虽然8月A股大概率会回调，但是回调的深度不会太深，更多可能是横盘。

至于8月对于美国来说实在是太重要了，特朗普为了逼美联储降息，什么黑天鹅都有可能出，所以大家没有必要急于现在去加仓，完全可以静观其变，等利空出尽了再进行加仓也不迟。

从中长期来看，A股仍然处于低位，银行储蓄率仍然高企，存款搬家仍有很大潜力，因此现在只不过是牛市头部，离牛市尾巴仍然有非常大的距离，大家可以不要过于着急，看准了再出手。

最近A股有点美股化，这轮走得很健康，是上面喜欢的那种慢牛，量化被请喝茶后调整了策略，基本面因子的权重在增加，这是个好现象。

最近是业绩披露期，半年报超预期的公司表现不错，很多公司在走量化趋势，进三退一或者进二退一，筹码集中度提高，股东户数下降后，开启了一波主升浪，比如宠物尿布出海龙头、扫地机器人龙头、手工具出海龙头、摩托车出海龙头。

医药最近在走趋势，因为政策端有拐点，集采和医保谈判压价有所缓解，一些CRO企业、医疗器械企业业绩开始出现拐点，创新药的优质企业大多在港股，也涨了不少。

雅江概念股属于资金博弈，这种钱不好赚，在里面玩的开心就好。这波雅江概念涨得好的，要么是真正能受益的龙头，要么是半年报超预期的，游子也在机构化，量化也开始重视基本面了。

预测大盘指数没有太大必要，因为会一直是结构化行情，板块分化很明显，美股也是一样，贝塔最重要。

指数涨得太快，上面会不开心，就会用银行这种压指数，未来跷跷板效应很比较明显。

今天虽然跌了，但是赚钱效应并不差，机会一直都有。

核心的逻辑还是产业升级和出海，大牛股也是从这两个赛道出来。

至于哪些票是真正超了机构的预期，其实没必要猜测，因为市场会筛选出来，有逻辑支撑地跟庄是效率最高的赚钱方式。