美国人的一天 刷完tiktok ，玩会Marvel ，用deepseek工作 ，还要上rednote和歪果网友对对线，真是幸福的一天。

市场并不傻，只是在质疑英伟达商业前景。像是下游企业的meta和苹果之类，反而还上涨了。

毕竟未来潜在的支出，因为deepseek这条鲶鱼的出现，会降低。资本支出下降，这不利润就出来了么。

昨天有不少朋友看到盘前的大幅度下跌，估计走势是：低开高走

⭕结果刚才起床发现，毫无抵抗低开低走。

投资论坛上虽然一些人还在嘴硬英伟达根本不受影响，美股半导体人工智能刚起步，但你从话里话外能看出来：

用词开始谨慎了，判断开始客观了。

个人观察，在美股问题上，投资时间比较长的，对估值、对美联储，对半导体泡沫问题都已经是顾虑了一段时间。

➡️大家感觉虽然不说泡沫马上炸，也绝对谈不上好出手点。

从低开低走这事情看，主流投资者并没有在盘中时间，消化deepseek对人工智能估值逻辑的影响，反而越想越不对劲。

➡️虽然deepseek能让很多以前玩不起的模型厂进来了，但按照“全市场花多少钱买卡办多少事”思考，龙头厂商超额利润怎么算也不对头。

也就是说，大家最终评估AI这个金山还是那座金山，但需要的高端铲子没那么多了。

可以讲，

这个春节估计各大机构分析师都窝在家里研究DeepSeek了。

不少华尔街人士开始疑惑：美股科技巨头为AI基建大规模砸下的投资是否都被浪费了？

我对英伟达的看法是一贯的，那就是英伟达的股票与英伟达没有半毛钱关系，扯基本面的不是傻子就是骗子。

英伟达的股价严重虚高已经不是一天两天了，早在AI浪潮之前就已经处于炒爆了的状态，市盈率超过200，完全是靠市梦率来炒作。

AI浪潮之后，虽然英伟达的利润暴涨得很利害，但市盈率仍处于50以上，这是极度离谱的。

要知道英伟达可不是年净利润只有一两亿的中小企业，而是市值超过3万亿的超级巨无霸，要不是有AI浪潮这么离谱的行情，它的利润根本不可能有那么大的暴涨潜力，所以股价暴涨成这样明显就是泡沫多到肉眼可见。

如果真的要把股票与基本面联系起来，英伟达的股价起码先腰斩了再说，甚至跌个70%也不算多。

脱离了基本面，那么剩下的就是资本炒作，换言之，英伟达的股价与英伟达没有关系，反倒是与美国金融业有极大关系。

美股市场对于AI浪潮孤注一掷，这根本就不是什么秘密，究其根源其实美联储印的钱太多了，市场上根本就找不到足够好的资产去吸收这天量的流动性，于是所有人的目光都不得不集中到可以无限吹泡泡的科技板块上面。

然而，

虚假的量化公司：挖掘因子

真正的量化公司：制造因子

deepseek不需要使用付费，收回研发成本，只需要在每次发布新模型之前，先做空英伟达就行了。

我一个普通财务管理毕业的本科生，都可以看出来的东西，知乎这么多聪明人看不出来？我也在评论区硬怼大侄子，真金白银都拿出来了，就是不回复。

本质就是黄仁勋给你们编了一个假故事：只要你买我的gpu，往死里买，你就可以有机会取代openai，拥有垄断全世界的利润。现在，这个故事讲不下去罢了。

现在梁老板可以反手给NVDA下多单，然后Deepseek宣布为了训练效率，正在考虑加大英伟达卡的使用量：过一个星期，再下NVDA空单和AMD多单，发布公告说由于担忧美国供应链和制裁风险，从成本和供应链可靠性考虑还是选择AMD、华为和摩尔线程，并且派人对接优化。这样科研经费就搞定了（手动狗头）

昨天还跟朋友聊DeepSeek对算力的影响，早上起来一看烟花比想象中更大。

如果要深入分析的话，我认为这事其实比较复杂，先说结论：

1、英伟达一晚上跌了5000多亿美元，这个数据相当夸张，侧面说明了DeepSeek超强的硬实力对美国科技行业和资本市场形成了强烈刺激；

2、单从技术角度出发，DeepSeek V3确实证明了大模型未必需要那么“大”（尤其是训练卡），但开源AI的强大和API的降价有可能催生更多的AI应用和本地部署，长期看完全有可能带动更多的算力需求（尤其是推理卡）；

3、美股资本市场反应如此之大，核心还是英伟达估值太高导致经不起任何风吹草动，一旦事实上的垄断地位被证伪就可能引发戴维斯双杀；

4、DeepSeek的横空出世，确实是对美国“星际之门”计划的沉重一击，但要彻底动摇英伟达和美国ICT产业的优势地位，需要国内AI、终端、半导体行业共同努力。

1、英伟达一晚上跌了5000多亿美元，这个数据相当夸张，侧面说明了DeepSeek超强的硬实力对美国科技行业和资本市场形成了强烈刺激

谢谢知乎大侄子们在这件事上为黄皮衣站台的几万条回答。皮衣刚刚已经来中国盛赞华为了，还看了他最擅长的变脸表演。

大家过年好。

当前街上的担忧主要就是一个，当一个便宜的集群可以用1/10的价格获得顶级模型差不多的水平，那么scaling law是否可以持续。毕竟你的EBITDA Guidence 在FY25可是100%+。这也是大家给你150块钱一股的估值的由来。那么当下游Capex没有显著变化，幻方这一个消息就给你这个大盘权重股打崩接近20%。

给我的信号就是 Scaling law的失效。

但是我知道这是个傻逼的结论。进一步的证明了，整个市场上，懂AI的不多。毕竟街上的那些个白皮交易员，指望他们能看懂财报就谢天谢地了。

Scale AI 的CEO接受在上周CNBC采访，舆论恰好在这个周末正式引爆。英文自媒体，媒体一时间，风声鹤唳，基本上就是美国完了，国运之战输了。跟简中简直是如出一辙。正印证了一句话，人只能赚认知以内的钱。

Bloomberg，WSJ昨天更是数篇文章刊发，核心内容就是大写的“我不敢相信”，更别提这是个对冲基金公司搞的Side Project。当然的，投资人合理的担忧非常的正常。毕

上个互联网时代类似的故事也上演过。

思科的故事

1999年，旧金山的某个酒吧。

灯光昏黄，酒杯碰撞声此起彼伏。一群西装革履的投行经理举着香槟高喊：“思科！思科！”背后的电视屏幕上，思科的股价正以近乎垂直的角度冲向天际。

“互联网是新的西部！而思科卖的是唯一能挖到金子的铲子！”有人醉醺醺地挥舞报表，“没有他们的路由器，数据往哪儿流？这就是未来！”

狂欢中，没人注意到角落里一个工程师的冷笑：“如果挖金矿的人自己都亏钱，铲子卖给谁？”

2000年3月24日，思科公司的股票以每股79.375美元高价创下历史纪录，总值达到5792亿美元，超过微软公司当天的股票市值5782亿美元整整10亿美元，一跃成为世界上最值钱的公司。

然而就如红楼所言，月满则亏，水满便溢。

泡沫总有磨灭的一刻。

只是这泡沫碎裂的声音，

比任何人想象的更刺耳。

2001年，互联网泡沫破裂，纳斯达克雪崩。

曾经堆满订单的思科仓库，如今积压的设备在潮湿中生出锈斑。股价从82美元跌至11美元，市值蒸发掉的4000亿美元，足以买下整个意大利的年度GD

昨天一夜，美国科技公司总下跌超过10万亿人民币

好像有统计说A股的总流通市场也才60万亿

虽然，我看不懂，但是真的大受震撼

10万亿就这么烧掉了，平均一名员工烧掉美股1000亿人民币

英伟达虽然业绩一直高增长，但估值也一直跑在业绩前面，股价透支比较严重

现在DeepSeek的出现让市场判断搞AI门槛下降了，不一定需要那么高端的芯片，也可以搞出来好东西，英伟达垄断了高端芯片赚钱，但以后别人的芯片也一样可以玩，这个是英伟达大跌的原因，AI硬件方面的军备竞赛可能会放缓，短期肯定有影响

DeepSeek的火爆不代表AI产业完蛋，也不代表算力完蛋，反而可能会让AI产业链百花齐放

只不过在这个过程中门槛降低了，英伟达能不能继续垄断AI芯片？现在的英伟达AI芯片是不是有过剩？以后其他芯片企业是不是可以拿走一部分，或者很大一部分英伟达的市场，这些都是目前资本市场在思考和担心的

当然英伟达有自己的价值在，只不过估值太贵了，如果失去了一部分核心竞争力以后，估值回归一波股价也够呛，也不是说英伟达以后就没有价值，就是垃圾股，不能那么极端的看待问题

是英伟达这几年估值给的太满了，但凡有点风吹草动，或者业绩增长不及预期其实都会股价松动，本质上还是贵了，要是市盈率在10倍，20倍，自然不会这么多争

Deepseek是能在A股赚到钱的算法。

细思恐极。

哦对，你们在知乎许了多少次愿要200美金的顶级显卡了？呐，这不就快实现了？

看来上个月对英伟达启动反垄断调查是有后手的，相关部门应该是提前了解过DeepSeek 的研究进展。

英伟达的反应如图所示：

我倒是感觉华尔街早就想做空英伟达了。

英伟达市值最近两年涨的太快了，但他自己其实并没有太大突破，新发布的五十系列也是中规中矩，完全就是借着ai的东风。

说个更魔幻的事儿吧。

今儿的闭市钟是东大新乡总领事敲的。

一边是deepseek天降奇兵，一边是给纳斯达克和美国科技业敲钟。

这事儿你能信？

1 月 25 日消息，AMD 宣布，已将新的 DeepSeek-V3 模型集成到 Instinct MI300X GPU 上，该模型经过 SGLang 强化，针对 Al 推理进行了优化。

IT之家查询发现，AMD 早在去年 12 月 26 日就在 Github 上公布了支持 DeepSeek-V3 模型的 SGLang v0.4.1。

AMD 表示， DeepSeek V3 是目前最强的开源 LLM，甚至超过了 GPT-4o。AMD 还透露，SGLang 和 DeepSeek 团队通力合作，使 DeepSeek V3 FP8 从首发当天就能在英伟达和 AMD GPU 上运行。此外，AMD 还感谢了美团搜索与推荐算法平台团队以及 DataCrunch 提供 GPU 资源。

英伟达的高估值来自对AI算力垄断的预期

AI算力分为训练算力和推理算力

训练算力垄断的前提是 英伟达的芯片设计技术要领先，能使用最先进的芯片制程，能使用最先进的光刻机，HBM等先进技术供应。目前看来训练算力部分英伟达还是垄断的，CUDA生态没问题，即使deepseek也还是用的英伟达的显卡训练。但是问题出在训练算力的使用量上，deepseek大幅降低了训练算力。

AI推理算力其实是比训练算力需求更大，但是英伟达要想垄断推理算力需要美国公司掌握最先进的算法和模型技术，也就是openai和claude要始终保持遥遥领先，他们只会用美国的算力，也就是英伟达。deepseek是一家非美国公司，但也掌握了最先进的模型算法技术，deep seek可不一定只用英伟达的推理算力，中国产的也未必不可以。

华为的910c今年就会出货，性能对标H100，做推理卡是完全没问题的，deepseek已经支持了华为算力的推理部署，训练也不是不行。

英伟达这次大跌，就是因为deepseek的出现打破了英伟达的垄断算力的

这世界真是魔幻，一个做炒股的老板，梁文锋创办的幻方量化，搞个副业花了差不多4000万人民币搞个大模型DeepSeek做空，直接掀翻了美国AI霸权。

美国英伟达、荷兰阿斯麦、台湾台积电全部股价暴跌百分十几。

我都觉的比做梦还离谱。

结果这老兄梁文峰在国家总理的新春座谈会直接上了C位。

​虚假的股神巴菲特，真正的股神梁文峰。

孙正义这老小子还是命好，1000亿还没有投下去，没被半渡而击。

下面就看openai怎么出牌了，这里开拓了新赛道，它能不能继续在旧赛道中发力，拿出一个吓人一跳的东西来。

Ai竞赛的终点，是一个叫做通用人工智能的东西，就是AGI，谁先到达谁就会胜利，注意，这里胜者通吃，它会把市场吃的一干二净，留给后来者的份额不会多，比如美国的公司先到达，那么中国的公司大概率只会剩下中国市场给他，反之亦然。

吓得我赶紧抄了底，结果今天就涨上去了，劝大家千万别玩美股，除了赚钱，一点技术都学不到。现在涨了6%了，已分批止盈。

首先ds是由幻方量化投资的。 一个在A股干量化的公司，天天在A股养蛊收割散户。A股量化有个特色就是他们会干超短，干打板，镰刀更大更狠。而不是干中长线

这样公司干出了最强AI，所有A股股民都贡献了力量。

deepseek概念A股昨天追进去的人，大概率，大多数是接盘的。

算力需求下降，芯片规格要求下降，国产就可以完全支持，英伟达遭遇的是戴维斯双杀。

DeepSeek掀桌子，华尔街慌了，英伟达暴跌17%，纳斯达克大跌3%。有人说DeepSeek是国运级别的科技突破。为何如此？还会如何演进？来看下。

DeepSeek炸掉了万亿算力产业

DeepSeek用低于5%的算力和成本训练出了全球顶尖的AI大模型，而且DeepSeek开放了模型代码，供全球免费使用。这就意味着未来更多的大模型的训练不再需要巨量的芯片堆积。决定一个模型优劣的关键是算力、算法、数据。以前，全球AI挺进的方向是算力主导；而如今DeepSeek用事实证明算法主导可以实现颠覆性效果。

这是对老黄5090还敢涨价一百美元的报应。

作为一代完全依靠堆芯片提升性能的旗舰显卡，不但不降价，反而涨价，足以说明老黄被美元腐蚀了心智，已经目中无人了。

在AI浪潮下，游戏玩家眼看着显卡价格水涨船高，曾经两千人民币就能买到顶级显卡，如今两万块都不能从矿老板手里抢到旗舰卡。

谁能想到5090竟然能涨价到1200美元？这波显卡疯总算要退潮了，提前预祝5090上市大破发。

导电性最好的金属是银，但实际上高压电线主要是用铜、铝、钢（作为芯，提供高强度）。

英伟达如果是银线供应商，DeepSeek就是铜线电网。

英伟达被干崩最主要的不是DS

因为你油车油耗低点，并不会让油卖不出去，反而由于车卖得更多，油更加供不应求

最主要的原因是美国的三档半导体限制措施

以种族主义，意识形态为依据的

亲美国的白人国家的多供应，不太亲美国的其他肤色族裔国家少卖或者不卖

总想着靠高科技封锁别人

用曹丰泽的话说，美国白人能掌握的技术，黄人也能掌握，黑人同样能掌握

你还想拿这些东西威胁人，那就永远也别卖了

让哈耶克的大手教教老黄，GPU里的G是什么意思。

大佬：“未来一周，美股要危险了。”

我：“怎么说?”

大佬：“最近很火的国内DeepSeek模型，技术上超越其实只是很小的一方面，它对美国股市金融锚定的伤害，才有着更大的破坏性。”

大佬：“美国制造业在过去几十年里，早已迁往发展中国家，锚定美股价值的，主要来源于高科技产业。”

大佬：“美股总市约61万亿美元，其中美股‘七姐妹’(苹果、微软、谷歌-A、英伟达、亚马逊、Meta、特斯拉)加上英伟达市值约21万亿美元，占美股总市值的34%。”

大佬：“而美国传统AI巨头们发展AI，过去一直依赖于暴力堆料，即用数万张英伟达GPU和数亿美元预算训练模型，认为GPU和训练预算越多，AI也就越高级。”

大佬：“但DeepSeek的R1模型突然跑来告诉表示，自己可以用更少的GPU，更少的预算训练出同等质量的大模型，那些美国科技公司的价值，岂不是要大打折扣?”

大佬：“举个简单的例子，一个可复制量产的产品成本是800块，你愿意用1000块去买，但如果成本降到30块，你还愿意用1000块去买吗?”

我：“我又不傻