2024 上半年GDP同比增长 5% ，就业形势总体稳定、居民收入继续增长，如何解读这一数据？

如果中国经济未来都保持上半年这种平稳增长，那么房价大概还要从当前位置继续下跌30%-50%。

任何资产定价的锚定参数是名义增长率而不是实际增长率。

所以表面上看中国的实际增长率只是从疫情前2019的6.1%微跌到5%，但是名义增长率却是从7.8%跌到4.1%，几乎腰斩。

中国之前的房价是按照名义增长8%定价的，疫情前虽然大家已经觉得林国师未来20年增长8%的论断不太可能，不过未来实际增长+通胀=名义8%相信的人还是大多数。

如果现在大家发现未来的名义增长将平稳在4%，那对房地产价格或者资产价格是灾难性的。

ChatGPT回答说如果未来股票增长率从8%到4%的调整，股票的现价应该下跌66%。

所以我一直说，中国的未来房价其实最大的支撑是通胀预期，而不再是经济增长复苏。因为要提高长期经济增长率额外4%几乎不可能，但是提高长期通胀预期另外4%可就容易多了。

实际上，这也是日本房价的复刻，日本房价崩盘的主要原因可能不是经济停滞，更多的是通缩。