2020年以来，日元兑美元已经暴跌了50%以上，顺便一提，日元兑人民币也暴跌了50%左右，可见日元面对自己的主要贸易伙伴的货币，基本都贬值一半以上。这也难怪这两年新冠变成「小感冒」之后，日本旅游业突飞猛进，看来不是景色变美了，只是价格变便宜了。
因为日元一直在贬值，所以日本的货币底线一直在突破。日本央行刚刚换人的的时候，大家预测前任行长估计会「留下历史的一幕」，直接宣布YCC政策的作古，毕竟安倍经济学的安倍都不在了，安倍经济学的表现之一YCC政策也就没有存在的必要了。结果前任行长按时下班，新任行长上台后，通过抬高利率上限的方式，分两步解决了YCC的理论退出的问题——但实际上，YCC政策虽然结束了，但是日本央行的迟缓和没有担当也令人难以置信，日本国民财富因为货币贬值而不断流失。
正是因为市场对于日本央行取消YCC政策之后的货币政策抱着极高的市场预期，以至于几乎可以算是「放任汇率自由落体」的货币政策直接就反噬了日本货币汇率市场，让日本从150的底线一步步退到了160（对美元汇率）的程度。关键问题有三个，一是160到底是不是日本央行的底线，被试出来底线了，日本央行是否还能气定神闲。二是日本央行要干预日元汇率，特搜科和特搜科“科长”答不答应。三是保汇率的钱从哪里来。
8万亿日元大概相当于523亿美元，说量的话不是很大，但是如果是日本央行自己的现金来维护汇率，那么日本央行的美元规模恐怕没多少，禁不住市场的进攻。可是，日本如果是抛售美债来获取美元，那么这就是倒反天罡了。所以这时候大统领岸田桑不发表评论也实属正常，毕竟谁也不想特搜科来调查调查吧？
所以对于日本来说，日本央行的独立性程度高低，决定了日本汇率到底能不能成功救的起来。日本央行的决心和政策强度，决定了汇率能救到什么程度。想想日韩两国前面完全倒向美国，后又试图加入奥库斯（第二支柱，第一支柱进不去），搞到最后如果自己成菜上餐桌了，那可真是得不偿失。美元本轮加息尚没有拉爆任何一个有价值的经济体，所以，别忘了基辛格说的话：「做美国的盟友是致命的」。而日韩两国的经济本来就面临因为东大崛起带来的产业困境，这时候如果融入东亚经济圈尚还可以喝汤，如果非要融入万里之外的军事联盟，那就可能真的汤都喝不上了。