4 月 LPR 报价出炉，1 年期和 5 年期利率均维持不变，如何解读？

4月22日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年4月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%，均保持不变。

对于此次LPR报价不变，中国民生银行首席经济学家温彬认为，伴随中国经济结构调整、转型升级加快推进，经济更为轻型化，信贷需求较前些年有所转弱。而在部分金融机构的规模情结下，信贷投放超过了实体经济的有效融资需求，进而推动贷款利率持续下行。在2月LPR大幅调降后，近期延续“按兵不动”，可缓解贷款利率过快下行而引致的资金空转套利行为，提升资金运行效率。

东方金诚首席宏观分析师王青也表示，4月MLF操作利率不变，符合市场普遍预期，主要源于2月全面降准落地、5年期以上LPR报价大幅下调，以及一季度经济延续回升向上态势背景下，当前实施政策性降息的迫切性不高。在4月MLF操作利率保持稳定、一季度银行净息差有可能进一步收窄的背景下，4月两个期限品种的LPR报价将保持不变。

展望后期，综合当前物价和经济走势，业内判断三季度MLF利率有下调可能，这或将带动两个期限品种的LPR报价跟进调整。