下架3年期，5年期的大额存单，是因为银行净息差的减少，无法支持较高的存款利息，属于压降成本的操作。
但是，对于我们普通人，面对存款利率的降息，是应该继续存款，还是拿出来投资消费？
过去我有一个论断，如下：
因为，真实的市场利率，代表的实际上是整个市场的潜在商业收益率。
举例来说，如果我做生意能获得8%的收益率，我是愿意按5%的贷款利息去贷款的。但如果生意难做，我发现只能赚5%的收益率，那么我最多就只愿意支付3%的贷款利息。如果利息高于3%，我就不愿意借钱了。
当整个市场的收益率普遍降低，那么就会有越来越多的人不愿意支付较高的贷款利息。那么在这个时候，银行发现贷款端钱贷不出去，就只能降息，于是发现净息差减少，最后的结果就是下架3年期和5年期的高息大额存单产品。
所以，从这个行为的背后，我们可以推测出市场上整体能赚高收益的项目大大减少，而企业的盈利少，就会导致居民的收入减少。因为企业员工的工资水平，和企业的盈利的收益率（学名ROA）是一个正相关的关系。
而居民收入的减少，或者说增速下降，最终传导到资产和物价上，就显示为通缩。
通缩下的名义低利率不一定真实利率低，而通胀下的名义高利率也不一定真实利率高。
比如说，1994年，存款利率10%，贷款利率15%，但扣除通胀后，存款的真实利息，是负数，也就是负的10%以上。而贷款，却反而是占便宜的。
以上是1994年的实际通胀水平，那么2023年呢？
真实通胀为负数，所以，名义存款利息2%，反而可以获得真实的3%的利息。而名义贷款利率4%，反而要支付5%的真实利息。
所以，当下少贷款，多存款，才是利益最大化的选择。
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发布于 2024-04-15 13:54・IP 属地上海