我一直有一个感觉,按照市场对美联储的预测,如果就真的实现了。
这市场是不是也运行的太简单了?
那天直播我们几个聊,去年市场谈美国经济,到底2024是硬着陆还是软着陆的问题,两边争论了很多。
软着陆是美联储最希望的,用一个加息降息的大周期解决自己问题,顺便还小撸了一把其他国家羊毛。(本轮美元周期并不像以前那样大撸全球羊毛)
硬着陆是美国为了抑制通货膨胀,高利息直接带崩经济。
不过看来现在美国经济正在出现第三个选项:不着陆。
不着陆不是说真的不着陆,而是有可能在今年美国大选之前不选择着陆姿势。
昨天4月5号美国非农就业人数再次增加30.3万人,比过去1年平均数字高出了10万人左右。失业率稍微下降到了3.8%。
这个数据出来,交易员们交易结果是,美联储6月份降息的概率从59.8%降到了54.5%。
顶着这么高的利率,经济数据又好——这就是典型的不着陆选择了。
美联储的各位也出来吹风,态度没那么鸽派了。
如果是不着陆,那么比预期更长的高利息,总要拉爆点什么资产的。比如银行,比如商业地产,比如美国国债等。
分析师们基于之前美联储降息预期做出的判断,就太乐观了。
回想去年年底,很多人还觉得美联储3月份就要降息,现在6月份降息的概率越来越低——想没想起来什么?
对,2022当时市场对美联储预测也是节节出错。
一开始觉得美联储加息不会很强硬,50个基点都不一定见到,结果后面遇到了美联储加息75bp连发。降息也是,2022年底那会儿,恨不得2023年底就要降息,结果现在呢,第一次降息还没等到。
过去这几年,投资者在判断美联储利率的表现,可以说是不及格的,这导致了更大程度“急涨急跌”。
2022年一开始资产价格跌的并夸张,等市场意识到美联储超预期强硬,导致了一波快速下跌。
而去年初呢?市场开始讨论美联储降息了,反倒是带来了股市国债的快速反弹。
纳斯达克都新高了。。。降息这还没开始呢啊。。。
如果说,美联储按照分析师预测降息,这种走势当然有合理性,不过本轮周期考虑到分析师们总是在出错,当下资产价格肯定有些不合理的高了。
抛开经济,美国也有政治周期,今年是大选之年。
软着陆当然最好,不能软着陆选择拖下去次之,好歹让拜登能继续当选。
很多人老说美联储独立啥的,现在的美联储主席鲍威尔算是历史上最讲政治的了,你说美联储完完全全根据经济情况进行决策,我是不信的。
哦对了,美国经济数据动不动来个“下修”,鲍威尔按照这个决策,也谈不上什么客观了吧。。。