英伟达股价高涨，连续推出如此之多的创新产品，与其股权架构也有关系：
与Zoom相似，英伟达（NVIDIA）也是当今国际巨头公司中具有华人基因的一家。一眼望去，大家就可以看出来了，英伟达（NVIDIA）用的是类似于Zoom的美国特拉华公司为主体的架构。那么咱们就来看看，相比于Zoom，英伟达（NVIDIA）在架构上有何不同之处，以及其中的原因。 硅谷宝典四十二章经，专为创始人定制的法律百科全书。我是美国律师刘晓笑，在硅谷为您深度解读创业背后的法律逻辑。
一、为何有两个新加坡公司？
相比于Zoom架构，我们会发现英伟达（NVIDIA）的架构中有两个新加坡公司，但是这两个新加坡公司的业务不同。 英伟达（新加坡）发展私人有限公司（NVIDIA Singapore Development Pte. Ltd.）自1993年成立以来，主要是做PC游戏、计算机图形、现代人工智能以及元宇宙业务。 英伟达（新加坡）私人有限公司（NVIDIA Singapore Pte Ltd.）2000年5月成立，专注于制造计算机打印机、显示器、键盘、鼠标、网络摄像头，以及自动取款机、自助服务亭、销售点终端和生物识别读取器。 先说明一下，对于这个“私人有限公司”大家不要惊讶。新加坡的公司都叫做PTE，私人有限公司。 英伟达（NVIDIA）在新加坡建立两个公司，主要是因为是英伟达（NVIDIA）业务需求比较多元化，的确有需要建立不同的一些公司，所以在新加坡就建立了两个。当然这两个公司也有共同点，就是在整个架构中起到的是人才中心、研发中心的角色。
二、为什么在毛里求斯设立公司
另外我们会看到英伟达（NVIDIA）还有一个毛里求斯公司，这在各大跨国公司架构中都是不常见的。 毛里求斯人称“非洲瑞士”，是非洲为数不多的富裕国家，也有着丰富的商业机会免征企业所得税、个人所得税、资本利得税、印花税和资产税等税项，公司主体可用于买卖物业，置办房产，没有无外汇管制的，支持双向自由进出，可以使用很多国家的货币进行交易。 另外毛里求斯也是很适合作为离岸公司的选地，所以在这里我们看到毛里求斯是一个控股公司，下属的一家深圳、两家上海公司才是实际经营主体，所以在这里毛里求斯公司跟我们常见的英属维京群岛（BVI）或者开曼群岛（Cayman Island）没有什么区别。至于为什么英伟达（NVIDIA）用毛里求斯而不是其他的离岸公司，我们接下来会有一期专门的视频分析各个离岸公司胜地之间的优劣对比，今天就不展开了。
三、为什么在维京群岛设立公司
在VIE架构中，一般的英属维京群岛（BVI）公司会作为最上层的持股公司，每个创始人来一个，再共同持股上市主体的开曼公司。但是在英伟达（NVIDIA）的架构中，我们看到明显不是这样，特拉华公司之上是各个股东直接持股，而在英伟达（NVIDIA）的架构中，英属维京群岛英伟达股份有限公司（NVIDIA BVI Holdings Limited）却是美国总公司百分之百控股。 我们会注意到，这里的英属维京群岛（BVI）是有一个分公司在台湾的，叫做英属维京群岛英伟达股份有限公司台湾分公司（NVIDIA (BVI) Holdings Limited Taiwan Branch），注意是分公司，不是子公司哦。而且除了这个英属维京群岛（BVI）公司在台湾开设分公司，英伟达（NVIDIA）也通过它的英伟达新加坡发展有限公司（NVIDIA Singapore Development Pte Ltd）在台湾设立了英伟达新加坡发展有限公司台湾分公司（NVIDIA Singapore Development Pte. Ltd. Taiwan），通过英伟达香港控股有限公司（NVIDIA Hong Kong Holdings Limited）在台湾设立了英伟达香港控股有限公司台湾分公司（NVIDIA Hong Kong Holdings Ltd., Taiwan Branch）。其实这种在海外建立总公司，再在台湾设置分公司的方式是台湾的公司法实操过程中比较常见的一种做法，就像是我们中国人开公司喜欢搞一套红筹架构一样，具体的的原因就不展开了，是台湾的各项法律制度综合下来的结果。 至于为什么这些英伟达（NVIDIA）的海外公司都是在台湾设置分公司，大家应该都知道吧，台湾是创始人黄仁勋的老家，也是英伟达（NVIDIA）的一个重要战略地，2023年英伟达（NVIDIA）还宣布在台湾投资243亿元新台币成立AI研发中心，它的代工厂也在台湾。
四、为何不在香港公司下设立外商独资企业（Wholly Foreign Owned Enterprise/WFOE）？
咱们典型的VIE架构中，离岸公司都会通过香港再在中国大陆设置一个外商独资企业（Wholly Foreign Owned Enterprise/WFOE），但是很明显英伟达（NVIDIA）的架构是没有这样做的，北京、上海、深圳的公司分别是由新加坡的公司和毛里求斯公司控股的。咱们在讲到Zoom架构的时候是不是也跟大家说过，为什么 Zoom架构中大部分处于中国境内的外商独资企业都没有香港公司控股？那么咱们要先明白VIE架构中设置香港主体的原因是什么，是因为内地和香港之间的税收协定对吧，这样内地公司产出的营收就可以在进入香港的时候少交点税。但是如果这个内地公司它纯粹就是一个成本中心，不赚钱只花钱的，那么香港公司的存在就是没有什么意义的了对吧。
五、英伟达（NVIDA）与Zoom架构的不同之处
咱们开头就说了，英伟达（NVIDIA）用的是以美国特拉华公司为主体的Zoom架构。那么相比之下，两者有何不同呢？ Zoom 大部分开发团队都来自中国，苏州、杭州、上海、合肥是主要地区，中国的员工大约占其总员工数的 30%，但是英伟达（NVIDIA）的全球员工中，台湾以及中国大陆员工不足10%。究其原因，主要有以下四点： （1）软件硬件。Zoom是一家纯软件公司，本来所有内容就都是线上的，远程工作也很方便。而英伟达（NVIDIA）做半导体芯片，是硬件，还是有很多需要线下面对面合作。 （2）技术难度。Zoom咱们都知道，技术上没有什么太大难度，跟之前的Skype什么的没有实质性的差别，所以Zoom的成功更多靠的是优化，而不是颠覆性的创新，大家会发现咱们亚洲人创业都比较擅长做这种优化性创业，或者说叫做改良型创业。比如石头科技（Roborock）在美国的Roomba扫地机器人的基础上，推出了扫拖一体的机器人。还有电动汽车本来是美国人发明的，后来中国品牌直接在电动汽车上加上按摩仪、麻将桌什么的。不能做到人无我有，但能做到人有我优。这种工作放到亚洲国家最合适。而英伟达（NVIDIA）做的很多事情都是前所未有的创新，那么还是要到美国，目前是美国还是顶尖工程师最云集的地方。 （3）国家安全。前面几期视频我们也多次分析了美国出台的一个又一个对华限制政策，其实核心的内容就是国家安全，而半导体在每个这样的限制性政策中都位列榜首。也正是因为前面说到的半导体产业的高精尖性，按照美国的国家安全要求，很多工作无法放到海外。 （4）本地化。这个部分就是企业文化方案的因素了，黄仁勋9岁的时候就来美国了，基本可以算是半个美国人，对于美国本地的资源用得已经是炉火纯青，英伟达（NVIDIA）也跟像是一家美国企业，而Zoom的创始人袁征本科就读于山东矿业学院（今山东科技大学），硕士先是就读于中国矿业大学，后获得斯坦福大学MBA学位，还是更像我们大部分留美的学生，所以还是有这个惯性思维，对于老校的资源依赖性还是比较强。
硅谷宝典四十二章经，专为创始人定制的法律百科全书。我是美国律师刘晓笑，我们下期再见。
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