老规矩，先检查预测结果，再说这东西能不能投（按定义超长期国债到期日超过十年，这里以三十年期国债为例）。
下图是2023年12月09日的预测。
到今天为止，三十年国债期货（TL）暴涨了7%左右，该合约自带28.5倍杠杆，你如果当时买了，放现在就是将近200%的收益、如果你买的是十年期国债期货，涨幅2%，50倍杠杆，收益100%。
然后说能不能买，目前三十年国债的到期收益率为2.5%，已经充分反应了全市场最专业的机构投资人对未来的定价和看法。如果你打算长期持有，这东西可以买，未来20年里收益率会跌往1%以下，但短期不是很建议参与了，理由：
1.五年期以上LPR 还有3.75%，结果三十年期国债收益率就跌到2.5%以下了，很不体面，不排除对银行间窗口指导的可能性；
2.越是长周期债券，久期越大，对收益率变动就越敏感，且收益率越接近0，久期曲线就越陡峭（换句话说，债券价格相对于收益率的一阶导变动大（二阶导数大），按固收术语讲，就是凸性大）。买入后可能出现较大回撤（以20-30年美国国债ETF为例，收益率上涨了0.5%左右的情况下，最大回撤到了10%左右）。
编辑于 2024-03-09 21:34・IP 属地浙江