和
直播提到货币政策一年多时间看下来，有些失灵。钱给到了银行体系，放不出去。
放不出去的结果就是我们看到国债利率因为货币政策不断下行，债市火爆。
同时通货膨胀起不来，居民存款余额不断增加。
钱的成本大让利，但大家都不愿意花。
对企业家来说是不愿意拿钱扩大再生产，对个人来说是不愿意花钱。
所以贷款余额也好，社会消费品零售总额也罢，数据相当不好看。
去年底发行特别国债的时候，我们就做过直播，当时的结论是特别国债是对冲货币政策失灵的方法。
大家不是不花钱么？
那。。。。。。上面亲自来花，增加赤字。
今天关键词是“连续”，“超长期”，我个人认为并不是一时起意，而是酝酿了一段时间。
应该在去年年底的时候已经有考虑，去年年底是临时“救个急”的话，这次这个就是当成一个中期的措施了。
当然了，大家关心的还是——会造成什么结果？
1通胀
过去这几年吧。。。。。。很多人动不动就提史诗级通胀什么的，打脸最长时间的应该都打了2年了。
现在的宏观局面是货币政策的失效问题，叠加市场对经济预期不好。
这种组合下，很多人印象中的那种一宽松就大通胀是很难出现的。
举个具体例子，普通人看到现在房贷利率低了，你猜第一反应是啥？
要是15年前，那应该再买房子，买到就是赚到。现在呢，恐怕贷款替换更新一下更好吧。企业也是一样，把高利率换成低利率贷款，那就直接改善经营业绩了。
再比如加大财政收入，相关行业从业者的就业和收入会提升。比如说搞一些新能源基建之类的，他们拿到钱会花掉么？
有了前几年的经历，恐怕提前还款，或者是存起来比较好吧。
所以当下哪怕发出了特别国债，这个级别我不认为会导致大型通胀。
2资本市场
债市不用说了，当然是受益的。
房地产，除非是超超超预期宽松，地产价格才有可能回到上涨通道。不过长期看人口问题不解决，房地产基本面就还是下行的。这5年时间，应该说地产永远涨的信仰也没了，不会有大涨。
股票，现在主要问题是投资者信心不足，企业业绩不太行。宽松条件下当然会利好红利类型股票（股息和国债收益率差扩大），但对一些新兴产业来说，财政政策影响并不大，还是要看产业政策。
前两天写今年两会我比较关注新兴产业政策，半导体和新能源，这两个都是全球技术竞争的前沿阵地，这两个大类型做好了，股市下一波牛市才会有。
总之我个人观点是这个措施解决的还是最棘手的一些问题，是回血的过程，非打鸡血的过程。