谢邀。

随手翻了一下，870亿里有141亿直接干到了三十年：

时间是最好的疗伤（大误

按债信网的数据，这波有辽宁/重庆/云南/广西，分别是870亿/421亿/533亿/498亿。

这就2300亿出去了。

再加上之前内蒙天津的，3200亿了。

台面上，现在地方一般债和专项债的限额空间还有2.6万亿。感觉按这个节奏，上头还得再划拉点额度下来。

天风证券的估算是：今年年内的特殊再融资债券应该会发到1万亿，差不多是过去三年总和。

辽宁是没办法，21年政府债务率就147%，警戒线是120%。

财政自给率还低于50%，依赖转移支付的典型。

今年辽宁人大开会，对本省债务的结论就是“我省政府债务风险依然严峻”，挺直白。

毕竟辽宁去年土地出让金下降68.9%，今年上半年商品住宅地块0成交。

内蒙已经打头阵，债务率295%的天津也跟了，辽宁就没必要犹豫了。

影响还是之前聊的那些。

一是人人有份。

很多家的孩子还是得上头抱走，最后大伙一起买单。

现在比较清晰的是：上头与地方就是互为排他垄断的信用关系。地方必须做上头的KPI，上头必须为地方擦屁股。

咱是实质单一制国家。如果要保持混一，那就不能坐视局部地区连锁溃烂。

二是必然要加强上对下的控制。

“必须擦屁股”不等于“无条件擦屁股”，央地关系肯定有进一步的变革。

7月24号讲一揽子化债，地方城投债接着就小热了一把。因为各路资金忽然又觉得：有大哥擦屁股，咱赶紧趁着空档期多搞点。

无条件擦屁股就意味着彻底纵容过去的错误，全民买单后一切照旧。

例如重庆，债务压力一直不小，去年土地出让又降55.2%。所以这两年搞“十项清理”，压项目卖资源压福利三公出差培训等等。

一边发钱兜底，一边抽几鞭子让地方少花钱。

虽然追不回什么主要责任（毕竟这是大家一起做的，不责众），但至少一定时间内会提振财务纪律。

这也会是眼下考公热群体的一颗隐雷：仓中无米时，岸上也有刀。对于可能长期只能在体制中下层乖巧蹲着的胖友，放弃独立谋生技能始终是不智的。

总之，地方债百万亿，其中隐性债五六七十万亿。现在要慢慢把隐形债显性化，摆上台面。

稍微乐观地想：债务规模前五的是广东山东江苏浙江四川，经济好产业好才借得起钱。

这些地方虽然也有化债压力，但有实际业务和现金流做支撑，少花钱一般能熬过去。

但确实也有很多地方被人口下降和地产大周期创晕。特别是一些靠前些年转移支付撑起来的，自身造血能力很差，就是大基建带来的负债繁荣。

今年前八个月土地出让再减19.6%、公共财政收入也减2.5%。8月广义财政收入同比降幅9.2%，收入节奏上是15年以来最低值。

按民生证券的估算，今年全年财政估计较年初少2.3万亿。延续去年颓势。

虽然可以靠非税/调拨结余/国债/赤字等手段来补，但收支难看下，存量债务不可能做到笔笔皆还。

所以很多地方的长期停滞和实质性破产还是大概率的。

闲聊公号：王子君的碎碎念。

有些地方的人民总是被他们中最勇敢的人保护的很好，而有些地方的人民总被他们中最团结的人出卖的很好。

提到辽宁化解地方债的事情，就想到了之前盛京银行把恒大的烂账卖给辽宁资产

恒大把盛京银行作为提款机，21年还减持盛京银行股份套现了100多亿

然后留下一堆烂账，最终给辽宁资产接盘了

而且还是涨价出售的不良资产，这个玩法这个强

本来是恒大欠盛京银行的，然后现在是恒大欠辽宁资产的，辽宁资产欠盛京银行的

这就相当于在救银行，把债务打包卖出去，银行从背债的一下变成了收债的

恒大是不可能还钱的，这个大家都知道，这些债务也不可能会消失

内债就这样被打包处理，最终不知道又变成什么理财产品被社会接盘

所以说，各种地方债，房地产债，都最终不一定是银行抗雷

各种雷都可能潜移默化的到了社会上面

利润被拿着了，负债留在了公司，风险全社会承担了

这次辽宁拟发870.42亿元特殊再融资债券用于偿还存量债务

相当于置换地方隐性债务，也就是将隐债显性化

这些地方债以后肯定很多银行理财会去买

反正这些问题关注起来就是，房地产债务，地方债不能不救

不然经济影响很大，这个大家都明白

国外经常说这些债务会影响经济什么的

如果让其暴雷是不现实的

内债是不可能让他爆的

但大家以后别乱买理财产品了

还是老老实实的买大额存单，别给这些打包的债务接盘

之前内蒙古是首发，后面各种高风险省份也都会跟上

官方之前提到的特殊再融资债券在下半年额度将超过万亿

不能让地方债务把地方财政给吸走了，还需要有钱发展，所以肯定会置换债务，减少利息压力

然后再慢慢想办法还，其实就是拖延时间

展期重组，债务置换各种方法都会用上

以后在看化解内债方面的新闻上面，估计和盛京银行这种高价出售不良资产的奇幻现象还会不断出现

大家唯一能做的就是别相信高利率的理财产品

别买什么奇奇怪怪的信托

其他的也管不了那么多

也没什么影响。

十年前就应该预料到这是唯一的路径。

不确定的在于，未来债务从200万亿扩展到，500万亿，1000万亿需要多久。

——摇晃身体，假装列车前行。

以后怎么还？信用怎么修复？每年的赤字怎么办，接着借？没人思考。

23年我竟然读懂了大半本苏联笑话，也是不易。

这个事情很好理解，我还房贷的时候就有类似的操作。

我买房的时候申请了一笔房贷，每个月要还八千。结果我妈一看，家里买的理财产品收益率太低，还房贷的利率血亏，于是赶紧替我把房贷提前还清了。

但是这笔钱不是白还的，只是变成了我欠我妈的钱。但由于不是银行的房贷了，所以都好商量，我一个月只需要还我妈两千。当然我得还一辈子，直到把购房款还清。

该花的买房钱还是花了，然而这对我来说就意味着每个月的还贷压力大为降低。

化解地方债就是这种操作。这样一来存量债务问题不大迟早能还上，重点是别搞增量了。所以现在的重点是“过紧日子”，减少新增的债务。旧债慢慢还，新债就不好欠了，最典型的就是各地的地铁都很难建了，发改委不给批。毕竟地铁的建设直接反映地产行情。

以下是对评论的回复：上级有无数种方式遏制地方的投资冲动。近年来国家发改委权力越来越大，枪毙了一堆地方项目。以前都睁一只眼闭一只眼，现在很多都不给批，敢下克上的就会像广安云轨一样不让用。

还有国土检查和环保督察都是大杀器，出头就打。以前地方占地都能洗白，现在都是要强拆，秦岭别墅之后地方都不敢下克上圈地了。海南人工岛名义上是为了环保拆的，实际上根本目的就是卡房地产。

90年代的财政叫吃饭财政，00年代的财政叫土地财政，将来的财政就是还债财政，挣的钱先把以前的债还了，一点点慢慢还，不急。相应地就得过紧日子，上级卡着你不让你大手大脚借钱，实际上让地方处于类似破产的状态。除非你真的要上民生工程以及新能源新基建这样的朝阳产业，国家还是会支持你的。央妈跟你妈一样。

还什么再融资债券

把拆东墙补西墙的庞氏骗局说的这么清新脱俗

这A4水平我是服气的

这跟次贷危机有啥区别？

特殊再融资债

这不就是官方信用打包的劣质资产么

只是看现在谁认购吧 毕竟不是谁不想买

就“可以不去买的”

缺乏必要的财政约束，债务是不可能出清的，旧债未还，新债圈地跑马，草原再大也会被啃光的！

环境保护还讲究休牧休耕，有序放养，逆天而行……

好吧，会赢！人定胜天！

本金没打算还，

借钱的目的是还利息。

能还的起利息就不错了。

大家来买单啦 大家手头里的房子啊 现金啊 至少贬值一半给这些勾东西买单。 许多是穷人的 老人的之后一口饭 婴儿最后的一口奶。 这些勾东西会有暴饮的

突然想到，这不是债务货币化了嘛。。。

请教一下: 现在社会上到处都缺钱，这些债券都是谁在买。能消化这么多亿债券的资本都不是傻瓜吧，不会看不懂其中得风险，为何还要买这种债券，奔着收益去的吗

谁买？才是重点！

彩票，谁买？我以前买的多，着了魔一样的买，影响的老婆也跟着买，穷啊！

现在我们还买，随便买两注过过瘾，没有了梦想的一夜暴富！只是以小博大是人好吃懒做不劳而获的本性，我也有！

只是，几十年告诉我，梦想可以有，梦想总归是梦想，特别是人性，永远无法用最恶毒的语言描述完。

既然地方中层非要胡乱花钱，那就索性把债务推给全民，全国一起还债总比拿着房价怼着农村年轻人薅要好，希望再进一步，啥时候能六亲不认，怼着退休后的官僚资本薅，也算另外一种层面的进步了，全民富裕做不到，那干脆共同贫穷喽