从恒大在美国申请破产保护的时候，就得考虑别让许跑了。路走到了这个地步，许家印只是利益集团的一个手套而已，光抓一个许家印，恐怕是不够的。我知道很多人都认为利益集团都在塔内，但是在美国申请破产保护的这一手，让利益集团换了人，已经不在国内了，在美国。
扔下这么大的烂摊子，虽然出乎意料，但也情理之中。问题就出在期房和贷款上了。这二十年来，虽然官方三令五申，房住不炒，房子是实体经济。但是房产交易，越来越有金融交易内味儿了。
比如股票交易，一般股民很少有用杠杆的，都只用本金交易，股票下跌20%，本金就亏20%，股票上涨20%，本金就赚20%，这很正常。但是上了杠杆呢？
比如我做股票，总资产里本金和贷款一样多。股票上涨20%，总资产赚20%，其中贷款是死的不变，就相当于本金赚40%。如果股票下跌20%，总资产亏20%，贷款是死的不变，就相当于本金亏了40%。
也就是说在有了杠杆的基础上，只要这股票有下跌，资产就会大幅度缩水，贷款又不变，财富就直接蒸发了。
房贷呢？首付20%，本金占有总资产20%，剩下80%都是负债。这么高的杠杆率，这在股票市场是很难想象的。房价上涨的时候大家都开心，房价稍微有点喘就地动山摇，就这个4倍的杠杆率，怎么可能不会地动山摇？网上一直在说这钱被XXX拿走了，拜托，一点金融常识！杠杆率这么高的前提下，金融自带的波动就足够让资产蒸发掉了。
期房呢？一直看到知乎上说，应该加强监管，等房子盖好了可以交工了才可以把房款给到开发商手上。可是如果这样的话，哪个开发商愿意卖期房呢？
地产商的逻辑，房产A收到的钱先不急着继续房产A的建设，工程队的钱先拖一拖，供应商的钱先拖一拖。然后拿着房产A的钱去开发房产B，房产B的钱开发房产C，房产C的钱去开发房产D。每一处房产都有的赚，但是这样同一笔钱可以快速开发N多房产，但是这也是杠杆。有一天金融波动，房价下跌，因为天量杠杆，开发商的资产被蒸发了呢？烂尾楼就来了。
曾经和身边的朋友们聊天，聊到恒大，当时觉得恒大其实并不是很危险，它甚至比尚未暴雷的蚂蚁金服更安全。因为恒大手上拥有大量的优质房产，只要房价一起，天量的杠杆会瞬间把恒大抬起来。
塔的想法很简单，让恒大把烂尾楼解决掉。这颗雷如果真的炸了，不要炸在购买房产的房奴身上，不要炸在恒大手下员工身上，至于供应商、工程队，能救一个算一个。争取让这颗雷炸在那些做恒大项目的金融投资者身上，比如相关的债券、股票的投资者。
这是我国国体决定的，必须要摁着某些人扛雷的时候，我们国家总喜欢拿金融投资者拔毛。相对美国则是反过来，金融投资者是保护的最优先级，用来扛雷的是底层群众，当然这个底层群众多半是外国人，这也是国体决定的。
这也导致了塔不让恒大破产，塔要让恒大尽快进行风险转移，让金融投资者来扛雷，所以也能够放纵许搞一些小动作。但是在美国申请破产保护让这一切都变了味。
在美国申请破产保护，美国人来接入这个事，那么美国人就要干预优质资产的分配问题，谁来扛雷的问题。比如烂尾楼盖好了，中国肯定是要给购房者的，但是美国人断然不会允许这件事的，买恒大债券的人是债主，买烂尾楼的人也是债主，凭什么楼盖好了要给你房主不给我债主？
重点中的重点美国人无利不起早，恒大也欠美国人的钱，美国人如果干预资产债务分配，肯定是要把资产尽可能多地往自己身上揽，保证自己不会亏不会扛雷。美国人在整个游戏中的角色是什么？正是原定计划中的牺牲品，金融投资者。
在美国申请破产保护的那一刻，恒大的问题就从国内的问题变成了中美问题，许就应该被抓了，不过这时候光抓一个许没什么太大意思，怎么处理善后工作是个新的大麻烦。