房地产税未列入全国人大常委会五年立法规划，释放了什么信号？

作为土地财政的接续，房地产税迟早要来，但在全国楼市企稳之前，房地产税又很难落地。还要等，等全国楼市企稳，等租金回报率回归到合理水平。

从全球房地产税的计税原理看，一般是“宽税基、低税率”模式，即除了少数建筑物免征外，将大多数建筑物纳入计税基础，同时，税率要可负担。

不过，结合国内房价来看，如果套用国际主流国家税率，大多数人依然难以承受。

主流国家税率来看，美国约为1-3%，日本1.4-2.1%，德国1-1.5%，加拿大0.5-1.5%，英国0.67-2%。

假定我国取折中值1.5%。

根据诸葛找房数据，当前，全国城市平均租金回报率为1.91%，如果扣除掉1.5%的房地产税率，净回报率仅为0.4%，再扣除物业费、取暖费等支出，收入更是少得可怜。其中，一线城市租金回报率仅为1.75%，二线城市为1.97%，影响更大。

在这种情况下，除了能够享受房地产税免征优惠的首套房外，大多数家庭都不会再持有二套、三套住宅。有这个钱，买银行存款不更香吗？

届时，投资性需求将被完全挤出市场。

长期来看，当然是好事，房价回归合理水平，居者有其屋；但中间的过程必然是痛苦的，对于短期房价走势将会带来毁灭性影响。

所以，兹事体大，在房价快速上行期间，房地产税都没能如期推出；在房价下行、购房信心疲弱的当下，房地产税更加显得不合时宜。

问题是，房地产税迟早要推出，税率大概率也会和国际接轨。

从终局来分析，要承受1.5%左右的税率，租金回报率至少要在5%左右。

要提高租金回报率，要么通过降房价，要么通过涨租金（通胀）。未来，大概率双管齐下，房价阴跌，租金随通胀上行。当全国主要城市租金回报率提升至5%左右时，推出房地产税的时机大概也就到了。

这么推断，房地产税5年之内没戏，5年之后，时机将逐步成熟。