为什么很多人认为地方债务危机很危险，不断借新还旧不就行了吗？

你当然可以无限发债。

但是问题在于你的债券谁来购买？

央行的确可以作为最终贷款人来无限承接，但是如果要保住最基本的财政纪律，那么央行还是不应该参与这种承接地方债的行为的。

那么最后就要由商业银行来埋单，而商业银行不同于央行，商业银行并没有无限多的子弹，商业银行把钱借给了地方债就会挤占正常的贷款额度。

最后就变成了商业银行的资金大把被地方债占用，民间市场欲贷而不得。

之后的故事在90年代已经上演过一次了。