做一个科普，以后大家看到统计局发布相关数据，可以按下列思路自行解读。
一、什么是PMI以及PMI是怎么统计出来的
PMI是抽样调查数据，官方会给企业一张表《制造业采购经理调查问卷》，让企业简单回答每个被提问的项目是增加、持平还是减少，然后就采样统计数据计算出每一个分项的值。
以生产指数为例，如果发出去100张问卷，其中35张回答生产增加了，15张回答生产减少了，50张回答生产不变，那么，制造业PMI生产指数=“增加”选项百分比+“持平”选项百分比×0.5=60。当然这只是一个简化理解，因其还涉及权重问题。
调查问卷会问到13个项目：新订单、新出口订单、在手订单、生产、从业人员、采购量、进口、供货商配送时间、产成品库存、原材料库存、原材料购进价格、出厂价格、生产预期等。
但是在编制制造业PMI时，仅涉及五个项目：新订单指数、生产指数、从业人员指数、供应商配送时间指数、主要原材料库存指数。
这五个项目中，供应商配送时间指数是逆因子，也就是说，配送时间越长越不好，因为时间长表明物流受阻。
在获得上面各项指数后，就按照一定的权重进行编制。目前我国制造业PMI编制方式如下：制造业PMI指数=新订单指数×30%+生产指数×25%+从业人员指数×20%+（100-供应商配送时间指数）×15%+主要原材料库存指数×10%。
从这里我们就可以理解两个问题：（1）为什么说50这个值是荣枯线。以生产指数为例，高于50，说明生产扩大的企业比缩小的企业要多，反之亦然。（2）PMI本质是一个环比意义上的数据，是相对于上一个月的自身变化。
明白了基本的定义和公式之后，我们还要搞清楚PMI的统计范围。既然是调查统计的，调查对象对结果影响就非常大。目前，PMI调查涵盖了制造业31的大类，3000家左右的企业，这些企业以大中型企业为主，也就是说以央企、大国企为主。
于是，我们还可以得出第一个结论：制造业PMI首先反映的是大中型国有企业的变化趋势。
我们经常看到有人用财新PMI数据质疑统计局PMI数据，这种质疑方式其实是错误的。财新PMI调查对象是中小民企，本来就和统计局PMI不一样，二者有差异，甚至有较大差异，这是正常的。
二、PMI的数据隐藏了哪些信息
搞清楚了什么是PMI，接下来我们就要学会怎么分析PMI数据。
统计局每月公布两大类数据。第一，公布制造业PMI的综合数据；第二，公布制造业PMI的分类数据。下表是今年1-6月数据，第一栏是综合数据，后面十三栏均为分类数据。
从综合数据看，从三月开始，一直处于收缩阶段，即本月比上月还差。三月比二月烂，四月比三月烂，一直到现在为止都是这样。7月的综合数据是49.3%，六月的综合数据是49.0%，并不代表七月比六月好，七月还是比六月差，只不过趋势稍微好了一丢丢。
后面十三栏的分类数据，除开出厂价格和生产预期外，我们可将余下十一个子项分成四个方面：需求、生产、采购、库存。
有了上述分类，我们就可以更好地分析PMI数据了。
从需求看。三月份以来，在手订单也在不断减少，趋势还在恶化；新订单（内需）在不断减少，说明内需在不断下滑；新出口订单在不断减少，且趋势越来越差，说明外需在不断恶化。因此可以得出结论，全社会总需求，不论是内需还是外需都在不断下滑，并无明显好转。
从生产看。四月以来持续在荣枯线附件挣扎，没有明显好转的迹象。并且，在生产挣扎于荣枯线的同时，从业人员不算下滑。这说明企业用越来越少的人，维持现有的生产规模。这意味着什么呢？想来每一个被优化的朋友，以及每一个没有被优化而幸福地996的朋友，都能够明白。
从采购看。不论是国内的原材料采购量，还是从国外进口的原料，都在减少。这个数据与生产的情况也是符合的。
从库存看。原材料库存和产成品库存同步下滑，这是库存周期中比较典型的“主动去库存”阶段，即当经济处于需求持续下滑，企业预期悲观的阶段时，企业会减少原材料采购，收缩生产，进而出现产成品和原材料库存同步下滑的现象。
三、结论
在前面分析的基础上，我们就可以得出相应的结论了。此处从略。
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