【泰度日评】美科技股财报季开局了！特斯拉价格战初见成效？
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关键词：财报季、毛利率不及预期、交付创纪录
摘要：一文看懂特斯拉财报表现。
【今日要点】
特斯拉公布最新财报后，止步十个月新高。虽然交出了不少创纪录的数据，比如营收和交付都创纪录，但由于牺牲车辆利润率来换取更多产量的降价操作，使得特斯拉毛利不及市场预期，市场期待的Cybertruck和Robotaxi也没有给出更多的信息。其实今年整个乘用车市场也是类似的降价操作，但目前价格战可能已经告一段落，看好燃油车替代下有望取得优异销量表现的新势力车企。
【TMT事件】
昨日纳斯达克100指数成分市值超过5000亿USD的股票中，仅特斯拉披露财报，特斯拉发布2023年二季报显示，公司实现营业收入249亿美元，同比增长47%，实现净利润27.03亿美元，同比增长20%。但特斯拉毛利率为18.2%，相比于今年一季度的19.3%有所下滑。
泰度点评：
特斯拉公布最新财报后，从涨2%后转跌0.7%，止步六连涨并失守十个月最高。
这次成绩单，特斯拉交出了不少创纪录的数据。
首先是营收创新高，二季度营收249.27亿美元，同比增长47%。
其次，交付方面也创下了纪录，第二季度特斯拉共生产47.97万辆电动车，同比增长约86%；交付46.61万辆电动车，同比增长约83%，超市场预期。
但市场关注的毛利率却不及预期，特斯拉第二季度的毛利率为18.2%，第一季度毛利率则为19.3%。这也是特斯拉近三年来的最低毛利率水平。
对于报告期内利润率大幅下滑，特斯拉CEO马斯克在业绩电话会上说，牺牲车辆利润率来换取更多产量是“说得通的”。若经济环境恶化，特斯拉还将降价。
即便市场对于特斯拉降价以获取更高的销量是有一定预期的，但除了毛利率，市场期待的Cybertruck和Robotaxi也没有给出更多的信息。
- 马斯克在电话会上表示特斯拉将在明年量产Cybertruck，在今年晚些时候开启交付，并称Cybertruck“将包含大量技术”、“产量难以预测”。
- 马斯克也并没有就Robotaxi做出相关披露。
对于特斯拉价“牺牲车辆利润率来换取更多产量”的做法，其实整个乘用车市场也是类似的。去年四季度开始特斯拉降价导致市场对后续行业量利担忧，今年4 月以“东风雪铁龙”为代表的二线合资大幅促销，也让市场开始观望，好在5 月份开始终端折扣收窄，乘联会数据显示，5 月中旬 乘用车总体折扣率约 16.9%，与 4 月持平，当下价格战或已告一段落，终端价格或趋于稳 定。
鉴于行业景气 Q2回温，我们认为汽车板块估值有望反弹。看好燃油车替代下有望取得优异销量表现的新势力车企。
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