拖了两年，雷王恒大终于上财报了，总负债2.4万亿，比之前预估的两万亿还多了4000亿
2.4万亿什么概念？广州2022年GDP是2.8万亿，一个恒大的负债就差不多等于广州一年GDP了
那么恒大是怎么负债那么高的呢？要知道能负债到2.4万亿那么夸张也是需要点本事的，普通人别说负债2.4万亿，就是负债2.4万都心有戚戚焉。
归根结底，是恒大在房地产大爆炸的时代完美承担了尿壶的角色。
房地产是最能拉动消费，最能拉动经济，也最能拉动杠杆的行业
对于地方政府来说，过去二十年房地产是最佳的财政来源。
杭州、上海、北京3城破万亿
广州、南京、武汉、成都、天津、苏州、重庆7城超过5000亿
佛山、郑州、宁波、深圳、西安、济南、青岛、福州等超过3000亿元。
而从全国合主要城市的卖地依赖度来看，全国只有北京，上海，深圳，这三个主要城市是卖地依赖度低于50%的，其他主要城市的财政收入，无一例外大头都来自于卖地
所以对地方政府来说，有着直接的经济利益那就会主动吸引开放商到当地来盖楼。
除了经济利益外还有政绩利益，对地方官来说，拿到了卖地的大把钱他就要花。
而花的主要方向通常都是基建，由地方政府主导的基建，修桥修路修公园，这是实实在在眼睛里看得见的政绩，有助于地方官的升迁
同时地方投资基建所形成的GDP增长，当然也算在地方官的政绩上
另外买房作为一个人一辈子最大的消费，居民大笔的买房消费，所带动的地方GDP增长也是很强的
GDP增长指标，算是官员的一项比较硬性的考核了
由于有这种直接的利益关系存在，既能赚到财政收入，又能提高GDP，地方政府自然会大力拥抱房地产
而对于开发商来说，有了当地政府的拥抱，就更肆无忌惮的狂野发展了
这也是为什么房地产杠杆率远高于其他行业，房企动不动就空手套白狼的原因。
地产行情火的时候，不少房企都特别会找合作方，比如在佛山开发个楼盘项目，房企不用出钱，全靠合作方掏钱，房企自己就出管理团队和一张牌子。
另外高杠杆融资，又分境内融资和境外融资，境内部分，银行是最乐意贷款给房企的
一来房企手里有土地作为抵押，较为保险，二来居民贷款买房，是银行的一块重要收入来源
一对夫妻掏空六个钱包买300万的房子，首付100万，贷款200万，这贷款200万30年还清，总还款额会接近400万。
银行怎么会放过这口肥肉呢，所以在房地产红火的时候银行都比较愿意贷款给开发商，让他们去完成房产开发，以带来更多的买房贷款客户
而房企的高杠杆融资，在境外就是美元债，这几年恒大动不动就高息发美元债，一般恒大高息美元债的年利率都在10%以上，这已经是很高的利率了
为什么恒大要发那么高的美元债？一来它必须抢地盘，二来，利率低了没人买
恒大玩的是“快速拿地，快速盖房，快速预售”的套路
房子还没看到根毛就能预售，房子封顶就能回款
这种快速盖楼快速回款的策略无形中加大了恒大的杠杆，逼迫恒大不光要多向境内银行贷款，更要在境外借美元债。
另外恒大还有个套路，就是打白条，也就是“商业汇票”，地产火爆的那几年，不少工程承包公司都要自带几千万来给恒大干活的。
一个地产项目工程，恒大分文不出，工程队自己全包，恒大只给工程队“商业汇票”，就是打白条
这些“商业汇票”都有兑换时间，例如房子盖完了给你兑付20%，过半年再给你兑付20%，有些承包商，好几年才拿回全部款项。
恒大他为什么能这么做呢？因为你不干有的是人干，工程队一大把，不缺来干的人/、。
而不少工程队也是冲着恒大是大牌子，中国第一房企，而无奈接受这种打白条的模式。
其实给工程队打白条的模式，也是一种变相的杠杆行为，它能让恒大在同一时间内有更多的资金，投入到新楼盘的开发上。
而随着打白条模式搞得时间越来越长，欠下的白条债也会越来越多，这就必须要保证预售房卖的好才行，一旦卖的不好，白条工程队，第一个遭殃
如此看来，恒大能负债2.4万亿那么夸张的数字，主要来源于三大块。
1，借款，无论是境内债还是境外美元债，恒大过高利息，造成这一部分债务，达到6123亿。
2，打白条，这一部分就是上面提到的给施工队打的白条，还有给供应商打的白条等，这一部分债务，高达1万亿
3，其他负债，比如欠缴税费等，1000多亿
这是恒大欠债那么多的主要组成部分。
恒大敢借那么多钱，敢打那么多白条，无异于依托着中国房地产的暴利发展红利
地方政府要靠着恒大赚财政赚GDP，银行要靠着恒大赚房贷
而恒大自己则有恃无恐，疯狂扩张，疯狂拿地，疯狂烧钱。
恒大真以为自己不会倒吗？直到“房住不炒”的规则出台，直到房企三条红线画下。
有人说恒大虽然负债2.4万亿，可恒大手上的资产价值也有超2万亿啊
对此要清楚，“恒大的负债是精确的数字，是他具体要还的钱，而恒大的资产只是一堆账面上的数字。”
恒大说我手上这块地值10亿，那也是他自己说的，拿到市场上去卖卖看，以现在冷淡的保现金流的环境，谁会去买恒大手上的地呢？
伴随着房价的下跌趋势，恒大手上的所谓资产，大多处于一个下跌状况。
在大家都有避险心理的环境下，谁敢去接恒大的盘呢？
实质上，恒大已经是资不抵债了，那么恒大怎么还没破产呢？
讲白了因为恒大的“尸爆”影响太大
假设恒大明天破产了，会怎么样？那就直接核算介入，清算介入，清点恒大所有资产，然后开始变卖，卖的钱用来还他的负债
可这些变卖的资产，能卖多少钱？谁也不知道，有没有人买？谁也不知道
如果清算结果很不理想，那么恒大借银行的千亿还不上，借美债的千亿还不上，给工程队和供应商的数千亿还不上
另外恒大一旦破产，那恒大那么多在建的楼房和地产项目，会立刻变成死账，没人接手。
所以恒大的破产，充满着巨大的不确定性和风险性。
对银行来说，恒大破产的金融系统性风险和不确定性很大，可能会冲击银行系统的金融稳定
而对于打白条的工程队和供货商来说，就失去了再拿到钱的希望，过去恒大在，他们还能再去找恒大讨钱，恒大一旦破产，他们就没人去找了。
更对于买了恒大预售房的普通人来说，恒大一旦破产，那楼将彻底烂尾，看不到一点希望，恒大只要还没破产，这楼还有那么点盼头和念想
一旦恒大破产，那这个还债主体也就消失了
到时候银行引发金融风险，社会引发稳定风险，这都是恒大虽然千疮百孔，但必须存在的原因
因为承受不了恒大“爆尸”的后果
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