按照市场决策的反推，加息与否主要还是取决于通胀水平的变动，这本应该是现代金融体系下央行最核心的调控目标，什么金融体系安全，经济增长目标的权重都不能大于通胀，所以预测美联储的收紧政策，观察每个月的通胀指数更可靠，决策不是死的，要根据实际的情况做出改变。

且不说未来的是否还会加息，就现在的这个利率水平，5-5.25%已经不低了，加息之迅速也是几十年难得一见的，之后即便加息，也大概是25bp的水平，对于总的利率水平影响有限，无非是对预期响应更迅速的金融市场信心有一定的影响。

而真正发挥作用的还是实体的响应而非金融体系的响应，沃尔克的强加息可是造成了严重的双底衰退，失业率超过两位数，大量的企业因为融资成本的提升和市场消费的收缩而破产，沃尔克也因此背上了谋杀数以万计企业刽子手、打碎数亿人房地产资产预期、扼杀美国梦的口诛笔伐。

融资成本提升后对于实体经济的影响是有滞后性的，大放水之后的抽水也是需要时间的，银行存款的下降，信贷派生的困难都只是刚刚开始几个月，金融体系冲击大概没结束，值得一提的是，之前银行破产清算时，优先保护其国内储户的兑付，而直接没收部分境外资产来填坑，是非常无耻的行为，也给某些群体敲响警钟，为了规避国内税收义务跑去某些境外区域开展业务，平时没啥事，一旦经济有变，很可能成为被养得猪来屠宰。

回到正题，美联储加息底气的来源于就业率和通胀双指标都支持加息，也确实至今没出问题，不得不承认08年硬着陆以后美国还是学到了点东西，比如不能给居民加杠杆，政府加速负债来降低市场着陆的冲击，居民部门和企业虎门的杠杆都还维持的不错，加息时经济体抗风险能力就要好一些，代价也是非常恐怖，10万亿到30万亿的政府债务积累，且还看不到减速的迹象，这不就是玩了30多年还在玩的日本模式么。

这就让幻想短期内开启降息的群体又被现实打击了一次，之前笃定不敢加息的大概也是这些人。只要通胀没达到预期，失业率不要太高，就是不加息，只要不降息维持住现在的高利率，市场的收缩和泡沫的出清就还会继续，经济收缩和资产价格也是还债时必须要付出的代价。

主要是美国佬的经济真的坚挺，加息到了5%以上还没有衰退，而且还提供了今年GDP的增长

核心通胀会下去的非常慢，后面甚至出现反扑，所以鲍威尔表示需要更进一步的加息

并且继续加大力度缩表

这个在之前也都提了，后面可能有1-2次加息，把利率提升到5.6%附近

6月份就是暂停一下而已，都是之前反复说过的

而且反复重申不会降低2%的通胀目标

那按照这样的情况，经济和核心通胀都很难明显好转，就只能继续加息，别无选择

然后大家也明白每次美国佬搞加息，玩金融潮汐都要收割一批全球的资产，需要别人为他们的通胀买单

但这次不太容易收割

欧洲一直在疯狂加息，英国这次不暂停，继续硬刚

那么就算后面美国佬觉得可以降息了，也会因为欧洲继续疯狂加息而暂时不降息

不然他的流动性就被欧洲反吸了，钱反而流入欧洲了

这个也让美国佬很难办

英国目前一个月的国债收益率也到5%

其他各种经济差一点的国家，按道理来讲，在美国放水的时候借了很多低息的债，现在突然这样加息

又导致全球美元回流，这些国家的外汇是不够的，他们是会被美国佬搞垮的

但这些国家最近又在用人民币换美元，他们用人民币互换协议来置换美元的债务，变成人民币的

而且想买什么东西还可以用人民币买，不需要用到美元

导致美国佬收割他们的计划也失败了

现在的美国就也没办法，虽然很难长时间这样维持高利率，每次支付的利息也压力很大

但没办法

通胀下去的太慢，经济衰退的太慢

又收割不到什么人

暂时没有人为美国的通胀买单

只能暂时这样僵持不下

按照这样的来看，后面估计还会派人过来和我们聊聊美债的事情

上次派来的人没有聊成什么，后面看看会派谁来

美国自己计划的就是在未来2年，24-25年里面完成对通货膨胀的压制，压制到2%

慢慢降息到3%附近，今年没有任何打算降息这个也是反复提到的

可能就是1-2季度会开启第一次降息

反正还有很长的路要走

全球经济在这样的货币紧缩大环境下是好不起来的

出口压力会非常大

24年依旧是非常难熬的一年，25年才可能有好转

我们如果内需抬不起来，外需还会继续减弱，其实明年是比较难的

会比今年压力更大

这次美国的降息周期会非常长

大家要做好这个准备

想从经济数据层面看见好转，最少也是明年3季度以后的事情，25年估计会更加明显一点

实际生活层面那要看房地产泡沫的化解情况，消费力的释放情况，还有整体就业大环境，分配情况的改善了

反正不容易，18年以后，每一年其实都不容易

大洋彼岸两国国家真的是很有意思哈，

一个明明是供给端的问题，不分青红皂白，对着需求端上去就是一顿狂削，丝毫不理会弱不禁风的银行在旁边瑟瑟发抖；

另一个明明就是需求端的问题，不管三七二十一，拿着药罐就给供给端灌下去，也顾不上虚不受补的工厂造了太多东西卖不出去，身体早已被掏空。

更有意思的是，一边开夏季达沃斯论坛，“维持金融稳定”为主题，银行家、经济学者，对各国央行尤其是美联储的加息政策颇有微词，

另一边开欧洲央行年度论坛，美欧英央行掌门人齐聚一堂，“波动通胀环境下的宏观经济稳定”为主题，坚持加息去通胀，日本央行在那里显得格格不入。

最后，说回影响，个人认为7月再加25个基点到5.5%，已经是美联储加息极限了，判断依据一个是中位数美国家庭的住房负担能力，另一个是信用卡负债，具体的请移步此前的回答。

5.5%已经很高了，维持个半年，货币政策的滞后效应逐渐显现，通胀回落，

乐观一点的话，预计年底有望迎来降息