因为跟他们理解的基金定投不一致。
他们以为基金定投稳赚不赔，他们以为掌握了基金定投，就是掌握了财富密码，从此人生开挂，走上人生巅峰指日可待；他们以为只要遵守纪律，老实的定投十年，必将资产翻十倍，或许此生财务自由，咸鱼翻身。
如果你也是小白，也曾听说过，定投十年十倍的宣传语，也有上面的同感或者困惑，那么我建议你仔细阅读接下来我说的每个字，因为如果你不懂定投，没了解定投的实质，你大概率也会掉到同一个坑里。
首先，定投是一种投资策略，确切的来说，是傻瓜策略，不需要动脑子的策略。
所以，作为投资时间长达15年的老基民，我的基金从不定投，都是在低位分批买。即使未来如果有定投，我会在牛市的时候停掉，只在熊市定投。
为什么呢？
因为熊市不断下跌，你每次定投都是在拉低持仓成本，而牛市不断上涨，你的每一次定投可能都会拉升持仓成本，摊薄你的收益。
如何判断牛熊市呢？有几个指标可以辅助判断，如果点赞的人多我会分享，这里暂不展开。
由于定投的蛋糕很大，说的太绝对，动了人家的利益，这篇文章可能就没了，为了你将来还能看到这篇文章看到说真话的人，请务必点个赞。作为投资15年的老基民，我认为每个基民都应该全面了解定投。定投与否，看自己的情况而定。定投只是一种投资策略，我不贬低它，但更不会神话它。
一、基金定投的本质
定投的核心逻辑就是放弃择时，持续小额买入，降低成本。大量的数据显示，对于绝大多数不具备择时能力的普通人来讲，通过基金定投，大概率都能获得超额收益。
看懂了吗？定投其实就是当你无法判断市场走势，所采取的投资策略。所以，当有些人争论说，定投就要择时，还要止盈（卖出），我的天，你都这么牛掰了，你直接在低位买，高位卖不比定投香吗？（分批买入≠定投哈）
定期定额才叫定投，至于后来延伸出来的智能定投，智能止盈，其实都是定投叠加了部分量化AI投资策略，这种智能策略到底拉长周期能不能跑赢普通定投（5年、10年甚至更长）还没有定论。
还有的人争论，在熊市定投，牛市止盈。听起来不错，如果你能判断牛熊市，直接在熊市末期分批买，在牛市末期分批卖，那不更香，还需要定投吗？定投就是解决你择时的问题，如果你真的能择时，又何必采用定投的方式？直接分批就好了。
有些人拿着在底部买入并持有的收益，跟无脑定投的收益做对比，然后告诉你，看，定投需要择时，收益相差很大！或者以理论数据，在牛市高点止盈，然后告诉你，看，定投需要止盈，否则收益相差很大！这些都是偷换概念、理想化的做法。
还是那句话，如果你能择时，只要胜率不错，那么收益都比定投要高得多。如果你不能择时，你自以为的择时到拉长时间，很可能还是不如定投的收益。
二、基金赚钱的本质
基金本质上，就是基金经理买入一篮子的股票组合。这里我们如果完全不叫基金，叫某某公司的股票组合A，这样是不是更好理解一点？
你怎么样才能盈利呢？就是你买入组合的时间点，这个组合的股票价格位置A，然后卖出这个组合的时间点，这个组合的股票价格位置B，如果B比A高，你就盈利了。如果没有卖出，当下的组合价格B如果大于A，那就是浮盈。
定投盈利也是一样的，你的成本低于当前的价格，才能盈利。所以当基金一路上涨的时候，你的每一次定投都在拉升你的持仓成本！
三、定投也会亏损！
所以，当你了解了定投的逻辑，基金赚钱的本质，那么其实你也应该要知道，定投出现亏损一点也不意外。但所有鼓吹定投的从来不会告诉你，定投一样会亏损！定投不是100%盈利的！
四、定投亏损的原因：
定投亏损的主要原因是两个：
1、定投的标的，也就是定投的基金选错了。如果你选的基金根本没有上涨机会，或者整个市场一路下行，没有反弹，在这种周期下定投是不能救你的。
2、定投的周期不够。如果你定投了一段时间恰好是市场上涨时期，而之后市场下跌，你一看，手里的基金产生了浮亏，如果这个时候你心态不好，卖出了就真亏损了。而不管你在什么时机入市，如果真的坚持定投个五年十年，肯定是收益还可以的。前提是1没问题哈（基金选的不差的情况下，或者定投周期内市场不是单边下跌）
因为经过数据回测，一轮牛熊大抵在5年，所以定投5年以上，大部分基金都是盈利状态的。
五、听信夸大的谣言，定投的收益率会觉得惨不忍睹！
也许你听过不少定投十年十倍的宣传语，看过定投十年财务自由的书。我可以很肯定的告诉你，这些都是夸大其词。不要说财务自由，连10倍、5倍都到不了。
我们以被经常推荐定投的沪深300指数为例，做一下定投回测测试：
样本选取成立时间较早的 博时沪深300指数A（050002）做数据回测，
从2006年1月1日，定投到2024年1月1日，既经历了06和07年和19/20年的大牛市，也经历了2008年/2018年和最近的大熊市周期，按每月投一次，每次1000元，一共投216个月，18年。收益如下：
十八年，累计收益59.57%，本金21.6万，最终资产34.47万，还没有翻倍。
总有杠精会说你选的时间不对，选的是最近熊市低点。我们可以选最好的主动基金【注意，你在实操过程中大概率很难选到这种，表现一般的概率比较大】，然后你把时间拉长到10年以上，用我上面的定投计算器计算结果，看看有多大差别。杠精之所以为杠精，键盘侠之所以为键盘侠，就是他们从不思考或者自以为是的假装思考了，提出一个自己从未实践的结论
再看中证500指数，不知为何，很多文章也喜欢推荐这个指数，
以成立较早的南方500（160119）为样本，由于这个基金是成立于2009年年中，所以，定投开始我们设置为2010年年初，其余同上：
不好意思，定投了14年，累计收益率只有20.34%。18年可能还比不上人家1年！
当我第一次写出真相的时候，有部分专家就跳出来说了，你这个收益率计算的不对，因为每一期的时间成本没有计算在内，应该用IRR/XIRR等计算更准确。
没错，您说得对。哪怕您说的这个收益率高达100%，也不会改变人家最终资产一分钱，最终资产数字还是那个数字。顶多衡量你的收益率，这个数字发生了变化，这个数字是给自己的，并不是给什么投资人看的，没必要去粉饰。
我这里只是把最终资产的结果，展示给各位普通投资者看，对预期收益有真实的了解，而不要沉浸在别人给你描绘的虚拟蓝图中。
还有的人，也跳出来说，你这个结果，故意选择时间段，你为什么不选择到最近？
嗯，这些人挑理的角度还真是清奇，时间随你选，你可以自己去测算：
还有的人说，定投需要止盈，你这没考虑止盈，每达到10%的收益，我就卖出，然后开始下一轮定投。
这方法听起来好像没问题，可是仔细一推敲，倘若是在一个上涨的市场，你的每一次定投都在加大成本，而当你可能还没到10%的收益的时候，市场就开始下跌。你继续定投，一直亏损一直定投，请问当你把之前的盈利也都投进去之后，市场还在跌，你是否还能坚持定投下去？
大概的情况就如同下图：
经过这轮熊市，其实很多人的际遇就跟上图一样的。
所以，说出这番话的人，一样是不理解定投的。定投本身就是不择时的投资策略，用来解决难择时的问题。如果你选择了何时止盈，何时再开启定投，实际上就是一种择时的操作。假如你的操作是有效的，那么恭喜你，你的择时是成功的，但并不能代表其他人也能像你一样择时止盈。
我在20年、21年说这番话的时候，还有不少人跟我争论，说定投是强制储蓄，定投是因为拿不出一笔钱，只能按月拿一部分钱出来……总之，各种理由都有。不知道经过2022年和2023年的大熊市，说上面这些话的人，是不是还在坚持定投，是不是能够眼睁睁的看着每月收入的一部分直接去亏损？是不是还认同定投等于强制储蓄？
只有一轮熊市，才能让投资者受到应有的教育，很多道理才会明白。
还是那句话，如果你懂得择时，那分批买入，分批卖出，你得收益率肯定超过定投，也就是对于你来说，定投并不是最优解。
六、主动型基金定投的实际收益：
也许有人会说，上面那是定投的宽基指数，如果是那些优秀的基金经理，情况会不一样的。
真的会差多少呢？以下均是最近几年较热门的优质基金经理：
朱少醒 富国天惠，这是基本各大博主，各文章一谈到老派基金经理，不可避免会提到的灵魂人物。那么从2006年，定投这支基金至今，收益多少呢？
定投18年，累计收益率不到2倍，人生有多少个18年？
归凯的嘉实增长定投18年：
收益率187%
兴全趋势（兴全名基，董承非、谢治宇、乔迁都管理过） 定投18年：
收益率152.71%。
刘彦春的景顺长城定投18年：
所以，你定投18年，收益率差不多是在150%-180%左右，最高的也就是两倍。
这就是定投的真相之一，你尽可以用别的基金去做回测，看数据。定投的收益最多不过如此。更何况，你定投的还不一定有这个高！
七、同一笔钱，拉长周期，定投不如一次性投入
如果你有一笔闲钱，你不懂择时，不知道现在是牛市还是熊市，但是这笔钱可以长时间不用，比如5年，10年。
那么在这种情况下，到底是应该定投，还是一次性投入买基金？我们来对比一下两种投资策略。
我们同样以沪深300指数基金（050002）作为参考样本，对比定投/一次性5年、10年的收益情况，不考虑申赎费率，不考虑分红再投等情况：
5年由于时间短，为了避免选定时间段造成的测试误差，我们测试从2013-2018，以及2018-2023两个时间样本。
10年对比从2013年开始，2023年结束。
五年定投对比（1）：
6万元分5年定投，最终资产变成9.89万，收益率64.87%；6万元一次性投入，最终资产变成12.78万，收益率113.06%，两者相差接近50%。
五年定投对比（2）：
我们看一下，改变时间段，结果会不会有所不同：
可以看到，这一区间，定投收益率出现了负值，而一次性买入收益是3000多块，还没亏。
结果依然是一次性投入胜！如果你有心有空，也可以测试不同的牛熊周期，看看结果是否会不同，欢迎跟我探讨。
十年定投对比：
现在我们再看看10年的定投与一次性投入对比：
定投10年，12万变成16.5万，收益率37.9%，而一次性投入12万10年后，12万变成了27.38万，收益率128.17%！
两者相差接近100%，也就是一倍。
实际投资过程，你也会发现，在相对的低点一次性的投入，远比定期定额的定投收益高得多！
所以，如果你有一笔闲钱，千万别傻傻的一定要去定投的方式去投资了！
当然，如果你买的基金，一路向下，那么定投会比一次性投入，亏的要少一些的！换句话说，一路向下的市场，定投也是亏损的。
也就是说，当市场处于一路下行的时候，你打算买入，但你不懂择时，或者放弃择时，那么定投确实是一种可选的投资方式。
但如果你稍微懂一点市场，哪怕会去看市场涨还是跌，就不一定要选定投这种方式了，在市场止跌后震荡的位置分批买入可能是更好的选择。
那么如何判断市场是高还是低呢？有几个指标可以辅助判断，如果点赞的人多我会分享，这里不展开。
八、定投适合什么样的人？
定投这件事本身没有错，只是要调整你的预期而已。
我觉得有必要先带大家复盘一下定投的逻辑。
定投的核心逻辑就是放弃择时，持续小额买入，降低成本。大量的数据显示，对于绝大多数不具备择时能力的普通人来讲，通过基金定投，大概率都能获得超额收益。
注意黑体字。
所以，定投是一种不择时的傻瓜式投资方法。既然是不择时，又很简单，所以它收益率必然不高。
你想想，这世上是有什么事情，不需要投入太多，却能收到很高的利益的？
有的话，麻烦告诉我。
那定投你付出了什么呢？选一个基金，打开页面，设置一下金额，全程几分钟……
如果你花了时间研究哪个定投收益高，那么你的定投收益肯定高于那些随便选的人。
这就是付出——回报，付出了多少，就有多少回报。
所以，定投最适合，小白，尤其是比较懒的小白——懒得研究，懒得管，懒得弄明白。只要你愿意多花点时间去研究，去学习，就能获得比定投高得多的收益！
也许有人会说，“我每个月有一笔收入，这笔钱也不多，我该不该定投呢？”。
其实，我想你看完本文，心中应该有答案了。至于这笔钱应该放在流动资金，还是存起来，还是放到固收类资产里面，这涉及到科学的资产配置，可以看看我之前的一些回答，里面有讲，这里不再重复。
所以，回到题目，基金定投并不是骗局，只不过有的人为了达到目的，夸张了它的效果，而你信以为真罢了。
我希望看完本文，大家都能真正了解定投，不要被人一忽悠就当真了，凡事多思考。找到对的人，认真学习，提高认知，才能赚更多的钱。
接下来是我的疯狂暗示
