IMHO 从可怕程度上讲:
恶性通胀 >> 通缩 > 通胀 > 温和/适度通胀 (这甚至是好事).
前两者的最大问题是很难改出, 恶性通胀就不说了. 很难改出就是普通水平的通缩 (比如日本前几十年) 要比普通水平的通胀 (比如美帝疫情超发货币后导致的通胀) 更糟糕的地方.
如果只看 CPI 百分比, 日本的通缩导致的 CPI 下降幅度远远小于美帝通胀导致的 CPI 上升幅度. 但是 FED 只需要简单加息, 就能很快把 CPI 压回到 2.*% 的正常水平. 而日本央行几十年来想尽办法, 都无法把 CPI 变成正数, 最近终于走出通缩, 最初还是靠的能源危机导致的输入性通胀.
体感上, 通缩会让手里的钱更值钱, 但同时会导致你更难挣钱, 也更不敢消费. 通胀会让手里的钱更不值钱, 但挣钱不会更难甚至会更容易, 也更愿意消费 (因为钱留在手里会贬值). 所以体感上不好说哪个更好, 我个人觉得还是通缩更难受一些.