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可能有个中期的台阶。
一方面，人口趋势摆在这，下跌和分化的大方向不会变。
尤其是下行期里的大城模式。人口流出地区已经很难有财力去建设增长新城，“一省一城”的那个一城会在省内存量的支撑下先努力企稳。
当然，代价是一城兴百城衰。
另一方面，政策在允许空间里已经放海了，总得有点效果。
按中指院的数据，今年到10月底，各地出台约700条刺激政策，已经和去年全年相当。
10月17号“四降四消”：降低公积金贷款利率、首付比例、存量贷款利率、换购税费；多地取消限购、限售、限价、非普通住宅标准。
多地已经完成了购房和户口的脱钩，理论上向全国潜在购房者双腿大开。
效果也是有的：
10月全国新建商品房网签面积环比回升6.7%；
中指院10月百城新房销售面积环比增长31%；
10月全国二手房网签面积环比增长4.5%。
07至23年都是金九银十，每年9月新房销售都大于10月，只有今年是银九金十，政策在全力回托。
当然，再怎么勃勃生机，也难以改变一个基本事实：
21年全国土地出让8.7万亿，今年拼了命，大概4.7万亿。
政策能刺激到的“改善型需求”，粗暴地说就是已婚的那帮人为主。
咱去年的城镇套户比已经1.07，非常接近成熟市场的1.1（美日1.17德1.03英1.02）。就算不考虑居民的杠杆率，这也差不多迈入存量市场了。
说白了就是上一波人已经在16年启动的棚改里高杠杆入市。这帮人肯定有资产价格上存活的，肯定有不差钱还能加钱，放宽门槛肯定能再挤挤，但大头已经转成了负债。
对他们而言，降低存量房贷利率是最大救济，但降了也只是修复。
他们后面肯定还有一波接盘，94年新生人口2104万，一直到16年还有1883万。理论上怎么着也得有个十年消化期，老一辈高负债但有置换改善，新一辈有一个最后的人口高平台。
但麻烦是：新一辈不咋结婚。
13年结婚对数1347万对，今年估计在650万对左右。相对年轻低杠杆的人其实还是有的，但他们少婚少育，因此所谓刚需直接砍半。
机械地看，地产危机应该是新生人口峰值后的20年，例如日本新生人口峰值73年危机92年，因为至少有一代人能接盘。
但咱这时间压缩了，新生代客观能接盘，但主观醒的比上一代早，在大城模式下提早进入单身租赁，负债持有的比例大幅下降。而且直接开始持有父辈的相对过剩房产。
按腾讯房产22年的数据，那年00后和95后的有房比例已经很接近，都是27%左右。
今年7月的去化周期是3.4年、新房已开工未售库存是约25亿平、竣工未售是3.8亿平。如果不启动大规模国企收储，单身租赁父母有房的新生代够呛能消化。
房地产整体上成了个头重脚轻的结构，太监了，下面没有。
所以眼下最乐观的，也就是期望企稳，憋再跌了。
10月的一线数据在大城虹吸下有回暖，这是市场的一点信心。
但10月二线重点城市成交面积还是同比降19.04%、百城二手房均价再跌0.6%连跌30个月、重点30房企10月单月投资环比下降25%同比下降74%。
有点去年小阳春的感觉，政策加码单月放量回升，但市场热了个把月后发现没人跟（尤其年轻人），于是迅速回落。
如果11月二线能有企稳迹象，那高盛就算对了，再阴跌25%差不多到底部；
如果11月二线不企稳，辣...辣就布吉岛咧。
闲聊公号：王子君的碎碎念。