包括智能大家电业务板块，二季度营业收入也是猛涨66.2%。

不过小米手机的收入和毛利率都下降了，反映出来二季度市场竞争环境的激烈。

其手机业务收入同比下滑了2.1%，数值为455亿人民币，小米财报说是主要因为海外市场低价机型拉低了整体平均销售单价（ASP）。

其手机业务毛利率也从12.1%降至11.5%，海外市场的低价机型拉低销售均价，应该是由于三星手机在国际市场的强势地位。

当然，小米在国内市场和欧洲市场的高端化成绩是不错的。

其高端智能手机销量在国内占其销量比例达到27.6%，同比增加5.5个百分点。

在4000-5000元这个价格段，小米手机的市场占有率达到了24.7%，同比增加4.5个百分点，位列国内市场第一。

在5000－6000元这个价格段，小米手机的市场占有率也达到了15.4%，同比提升6.5个百分点。

这应该是小米15等高端手机的功劳，现在高端算是站住了。

去年2季度，小米汽车的毛利率为15.4%。

经过一年来小米汽车的持续热卖，产能拉满的小米，汽车毛利率也一直在提升，现在达到了26.4%。

更为恐怖的是，小米汽车的订单数量远远超过产能，要是按订单数量产能拉满，恐怕早就盈利了。

值得注意的是，小米二期工厂即将投产，三期工厂也成功拿地了，小米的产能将会得到快速提升，加上YU7更高的毛利率，应该会为小米带来更高的收入和利润。

小米的汽车业务，将成为小米未来业绩增长最重要的引擎。

现在的小米，可以开始慢慢发力汽车业务出海了。

卢伟冰已经在电话财报会上透露，小米汽车计划于2027年正式进入欧洲电动汽车市场。

让格力等传统家电企业头疼的是，小米空调等家电业务现在增长十分迅猛。

二季度，小米空调产品出货量超过540万台，再创历史新高，同比增长超60%，按这个速度，小米空调是越来越接近格力空调了。

其冰箱产品出货量超过79万台，同比增长超过25%；洗衣机产品出货量超过60万台，同比增长超过45%。

这些都对格力和美的构成了极大的压力，要知道这是一个存量市场，小米销量猛增，代表着其他品牌的市场份额被蚕食。

同时，小米平板出货量大幅增长42.3%，tws耳机出货量排名全球第二、中国第一。

最近几个季度的小米，一直在发布史上最强财报，这种良好的增长势头，可以说是风头正劲。

其连续5个季度营收增长都超过了30%，而且在可预计的2025年，其增速也不会降下来。

现在看来，3月底的su7事故所带来的负面影响，已经完全被小米以坚韧的业绩表现揭过去了。

组装厂的财报都这么亮眼了，核心厂不得起飞啊

毛利率说100%都低了。

科技平权应有的小回报

到底财报是真的，还是雷军说每辆车亏 5 万是真的？

二、电动汽车这个新业务确实牛，还有很大的空间，但是这个空间已经反映在股价里了。国产电动车市场未来在国际市场肯定也会遭遇贸易战，除非真在海外建厂。但是目前中国制造业大厂在海外建厂，尤其是发达国家建厂的少之又少，目前50上下这个价格也是合理的。

三、智能家居增长不错，但是离天花板也不远了。因为小米价格太透明了，在to G ，国企等市场基本进不去，只能在消费者市场做。而我国又是国有体制，这块大蛋糕小米是一点也吃不了，他捐13亿的母校武汉大学也不用他的产品就是例子。

小米是一家很棒的公司，是中国为数不多具有消费者思维的企业，具有国际视野。但是制度的红利他是一点没吃上，海外又面临越来越严重的贸易战，去海外建厂规模太大的话也可能会被质疑跑路，只能说小米太不容易了。

第二，小米模式。小米模式的普遍适用性，小米模式的生命力一次又一次被证明。

我们需要一点时间，一步一步地把它塑造得更强，然后，一步一步地在全世界开始复制。

第三，技术为本。长期持续投资，提升核心技术。未来5年，小米将在核心技术的研发上，再投入2000亿。我们仍将锚定“芯片、AI、OS”筑牢硬核科技的三大基座，持续深耕底层硬核技术赛道。通过软硬件融合，持续赋能人车家全生态，必将形成长期差异化体验的护城河。

但是除了这个护城河，其实还有另外一条无形的

是什么呢？

用一句话总结就是

小米的护城河是买什么东西都会先看小米有没有

小米成立于2010年3月，从零到营收超100亿，用了2年，突破1000亿，用了7年，进入世界500强用了8年，从1000亿到2000亿用了2年。即使在疫情下的2020年、2021年仍然实现了高速增长，尤其是2021年，实现营收3283亿，位列《财富》世界500强266位，成为当时全球成长速度最快的科技公司。自2011到2023年，小米12年复合增长率达到了69%。

这个速度，有多快，我们可以比较看

——华为2007年过千亿，从零到千亿，用了20年时间。2010年华为首次进入世界500强，用了23年。

——2012年3月成立的字节跳动，2020年实现营收2366亿，达到了2021年《财富》世界500强的营收门槛，用了8年时间。

现在来看小米的战略，其实就是四驱模式：

智能手机

IoT 与生活消费产品

互联网服务

新能源电车

2024 年这套驱动系统跑出强劲动能：归母净利润 236.58 亿元，同比飙涨 35.61%，增速像装了涡轮增压般甩开行业平均水平

关于小米的野心

美的集团董事长方洪波在接受采访透露的一些消息

方洪波提到，去年小米总裁卢伟冰曾专程拜访美的，并展示了一个PPT，详细阐述了小米未来几年的战略目标

——三年内手机销量要做到全球第一；十年之内汽车业务进入世界前五；大家电领域，则要在三年内打进中国前三。

面对这样的宏伟蓝图，方洪波半开玩笑地说：“我当时差点就问他一句，你们想把美的、格力、海尔中的哪一家挤下去？”

在8月19日晚的小米业绩电话会上，卢伟冰接受上海证券报记者采访时也披露了小米的新零售战略。

一是继续开店，今年上半年已达1.7万家，下半年还会继续开，长期三万家目标不变；

二是调优升级，换商品、扩品类，将小店升级为大店，满足多元消费需求；

三是不再开500平方米以上旗舰大店，聚焦高效运营模式。这是在中国市场的目标。

在海外市场方面，小米今年的目标是规模化闭环。今年上半年已开超200家店，年底预计达400家至500家，实现业务闭环与数字化覆盖。跑通后，明年将按每年1000家速度开店，长期目标是五年内建1万家海外小米之家。

一旦达成，就实现了产品、品牌和模式出海，带动人、车、家全生态发展，这是小米整体的策划。

现在的小米，确实不一样了

基于新零售过去这么多年的实践，小米已经完全验证了它跨空间市场的普适性和跨品类的普适性。

记得，2023年12月17日，雷军接受了央视「面对面」栏目的一次深度采访，分享了很多关于小米这些年发展之路的思考，其中有这么一个对话：

记者：很多时候大家可能都会认为你不用改变了，已经很好了，但是你又开始了重新生长，就是为什么你能够让自己不断地跳出舒适区，然后重新去挑战下一个未知？

雷军：我觉得最核心的，还是可能我们定了一个非常高的目标（做一家伟大的科技公司，让全球每个人都能享受科技带来的美好生活），所以在我们努力的路上，很长时间内使劲跳，都很难够得着。所以，我觉得，定一个高的目标作为牵引，对整个企业发展还是有很高的价值。小米不断进步和演化的核心动力，来自于它的梦想和目标。

“不谋万世者不足谋一时。不谋全局者不足谋一域”。

作为企业经营者，站的更高，才能看的更远，做的更大。

卓越的企业家，都是企业战略家。

首先，手机是一切的基础。虽然说汽车消费者也是消费者，但是手机作为移动互联最广泛的终端，对于 C 端消费者是有极大影响的。很多 TOB 的企业名气再大，普通人根本不认识，这就限制了品牌知名度。所以小米只要手机不拉跨，保持合理的迭代更新和销售规模，小米的业务就稳定了基本盘。但是手机这块是有隐忧的，一方面是大折叠（我买了 mixfold3，出了）作为彰显实力的代表，小米太不上心了。另一方面是手机 OS 上，虽然澎湃 2 明显跟上了队伍，但是跟上跟领先还是有区别的。小米在软件部分要增加更多的人手了。

其次，只要小米汽车业务正常发展，小米的中期未来是可期的。因为小米汽车只有 2 款车型的不同型号，如果将消费电子的习惯挪到汽车上，也就是少 SKU 高销售力，你能说这不是另外一种“降本增效”吗？特别是对产能的利用和库存的把控上。而只要小米汽车不分拆，小米汽车这一块的全新业务估值将会源源不断的计入小米集团，这是我中长期看好小米的原因。新业务，体量大，还能干得好，怎么说都不是坏事。

第三，但是小米已经是个集团公司了，我认为不能只关注汽车，当然拳头握紧了力量肯定更足。不过，对于手机方面，ASP 能不能继续提升，旗舰手机能不能占有稳定生态位，这是一方面。对于 IOT，能不能从营销体系上进行改革，比如可以不做全屋定制，但做方案化营销，来帮助不懂数码的消费者购买和落地方案呢？比如，「返家智能方案」=下班了清扫地面（扫地机器人）+窗帘自动拉上（电动窗帘）+调节温度（空调）+换气（不开窗的话，新风系统）+打开门灯光自动开启。消费者可能不懂能这样，这种顾问式销售可能能带动 IOT 的新销售趋势。

最后，从股价上，我认为小米短期是有点高了的，所以我 58.9 清仓了，我自己觉得应该要回调一个合理位置再介入，但是这个也要看市场给不给机会了，说不定还能继续冲。我会保持关注。