从资本市场的角度聊以下小米和格力，其实可以从苹果开始，你没看错。

1985年乔布斯离开平果，1995年苹果开始亏损，1996年年报亏损8亿美元，同年乔布斯回归苹果，1997年乔布斯接任临时CEO，1998年推出iMac扭亏为盈，2001年推出ipod，2007年推出iphone，2011年乔布斯去世。

这些大家都很熟了，但可能很多人可能不知道的是，苹果支付股息的时间（1987-1995，2012-至今），恰巧都是乔布斯不在的时间，乔布斯时期不光没有股息还有大量的股权激励（稀释股东），2012年库克担任CEO，不到半年就宣布回购100亿苹果股票，这个幅度在2015年之后加快，巴菲特在2016年一季度大幅买入苹果股票，2018年苹果在500多亿的净利润下，回购了1000亿，2024年苹果900亿净利润，回购了1100亿，目前苹果已累计回购接近40％的股票，累计花费超8000亿美元，这也就是苹果提价越来越快，但创新越来越不足的原因之一，但有一说一底子是很厚的。至于钱去哪了？巴菲特将苹果持仓从2024Q1的9亿股，减持到2025Q2的2.8亿股，累计盈利超过1500亿。（以上单位为美元）

回到小米和格力，雷布斯的事迹大家都比较熟了就不赘述了，董小姐一开始是安徽销冠，一步步走上董事长的位置，她最重要的战绩是组建地面团队解决跨地域价格战和串货问题，但庞大的地面团队也拖累了其互联网嫁接的速度，所以格力不是现在才掉队的，在和美的争夺小家电和互联网电商时就已经掉队了，这个角度之前写过，也不赘述了。

这些大家也很熟了，但可能很多人不知道的是，小米从上市以来从不分红基本不回购大量的股权激励间歇性的增发和可转债，但它始终保持在创新的第一梯队，同样的他的股东不在乎他的回报，而更在乎它是否走在科技前沿，做出更多更好的产品。

而格力是高回报的代表，（分红+回购）/净利润的比值常年大于40％，少数年份大于70％，他的股东更在乎他的回报而不是研发或创新，这也是一种积重难返，好就好在空调是一个门槛较高上限又不高的行业，所以格力稳扎稳打做好品质，守好自己一亩三分地，然后拿出一部分钱在新兴行业小成本试错（一定要是扩张的上升期行业，也只能这样了，大转变股东一定拿脚投票），也是一个好企业。格力肯定是有危机的，但这种危机是短时间扭转不了的，这是一种巨大的惯性不是一个决策就能解决的。

前段时间看重阳的王庆演讲，欧洲和日本的很多企业市场份额也在不断缩小，但是依赖高分红和高回购，依然也能走出类似牛市一样的行情。格力也适用这个思路。

这两个公司它们代表的是两个方向。产品创新、产品竞争力、员工待遇、股东回报，很难兼得。

实际上，小米在市场上，就是中国在国际市场上的缩影。

而格力，恰巧跟西方列强在国际市场上缩影相同。

首先，别给我打什么米粉米蛆的称号，我只是分析，你觉得对，你点个赞。你觉得不对，你点个踩，或者你正常来讨论。阴阳怪气之类的别怪我拉黑，我提前说明白了，不会正常说话的，我直接拉黑。

补充说明：如果连原文都看不完，或者看不懂，我觉得不用参加讨论。别跟我说什么我国独立自主的，原文中讲了这一块内容，但是你看不到，那是你的问题，不是我的问题。

发表意见建议，建立在了解对方表达内容的前提下，一副“我不听我不听你说的就是不对”的样子，未免有些丢人。

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小米现在现在的模式，都说是摘桃子，确实没错。

小米确实是摘桃子。

从小米发家到现在，小米确实较少进行独立研发攻关，较多采用企业成熟产业链，或投资方式。

但是小米的桃子，也有很多都是小米自己种的。雷军作为天使投资人，其自己投资，还有顺为资本等，都大量投资了相关产业上下游企业，具体列表可以上网查，几百家上下游，这还不包括投资没起来来的。

所以小米现在摘的桃子，既有自己种的桃树，也有野生桃树。

但是摘桃子是没毛病的。

其次，小米以性价比起家。其核心在于性价比，而不是价格。

比如空调行业，比小米便宜的空调也有，比如华凌。可以看到华凌空调实际上比小米空调还要便宜。而且华凌空调也不是什么野鸡企业，华凌是美的旗下的空调品牌，可以说华凌在空调行业的根基，比小米要深多了。

那为什么小米可以跟华凌空调掰手腕？小米实际上就是靠性价比。单纯轮价格，华凌低于小米，而小米靠米家等附加值，才在性价比上找回一程。

既然我们知道小米靠性价比了，那为什么现在格力这么闹心？

因为性价比低。

2025年，随着整个产业链成熟，虽然工资涨了很多，但是空调价格并没有涨。这就导致空调上，外观设计，体验等，比质量占据更大的比重。另外随着产业链成熟，产品平均质量上升。你现在买一个品牌空调，里外质量不会相差太多。

你看看格力现在的宣传方向，就能看出格力一点没看明白。

我们看看华凌的1.5多少钱，再看看格力的1.5多少钱。

现在华凌这个价格大概是格力的60%价格，华凌保6年，格力保10年。

现在让你选择，你会选择1599的华凌，还是2639的格力？

如果再把小米放上呢

一个1.5匹空调，价格限定在2000左右，说明用户是价格敏感形用户。

对于他们来说，小米华凌少4年质保，便宜40%，肯定选小米华凌啊。

6年后空调功能更多了，说不定卷的也更厉害了，我换个新的不好么？

现在智能家居发展这么快，我一定要花2000买个空调用10年，用到整体落后，才行？

格力是做不到这个价格么？不是

这是格力的品牌属性。

格力给自己弄了个质量好的品牌属性，就要把维修成本放在空调价格里。

所以格力价格降不下来，也不会把质保改成6年。

那你要不换个思路？

啊对对对，格力换思路了 。

格力想明白了，晶弘来了。

可惜来的有点太晚了。

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所以看小米跟格力的对比，就能发现，小米靠的是性价比取胜。

比我便宜的没我好用。

比我好用的没我便宜。

而且小米投资上下游产业链，吃产业链红利，可以把性价比提上去。

那我无所谓说小米在行业内的发家史，就是中国在全球市场的缩影？

因为中国也就是个大号小米。

只不过对于一个国家来说，体量足够大，可以有足够的企业进行研发攻关。这是企业没法比的，因为企业做研发攻关的时候，要考虑投入产出比，而国家是由企业构成的。国家牵头的时候，国家钱足够多，研发攻关成本能接受。而国家不牵头的时候，研发企业自负盈亏，顶多国家给点补助。

而很多人抨击中国，说中国在国际市场上的竞争力，都靠压榨员工获得的，中国的人力不值钱，所以成本低。

这纯属放屁。

比中国人力成本低的地方多了去了，为什么就中国能成为世界工厂？

还是因为产业链。中国的产业链足够成熟，这样中国在所有行业上，都均摊了产业链研发成本，所以中国才能成为世界工厂，中国制造性价比才高。

那西方问题在哪？

问题在于发展的太早，躺着赚钱把自己养成了现在这个样子，突然想坐起来，肯定要头晕眼花。

这也是为什么我说跟格力一样，他们吃红利吃了太久，早就忘记了市场的残酷。在他们的游戏规则下，没有其他人能跟他们抗衡。但是一旦游戏规则更改，他们早就掏空的精神，根本没能力适应新的竞争。

你看美的，早就能搞出一个华凌（华凌2019年开始发力互联网品牌，开始搞性价比。这是华凌被美的收购的第11年做出的战略调整），但是格力的晶弘，是25年3月推出的（跟格力之前收购的晶弘冰箱不是一个）。

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现在再来说说，小米模式，对我国经济有什么影响？

整体来说是好的影响。

从我国目前所处条件来说，低端制造业已经开始随着产业升级开始淘汰，资本也开始将低端制造业向东南亚转移。

随着产业升级，我国必然将与其他国家开始更加激烈的竞争。

在竞争过程中，我国的核心优势就是全产业链带来的高性价比。这恰巧就是小米一直以来的优势。

所以央视才会点赞小米的“全链路产业赋能”。

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从另一个方面来看，小米尝试的领域其实很多，而并不是每次尝试都能成功。

比如无人机，比如插座，比如相机等。

在这些行业失败的原因是，行业内的龙头企业有足够深的护城河，同时居安思危的意识也很强。

拿大家最熟知的插座企业来看。

小米入局的时候，公牛插座如日中天。

但是小米入局后，公牛马上进行分析，并跟进。

现在公牛插座早就不是这样的设计，而是更新颖实用，全面对标小米，不给小米一点余地。

同时公牛插座的价格也紧贴小米。多年行业领军的经验，让公牛在对垒小米的过程中丝毫不落下风。

咱就说都是行业领先，为什么公牛跟格力的结果完全不同？

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可能一切最开始，都是源自于格力那句

掌握核心科技

掌握核心科技的格力，高高在上习惯了，看不清市场上的变化，长久的傲慢，让他们在风云突变的市场上无所适从。

整个回答说的有些多，也有些散。总结一下：

1、小米的成功，来自于产业链的整合。既有自己投资的数百家上下游产业链，也有市场上自行成长形成的其他产业链。产业链的高速高效整合，才带来了小米目前的成功。

2、格力的颓势，源自于心底里的傲慢与不思进取，或者是应对市场滞后的反应，错误的市场判断。

3、中国作为后来者，在全球市场中，需要的就是小米模式这样的高效产业链整合。这是中国这些年取得成功的核心。

4、国家与企业不同，国家有足够大的资本，可以进行核心攻关，所以即使是国家需要小米模式这样的高校产业链整合提升国际竞争力，也不用担心核心攻关不足。这是体量带来的优势，是任何一家企业都无法比拟的。