早就该下调了，穆迪是三大评级机构最后一个下调美国信用评级的，而且现在既不是2023年（惠誉下调），更不比2011年（标普下调），美国的政府信用问题只要不是眼瞎，都知道越来越差，几个无法回避的问题：

1）政府杠杆激增

这个也不是这一两年的事情，从2008年开始就加剧了，一般不看绝对值，而是看债务与GDP的比重，金融危机之后大家越来越关注这个杠杆，美国的政府杠杆从2008年的60%，疫情之前就已经到100%了，涨的最快就是2008年至2012，应对金融危机的所谓软着陆，本质就是政府负债维系经济热度，过度到新的周期，也就是这个快速的杠杆增长周期，标普就已经下调了美国政府的信用，现在已经120%了。

2）高通胀高利率周期

与2011年不同的是，当时政府杠杆确实也高，但利率低啊，美联储维系了0~0.25%的宽松货币政策，政府发债的成本相对较低，又因为全球化的商品都在往美国市场涌入，基本生活的农产品和能源美国自己就是优势一方，基本生活供给稳定，全球商品输入增长，美联储可以在低通胀的情况下维系低利率。

然而2020年以后的疫情，美联储和各国政府都错误的判断了疫情的冲击力度，疫情可以过峰，但货币发出去则没有那么容易收回来，导致的结果就是通胀抬头，2020年全球都在复刻比2008年力度还大的救世行动，海量的货币供给市场，经济过热产生，美联储为了应对高通胀就得加息，加息导致以债养债的下一轮置换的债务利率飙升，增加财政负担，利率支出已经与军事国防开支相当了，这就是高杠杆+高利率的威力。

3）政府治理能力下降

政府债务高涨，就需要削减开支或者增加税收，否则必然导致利滚利的恶性循环，前面还是准线性的增长，后面可能就要幂指数了，都知道要削减开支，或者增加税收，但实际上很难，削减开支，就要政府增加效率或者干脆就降低社保福利开支，既得利益者有政治代表，民众有选票，谁都不好削减，对两党也是如此，你削减谁的利益支出，政府举债越多，既得利益群体分配的钱越多，也就是花的多赚得多，债务是集体的，利益是自己的，再拿出来一些真的增加民众的福利开支，好像是一个多赢局面，实际上集体负债越来越高，而财富结构往往越来越极端。

4）未来看不到改变

前三个问题也仅仅是现在面对的问题，而金融和债务非常看未来预期的走势，不管是哪任政府，甚至不管是任何经济体，都会出现一个现象，政府加上去的杠杆很难降下来，扩大财政赤字阻力小但削减开支阻力大，比如最近特朗普政府计划的增加4万亿美元的减税，和削减1.5万亿的开支，减税阻力小很多，谁不喜欢减税？但削减开支就难了，导致的结果是不管换谁上来，都是在任期内不断继续积累政府债务，凭什么我当这个恶人，政府一收缩，福利受到影响，市场热度必然要削减一些，金融市场也会做出反应，好不容易扭转一些财政的恶性循环，别人上来摘桃子了，这就是客观现实，所以大家都会进入一致的选择，那就是透支未来，把政绩和财富分配留在当下，把问题交给后人处理，不爆在自己任上就行。

结合这四个看得见的大象，不下调才是有鬼了，更重要的是未来看不到政府修正自己资产负债表的可能，大头还在后面呢。

债务越来越多，被评级机构下调这事中美虽然看上去一样，但实际上还是有个很大不同的。

办过贷款的童鞋们应该都知道，提交资料时，车房这些固定资产是重要一项，抵押贷的利息要小于信用贷；房贷会被视为优质资产，其他贷款都视为负债。

这些评级机构和我国一些搞金融的主，都经常忽视这个金融领域的基本常识，只按照债务/GDP（实际上是收入）来算中美负债率，而不是如银行小姐姐那样，按照债务/资产来算中美资产负债率。

2024财年底（2024年9月30日）的时候，美国政府还有5.7万亿资产，其中1.2万亿是现金和存款，0.45万亿是存货，1.8万亿学生贷欠美国教育部的银子，1.3万亿是固定资产。

中国政府持有多少资产，目前最权威的数据是国家金融与发展实验室编制的中国国家资产负债表（只到2022年），显示中国政府部门有人民币182万亿非金融资产，200万亿金融资产。里面的确有不少是不良资产，可就算砍掉1/3，也还剩下252亿多呢。

于是，美国其实是个有5.7万亿固定资产和36万亿负债的主（咱大方点，就不算美国那一大票隐形债了）。

而中国是个有382万亿资产，其中252万亿可变现的主，债务按照诸位大神的最高计算130万亿人民币（官方统计+地方债隐形债什么一大堆）。

是一个样吗？

连巴菲特都要公开骂的美债，穆迪的评级居然还处于A级以上，甚至展望居然调整为“稳定”，穆迪的评级到底有多不靠谱简直就是一目了然。

穆迪下调美国的主权信用评级根本就不用多解释了，因为现在所有的财经新闻都在关注美国那点破事，弱美元格局已经成型，美债正面临扑街，这时候穆迪要是再不下调评级，那未免就是太离谱过头了。

但是，就算穆迪已经下调了评级，可Aa1的评级显然还是高得离谱，真要是跟着它的评级去配置资产，那真的是连怎么死的都不知道。

事实上，这类风险评级在金融机构的眼里就相当于资产配置上限，是在监管制度下形成的机制，并不等于说金融机构就要太把它们当回事，只要配置数量不要触及这个上限就行。

换言之，穆迪给美国的主权评级很高，并不等于金融机构会去买那么多美债，而是允许金融机构买那么多美债而已，买不买还是凭各个金融机构的投资策略而定。

因此，下调评级并不会造成全方位的影响，只有那些对美债配置太高的金融机构必须减持一部分，以降低自身的风险。

虽然在美国的角度来说，美债是不可能违约的，但是美债价格下跌也是一大风险，硅谷银行就是这样没的，所以穆迪下调评级也是一个信号，代表着市场消化的美债实在是太多了。

更进一步来说，穆迪下调评级就等于市场将迎来一波抛售，这对已经处于偏弱态势的美债市场将会形成一波冲击，继而打压美债价格，让市场对美债的信心进一步下滑，螺旋式下降的态势将逐渐成型，美债的抛售与评级下调都会出现不断加速。

不过，理论上来说，这些评级也就是作参考的作用，风险管理还是各家金融机构自己的事，所以即使穆迪的评级已经非常扯淡，但也没有什么大问题。

真正会关心评级的应该是监管部门，尤其是美联储，因为限制太少有可能会存在诱发系统性风险的可能性，美联储也怕会出现银行破产潮，于是我们应该认为穆迪下调评级应该是反映监管部门的态度。

但是，另一方面，美联储与美国财政部正想办法去推销更多的美债，下面金融机构承担的美债数额持续上升，下调评级就等于既要马儿跑得快又要马儿不吃草，各大银行与美联储之间的矛盾可能会加剧。

美国现在已经到了崩盘的边缘，那种既要又要还要的情况会越来越多，结果就是内部矛盾不断深化，风险不断加剧，金融系统正一步一步走入死亡螺旋。

有点意思

现在国际金融的锚定到底是什么？

美债？

就美债现在的收益率，怎么看能像是无风险资产？那现在的美债利率作为无风险收益率，有谁敢带入模型直接用结果？

当然，你要说是中国资产也纯笑话。就A股现在这个样子，和给资产定价几乎就没有啥关系。固定资产也没有任何流动性，几乎等于熔断。中国是肯定没办法给全球金融提供锚定。

现在全球金融就属于脚踩西瓜皮，滑到哪是哪。这次给美国主权信用降级，也是实在拖不了。反正大家都知道是怎么回事。所以也没啥后果，因为这是公开的秘密。

感觉下周一大盘会低开1到2个点，刚好新转的钱下周一到账。

白给的加仓点，感谢大自然的馈赠

作为美国自己的评级机构，这已经很维护美国了。

老实说，如果美国未来回答不出来以下问题——“为什么会选出特朗普这个美国体制掘墓人”。

那不是什么评级机构降级的问题，而是整个美国都会完蛋。

2019武汉军运会，美国300多军人颗粒无收，带病而来又匆匆离去，紧接着全球新冠疫情爆发，他们属实没想到我国居然能扛下这波投毒，并且反伤美国，打那时候起，命运的齿轮就开始反转了。

美国需要明白的是，它可以轻易消灭一个国家，但它无法消灭一个文明。

我想知道中诚信、大公国际这些中资金融话语权们是怎么对中国信用评级的？

三大评级机构调低美国主权信用评级不是一次两次了，都是正常的独立商业行为。

资本只讲赚钱。不讲政治正确。

赢宗一再明示自己粉丝增持股票，哪怕现在已是强弩之末。这货骨子里偏执到快疯了。

信用评级是现代九品中正制，AAA是一品，是天子专属。

美国降级，说明周天子权威下降。西周变东周。

但讲真，苏联解体相当于三家分晋，东大国营变国有相当于田氏代齐，这些都标志着春秋向战国的转变。