连亏九年之后，香港迪士尼终于盈利，为何会亏损这么多年？

香港迪士尼亏了这么多年，主要原因其实是一连串“天灾人祸”加上自身短板共同作用的结果。2015年那会儿香港闹“反水货客”事件，很多内地游客觉得去香港旅游不安全，游客量直接暴跌两成多——这对迪士尼可是致命打击，毕竟内地游客消费占了他们收入的半壁江山。

刚缓了没两年，2016年上海迪士尼开业了，直接把原本去香港的内地游客截胡，当年香港迪士尼的客流量又掉了10%。好不容易想靠东南亚游客补缺口，结果2019年香港社会动荡，紧接着2020年疫情暴发，游客量直接跌到只剩疫情前的三成，2020年亏了27亿港元，创下历史最惨纪录。

乐园自身问题也不少。香港迪士尼是全球最小的迪士尼，面积只有上海的三分之一，游乐项目更新慢，比如“冰雪奇缘”园区2023年才建成，吸引力自然拼不过其他乐园。而且当初填海造园成本超高，香港政府砸了230亿港元，每年还要给美国迪士尼交品牌费，门票收入还要分走一半，实际到手的钱根本不够回本。再加上客源太依赖内地，疫情前七成游客都来自内地和本地，国际游客比例低，抗风险能力特别差。

转机出现在这两年。他们先是咬牙扩建了冰雪奇缘园区，把门票价格涨到800多港元（比上海还贵），疫情结束后重点拉拢东南亚游客，现在菲律宾、泰国游客都挤进前五大客源了。再加上香港政府这些年累计减免了六成贷款，去年游客量冲到770万人次创了新高，终于把账本翻红了。说白了，能翻身靠的是扩建新项目、涨价、开拓新市场这三板斧，再加上疫情后报复性旅游的东风。