在 2015 至 2023 年这长达九年的时间跨度里，香港迪士尼乐园深陷持续亏损的困境，其背后的原因错综复杂，值得深入剖析。
从外部竞争层面来看，2016 年上海迪士尼乐园的盛大开园，宛如一颗投入市场湖面的巨石，激起千层浪。上海迪士尼凭借其地处中国内地的绝佳地理位置，对内地游客而言具有得天独厚的吸引力。大量原本可能奔赴香港迪士尼乐园游玩的内地游客，纷纷改变行程，转投上海迪士尼的怀抱。仅在 2016 年，香港迪士尼乐园的内地游客数量便急剧下降，降幅高达 20%，这对其客源市场的冲击可谓是巨大且深远的。不仅如此，在东亚地区，东京迪士尼、新加坡环球影城、大阪环球影城等早已声名远扬、运营成熟的主题乐园，在国际旅游市场上强势吸客。而在国内，华侨城欢乐谷、长隆度假区等本土主题乐园也蓬勃发展，收获了大批忠实拥趸。众多强有力的竞争对手四面夹击，使得香港迪士尼乐园在市场竞争的浪潮中倍感压力。
自身运营方面，香港迪士尼乐园也暴露出不少短板。它是全球规模最小的迪士尼乐园之一，占地面积仅 126 公顷，仅为东京迪士尼乐园面积的一半，上海迪士尼乐园面积的三分之一。如此有限的空间，严重束缚了乐园产品及内容的拓展与创新。与那些大型主题乐园相比，香港迪士尼乐园难以提供丰富多元的游乐项目和精彩纷呈的游玩体验，这无疑大大削弱了其对游客的吸引力。再者，香港当地较高的物价水平和人力成本，使得乐园每年都要背负沉重的运营成本和人力费用。作为迪士尼品牌的授权运营方，还需向华特迪士尼支付高额的特许费用和管理费用。乐园的业绩在很大程度上依赖于高客流量所带来的门票收入、特许商品销售以及酒店营收，一旦游客数量下滑，亏损便接踵而至。另外，在游乐设施更新方面，香港迪士尼乐园的步伐明显滞后。尽管园内拥有一些经典项目，但在过去相当长的时间里，新游乐设施和新主题区域的推出速度迟缓。相较于那些不断推陈出新、持续给游客带来新鲜感的主题乐园，香港迪士尼乐园对游客的吸引力逐渐降低，游客的再次光顾意愿也随之减弱。
外部环境因素同样给香港迪士尼乐园带来了沉重打击。2019 年香港发生的一系列社会事件，使得香港整体旅游环境遭受负面影响，游客赴港旅游的意愿大幅降低，香港迪士尼乐园的游客数量也因此受到显著冲击。在 2019/20 财年，乐园游客量骤降至 170 万人次。随后，2020 至 2022 年期间，新冠疫情在全球范围内肆虐，旅游业遭受重创，香港迪士尼乐园自然也未能幸免。出入境限制、社交距离措施等防控政策的实施，导致游客数量锐减，乐园的正常运营面临前所未有的巨大困难。在这三个财年里，香港迪士尼乐园累计亏损高达 72 亿港元。此外，随着时代的飞速发展，游客对于主题乐园的需求和偏好也在不断演变。近年来，一些新兴的主题乐园和旅游项目更加注重个性化、互动性以及科技感的融入，而香港迪士尼乐园在某些方面未能及时跟上游客需求变化的步伐，这也使得其在激烈的市场竞争中逐渐处于劣势地位。