今日段子：“deepseek不需要通过付费使用来回收研发成本和盈利，只需要在每次发布新版本之前做空英伟达就行了”。

老美割肉是真的快。

这才几天啊。今天英伟达开门直跌12%。

一个小时前CNBC的新闻标题直接是China's Deepseek triggers global tech sell-off. 中国的deepseek出发了全球科技股抛售。

四个小时前彭博的标题直接是deepseek可能终结美国股市例外论。

只能说这玩意比六代机劲儿大得多。

今天NVDA暴跌似乎是印证了前段时间的一个很流行的观点：DeepSeek打破了堆算力的神话，证明不需要那么高的算力也能做出来非常好用的大语言模型。但是我觉得其背后还有更加深刻的原因。

因为DeepSeek只是证明了要达到近似于o1的水平，只需要十分之一的成本就可以。这个对于算力的未来其实是可左可右的，往悲观说，目前算力的需求被过度夸张了；往乐观了说，现在算力足以堆起来更强大的AI。市场的反应还应该是根源于后者不太乐观。

首先，目前4o，包括o1的能力的提升，很大程度上是来自于对训练样本的精炼和对思维链（CoT）这个技巧的压榨。思维链有效的平滑了推理的流程，降低了推理的难度，让大语言模型可以沿着自己生成的链条继续推理，生成正确的答案。也就是说，就模型「原生」的推理能力来说，提升并没有那么显著。

但是，靠着思维链和高质量合成数据是不可能无限提高模型能力的。随着思维链的延长，模型在其中任何一步出错的概率也在增加，并且「如何把一个复杂问题有效的延展成一个思维链」本身就成为了一个推理问题，这个

纳指目前下跌3.5%，英伟达下跌16.6%，博通更惨下跌18.8%，仅科技股，Deepseek半个交易日蒸发了美国一万亿美元……

美股的泡沫破裂，是一个要素逐渐积累的过程，deepseek是重要一笔。

英伟达为代表的半导体，业绩大增和估值增加，本质是一个“卖铲子”逻辑。

人工智能的各下游，因为要卷算力，所以都需要英伟达的卡。别管下面的openai，meta等等谁赢谁输，卖铲子的不会输。

按照华尔街的逻辑，如果大模型到最后变成算力军备竞赛，那么芯片这块的空间还非常巨大。

从数据上我们也可以看到，目前预测英伟达的收入比较容易，就看看下游买家对第二年的capex（资本支出）计划，大概就能有个差不离的预测。

至于说下家能不能挣钱？比如说能不能有足够多的收费用户啊，有没有杀手级应用啊，先不说呢——毕竟从投资人角度来说，这是产业初期，终端不挣钱很正常。

deepseek的逻辑很简单，我出了一个不需要和你们玩儿军备竞赛的方法，成本是其他家对手的零头。

关键还开源。

问题来了，华尔街对未来算力的预测咋整？

挖金子的人多，所以你预测会有很多人买铲子——现在中国人给了你一个新方案，大锤。大锤方案不需要你那把特制的铲子，成本低效果差不多。

卖铲子

挺好的，准备抄底了。

deepseek十分之一就能openai，那么openai 十倍算力是不是能做更好的应用？ 这事不是证明算力没用，只是证明了openai算法不好。大家回去套了deepseek模型，再把算力一推。

太想知道这样子是不是agi就做出来了。

我新的论文就是用思维链来提升情感分析应用，因为我的研究方向并不是深度学习，而是社科，所以审稿人都比较外行。

但是外行问的问题可能是有价值的，比如其中一个审稿人问到，CoT这么强，那它是如何实现的呢？

鬼才知道。。。

前段时间有个很强势的说法是它增加了token，所以就变强了。但这个论点有个问题，不同的提问方式，甚至同一种提问方式，能衍生出来的推理过程都不同，它是随机的，增加token也是随机的，并不是增加的越多，它就能提升大模型解决问题的能力。而是要锁定它增加token的方向，或者不增加方向对了，也能提升解决问题的概率。

如果AI真的是在模拟人，那么人的思维方式是很有欺骗性甚至是欺诈性的，以弱胜强，以小博大，以龟赛兔，通过骗人来把问题解决都是人的标志性事件。所以增加算力和重建思维方式，甚至是欺骗性推理，都有可能导致解决问题的可能性提升。

但是，将Deepseek作为冲击全球算力的标志，我认为为时尚早，它只能证明一点，人们还没有搞明白最基础的大模型的机制。

更重要的是对底层机制的探索重要性，

刺破ai泡沫是特郎普执政的重要一环，越早越好，这样方便甩锅给拜登。

最好的情况就是，春节我们休市，他熔断一下，大家都开心。

当然这个剧本有点太仓促了，可能还是要铺垫一下，孙正义那个5000亿，还不太清楚能不能骗到傻子。

怎么可能是deepseek的原因，奉劝国人不要自嗨。

明明是韩国刚刚证明，算力屁用没有，只要美国学习韩国制定规则，阿尔法狗来了都没用，它能把棋子放到棋盖里吗？

我们极有可能在经历一次“2000互联网泡沫破灭”的复刻

英伟达盘前下跌11%，台积电盘前下跌10%，纳斯达克100下跌4%，标普500下跌2%

所有对AI的提前定价，全部抹平

在甲辰龙年最后一个A股交易日，完全被DeepSeek的消息所笼罩。

逻辑其实很简单：

中国“民间小厂”DeepSeek在AI领域的算例叹为观止，因此扰动全球算力市场。

具体说来，DeepSeek目前的算力被部分行业专家及大量国内外媒体所关注，截至目前的结论为：

DeepSeek仅用550万元2000张卡做的，和OpenAI几亿烧出来的一样好。

而对于从2023年开始被爆炒的AI算力，在1月27日开始出现大幅波动：

• 美股夜盘期货市场，科技股跌幅较为显著；其中纳斯达克指数一度下跌5%；
• 中国及中国香港市场AI概念股也未能幸免，部分此前涨幅加大的股票快速下跌；
• 不过有一类股票比较特殊，就是对于DeepSeek有直接或间接投资的上市公司，则大幅上涨。

deepseek 其实本身强，但不至于掀桌子

很多人都说的没错，DS 只是文字处理模型

并不是多模态，视频图片他样样不通

DS 真正强的是他在文字处理方面达到了世界顶级水平

然后开源了

就开源了

这个开源了我都怀疑 DS 是不是开了海量英伟达的空单

其他人都蒙了

你开源了我这个算什么？

Meta 懵了，我是继续投入现在的还是另起炉灶呢？我这么多年投了这么多钱，打水漂了？

Close AI 懵了，我的优势一瞬间没了？任何一家公司都可以通过 DS 的开源复制一个 DS，那玩锤子

DS 真的太猛了

其实 DS 最严重的问题也是摆在明面上的

DS 无法支持大量用户同时使用

ChatGPT 就曾在这件事上死过

好家伙 DS 一开源，大家都是 DS

直接把美国干不会了

而且大家可以通过 DS 加上各种元素整出花来，中国在应用落地方面堪称恐怖

本来在 23 年很多国内的企业都开始画饼了（大 A 虽然缅甸，但其实有很多企业是有实体的，无非就想蹭蹭 AI 匡点钱，真让他们搞哪有这个技术。但美国因为印钱，美企这几年真就一张 PPT

美股AI概念崩盘，流动性进行避险，首先黄金，国际黄金冲破3000美元是时间问题，A股也会成为避险资产，春节之后A股会有大量增量资金入市，A股指数有望走出年内高点。

从不马后炮目前持仓中证1000股指期货多单15手。

英伟达今天已经下跌17.7%，是2022年9月2日单日下跌16%之后最大的一次下跌。虽然比例一样，可是基数不一样，当时16下跌到13，现在143下跌到117。这么高的股价再想涨回来，除非有更好的故事——不过很难再骗投资方和散户了。

ds的算法优化，让国产低配GPU有了用武之地，也打破了美国科技垄断的最后一个神话——神在流血，而且还血流如注，血都不知道怎么止，只知道这个庞然大物正在以肉眼可见的速度一天天的刷新死亡倒计时。

之后靠购买英伟达的算例搞出来的模型，资方都要掂量一下中国人有没有可能抄作业抄多了，又抄出来一个Made in China，在地球所有领域，做发达国家粉碎机。

原来Deepseek还是回归到了他们的老本行——量化，国家不让他们光盯着国内搞，于是这些人看了看全世界哪只股票最高，嗯，英伟达。于是顺手做了个deepseek大模型，用于做空英伟达——于是，今天一天，英伟达暴跌五分之一。

很久不谈股市了，今天出来说一句。

美股那么多万亿美元市值的科技股，有无数人给这个估值合理化，甚至觉得便宜。

美国的东西就是先进产业，就代表未来，人们就争着抢着冲进去为为美利坚买单为梦想窒息，中国的先进产业就是山寨货抄作业没创新没未来的落后产能，被弃如敝屣，如今外资在A股的配置比例算是有港股通之后的历史最低了。这是美国舆论霸权和金融霸权的胜利，也是我国舆论和金融阵地一败涂地的标志。

问题是，这合理吗？只要稍微有研究的能说真话的美国智库，几乎一致认为中国在各个先进产业都是严重威胁到美国地位的头号玩家。美国的ITIF（信息技术与创新基金会）24年9月发了个报告，题目翻译过来是《中国正在迅速成为先进产业的创新领导者》，文中认为中国已经是2成先进产业的领导者，4成先进产业的距离第一很接近且追赶速度极快的第二，剩下的先进产业中国也在极速追赶，甚至认为中国将在十年内成为几乎所有先进产业的领导者，号召美国改制度，否则无法阻挡中国。一共只有一百页出头，可直连，可以全文下载，不懂英文的你下载下来扔给de

如果DeepSeek如此牛逼。

他的母公司幻方量化的成绩能是这样？

号称改变国运的AI，结果带出这个水平的私募基金？

到底是对手水平高，还是自己水平拉胯？

无论是寒武纪还是纳指，涨多了跌，跌多了涨，找那么多理由干啥？

AI 概念现在是美股最重要的支柱，也许没有之一，要是 deepseek 把这根支柱给砍了，加上一系列蝴蝶效应，后面乐子大得我都不敢想…

卖铲子的泡沫破了，但是这不是说铲子没用了，而是有了大量物廉价美的铲子。所以AI、芯片和半导体的股票跌了，但是苹果的不跌。以后是人人有 AI 用，诸如苹果这样的智能手机就是最好的入口。

事实上库克现在可能脸上都笑开花了，在 AI 热潮中躺平两年，今年开年就有了能在手机上本地运行的顶级免费大模型。以苹果的技术实力和积累的用户数据，在 deepseek 公开的技术基础上调教出一个完全适配 iPhone 的 AI 那是手到擒来。长期来看，EV 厂商应该也很欢迎这项突破，智能车这个科幻电影里的东西很快就能出现了。特斯拉其实很适合搞智能车，之前马斯克搞万卡训练 AI 搞出 Grok 这样一个高不成低不就的东西，根本不敢用来做智能车助手，现在好了，顶级智能助手送到面前。

美国经济危机的导火索，现在美股全靠英伟达撑着，你直接来一波点燃大海，我只能说明天一早就可以看到美国爆发经济危机了，特朗普马上就要被枪击，美国也要一分为二了

今天的市场确实有点恐慌，持有的半导体板块股票，跌了3个点不到。

对于deepseek的出现，周末我就预料到有冲击，不过市场的反应比我想象的要大一点。

短期来说，不管是A股还是美股的相关，都会受到deepseek算力证伪疑云的冲击波。

但是话又说回来，就像其他博主说的那样，卖铲子逻辑短期被证伪，那美国的ai泡沫势必要迎来一波出清。

一旦能够加速美国ai泡沫的出清，反而会利好A股市场233

有点绕哈

个人认为，美股神话或者说是美元指数神话，是建立在美国高利率，以及美国科技优势断崖领先的一个基本逻辑上的。

要是这个逻辑变了，那上面的表现也会变。

基本一点，就是短期内算力铲子不要那么多，英伟达的股价肯定得修正，就这一个就得美国报团上涨的市场喝一壶了。

再一个，中长期市场。

中长期来看，算力的增长是需要的。

deepseek证明了用相对落后制程算力卡，就能达到先进水平。

那国内相关公司，可能会迎来出货量井喷。

因为先进制程的优势，被一定程度上抹平了。

那再到中长期市场，deepseek的出现，反而是在帮助国内企业争

其实r1的出现对计算卡长远看是利好的，因为模型训练思路更新和部署成本下降意味着总体上计算卡的需求大大增加了，但对nv则不算什么好事，原因在于他家的铲子太贵，而做铲子的未来可能会越来越多。

总体上讲，ds对全世界ai产业是利好，但对基于ai霸权预期的美国ai产业则是利空。

1月21号我回看新闻联播的时候就注意到了deepseek，还用豆包搜索了相关股票，比如每日互动，当天deepseek还上了知乎热榜。但是当天每日互动出了业绩预告，大幅亏损，就没敢买入。随后每天早上都能感觉到有买盘，但是快速回落了，都没有买入，错失了今日20cm的机会。

周末deepseek发酵，短期来看就是对算力的利空，不再需要过分的算力就能训练超级好的模型，并进一步蒸馏赋能其他下端具体应用行业。果然，今日无论是a股还是美股ai相关都大幅下跌了。毕竟先前6个月里ai领域各种细分铜缆、高速连接器、电源、服务器、数据中心、存储、交换机都炒到了天上，借势回调也正常。

但是这件事也可以反过来想，门槛降低了就意味着可以有更多的玩家进场，对ai硬件的需求不一定就会下降，甚至尤其是低端算力产品应该是会增加的。因此果断尾盘低吸了一些筹码。

我们必须意识到一件事，价格是围绕价值上下浮动的，投资者想赚钱就必须正确评估价值后在价格低谷时买入。其他的都是炒作，比如跟deepseek相关的股票很多都不正宗，没

国外跌大概率和美国不降息预期相关。

大概率是个黄金坑。

寒武纪跌属于价值回归～

另外，纯推理的话，国内很多都是用的国内的卡。

训练的话，英伟达依旧遥遥领先，我们还是追赶者，不要在训练阶段没事找事用国产卡～

了解的越多，越让我想到一个人

——中专天才数学少女，姜萍。

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有两个完全不同的想法

1，

涌现不是自然界的现象

涌现是人的认知

只是人赋予了某个东西特殊的意义

继续堆算力，未必能得到新的东西

deepseek的成功利空一切AI相关产业

其成功证明AI产业大部分“资产”（前期投入）都是无效的

连卖铲子的，从旁边路过都得被踢两脚

2，还有完全相反的想法

这个成本就能有这样的效果

那模型继续加大，效果不是能上天

而且降本会让更多公司加入

技术奇点就在眼前

冲冲冲

英伟达这种卖铲子的长期来看，后续肯定会涨，可以参考计算机的发展史，从一开始的只有少数几个公司能烧得起钱的游戏，到很多中小型公司愿意花钱试试，到后来可能普通人也能根据需要来定制ai了。市场对铲子的需要肯定是越来越大的。