央行在债券市场的所有操作，大概率都可以归纳为1）稳定债券市场；2）改变一致性预期；3）纠正错误的未来预期，这三类目的。
现在 2025 年有两个确定事情，一是适度宽松，二是降准降息。这种情况下市场很容易形成利率再次降低的一致性预期，并且交易火热直到过度交易，然后再回摆。而央行现在及时介入，本质上也是为了避免债券市场的泡沫过于严重。
而我个人认为我们不应该逆着央行去投资，对人民银行的目的方面，我认为我国的央行几乎可以说是想做什么就能做到什么，头铁的一定会吃亏。
但这是不是债券市场的牛市就结束了？我觉得不是，我更认为这将创造一个更好的买点。我在11 月的知乎回答里说过，要么当时就买，风险略大（但实际上 12 月债券大涨）。要么可以等到央行难以忍受进行调控后，找到止跌位置买入，是个更适合普通人的方法。
所以，这个事情，我理解为1）央行现在越来越现代化了，本来都不怎么搞买卖债券来调节货币供应量的，现在搞了。2）央行需要稳定预期，和经济规律一起调节市场。3）但说到底还是规律决定一切，除非我们的利