讲两点吧，第一，美股可以清仓了，我月初就清仓跑路了，确实也赚不了不少，不能再贪了。

第二，美国很有可能要发动战争了，以前降息后基本都这么干的。伊拉克战争，阿富汗战争全是。

不要觉得奇怪，历次降息大部分都伴随着各种危机，软着陆才是极少数，明年才是真正的关键。当然美国大选变数也很多。

不过目前美国不太可能亲自下场，代理人战争可能性较大。

个人推测是以色列打真主党。

昨天夜里，以色列装甲部队开始往北方边境调动。

IDF宣布，以色列第98师向黎以边境集结

呜呜呜，等了多少个48h了?牢胡你终于动手了，快快快！

郎赚唬栗冯著酿垃青稍在笤涣昭。

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成藐吆定，无化中美宽课翠，幕响菲隙哨牙伍。弦烹深悼怀波刮读棋鸽者函挎锹。

美联储4年来首次降息，下调50个基点。

不理解美联储，就没办法理解世界经济，更别提投资了。

在中国，关于美联储一直流传着一种说法，那就是美联储是私有机构。

我估计最初提出这种说法的目的应该是想说明，美国资本家对劳动人民的剥削，连央行都能私有。

没想到，却正中美联储下怀，因为它从建立之日起，就一直试图给全世界植入一种认知，美联储不受政府控制。

当你说他是私有机构，它虽然嘴上没法承认，但心里却给你竖起了大拇指，因为这正是它希望的。

可美联储究竟是不是私有机构？

想要理解这一点，就必须弄明白一个问题，“政府”在美国人眼里究竟是怎样一种存在？

我们之前讲过美国的所谓“自由”，说到底是“资本”的自由。

为什么我们眼里万恶的资本，在美国人眼里却比政府更值得信任？

这就要追溯到美国的建国。

简单讲，美国正是打败了英国政府才取得了独立。

而当时的英国政府，是英皇治下的半封建政府，美国是英国殖民地。

所以，美国的独立战争是一场资本主义反对殖民的战争。

说白了，就是之前血统说了算，后来资本家有钱了，不服，主张钱说了算。

两边打了一架，资本家打赢了，从此美国就是钱说了算。

被英政府欺负了100多年，好不容易打赢，战后又有一群保皇党跑到了加拿大，对新建立的合众国虎视眈眈。

新生的美国跟新中国的处境差不多，外部环境险恶，内部还一度出现大饥荒，胜利果实岌岌可危。

美国人从此留下了严重心里创伤，于是把对英皇政府的恐惧扩展到了一切政府乃至一切权力上。

这就是为什么美国所有的制度设计，处处都在限制政府权力的原因。

明白了这一点，也就不难理解，为什么美联储不遗余力想要撇清与美国政府的关系了。

其实，以美国人对“集权”的恐惧，最初他们是不同意搞一个“央行”出来的。

独立初期，汉密尔顿第一次提出建立央行。

但杰斐逊认为，央行的建立会使得资源向金融和商业倾斜，从而损害农场主利益。

而杰斐逊倡导的美国国策，正是农业立国。

经过长期激励讨论，因为百废待兴，联邦政府实在缺钱，最终还是通过了汉密尔顿的法案。

于是有了美联储的前身，美国第一银行。

虽然建立了央行，但对其职权做了极其苛刻的限制。

政府只占20%股份，其他80%为私人股份。

更关键的是，法案规定，第一银行存续期只有20年。

20年之后自动解散，美国再次进入央行真空期。

但那段时间美国遭到英国海上封锁，贸易受到严重打击，再加上独立战争的债务，政府负债累累，已经到了难以为继的地步。

迫不得已，几年之后又成立了一家央行，美国第二银行，同样也是20年期限。

不过还没到20年，就因经营不善倒闭了，后面美国陷入了长达数十年没有央行的局面。

也就是在这几十年里，平均10几年就爆发一次银行挤兑。

即便发生挤兑时，绝大多数银行拥有充足的现金储备，可只要有银行储备不足，就会成为第一张倒下的多米诺骨牌。

然后挤兑会迅速蔓延，一旦雪球滚起来，管你有多少储备，结果都是泥沙俱下，这就叫踩踏效应。

直到1907年金融危机，美国实在忍不了了，终于又把建立央行提上了日程。

这一讨论就是6年，直到1913年美联储法案获得签署通过，现在的美联储正式成立。

美联储成立之初，延续了之前的习惯，存续期仍旧只有20年。

好在1927年柯立芝总统签署了《麦克法登法案》，成功为美联储续命为永久，不然现在有没有美联储都不好说。

这位柯立芝总统，除了拯救美联储之外，还有一个著名的柯立芝效应，感兴趣的男士可以搜一下，没准有意外收获。

美联储虽然变成了永久存续，但按照美国人的传统，依旧像防贼一样防着它。

尽可能地将它和美国政府进行了权责分离，以至于美联储的机构设置极其复杂。

简单说，核心机构叫联邦储备委员会，一共7位委员，其中1个主席1个副主席。

这7位由美国总统提名，国会任命，所以美国总统不能罢免他们，国会罢免也需要超过2/3的投票才能生效。

任期长达14年，远超总统任期，这保证了机构专业和稳定。

而且美联储自己有盈利，不靠政府发工资。

使得美联储既不受总统控制，也不受美国政府控制，这就是美国的权力制衡原则。

只有美国国会能够罢免美联储主席，而且一旦罢免，全体委员需要同时罢免，彻底换血，怕的就是主席培植自己的力量。

美国的权力制衡机制，当然连美联储也不能信。

而且，决定印钱或者加息等一系列公开市场操作的，还不止这7位，而是12位。

另外5个席位，1位是固定的纽约联邦储备银行行长，因为这家银行负责决策执行。

其余4位则由来自另外121联邦储备区的联邦储备银行行长轮流担任。

每个区的联邦储备银行，又是由该区成百上千家私人银行控股。

这又体现了私人银行与美国政府之间的权力制衡，也是美联储私人机构说法的由来。

那美联储到底是不是私人机构呢？

我们看看美联储的责任、权力和利益就知道了。

美联储的主要责任可以总结成4条。

一是保证美国金融系统稳定，这也是它成立的初衷。

二是保证美国经济增长。

三是保证物价水平合理。

四是保证就业率。

相比于中国人民银行，这四条一模一样，人行唯独多了一条，保证人民币汇率稳定。

也就是说，美联储除了不在乎汇率，其他责任跟人行一模一样。

至于美联储为什么不在乎汇率？

因为美元占世界外汇储备接近60%，只有别人跟着它调整的份，它当然不在乎别人汇率。

换句话说，美联储只对美国负责，别人死活与我无关。

再看美联储权力。

主要是货币发行，存款准备金率调整，利率调整，以及贴现率制定。

这跟人行的权力有区别吗？

没有。

只不过美联储玩得早，人家经过100多年的实践，逐渐把各种工具化繁为简。

除了货币发行之外，最后只保留了利率这一个工具，而且还只是银行间隔夜拆解利率。

这玩意就有点像投三分球，美联储只负责投，但球出了手，它就管不着了。

只不过，命中率奇高，堪称金融库里。

不像我们，又是SLO/MLF/SLF，又是准备金率，又是LPR，一堆货币政策工具，对弹道各个阶段进行修正，可最后效果往往还不如人家。

客观地讲，人民币想要国际化，确实还有很多需要跟人家学习的地方。

利率这个工具，人家玩得炉火纯青，甚至达到了玄学高度，可以说，把“市场预期”玩弄于股掌之间。

这在之前讲“通胀”时已经讲过，总之美联储的利率政策能够做到，让你永远觉得可预测，但又永远预测不对。

最后说说利益。

美联储不是家公司，而是一家非盈利机构。

虽然有一堆私人银行股东，但股本很低，每年给他们的分红也就10几亿美元，根本不够看。

但美联储作为印钱机构，可以理解为手握0息资金往外贷款，能少赚吗？

每年刨除自身运营成本，剩余利润在大几百亿规模，这么多钱给谁了呢？

答案是美国政府。

既然赚到钱也不是自己的，也就保证了美联储制定政策的客观公正。

现在美联储的责权利我们掰扯清楚了，对美国负责，拥有央行权力，利润上缴美国政府，你说这样一个机构究竟是私有机构还是政府部门？

跟私有肯定没啥关系了，唯独让人迷惑的是，它究竟属不属于美国政府。

这也是美联储一直刻意营造的一种假象。

通过假象它想表达的是，自己独立于美国政府，是“世界央行”。

所以作为美元持有者，你大可不必担心被美国政府收割，放心大胆把美元作为世界货币用就好了。

可问题是，就算不被美国政府收割，也会被你美联储收割呀。

而你美联储，只不过看似独立，而实际上，最多也只是个与美国联邦政府并行的美国金融政府罢了。

哪怕其他国家汇率暴跌，货币贬值，通货膨胀洪水滔天，人家美联储连看都不会看一眼。

那是你们国家的事，人家可没责任照顾你。

之前美联储一直不降息，

因为2024年初，美国GDP增长率预测比较乐观。

美国脱实向虚反而让他免遭加息反噬，毕竟只有实体才需要流动贷款，受加息影响大。

而金融行业，加息导致美元回流，反而抬升了资产价格，不算什么坏事。

所以，美联储对GDP指标并没有什么压力。

与此同时，疫情后美国失业率持续走低，最近已经低于4%，达到历史最低水平。

这一点也很有意思，那么多硅谷大厂裁员，为什么就业率不升反降呢？

这里面的道道可就多了。

简单点，我们可以看一下美国的劳动参与率，最近降到了62%多点，是1970年代以来最低。

相比之下，中国这个值虽然也在下降，但仍旧保持在68%以上，双方差了将近6%。

大概可以理解为，美国压根就不想工作的人，比中国多了6%。

那么超低的失业率也就不难理解了。

这里面的水很深，感兴趣我们回头可以细聊。

但无论如何，账面上的数字很好看，所以美联储在失业率上也没有压力。

现在唯一不咋样的指标是CPI，2024年初，又涨上来了，核心通胀甚至逼近4%。

既然GDP和失业率都没啥压力，那就还是咬牙降CPI呗。

所以，原本预期的降息被一再延后。

至于背后考虑了多少中国因素，这个真的很难说，毕竟不在桌面上。

但私下里，华尔街的游说可不是闹着玩的，美元潮汐会带来巨大利益，让他们眼睁睁看着不动手，那不可能。

只不过，中国这块肉虽然肥，但骨头太硬。

现在美联储降息，

之前又是资本管制，又是人民币结算，再加上美国早就断了对中国投资，剩下还有多少肉是华尔街能下嘴的，恐怕很难说。

不过他们倒是可以盯着香港、日本、韩国、新加坡这种弱势政府，看看能不能捞一把大的。

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降了50个基点。金融战收尾了，如果两个大国还是坚持不亲自下场热战，那大概率新一轮病毒战又要开始了。

用不了多久，这坛子牛肉，就可以换灯塔一个freshwoman了

2007年12-2008年2月的即视感

大家一定要开始建立起一个基本常识，就是如今货币政策，对经济全局的影响，已经非常有限且被动了。反而只能看作是某种经济现象衍生出来的不得已而为之的信号。

降息能不能刺激市场是个未知数，但一定可以通过降息判断，美国经济，至少是美国经济在政策委员们的眼里，已经进入实质性衰退的通道。

鲍威尔不承认，市场却不和他琴瑟和鸣。美元先跌后涨，美股先涨后跌，其实就像一个赛道里总有几个菜鸟交易员，听到发令枪手喊预备的时候，就一个激灵跑出去一样。正经的选手，早就没有这种颅内应激反应了。抢跑有用么？跑出去不多久大概率会发现，跑道的尽头也是坑。

说50个基点超预期，超的都是谁的预期？中旬至少美证券市场的从业人员就打出75%降息50个基点的预测。现在鼓吹超预期的，一部分是少见多怪信息闭塞，另一部分是想出货。毕竟憋久了，对前列腺不好。

世界经济的好转，目前看只有两个路径：

1，存量财富的分配向低收入者和负债者进行可持续性地转移。只有低收入家庭的支出能够边际改善，才能从根本上遏制经济衰退。其他任何刺激，仅仅是皮上之毛。不光不能遏制衰退，还会强化货币的进一步集中。

2，出现能够被所有人普遍生产、拥有、交易和改良的增量产权。这其实就是资本主义生产关系的根本所在，派生产权，然后产权融资派生货币。可惜，现在整个资本主义世界，除了被动地等待技术革命的顺风车之外，早已失去了改善和扩张产权品类的能力。应该是庐山真面目效应所致。

实际上，从这两个路径的实现空间来看，中国是具有极大优势的。

第一，我们的分配制度改革，尤其是公有制分配制度，具有天然的伦理基础。社会主义制度的目的，一方面指向生产组织，另一方面指向无差别的成员分配。后者是根本！

第二，中国城镇化过程中还存在大量的未确权的产权，这部分财富尚未完成资本化。比如，我们小区由于建设时间尚早，有大量的过气公共设施和无效绿化面积。但这几年很多居民家里都有车，普遍都在两台左右，导致原先的车位配比早已不能满足居民的停车需求，更不要说充足的充电桩安装了。但要对小区的非住宅区域进行现代化改造，从产权上就不能实现。因为现在公共区域的产权为业主共有，共有是什么鬼？另外，就算是共有，小区的花草树木是归园林绿化管理部门管的，他们不住这个小区，但可以不让你动一草一木。

需求有，产权没有，就这明显的资本增量，搞改革的人，视而不见。

废话不多说了，要实现以上两点，还有个大前提，就是把人当人。所有在这个衰退周期跌入下降通道的政体，都不值得同情。因为，根本上说明了这些政体没有把人当人。

降息本身预示着衰退的可观测阶段的到来，如果还能进入下一个周期，那么降息的积极意义在于经济已经开始在上一个周期中进行筑底了。

但下一个周期一定会像春天一样如期而至么？事在人为，人是核心！