我从前年就一直有种观点，我认为这里与日本90年代以后的经济走向没有可比性。
因为日本虽然停滞，但老百姓拥有稳定预期。
也就是说一个信心问题。
首先体现在全民基础福利的完善体系。日本的穷人不是那种走投无路的穷，日本的躺平不是那种必须接受最匮乏生活的躺平。
再一个就是日本拥有完善的工业与服务业体系，从上游到下游一应俱全，并不完全依靠金融游戏与房地产市场。它的产业结构相应的来说是比较丰富的，比较健康的。业态的丰富决定了日本有能力维系一种低通胀，甚至是低利率之下的就业市场。
投资可以不旺，但相比之下，就业率要重要的多。意思就是大家可以几十年不涨工资，但大家都得有工作的意思。
还有一个经常被人忽略的点，就是日本政府是大量的补贴农业与农民的，通过地方政府与农会的结合，让农民保持一个相对稳定且不错的收入，意思就是说只要你种，不管你种的是什么，都能让你衣食无忧。为什么这一点重要？
因为这也是一种兜底措施，不光保住自己完整的农业研发与生产体系不被北美和南美市场冲击垮掉，而且也兜底回乡人口的生计。也就是说，你在大城市不想混了，或者混不下去了，你是有家可归的。
实际上很多人没搞明白阿根廷的问题，阿根廷的问题不在于超发福利，造成超了的原因本质上来讲是因为经济衰退，而经济衰退的本质原因是越来越多的政府设立的行业门槛与专营制，越来越多的对经济流通领域的人为干预。河里不是没有水，而是被人为阻断了。导致有的地方的水要满出来了，有的地方滴水没有，鱼都渴死了。
这才是经济衰退的主要原因，而不是所谓的福利制度。
日本能一直保持低利率低增长而不衰退的秘诀在于，垄断是有节制的，把不那么高大上的行业留给老百姓获利。财阀可以在银行业或者地产开发行业腾挪，但养猪，或者垃圾回收，小商品制造与售卖，捕鱼，餐饮，我们就不要抢了吧。
说白了，让利是一门有节制感的艺术。
而孟加拉的问题在于全方位的限制与资源的争夺。这就是孟加拉不存在真正的通缩，只存在真正的衰退的原因。那么衰退就有一个不变的流程。刚开始一定大家以为在通缩，实际上是在滞胀。什么意思呢？就是作为普通人，你日常要用的东西在涨价，水电煤气，瓜果蔬菜，肉蛋奶等，保证你基础民生的东西会涨。
而你本来就买不起的东西在跌价，比如房子车子。
综合一算，好像在通缩，但你不能这么大咧咧的算账。
而滞胀一定只是中间过程，因为随着经济衰退的惯性使然，利益者不是放松了自己争夺利益的步伐，而是会加快加紧争夺。造成更进一步的垄断与流通领域限制，从工作岗位到行业准入，从法律管辖范围到信息与人身管控。
这样一种趋势之下，造成的流通阻断与商业运转不畅而形成的人为匮乏与金融制度的失效，一定会导致夸张的通胀。之前的阿根廷与委内瑞拉就是如此。
孟加拉虽然在内乱但还没有造成夸张通胀的原因在于孟加拉自给自足的小农经济与流通至今还没有被破坏，他们自己生产一切食品，首都达卡周边到处都是种地种菜的，在城里养鸡的也不少。只要某个领域或者行业流通还通畅，是很难造成匮乏与大通胀的。
通缩，滞胀，越来越严重的通胀，这是一个非常准的特定地方的演变公式。
