巴菲特说当前利率5.4%，所以大量持有现金吃利息是不错选择

巴菲特减持苹果的理由是非常多元化的

1，巴菲特去年四季度减持了13%的苹果，华为去年四季度开始发力

2，一季度iPhone销量同比下降10%，在中国销售压力增加

3，巴菲特最近连续在卖出股票，加大现金储备

4，巴菲特认为美国公司税或大涨以应对财政赤字

5，富人税，投资红利税也可能增加

6，最近几次公开发言都提到了对未来经济，短期股市泡沫的担忧

综合以上情况来看，就可以明白，为什么巴菲特要卖出各种股票，减持苹果

并且未来还要把持有的现金量从1890亿，提高到2000亿

他比较谨慎，短期找不到什么好的投资机会

短期利息又高，股市泡沫又大

未来还可能提高税收

对于已经赚了很多钱，并且销量有压力的苹果来说

获利了结一部分非常理性，非常正确

巴菲特说“根据现行的美国财政政策，我认为某些事情必须做出让步”

“如果美国想占据你的、或是我的、或是伯克希尔的更多的收入份额，他们可以做到”

也就说公司，投资者收益都可能被多收税，来弥补美国财政赤字

他说立法者们希望缩小美国联邦赤字

2017年特朗普颁布的税收改革将该国的企业税率从35%降至21%

相关减税措施将要到期，明年将开启税务讨论

登子目前在呼吁将企业税率提高到28%

还在不断的提到富人税要提升的事情

他投资苹果年化回报26%

持有苹果股份的成本仅为310亿美元

自2016年初以来，伯克希尔的投资增长了近620%

那么在这种时候卖出一些苹果，没什么问题

苹果未来巴菲特肯定会长期持有，不会全部卖掉

因为苹果最近推出有史以来最大规模的1100亿股票回购计划

还将股息提高到4%

巴菲特很喜欢这种回购+分红的企业

他只会做一些觉得合适的获利了结

但除非苹果出更大的问题，不然依旧会大量持有

这一点巴菲特也明确表示了

就看后面苹果全球销量怎么样

如果全球销量可以弥补中国市场的一些下滑

巴菲特应该也不会那么在意去继续大幅减持苹果

伯克希尔一季度营收同比增5%，营业利润增39%

保费与铁路收入上涨

投资收益近19亿美元

一季度回购了26亿美元公司股票

减仓近200亿美元的股票投资

巴菲特知行合一，说没有什么投资机会，就确实在卖出股票，囤积现金

巴菲特对高流动性的短期美债持有量较去年四季度的1296亿美元持续增长

在高利率时期赚取可观的票息收入

巴菲特现在更喜欢这种短期理财，而不是买股票

2月份巴菲特表示目前美国只有少数公司符合伯克希尔的投资标准

而全球其他地方基本上没有合格的

巴菲特最近几个季度都是股市的净卖家

2023年净卖出投资组合的股票价值242亿美元

伯克希尔的业务模式就是利用保险公司的平台，获得大量的便宜资金

然后投资全球的优秀资产

所以这次巴菲特股东大会带着阿吉特·贾恩和格雷格·阿贝尔

阿吉特·贾恩就是专门负责保险业务的

格雷格·阿贝尔负责保险以外的投资

巴菲特明确说过，和保险业务比起来，公司的股票投资什么的不算什么

所以大家总是把巴菲特当“股神”

他自己更加觉得保险业务很重要

可以提供源源不断的现金流，低成本的资金

然后去投资企业，去吃股息

从某些意义来讲，巴菲特不是炒股

他是在玩资金的游戏

通过保险业务获得低成本的大量现金

就可以有优势去选择各种稳健的资产

在低估值的时候买入，长期吃股息+赚资产增值的钱

核心还是低成本，现金流这些东西

就算不是股票，他也会用低成本现金投资其他便宜的东西

所以真的关注巴菲特理念的人和天天想一夜暴富炒股那种关注巴菲特的人，对巴菲特的理解是不一样的

巴菲特其实带给大家的思考和智慧

就是告诉你怎么去做好投资

怎么控制风险，去用自己的现金流投资便宜好的资产

他说过无数次现金很重要，吃利息很重要

存钱，节俭很重要

只投资自己可以看懂的东西

指数基金可以跑赢95%的基金经理

所以他更看重企业未来的现金流，股息，回购注销这些东西

他并不是在教别人怎么赚股票差价，怎么炒股一夜暴富

你能看懂巴菲特怎么赚钱的，用这一套理念

好好存钱，去投资一些自己可以看懂的东西

这样就能越来越有钱，不一定非常富裕，但肯定比天天乱投资的人好

巴菲特在股东大会上，专门说到遗嘱的事情

说建议妻子将他遗产的10%分配给短期政府债券，90%分配给低成本的标普500指数基金

他一直都是这样稳健的风格，一直在想办法怎么稳定的赚钱

如果没有公司强大的调研能力，没有源源不断低成本的现金，他可能都不怎么会去碰股票

其实这么多年，他长期持有，大量购买的股票本就不多

从他遗嘱就可以看出来，他认为还是指数基金和债券更安全

他也明白有他这样老道投资经验的人很少，不如直接遗产投指数基金算了

也怕后人把控不好股票

这才是巴菲特的投资理念

大家也可以在标普500便宜的时候投资

也可以平时买债券，买大额存单

这些最简单的理财，投资，长期来看

肯定比乱选股票，乱做投资要好的多

为知友们提供更多信息：

1.36万亿元！伯克希尔哈撒韦现金储备创历史新高！一季度净利润919亿元，大幅减持了苹果！增持了这些股票

每经编辑 张锦河

5月4日周六晚，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦在股东大会问答环节开幕之前发布了2024年第一季度财报。

2024年一季度，伯克希尔哈撒韦营收898.69亿美元，同比增长5.2%，高于市场预期的859.2亿美元，上年同期为853.93亿美元；第一季度净利润达127.02亿美元（约合人民币919.76亿元），同比下降64.2%，市场预期为98.92亿美元，上年同期为355.04亿美元。

公司在一季度回购了26亿美元普通股，而上一季度为22亿美元，2023年全年股票回购总额达到92亿美元。

伯克希尔哈撒韦运营收入为112.2亿美元，环比增长32%，同比增39.1%；第一季度保险承保业务收入26亿美元。

伯克希尔哈撒韦一季度现金储备达到创纪录的1890亿美元（约合人民币1.36万亿元），去年年底为1676亿美元。

伯克希尔哈撒韦公告称，截至2024年3月31日，伯克希尔哈撒韦股本证券投资公允价值总额约75%集中在五家公司：

其在苹果的持股价值从1743亿美元降至1354亿美元；在美国银行从348亿美元增至392亿美元；美国运通从284亿美元增至345亿美元；可口可乐从236亿美元增至245亿美元；雪佛龙从188亿美元增至194亿美元。

以此计算，伯克希尔哈撒韦减持的苹果股份价值389亿美元（约合人民币2816.78亿元）。

截至2024年一季度末，公司持有的固定收益证券投资公允价值达171.67亿美元，其中，对美债、外国债券、企业债券的投资公允价值分别为45.03亿美元，109.97亿美元，14.29亿美元。

每日经济新闻综合自公开信息

这个问题很简单

一，要么你承认有些东西确实是巴菲特不懂的，或者时代进步了，他的投资理念太苛刻导致捡漏机会少了

二，否则要么你承认现在AH股严重高估

而不是得出什么世界马上要发生危机。巴菲特又不是预言家，股价是否高估是否没有绝对安全边际他可以有标准判断，有没有危机这种事情只能说概率，即使是08年次贷危机，如果不是美联储过分傲慢出手太晚，而是和SVB一样及时出手，michael burry估计都只能认亏出局（SVB之后Michael burry的空头仓位就是认亏出局）

毕竟看空是有极大风险的，经济规律不可违背，就如同自然规律不可违背一样，但是那是指长期不可违背，谁说短期不可违背了？如果短期都不可违背，那宏观调控的作用是啥？而所有政府都有天然控制短期风险，把风险交给后人智慧的动力，只要趋势没形成，谁都无法说这次拖不下去了。

所以有些人既觉得巴菲特团队是顶级团队，无所不知，不可能这不懂那不懂，又觉得美帝要完，AH机会巨大，这不矛盾吗？

要我说，逻辑学不存在了（狗头）

1、创纪录的现金储备

伯克希尔一季度末现金储备再创新高，达到1890亿美金，而且巴菲特暗示二季度将会超过2000亿美金

如果现金也算作投资的话，实际上大部分年份现金是伯克希尔的第一持仓

媒体习惯把巴菲特持有巨额现金视为他看空市场等待抄底的象征，这是没有理解巴菲特的投资思想

他主要是因为没有好的idea而囤积大量现金，而不是等待好的市场机会

2020年初疫情时美股史诗性暴跌，巴菲特就手握巨额现金无所作为，就是一个证明

巴菲特并不是简单奉行别人恐慌时我贪婪，有一个前提是自己看得懂的标的上

常年手握巨额现金而不花，这种功夫一般投资者是学不来的

巴菲特之所以这样做，一方面是出于安全考虑，他需要打造一个固若金汤的伯克希尔

另一方面，巴菲特坚守不懂不投的原则。在巨额现金压力下坚持这一点是非常不容易的

因为稍微放松一点标准，钱就很容易花出去了

2、为什么减持苹果股票

一季度伯克希尔减了13%的苹果持仓，但依然是绝对第一持仓

为什么减持苹果？

不是苹果不好，巴菲特认为苹果甚至比可口可乐和美国运通还好

那只有一个理由，苹果仓位占比太高，他需要适当降低，平衡仓位的需要

巴菲特也表示，苹果今年肯定还是第一大持仓

卖出部分苹果，增加现金储备，哪怕伯克希尔现金已经很多了，巴菲特说他不介意持有更多现金

苹果已经很棒了，但是现金更棒

这种对现金的重视值得我们思考

另外是出于税收原因，他认为美国税率会提高，以资助不断膨胀的美国财政赤字

3、还会大量投资中国吗？

这是一位香港投资者借巴菲特大幅减持比亚迪股票而问的，股神没有直接回答，他强调伯克希尔的主要投资依然集中于美国

美国之外的投资除非有非常明确的机会并且风险很小才会考虑，如日本商社的投资

巴菲特暗示他近期会在加拿大有一笔投资

虽然巴菲特没有明言，由于中美冲突的加剧，巴菲特基本上没可能再在中国进行投资了

政治风险这一项就足以排除

4、关于美元与美债

虽然很多人担心美元，但是巴菲特认为美元依然是无可替代的

这从美元过去几年不断走强也可得出这个结论

这是一个比烂的世界，美元烂，其他货币更烂

巴菲特认为鲍威尔的工作做得不错，估计是指他坚持不降息吧

美元的问题在美债，而美债不是鲍威尔能控制的

美元未来的地位会相对下降，但是无论人民币还是欧元，短期内都不可能挑战其地位

只要美国不崩溃，美债不违约，美元还是会被全球接受

5、芒格很重要，但是投资还是一个人的事情

芒格对巴菲特很重要，但是巴菲特表示，芒格不在了，他还是可以和其他人交流投资看法

“if I didn’t think I could do it myself, I wouldn’t have done it,So, to some extent, I talk to myself on investments.”

这句话清晰表明，芒格就是一个智囊角色

投资是孤独的事业，一切主意必须自己拿，没有人可以依赖

没有真正的独立思考精神，不要投资

巴菲特减仓美股是在2023年下半年就进行了，巴菲特的投资理念是按照宏观经济周期进行投资，2023年下半年巴菲特就开始大量减仓美股增持美债，因为美联储2024年是降息周期，降息周期最低两年，对应降息周期美债会进入一个长达两年的大牛市，而美联储降息对应美国宏观经济周期衰退，那美股估值就会大跌，因此巴菲特在美股高点持续减仓美股转而大量增持美债就是按照宏观经济周期进行的经典操作。

这种宏观操作金融教科书里面写的非常明确，不用看技术图形，拉长投资周期进行投资品种转换就可以得到惊人的收益。美联储鲍威尔已经放鸽，降息最快7月最慢9月就会出现，降息一出，就是官方确认美国宏观经济大衰退，美股一定暴跌。按照美元利率期货，2024年下半年降息两次，一共50基点。对应美债市场价格会连续拉涨，2025年预估降息4次，一共100基点。而A股会因为全球资金避险被大笔买入，由于中国外汇管制，美股金龙指数和港股都会大涨，原理就是中国宏观经济复苏周期，股票为王。A股今年的理论高点大致在9，10月份出现。

巴菲特自己说了，他对苹果公司前景的看法没有变。

我们看看截止2024年Q1结束的时候，伯克希尔持仓前五名的情况。

苹果位列第一，持仓市值约1354亿美元。

美国银行第二，持仓市值约392亿美元。

美国运通第三，持仓市值约345亿美元。

可口可乐第四，持仓市值约245亿美元。

雪佛龙第五，持仓市值约194亿美元。

我们可以看到，苹果占了前五名里面53.5%的舱位，比第二或第三名的3倍还多，比第四名的5倍还多。苹果占到伯克希尔整个公司股票舱位的41%以上。

如果苹果要掉到第二，涉及到的是1000忆美金的减持，先不说苹果得爆什么大雷才会引发这样级别的减持，咱就说真的减持了，巴菲特带头减1000亿，市场得被砸成什么样，到时候可能不用减持太多，光市值下跌就能凑够1000亿。没见过大股东（第三大）带头砸盘的。

那第二名加仓加上来呢？也不可能。如果增持1000亿，伯克希尔将持有美国银行50%的股份，或者美国运通90%的股份。巴菲特都是投资公司，从没想过要经营公司的。

而且巴菲特现在手里现金也就2000亿美金，拿1000亿去增持一家公司，几乎是不可能的事。

即使是双向奔赴，减持苹果，增持美国银行，要达到位置互换，也是非常难的。

而且，巴菲特自己都表态了，他对苹果公司的前景看法没有变。之前之所以有一定的减持，第一原因是税，他预计美国的投资所得税即将要提高，现在减持一些，先按现有21%的税率缴纳，规避掉一部分税率风险。按照巴菲特的地位，他预计税率要提高，那可能性就非常大了，所以，提前落袋也是合理的选择。

另一个原因是要持有足够的现金。这个巴菲特没有过多解释，但是不是意味着巴菲特对未来整体市场并不看好，拿钱在手准备低位去捡便宜货。

总之，巴菲特对于苹果的看法没变，不太可能进一步大幅减持。但持仓结构最近的调整确实也比较大，现金在不断增加，不排除他对接下来两三个季度的市场，有一些自己的看法。

虽然巴菲特嘴上说苹果仍然是未来最重要的投资组合。

但是千万不要听大佬嘴上功夫。

这一次减持，差不多20%的幅度，仍然是相当高的。当然苹果的股价的下跌也影响了持仓，应该是减持了10%以上的苹果持仓。相当于减持了巴菲特总投资组合的5%。

巴菲特一方面认为苹果重要，一方面认为现在卖了苹果，变为现金。当然现金也会做短期国债类产品，基本收益在年化5%左右。

那显然，巴菲特认为苹果收益还不如买债劵收利息划算。

尤其是本身伯尔哈撒韦现金已经1890亿美元。还仍然大量减持苹果。

有人可能认为巴菲特如果不看好，为什么不全抛售？

你看持仓，巴菲特一个季度减持估计300亿，另外一部分是苹果下跌带来的被动持仓市值减少，估计平均一天才几亿美元。苹果股票在今年对比其他科技股，已经算惨了。标普500指数今年都上涨了差不多10%。巴菲特经常标普500指数基金是最适合普通人的投资。对比今年苹果和标普500，巴菲特的减持还不明显吗？

以巴菲特的持仓量，持仓苹果上万亿人民币。怎么抛售是个技术活。

所以就目前，哪怕苹果变为垃圾公司了，巴菲特也只能说苹果是好公司。

巴菲特目前的问题在于没有找到更好的标的，上千亿美元聚集在一个股票上，也是投资史上非常罕见的。

全球唯一一个有这么多人还在听一个九十多岁的老头说话。

他说的是如何追逐财富达到控制民众、剥削民众，说不好听一点，地球就那点资源，总得有人干活才能让他们享受一切，或许是所处的阶级不一样，因此对他说的很多观点持保留意见。整理了此次股东大会的所有观点，但不做任何个人解读，大家自行判断吧。

1.美债或美元没有真正的替代品

当被问及是否担心不断上升的债务水平会损害美国国债的地位时，巴菲特表示，他“最乐观的猜测是，美国国债在很长一段时间内都是可以接受的，因为没有太多的替代选择。”巴菲特称，问题不在于数量，而在于通胀是否会以某种方式威胁到全球经济结构。他还表示，没有真正的货币可以替代美元。

2.任何劳动密集行业都可能会受到AI的威胁

3.芒格让我学到的一点是消费者行为很重要

4.我们错过了很多投资机会 但很少感到遗憾

5.巴菲特谈接班人计划：投资者不会等太久

巴菲特：尽管他仍然觉得自己能胜任这份工作，但他年迈的年龄也同样重要。“我们将看到伯克希尔的下一届管理层如何发挥作用，（但）幸运的是，你不会等太久。”他补充说：“我不应该像这个世界上的一些人那样，在一个你不太确定四年后自己会在哪里的年龄，接受任何为期四年的雇佣合同。”

6.巴菲特谈自动驾驶技术对保险的影响

7.巴菲特谈巨额现金储备：没有足够有魅力、有吸引力的标的去配置资产

8.巴菲特回答提问：是否可能投资印度

我相信印度有大把机会。问题是，我们对印度的见解有什么优势，我们的投资有没有可能是印度想要我们参与的 。也许有些领域我们没有探索到、注意到，当然不是由我来探索。未来，可能有更多机会出现，当然现在可能有机会。问题是，伯克希尔是否有优势追寻这些机会，或者让它们成为现实。日本的投资很好，印度也可能有这样的机遇，但我并不清楚。因为文化不一样，我没法区分。

9.巴菲特暗示正在评估一项加拿大投资

10.巴菲特：不会给老婆孩子荐股

11.芒格非常诚实，很喜欢学习

12.人工智能的发明和核武器相似 AI的发展让我有些紧张

13.巴菲特再谈投资比亚迪：是美国之外很少有的大笔投资

针对巴菲特之前投资比亚迪但现在减仓的提问，巴菲表示，比亚迪的投资与5年前在日本的投资相似，那样的投资会非常令我们信服，我们很快进行了投资，这是美国之外很少有的大笔投资。对于投资日本公司的立场还是很满意的。全世界还有其他不少国家不够理解，所以还是以美国为主。不能容忍一些可能赔钱的状况。

14.巴菲特回应减持苹果：苹果将仍然是伯克希尔长期最大的一笔投资

巴菲特表示，我们还是有很多苹果的股票，苹果公司极有可能在2024年底仍然是伯克希尔最大的单一股票。我们还是会长期持有苹果、可口可乐和美国运通这三家公司的股票，并且在过去这一举措已经取得了很多成功。

15.伯克希尔的现金储备将达2000亿美元

关于减持苹果股份，巴菲特好像什么都说了，又好像什么都没说。

“纳税一点也不困扰我，我真的希望，鉴于美国为你们所有人所做的一切，我们这样做不应该困扰你们。我们今年的税率是21%，以后的税率会更高一点，我想你们不会介意我们今年卖出了一点苹果。”

寥寥几句带过了减持的原因，也给除了足了苹果面子，但作为世界级的股神教父，真正原因显然不止如此。

当华为手机王者归来重新回到全球视线时，也就注定了苹果未来的命运！

也就是说，苹果与特斯拉即便是强大的狮子，但面对中国群狼的攻击也很难一直牛逼下去了。

所以，巴菲特这位“奥马哈先知”开始持续减持曾经最爱的股份。

自从当年前投资副手说服他买进苹果股票后，巴菲特就变成了苹果大粉丝，他甚至形容这家科技公司是他第二重要的生意，仅次于伯克希尔哈撒韦的保险事业。

苹果股价在2023年飙涨48%，涨到顶时占伯克希尔哈撒韦投资组合比重也增至50%。目前预期本益比超过27倍。

前段时间苹果宣布，董事会已授权实施公司史上最大规模1100亿美元的库藏股计划，激励股价大涨。但苹果也传出整体营收和iPhone销售下滑的坏消息，今年来股价下跌逾4%，这说明投资人对苹果如何重振成长存在怀疑。

现在伯克希尔哈撒韦持有1354亿美元的苹果股票，大约7.9亿股。由此推算大概已减持13%股份。

这是伯克希尔哈撒韦连续第二季减持苹果股票，去年第4季已卖出大约1000万股，只占总持股的1%。对照第一季申报资料并考虑苹果股价变化，由此推算伯克希尔哈撒韦大约减持1.16亿股。

同时，这位亿万富豪投资人找不到合适的大型交易。

虽然伯克希尔哈撒韦这些年积极收购，包括以116亿美元买下投资控股公司Alleghany，还有对西方石油公司股票的收购，但还是找不到大规模的投资方向。

结果第一季卖出接近200亿美元股票，同期只买进27亿美元股票，股票投资组合规模下滑到3360亿美元，低于去年底的3540亿美元。

这就导致了一个后果---

伯克希尔哈撒韦公司手上现金赚进来的比花出去还多！

伯克希尔哈撒韦第一季营业利益达到112亿美元，比去年同期的80.7亿美元跃增39%，持有的现金和约当现金部位则增加至1890亿美元，超越去年底才刚创下的新纪录，年底估计会到2000亿。

我们为没钱苦恼，有人却因为钱多“花”不出去烦恼，上哪里说理去？

巴菲特只好转向买进自家公司库藏股。4日财报显示，伯克希尔哈撒韦上季共买进库藏股26亿美元。

最后一个问题，巴菲特持股趋于“求稳”。

巴菲特重仓的都是全球的头部公司，现在79% 的持仓集中在五个公司。

包括苹果，美国银行，可口可乐，美国运通和雪佛龙，对应行业是手机，银行，食品饮料，交通和汽车，这些都是美国基础行业的龙头公司。

虽然减持了一部分苹果，但减持后苹果仍然是最大的一笔投资。

另外还有石油，暂时看不到会被新能源完全替代，所以巴菲特依然会持有。

这说明巴菲特的投资理念变得直接，投美国最基础的行业龙头，简单讲就是求稳。

而A股最大的问题就是全球性头部公司不明确，所以依然是短线为主。

坐标美国，金融从业人员。

评论这个新闻得先厘清一个概念：所谓的现金储备包括现金和国债，那1899亿美元中大概80%都是国债（详情如下）。

那从这个角度说，伯克希尔公司的选择属于高利率环境下的常规操作。一个最简单的概念，如果一个生意预期利润率还不超过国债利率，那还投资做生意干啥，直接买国债不就完了。

全球性的经济危机来了，这次不是08年金融危机那么简单，这次是算总账

1.公司营收为898.69亿美元，同比增长5.2%，超过了市场预期的859.2亿美元。

2. 尽管营收增长，但净利润为127.02亿美元，与上年同期的355.04亿美元相比下降了64.2%，不过仍超出了市场预期的98.92亿美元。

3. 公司在一季度回购了26亿美元的普通股，上一季度为22亿美元，显示了公司对自身价值的信心。

4. 伯克希尔哈撒韦的现金储备达到了创纪录的1890亿美元，约合人民币1.36万亿元，这表明公司拥有强大的流动性。

5.伯克希尔哈撒韦在苹果公司的持股价值从1743亿美元降至1354亿美元，表明公司减持了苹果股份，价值减少了389亿美元。

6. 公司的股本证券投资公允价值总额约75%集中在五家公司，包括苹果、美国银行、美国运通、可口可乐和雪佛龙。

7. 公司持有的固定收益证券投资公允价值达171.67亿美元，反映了公司在不同资产类别的多元化投资策略。

北京时间5月4日晚10时15分，2024年度伯克希尔·哈撒韦年度股东大会开幕了。

在今年的致股东的一封信中，巴菲特老爷子首先发表了对老搭档查理·芒格的纪念，他表示芒格是伯克希尔哈撒韦的“建筑师”。

苹果CEO库克也出现在了这次股东大会，自2019年首次参加以来，他已成为股东大会的常客。

股东大会上，巴菲特老爷子也回应了减持苹果公司股票的原因。回答原文我就不粘过来了，主要意思就是他判断未来美国税率会提高（以应对不断膨胀的财政赤字），这影响到他对苹果公司的长期预期。

但我们也可以看到，经过减持后，苹果公司仍然是伯克希尔·哈撒韦最重要的投资之一。截止今年3月31日。伯克希尔·哈撒韦仍然持有1354亿美元的苹果股票，392亿美元的美国银行股票，194亿美元的雪佛兰股票。国运通、苹果、美国银行、雪佛兰和可口可乐这五家公司的股票占伯克希尔·哈撒韦75%的投资仓位，可以说是相当集中了。

经过减持苹果股票后，伯克希尔·哈撒韦账中持有的现金加国库券总额超过1800亿美元，创造公司现金储备的历史新高。关于这一点，巴菲特老爷子是这样回答的：

不会在5.4%这么高利率的情况下使用这笔钱，只在正确的时候挥杆一击。

由此可见，对于当前局势而言，任何投资风险都不低，巴菲特老爷子为了降低风险，宁愿不投资也不敢投资风险高的标的。

股东大会上，巴菲特老爷子还回答了关于是否继续投资中国的问题。这一点上，他展示出了绝对的谨慎性，面对不懂的公司，他就不会大幅度投资：

我们主要的投资标的将会位于美国，这是我们坚信不疑的。
我了解美国的规则、弱点和优势……我在世界其他地方没有这种感觉。

期待明年巴菲特保持健康，继续主持会议吧。

以他历史作为看，很可能又在憋什么大招，第三世界国家，小心点吧。

再放开点，之前很高调的那几个有钱人，比如扎克伯格比尔盖茨等等，现在很安静，但是钱没少准备。结合犹太人在美国的执政现状，和美国现状，也许美国人也要小心点吧。

我们的外宣可以开始把美国政府和美国人民，区分开做宣传了。让美国人民，尤其是基督教徒，认清耶稣被犹太人用政府绑架、钉死在《反犹法案》的现实。

我们的内宣，也一定要加强民族和种族自豪感的宣传，加强文化自信和力量自信，绝不能再跟着犹资媒体的步调亦步亦趋

有一种猜想巴菲特利用苹果回购减持苹果股票，这样可以减少损失对市场影响比较小，又可以解套，毕竟大规模减持对苹果股价影响还是不小的

苹果市场将来会被华为吃掉，这是一种趋势，无法改变，巴菲特眼光独到，肯定看到这一点，所以选择减持

苹果回购和巴菲特减持会不会是一种约定？

1.在山顶左右减持苹果股票对伯克希尔哈撒韦来说几乎一点并没有坏处。

因为苹果的股票在伯克希尔哈撒韦的投资组合中占比太大了。

无论是从不要把鸡蛋放在一个篮子的多元化投资角度来看，或者从顶部套现离场以求增加头寸来看，减持苹果都是无可厚非的一个正确选择。

而且即使伯克希尔哈撒韦2024年前三个月一直在减持苹果公司的股票，累计已经减少了约13%的份额，但目前苹果公司的股票在他们的投资组合中仍然占有40%左右的份额。

而且巴菲特对苹果公司依然青睐有加，看重程度甚至超过可口可乐。

因为巴菲特将苹果公司与可口可乐和美国运通进行了比较，并认为：

可口可乐和美国运通是“了不起的企业”，但苹果是“更好的企业”。

虽然巴菲特仍然看好苹果，但苹果目前也确实遇到了很明显的困难，那就是缺乏新的增长点。

尤其是苹果宣布放弃造车，从而转向人工智能的赛道。目前还没有明显的战果。

所以今年年初以来，尽管苹果发布了一系列人工智能消息，但其股价已累计下跌4.8%，远远低于标普500指数8%的涨幅。

2.伯克希尔哈撒韦增加现金储备是不是意味着熊市将来？

2024年第一季度，伯克希尔哈撒韦现金储备再创新高，达到1890亿美元。

而且巴菲特还说，到本季度末，这笔庞大的现金储备可能会达到2000亿美元。

巴菲特说，考虑到当前的宏观经济环境，伯克希尔决定减持苹果公司的股份并提高公司的现金头寸是有道理的。

因为“随着世界变得越来越复杂，越来越复杂，越来越多的事情可能会出错”。你希望能够“在这种情况发生时采取行动”。

这是不是意味着巴菲特认为目前美国经济形势即将发生变化呢？

又或者是觉得经济泡沫已经快要破灭了？于是赶紧储备弹药，等大厦将倾的时候来入场扫货呢？

总而言之，巴菲特以及其控制的伯克希尔哈撒韦的储备现金的举动是需要引起重视的，他们是对风险最敏感的群体。

其实一看到这个信息，脑子里直接跳出来的答案就是这个果实是收割日本的战利品。

苹果的下坡路不是伯克希尔哈撒韦减持造成的，是企业自身发展阶段及众所周知的问题造成的。

现金储备高是因为它也暂时没找到更好的投资标的，如果找到了也不会大量动用自己的现金，借钱操作是其惯用手法。

巴菲特股东大会上表态对美经济的信心，有点像老糊涂自说自话。守着几辈子还不完的债靠印钱活着的经济体能维持多久不好说，即使科技创新世界头号，但空心化及没实钱的日子像空中楼阁。

凡夫俗子不敢苟同大师的说法。

巴菲特不是股神，而是投资之神，认为巴菲特是“股神”是对巴菲特最大的误解。

巴菲特靠保险公司来获得低成本、甚至是零成本的投资现金。

将这些现金投资那些护城河深+能长期稳定创造可观现金流+持有大量现金+定期分红的企业，比如可口可乐、雪佛龙、美国运通等，都是经过长期验证过的大公司，满足他的所有投资条件。

近来，巴菲特开始投资苹果的原因是他认为苹果已经不再是科技股，而是全球性基建公司，而且现金充沛，市盈率低，增速可观，有极深的护城河，掌门人靠谱。所以，巴菲特大量持有苹果公司的股票，等着分红。

其实，我们可以从巴菲特的投资理念中看出，他投资是真的四平八稳，不追求暴利，而是追求在绝对低风险的情况下追求长期中速增长，追求投资的复利效应。

巴菲特说:别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。

但这只是半句，还有后面半句。你得请他吃饭他才告诉你。

当我恐惧的时候要怂恿他们贪婪，我贪婪的时候要怂恿他们恐惧。

但凡是巴菲特近期放出风的消息都是反的，一个是接盘日本，没多久日元就暴跌。

一个是说苹果后续会持续发力强劲，自己偷偷就抛股票。

巴菲特在经济不好的时候，出手已经相对频繁了。而且据我观察他最近常常是贪婪之后就感到恐惧，恐惧平复之后就更加贪婪。

投资公司以赚钱为第一目的，能赚到的就是好家伙，赚不到的人人喊打。

越是大型的投资公司，越是极度厌恶风险。巴菲特减持苹果和不投资于我们都是这样的。

苹果的股价明显太高了，跟他的实际差的太多。

投资我们，美国跟我们翻脸是肉眼可见的，再多的利润也架不住一招都没收。

他对美国政府的尿性还是比较了解的，直到美国政府不按常规出牌，我们肯定也会对等报复。

这就是个公司，不要太神话了。

揭秘伯克希尔哈撒韦：一季度净利润919亿，如何巧妙布局实现巨额盈利？

在近期公布的财报中，伯克希尔哈撒韦公司再次以惊人的业绩吸引了全球投资者的目光。

一季度净利润高达919亿元，这一数字不仅刷新了公司的历史纪录，也再次证明了巴菲特独特的投资眼光和卓越的运营能力。

然而，在这份财报中，更引人关注的是伯克希尔哈撒韦对苹果股票的减持以及其现金储备的创历史新高。

那么，这些信息背后隐藏着哪些值得我们关注的点呢？

我们来看看伯克希尔哈撒韦一季度净利润飙升的原因。在过去的一年里，全球经济形势复杂多变，许多企业都面临着巨大的挑战。

然而，伯克希尔哈撒韦却能够在这样的环境下实现净利润的快速增长，这主要得益于巴菲特对公司的精准把控和有效运营。

同时，公司也在多个领域进行了投资布局，通过多元化战略降低了风险，实现了盈利的稳定增长。

在这次财报中，伯克希尔哈撒韦对苹果股票的减持却引发了市场的广泛关注。

苹果一直是伯克希尔哈撒韦的重要投资对象之一，但这次减持却意味着巴菲特对苹果的投资策略发生了改变。

虽然巴菲特在股东大会上表示，苹果仍将是公司的长期投资之一，但这次减持无疑给市场带来了不确定性。那么，巴菲特为什么会选择在这个时候减持苹果呢？

近年来，科技股市场一直表现强劲，但随着全球经济形势的变化和政策风险的增加，科技股市场也面临着越来越大的挑战。

在这种情况下，巴菲特可能认为减持部分苹果股票可以降低公司的风险敞口，同时也可以通过调整投资组合来寻找新的投资机会。

除了减持苹果股票外，伯克希尔哈撒韦的现金储备也创下了历史新高。

这笔庞大的现金储备为伯克希尔哈撒韦提供了更多的投资空间和灵活性。在当前全球经济形势下，拥有足够的现金储备对于企业的稳定运营和未来发展至关重要。而巴菲特一直以来都强调保持足够的现金储备以应对未来的不确定性。

因此，这次现金储备的创历史新高也再次证明了巴菲特稳健的投资风格和卓越的运营能力。

伯克希尔哈撒韦一季度财报的亮点不仅在于净利润的飙升和现金储备的创历史新高，更在于巴菲特对投资市场的精准把控和有效运营。

尽管市场对巴菲特减持苹果股票的做法存在疑虑，但我们应该相信巴菲特的投资眼光和决策能力。

未来，伯克希尔哈撒韦仍将继续以稳健的投资风格和卓越的运营能力为投资者带来更多的惊喜和回报。

凌晨刚刚结束的巴菲特股东大会，我给大家总结了一下，总共有6个要点，涉及了四个国家：中国，印度，日本，加拿大

第一个就是是否会继续投资中国，巴菲特老爷子是怎么回答的呢？他说主要的投资标的依旧将会位于美国，这一点是坚信不疑的。这个有点顾左右而言他的意思了，或许他本身就不想回答这类的问题吧。不过，从侧面也能说明他对于投资中国是一个消极态度，他还说了，他只选择全球的企业，原话是这么说的：我们所投资的可口可乐，还有运通，都是在全球扩张业务的公司。而像美国运通和可口可乐这样的全球都有业务的公司，在全球都很难寻觅，这个是全球的共识。股神也是间接的表达了，除了老美的企业以外，他认为在全球任何地方都难以找到全球的企业。然后呢股神还说了啊，他说呃而我觉得对于比亚迪的投资，跟我们五年前在日本做出的投资是比较相似的。期间还拿投资日本做了一些对比，最后总结就是：他说他了解美国的规则弱点和优势，现在世界其他地方没有这种感觉

第二个他说到了印度，就是有人问他是否会投资印度，他说再关注并相信有大把的机会。未来呢我想可能会找到一些机会，这是他的原话。但是他也说了，他有两个不确定性：一个就是在对印度的鉴别上有没有优势，他拿不准。另一个就是印度是否想让他们参与，这个也拿不准。然后呢巴菲特又提到了日本啊，说他在日本投资的很好，在印度可能也有这样的机会。但日本和印度是否一样，尤其是文化差异方面可能会有一些区别。

第三个就是是否投资加拿大，他说我们对加拿大的投资感到非常的舒适，实际上他们正在考察意项投资项目。

第四个问题就是智能驾驶。关于电动车，他认为自动驾驶可能会减少车祸的发生，或者减少交通的成本，但这仍然处于艰难的初始阶段。这句话我们该怎么理解呢？就是未来汽车赛道其实就两步，第一步是电动化，第二步那是智能化。电动化的巨头就是特斯拉跟比亚迪，可以说现在是不分胜负了。那智能化的巨头目前也许只有特斯拉，但对于电动化，巴菲特认为难分胜负。那对于智能化，他认为是艰难的起步阶段，其实就是任重道远的意思。

第五个问题，就是所有人都关心的美债，2008年到2009年，美债市场的规模翻了六倍，不过巴菲特表示美债啊在未来很长一段时间内依然是被市场接纳的。为什么？他也给出了原因，就是没有更好的替代标的。

第六个问题就是有人问为什么现在储备了这么多的现金不去投资了？他说这个现在没有足够吸引力的投资标的。

这数据是什么概念？

一季度净利润919亿，一个月300多亿，一天赚10亿+，一小时赚4000多万，每秒赚1万+……

一季度现金储备达到1890亿美元（约合人民币1.36万亿元），什么概念？

全世界60亿人，人均可以分200多块钱，太离谱了！

这他妈就是资本主义烂的地方，只靠资本运作就能攫取巨量财富，那些辛苦工作创造财富的人获得了他们应得的了吗？美国制造业谁还愿意干？谁去创造财富？

目前全球市场整体消费都在低迷，金融市场则是泡沫很大，泡沫并没有破灭，在这种情况下，反而拥有现金还有更多的自由度。

大资本是和政治一起的，欧美资本在中国只是资本，没有政治力量，新中国成立和欧美资本讲你们在中国的一切我们都不认了。俄罗斯在欧美的资产，欧美也一样可以没收。没有政权背书的资产，只是名义上归你所有，实际最多赚点流动性的“钱”，甚至连“钱”都不见得赚的到。

美国现在政治立场是对中国企业重拳出击，巴菲特现在来重金投中国是要主动来当人质，增加中国的谈判筹码嘛。特斯拉现在就是美国在中国的质子，那天要是谈崩了，说割也就割了，能让特斯拉股价上天就能让他不只腰斩，可能就剩脚踝了。

现在的情况不是中国未来发展好坏，而是巴菲特没有保障他在华投资收益，倒不是我们会主动收拾巴菲特，而是美国会主动收拾我们，就会担心我们报复。现在欧洲国家投资中国就没这样的心理负担，欧洲没打算主动搞我们中国企业，中欧大家一起搓圆仔汤，相互投资，贸易。

还有大资本赚钱主要靠掌握定价权，资产定价权，大众商品定价权，掌握定价权赚钱贼容易，杀完多杀完空头，一鱼N吃，怎么着吃都行，比如说98年对东南亚汇率战，本质上就是争夺美元计价资产定价权，我筹码比你多，掌握汇率定价权，拉爆你汇率连带拉爆你的资产价格，汇率上赚一次，拉爆汇率资产陷入流动性危机，资产大降价后抄底再赚一波。

中国港股，中概股等以美元定价的资产，这几年就被欧美大资本做空陷入流动性危机，打爆多头，再抄底赚一波，和打爆泰铢汇率是类似的。我们现在实际上要在经历98年港币保卫战，钱肯定是要输一些，不被拉爆就是胜利。

特斯拉的暴涨暴跌也是如此，前些年特斯拉的市场地位以及他未来可能成长到的市场地位都支持不起他那么高的股价，但他股价就是一路上涨，因为很多理性人在基于价值来做空特斯拉，大资本知道你在做空，完全可以不用在意特斯拉的实际价值，拉股价拉爆空头就可以赚到钱，又不是一定要从特斯拉实际价值上赚钱，等打爆空头后，特斯拉的股价才跌下来，才允许跌。特斯拉未来前景不会很好，在汽车领域，他并没有苹果哪有独一无二的市场地位，但不妨碍大资本在特斯拉身上赚到大钱。，大资本通过开场外盘口赌输赢就赚到大钱了。

截至去年12月底，伯克希尔的美股持仓总规模约为3470亿美元，较去年三季度末的3130亿美元增加了约340亿美元。伯克希尔持仓规模的上涨和去年四季度美股大盘的回暖息息相关，去年第四季度纳指大涨13.56%，标普500指数上涨11.24%，道指上涨12.48%，伯克希尔头号重仓股苹果涨12.60%，不过今年一季度苹果已跌逾4%，跑输美股大盘。

整体而言，去年四季度，巴菲特一共增持了3只股票、减持3只，同时还清仓了4只股票，并无公开的新进股票。这份“投资作业”背后暗藏哪些“玄机”

减持苹果为哪般？在去年四季度众多投资动作中，伯克希尔减持“心头好”苹果1000万股备受关注，以期间平均股价计算，减持市值约18.22亿美元（约合人民币131亿元），对苹果的持股比例降至5.9%。2月14日盘后，苹果下跌0.55%。

不少专家认为，伯克希尔持有的苹果股份在其投资组合中已经份额过大。此前苹果股价随着科技股的顺风一路上涨，伯克希尔需要挖掘下一个增长机遇。近期苹果股价没有跟上其他大型科技公司的步伐，失去了“股王”的宝座，让位给了微软。苹果还面临着一系列挑战，App Store面临监管审查、中国市场销售下降、投资者担忧增长前景，一些机构下调了苹果评级。不过，苹果仍是伯克希尔第一大重仓股，9.06亿股苹果股票价值约为1740亿美元，占比为50.19%，短期内伯克希尔仍难找到替代苹果的对象。对于苹果股票，巴菲特的喜爱溢于言表。在去年的股东大会上，巴菲特表示，苹果有非常好的业务，利润率很高，用户忠诚度很高，与消费者关系密切。“两年前伯克希尔出于税务考量卖过一些苹果股票，这个决定是愚蠢的。我们希望拥有好的企业，我们也希望拥有充足的流动性。”

在减持苹果股份的同时，伯克希尔还将其在派拉蒙全球（Paramount Global）和惠普的股份分别减持了32%和77%，惠普因遭大幅减持约8000万股掉出了伯克希尔十大重仓股。2022年春天，当伯克希尔首次购买惠普股票时，其股价在30美元左右，2月14日收盘价为28.58美元，巴菲特去年三季度以来的多次减持行为已经有一些亏损。

伯克希尔也进行了一些加仓操作，去年四季度增持了1580万股雪佛龙股份，总投资增至1.26亿股，价值接近190亿美元，成为第五大重仓股，扭转了此前几个季度对雪佛龙的一系列减持。伯克希尔还增持了西方石油1958.66万股，持仓市值超过145亿美元，位列第六大持仓。

此外，伯克希尔上季度清仓了家居建造商DR Horton、保险公司Globe Life、保险和投资公司Markel以及巴西信用卡处理公司StoneCo的股票。

酝酿一盘大棋？尽管去年四季度伯克希尔大幅减持苹果，但十大重仓股并无太大变化。去年四季度巴菲特依旧延续了稳健的投资风格，十大重仓股占比92.92%，大多仍是老面孔，分别为：苹果、美国银行、美国运通、可口可乐、雪佛龙、西方石油、卡夫亨氏、穆迪、达维塔保健、花旗。

不过，从一系列迹象来看，巴菲特可能正酝酿一盘大棋。伯克希尔连续二个季度获得了SEC的许可，暂时保密其中一个或多个持股，这让投资者猜测巴菲特可能在进行一项重大新投资。

根据去年11月公布的去年三季度10Q文件，伯克希尔暗示秘密投资可能涉及银行、金融公司或保险公司，伯克希尔近期花费了12亿美元购买金融股，但尚未透露这笔钱的具体去向。

当伯克希尔进行大规模投资时会向SEC提出保密申请，不希望在完成购入之前让其他投资者蜂拥买入，这种保密请求对于伯克希尔来说相对罕见，上一次还是在2020年购买雪佛龙和威瑞森时。

近年来，巴菲特很少看到大额交易机会，伯克希尔的现金总额也节节走高。截至2023年9月末，伯克希尔的现金总额达到1572亿美元，创下历史新高，超过2021年第三季度创下的1492亿美元高点。鉴于伯克希尔的账上依旧趴着一千多亿美元现金，巴菲特如何利用好这笔可观“余粮”也成了迫切需要面对的问题。

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祝愿大家股市长虹！！！

风险提示：股市有风险，投资需谨慎！

请理性投资，切忌盲目！！！

其他不知道，但是不看好苹果

现金储备创新高，那是准备半年或一年左右，捡漏增持优质资产的机会准备，同时要知道，伯哈公司在日本股市借美元潮汐洪荒之力，一年左右赚钱750亿美元的故事。

这样的赚钱故事，将在美股续写。