Day 86
2024-4-10：
现在面临的两个困境，一个是M1，一个是CPI。
M1代表的是信用，是对钱的需求，如果对钱都没有需求了，就更不用想别的需求。上个月M1才1.2%，说明借钱的人越来越少，而且还在反向还钱。企业积极地还钱，还会加大资本开支吗，还会开足马力生产吗，这个显而易见。之前也说了很多打通信用堵点的办法，但目前看还都没什么作用，只能寄希望于这次的定向支持策略了。
另外我一直说前半周公布信贷数据，说明数据还不错，但如果后半周公布数据，大概率是数据不及预期，今天已经周三，还没公布，说明数据可能并不好。信贷端如果持续低迷，对于整个经济复苏的信心是相当大的打击，数据一个月才公布一次，一不留神一季度就过去了，2024年的四分之一已经结束，那么今年还能不能完成5%的目标，可能也要存疑。
CPI都很熟悉，物价数据，当CPI小于零，说明经济有通缩的风险，去年7月以来，CPI持续低迷（今年2月因为春节的影响，CPI表现亮眼），当价格起不来，对于经济就有明显的压制作用，如果CPI能够持续几个月为正，对于经济恢复将是加大的助力。
那么如何破局呢？房地产已经这样，而且也很明确托而不举，想让房地产再次腾飞是不可能的。之前说房地产的替代产业链就是以新能源车为代表的高端制造产业链和以消费电子为代表的高端科技产业链，如今新能源车正在进行激烈的价格战，智能汽车产业链已经有点强弩之末的感觉，所以现在全村的希望就是高端科技产业链。
高端科技需要什么，肯定离不开芯片半导体、屏幕、雷达、电池、通信等，那么如今我们被卡脖子的芯片半导体行业如何破局？答案就是针对性的QE，集全国之力打造一家属于国内的“台积电”，那么高端科技产业链将能够扛起经济的大旗，也是如今正在进行的破局之道。
另外，短期的破局之道就是正在落实的大规模设备更新和消费品以旧换新。通过大规模设备更新，强制启动新一轮的朱格拉周期（按正常周期运转，还需要2-3年才会启动），通过提前购买设备，强制进行资本开支，从而拉动经济。
目前因为没有主线，也就没有增量资金，那么存量资金博弈无非就是不断轮动来形成局部的资金量差，从而博取高风险的收益。前几周风格算是每周一轮动，但到了这周，很明显变成了每天一轮动，而且你也不知道明天又会抱团什么风格，所以在看不清的时候，首先要保持我们的大类资产配置比例，按股7债3的配置依旧不会错；其次7成的股票仓位也要做好风格的配置，如果全都压高科技、半导体那么跌的时候心态容易崩，如果全都压深度价值，当成长起飞的时候更像是吃了屎一样难受。所以最好的办法就是风格均配，市场随他怎么轮动，我自岿然不动，用一手红利一手成长的太极拳来应对快如闪电的逍遥王，那么我们获胜的概率就会变大。