虽迟但到。
1、主体
恒大是港股上市公司，证监会如何管理的？
证监会是《证券法》的监管执行方，而《证券法》的监管范围：在中华人民共和国境内，股票、公司债券、存托凭证和国务院依法认定的其他证券的发行和交易，适用本法。
从告知书内容得知，主要是债券（在内地发行）欺诈发行。
之前，深交所和上交所都对恒大地产的债券欺诈发行进行了谴责。
2、新证券法
对恒大处罚41.75亿，对许家印个人罚款4700万。
大家发现没？
不再是60万了。
新证券法已经没有罚款金额的上限。
2020年证券法修订后，证券违法行为的罚款金额上限已有大幅提高。对欺诈发行行为，罚款限额从募集资金百分之五，提高到最高可至募集资金的一倍；对财务造假等信息披露违法行为，从最高罚款60万元，提高至1000万元；对内幕交易、市场操纵等违法交易，从给予违法所得1-5倍罚款，提高至1-10倍罚款。
罚款4700万意味着是“数罪并罚”，不仅仅是财务造假。
证监会的告知书上提到了三项违法违规行为：
一是财务造假，二是债券欺诈发行，三是未按规定及时披露相关信息。
3、恒大财务造假
结合沪深两大交易所的谴责，可以得知，恒大地产于2015年7月至2019年5月期间公开发行了15恒大03、19恒大02等公司债券；2020年5月26日发行20恒大02债券，发行规模40亿元；2020年6月5日发行20恒大03债券，发行规模25亿元；2020年9月23日发行20恒大04债券，发行规模40亿元；2020年10月19日发行20恒大05债券，发行规模21亿元；2021年4月27日发行21恒大01债券，发行规模82亿元... ...
公司没有按时发布2021年和2022年的中报和年报，推迟到2023年8月份才发布，且数据造假。
具体造假方式是提前确认收入方式，告知书称，财务造假导致2019年恒大地产虚增收入2,139.89亿元，占当期营业收入的50.14%，对应虚增成本1,732.67亿元，虚增利润407.22亿元，占当期利润总额的63.31%；2020年恒大地产虚增收入3,501.57亿元，占当期营业收入的78.54%，对应虚增成本2,988.68亿元，虚增利润512.89亿元，占当期利润总额的86.88%。
事实上，新收入准则执行后，地产企业的收入确认非常容易造假。根据会计准则，地产企业收到房款后不能立即确认收入，必须等到一定的“里程碑”节点，比如竣工、验收等环节，但这些环节非常容易伪造，从而提前确认收入，虚增利润。