我从基本面上讲一下我对股市的判断，我建议大家稳住。
近期，高盛又在唱衰我国股市。“我们所有的客户都在问我们这个问题——考虑到中国股价看起来多么便宜，人们不可避免地会说，好吧，它是否已经低估了？我们的观点是，人们不应该在中国投资。”
我反对唱衰，但是我认为要认真对待老牌投机资本的意见。
她为什么唱衰呢？她说了好些原因，其中最主要的是她认为，我国仍将面临地产危局。房地产的危机还没有见底。
就在同一天，彭博发布了一篇报道《万科股价、债券因债务担忧创新低》，“中国第二大房地产开发商万科公司(按销售额计算)的股票和债券周一创下历史新低，原因是人们再次担心该公司可能需要更多的喘息空间来偿还债权人。”
现在市面上老有人在释放各种错误的信号，说什么房地产逆转了，反弹了，小阳春了，等等。实际上，房地产的危机很可能会加速。
回顾我们这次房地产危机危机，我们发现暴雷路径是先民企、后混合，先小型、后大型。
2020年6月前，违约的房企多是百名开外的小房企，2020年7月以来，百强房企也开始违约，2021年6月以来，排名前十的房企也陆续违约。
2023年以来，混合所有制的开发商也频频爆出负面舆情。前段时间，金地要出事的消息也是到处乱传。看下面这个图，白色是已经出事的，蓝色是还没出事的。
目前，混合所有制企业中，绿地和远洋都出事了，如果万科这个优质的混合所有制企业也出事，市场的信心就会被击溃。
现在市场还有一种国企信仰，认为国企的房子不会出事，还可以闭着眼睛买。一旦万科出事，就意味着所有的混合所有制企业都可能出事，也意味着国企的门前再没有任何防线了。
按财新估算，万科要实现资金平衡，至少每月销售额在300亿才行。财新说，“眼下万科的资金压力红线大体维持在月均销售额300亿元上下。如果融资端再收紧，万科对销售资金的依赖度还会提升。”
2023年2月至7月，万科的销售月均329亿，但是2023年8月至2024年1月，万科的月均销售仅为283亿元。已经击破财新测算的低点。
也就是说，如果市场没有好转，万科这道防线不见得能防住。
实际上，不仅仅是万科销售下滑。2024年1-2月，房地产销售全面下滑。克而瑞最新的统计数据称，百强房企二月销售同比下滑59.7%，即使剔除春节影响，下滑幅度也高达41.6%。
下图是克而瑞数据中的前40强，除个别企业外，其他企业1-2月销售同比都是大幅下滑，下滑幅度动辄50%以上。
在这种情况下，万科失守，会导致整个房地产防线失守，万科震荡，会导致整个市场信心震荡。
我个人的判断是，困难还会持续一段时间，复苏可能言之过早。
基本面如此，股市能马上好转吗？
为了防止曲解，我要申明，困难总是暂时的，我们一定会挺过去，加油。
-----------------
我是佐伊，一个关注财经和时政的博主。
欢迎加入“佐伊的读书圈”，一起学习，共同进步，多看路，少踩坑。
欢迎扫码加入“佐伊的读书圈”。如果无法加载，请反复点击即可加载。
以下是最近我们讨论的一些问题，从复盘看，我们对当前经济基本面的看法是准确的。
您可以点击以下任意一个链接，下载星球搜索“佐伊的读书圈”即可加入
或者点击以下任何一个链接扫码加入（二维码不能长按，只能用另一个手机扫码）
1、房价下滑与财政危机：
https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/188828115528452
2、三大工程能对冲房地产下滑吗：
https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/188821118288482
3、A股究竟是谁在赚钱：
https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/588821228124544
4、世界银行2023年对我国经济的回顾：
https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/188182114844242
5、怎么理解我国经济需求不足：
https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/211444282844451
6、经济基本面：通缩和内需下滑
https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/588454814585184
7、中国制造业和欧美的贸易战：
https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/211424421122451
8、不要指望世界经济软着陆：
https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/411258412512248
9、全球制造业产能过剩：
https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/411858451521258
10、如果信托暴雷对经济有多大影响：
https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/588144255448114
11、如果房价下调，最终会下调多少：https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/211842552155811
12、房价还能撑下去吗：https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/411822412558828
13、未来房价的定价模型：https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/211844152142221