讲个笑话：阿根廷
当然，我是指米莱上台改革前的阿根廷，当时跟中国关系还是不错的
两国签了规模达到1300亿元人民币（当时汇率约200亿美金）的货币互换协议，我们给他们人民币贷款额度，他们给我们4.5万亿的阿根廷比索临时性融资安排
阿根廷央行拿了我们的人民币额度后，非但没傻乎乎去进口中国的东西，反而精明得很最快的速度在通过离岸金融市场和衍生品包装手段套换美元后偿还各种债务（如23年中旬紧急还掉IMF的17亿美元债务），却没去大量购买中国出口商品，帮忙消化过剩产能。
相较而言，我们拿了对方的比索额度后，通过下面具体执行的国企去买战略物资，人家也愿意跟我们签购销合同，但结算的时候出问题了，因为比索跟废纸一样，一天一个价疯狂贬值，连阿根廷本地的农场主、商家个体户也不敢收，他们只愿意收美元，他们的主权货币连屁都不是，拿回家擦屁股、当墙纸贴都嫌脏的程度。
后来虽说执行了三分之一果断止损，但连本带利也亏了几十亿美金。更讽刺的是，阿根廷米莱上台后提出“美元化”，朝着废除央行放弃独立货币政策的货币局路线走。众观历史，如果按照知乎“老爷们”的想法去美元化就能一劳永逸，人家早就做了。
而现实是，变成一种纯粹的国际债主交换，把阿根廷欠美国的变成我们欠美国的，然后让美国债主们解套我们成了新债主，最后阿根廷新政府上台再把欠我们的债赖掉，并且跑去跟我们的敌人搞“价值观外交”去了，讽刺不？
2024年2月27日更新版本
有些可能引起歧义的表述已经改了，核心表达是：非美元国家治理的失败与信用崩塌。至于还在纠结“什么是货币互换”之类的，我前一版回答也没说是cash，你们如果真有想法，专业知识你们可以专门开一个知乎栏目科普，评论区现在塔防味很浓，发十条吞九条的节奏，并不是一个科普的好地方，当然洗地还是可以的。货币互换也好，任何书面合作协议也罢，核心的是契约精神，言而无信，翻脸不认人，无论是美元化还是非美元化，都不可能成功。