首先，先说一下货币互换容易产生的误区，因为名称的原因，有的读者会想，那是不是意味着中国在此时用人民币兑换比索，中国持有疯狂贬值的比索，而阿根廷持有中国的人民币，这不是中国主动去当冤大头么？
实际上不是的，货币互换（又称“货币掉期”），通常是指市场中持有不同币种的两个交易主体按事先约定在期初交换等值货币，在期末再换回各自本币并相互支付相应利息的市场交易行为。双方的事先约定就是货币互换协议。货币互换协议的借贷是有期限的，到期后，双方要按照原来约定的汇率和金额归还本币和利息。也就是说，货币互换不是真正进行货币互换，借人民币也要还人民币，这其中也就谈不上汇率的损失。尤其关键的是，央行之间签署的兑换协议只规定额度和远期结算期限，不是直接把现金给对方政府，而是把额度分配给自己国内的银行做撮合交易。所以什么拿到现金去国际市场炒外汇之类的传言，真的是无从谈起。
关于中国和阿根廷的货币互换协议，其实已经签署了五轮：
早在2009年，中国人民银行和阿根廷中央银行就签署双边货币互换协议。该协议互换规模为700亿元人民币/380亿阿根廷比索。协议实施有效期3年；在经过多次展期后，今年6月9日，中国央行宣布，中国人民银行与阿根廷中央银行续签了双边本币互换协议，互换规模为1300亿元人民币/4.5万亿比索，有效期3年。
货币互换协议，最大的风险其实是债务违约。比如中国现在给与阿根廷1300亿人民币的额度，中国在阿根廷有4.5万亿额度的比索，有效期3年。阿根廷到了第三年，选择国家层面违约，不偿还中国的1300亿，而比索在此期间大幅贬值，中国企业可能在此期间用比索在阿根廷的购买力只有300亿人民币，中国就吃了大亏了。要知道，阿根廷现在采用休克疗法，国内通胀上天，经济部长对外宣称还要让比索短期内贬值50%以上啊。而且阿根廷总统宣传要全面美元化，弃用比索，因为比索的大幅贬值，不少阿根廷本土企业和居民拒绝接收比索，后面可能面临手持比索买不到商品的尴尬境地，在这种情况下，停止中阿货币互换安排也就是情理之中了。
而且最为关键的，现在中阿关系处于一个非常微妙的时刻。米莱在发表就职演讲的时候，还强调不打算与中国合作，也不会推动巴西、中国和俄罗斯之间的国家关系。米莱任命的外长蒙迪诺，则表示阿根廷不会加入金砖国家。而且米莱在竞选时候的反华言论不断，并且全面倒向美国，完全没有顾及自己目前第二大贸易伙伴、和最大的农产品出口市场—— 中国的感受。阿根廷现在需要中国扩大中阿货币互换，本质在于阿根廷需要动用外汇来购买自己亟需进口的产品，而外汇是目前阿根廷最窘迫的东西。目前，阿根廷的外汇储备仅为320亿美元，而外债高达2767亿美元。如果能用人民币购买所需物品，那么就能剩下更多的美元储备，供自己实现全面美元化。
此外，阿根廷还想要用人民币偿还到期的美元债务。比如阿根廷经济部于当地时间10月31日发布声明，计划近日偿还国际货币基金组织（IMF）到期的外债及利息，总计约34亿美元。其中，部分债务将动用中国与阿根廷货币互换协议下的等值人民币支付。把美元债务置换成人民币债务，这偏离了当初双方签署互换协议的初衷。而且，就现在中阿关系，阿根廷不敢违约IMF，但是他敢不敢违约中国呢？
阿根廷现在就像一个撸遍了所有小贷、征信完全花了濒临破产的戒赌吧老哥，一边骂着自己的银行，声称坚决不给他任何生意，一边向银行提申请增加自己的信用卡额度。我想除非这银行的管理者得了失心疯，不然怎么看也不会同意的。