基本观点
从央行降准可以看出，往往是在市场快要扛不住的时候，情绪悲观到一定的极限的时候，立马会释放出救市的利好消息。大盘指数如果在救市的关键周期出现大跌的话，那说明前期所有的工具都是无用的，所以不管外围如何的唱空，内资如何的出逃，国家队都希望把指数稳定住。
这段时间高股息和低估值两大方向更受到资金的欢迎，高股息和低估值大多是存在于一些传统的央企以及前期那些超跌的权重蓝筹或者优质白马中。国家一直在引导中长期资金入市，而长期资金偏好的就是高股息+低估值+现金流较好的公司。国家队救市也应该也偏好高股息及低估值的公司。
近期南华商品指数近两个月持续反弹，可能是经济温和复苏大宗商品提前反应的原因，也可能是部分资金炒作的原因，。此外沙特及俄罗斯原油限产也有利于能源价格的坚挺。资源品价格的上涨对上游资源品的盈利是非常利好的。而以煤炭为代表的资源型行业兼顾低估值+高股息的特征，符合近期市场的风格。
美国本周公布了8月CPI，核心CPI环比0.3%，预期0.2%，前值0.2%。8月美股通胀数据尚可。由于原油价持续反弹，9月价格或有压力。可能受8月美国通胀数据尚可的影响，近期美债收益率比较稳定。
近期，人民币汇率一直在拉升，而同期美元指数和美债收益率只是小幅回落。人民币的拉升可能对经济温和回暖的反应，也可能是央行干预的原因。
对于近期持续流出的北向资金，市场比较关注，即使近期汇率比较稳定，北向也是流出状态，可能还是受到了外媒唱空中国股市的影响。并不是所有行业都被抛售，据统计近1个月，汽车、家用电器、纺织服装、通信、石油石化及煤炭行业是获得净买入的。主要抛售行业是食品饮料、电力设备、非银金融、银行、医药生物及房地产等。
房地产认房不认贷公布已经接近2周，核心城市楼市回暖初现，但持续性待观察。房地产的回暖可能需要跟进一步的政策刺激。中国目前的经济问题及债务问题受到房地产影响较大，这也可能是近期市场悲观情绪较重的原因。
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