美联储7月议息会议以及加息即将到来,会是最后一次加息吗,什么时候能迎来第一轮降息?

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先说结论,7月肯定不是最后一次加息,至于降息,或许要在10年之后才会到来。
在理论上来说,如果美债利率低于通胀率的话,谁买美债谁吃亏,钱都会流入大宗商品市场,所以只有凭借足够高的利率与足够庞大的可投资资产,才能够让市场认为买美债比买商品更赚钱,这样才能起到抑制通胀的作用。
就目前5.25%美债利率而言,已经比CPI的3%要高,也比核心通胀率4.8%要高,所以理论上来说对需求的抑制作用已经起效。
然而,高通胀伴随着高利息,以美国财政的增长速度是完全没有可能覆盖这部分利息支出的,于是我们可以预计很快美国的财政赤字将由2022财年的1.3万亿美元,扩张到超过2万亿美元,美债发行速度大幅上涨。
与此同时,美国财政部公布的数据显示,三大外国债主(日本、中国与英国)都在持续减持手头上的美债,说明外国央行对投资美债的兴趣在不断下降,而高利率导致的新增美债就无法向外转嫁,只能在美国本土自行消化。
自行消化美债,这就相当于向其国内加税,实际上也是在推高需求,因为企业的钱也不是大风刮来的,它们只能够把税负向外转嫁,而自己的需求也是没什么压缩空间的,他们只能表达出更大的需求。
有更大的需求就需要更大的供给,而美国是一个严重依赖进口的国家,供给增加更多得依赖于增加进口,而去美元化势头正越来越盛,外国出口商更多是选择在外汇市场抛出美元来换取收益,所以在这种情况下扩大美元出口来进口商品,就相当于直接打压美元价格。
对于严重依赖进口的美国来说,美元价格持续下跌可不是什么好事,而且它下跌的速度还一点都不慢,所以美联储就需要把美债的利率提得更高,来吸引更多的海外的投资者不要在外汇市场上砸美元。
有的人会认为美债利率这么高,已经收服通胀了,只要拖一段时间产业结构就会回复平衡,那时候就可以降低利率,利息支出回落,对美元价格的打压也会逐渐消退,似乎一切都会恢复往常。
然而,这种想法明显缺乏考虑政治因素。
现在的通胀问题并非仅仅是来自于产业失衡,美国政府的逆全球化政策也是非常关键的因素,对外四处开打贸易战必然不利于产业良性发展,美国国内的经济结构失衡问题正在加剧。
高利率只不过是掩盖了通胀问题,它并不能解决任何结构性问题,而经济危机仅仅是推动财富再分配,在没有政府大力推动体制改革的情况下,也就是个左手倒右手的把戏,所以一旦降息放水,他们就会打回原型,该怎么闹还怎么闹。
美国经济的核心问题是内部财富分配严重不均,而美国政府又太弱小,无法解决任何实质性问题,所以只能祸水外引,全球四处搞破坏,搞逆全球化。
随着美国内部矛盾越来越尖锐,美国的对外政策就更趋于极端化,对全球产业链的破坏在不断加剧,使得通胀潜力不断上升。
除了政治因素之外,气候危机也是个不可忽略的重要因素,近年来极端天气所造成的破坏正在不断加剧,对通胀助攻也是在不断加码。
在这样的背景之下,通胀问题肯定会东边唱罢西边演,形成滞胀,导致美联储迟迟不敢降低利率,所以降息会变得越来越遥遥无期。
发布于 2023-07-24 22:53・IP 属地广东真诚赞赏,手留余香还没有人赞赏,快来当第一个赞赏的人吧!查看全文>>
深空 - 0 个点赞 👍
前美联储主席伯南克近日发表言论,认为7月大概率是本轮周期最后一次加息。
目前美国经济还很坚挺,劳动力市场紧凑,并且通胀仍高于2% 的联储目标,降息还言之过早,除非美国经济急转直下,如此则联储只能忍受较高的通胀而开始放宽政策,现在有些专家都太低估鲍威尔的决心了,去年开始加息周期的时候,还有人怀疑因为政治因素会干扰美联储,
实际上就现在的美联储而言。张口就业 闭口通胀,仿佛其他的都无所谓,我看不达目的是不会罢休的
编辑于 2023-07-25 13:04・IP 属地浙江查看全文>>
livermore - 0 个点赞 👍
只有三种可能:
1鸽派 - 这次是最后一次加息,之后除非美国通胀数据强烈反弹,否则不会再加。
2中性 - 未必是最后一次加息,也未必还要加息,需要继续看数据表现,但9月不会继续加息,再暂停一次,然后看11月有没有必要再加一次。
3鹰派 - 只要美国通胀数据没有出现有说服力的表现,9月份大概率继续加息,后续是不是要加再看数据表现。
目前来看,与市场的普遍预期不同,有很核心的爆料消息说鹰派的概率非常高,具体内容可以见我今天黄金分析中的基本面部分(上方链接)。
编辑于 2023-07-25 20:51・IP 属地北京真诚赞赏,手留余香还没有人赞赏,快来当第一个赞赏的人吧!查看全文>>
金金耶耶 - 0 个点赞 👍
咱这是第几次说最后一次了?
每当问到是不是最后一次加息的时候,先问问自己, 既然这是最后一次,那为什么这次还要加息呢?这次不加息不行么?既然美国的各项数据都好破天际了,那直接降息不好么?
编辑于 2023-07-27 05:44・IP 属地美国查看全文>>
唐先生 - 0 个点赞 👍
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张建